[經(jīng)濟(jì)學(xué)]第六章開放經(jīng)濟(jì)-閱讀頁(yè)
2024-10-31 22:32本頁(yè)面
【正文】 的。 ? 實(shí)際匯率通常按兩國(guó)間的一般物價(jià)水平來計(jì)算。 *PPe??() 實(shí)際匯率的決定機(jī)制 圖 。請(qǐng)讀者注意，由于凈出口可正可負(fù)，圖中的一條橫座標(biāo)為零的垂直虛線代表此時(shí)的凈出口為零。 ε NX(ε) NX 0 圖 凈出口與實(shí)際匯率 實(shí)際匯率的決定 在圖 ， NX與 ε負(fù)相關(guān)，由一條斜率為負(fù)的曲線表示。兩條曲線的交點(diǎn) E便決定了均衡的實(shí)際匯率水平 ε*。 ? 從 ()式可以看出，由于在長(zhǎng)期分析中，本國(guó)產(chǎn)出 Y由一國(guó)的技術(shù)水平和投入要素的數(shù)量決定，為一常數(shù)；而 C和 G皆與 ε無關(guān)，同時(shí) I僅由世界市場(chǎng)上的均衡利率決定，因此，凈出口產(chǎn)品的供給 (SI)與 ε無關(guān)，在圖 為一條垂直線。 經(jīng)濟(jì)政策的影響 (1)本國(guó)的財(cái)政政策 假定政府通過增加支出或減稅來實(shí)施擴(kuò)張性的財(cái)政政策，則本國(guó)儲(chǔ)蓄將下降， (SI)也下降，從而導(dǎo)致實(shí)際匯率的上升和凈出口的減少。相應(yīng)地，實(shí)際匯率由 ε1升至ε2，凈出口則由 NX1降為 NX2。通過圖 ，由于世界市場(chǎng)利率水平的提高，本國(guó)投資由 I1減為 I2， (SI)曲線由 (SI1)向右移至 (SI2)，從而導(dǎo)致實(shí)際匯率下降（由ε1降為 ε2）和凈出口增加（由 NX1增至 NX2）。常用的貿(mào)易保護(hù)政策有關(guān)稅壁壘和進(jìn)口配額兩種。在圖 ， NX曲線由 NX1向右移至 NX2，均衡的實(shí)際利率水平則由 ε1上升到 ε2。 進(jìn)一步將 ()式改寫成變化率的形式： ? 用 π*和 π分別表示外國(guó)和本國(guó)的通貨膨脹率。在其他情況不變的情況下，如果外國(guó)的通貨膨脹率高于本國(guó)，那么本國(guó)貨幣的匯率水平將上升，如果本國(guó)的通貨膨脹率高于外國(guó)，則本國(guó)貨幣的匯率水平將下降。 第四節(jié) 大國(guó)開放經(jīng)濟(jì)模型 ?對(duì)外凈投資與利率 ?大國(guó)開放經(jīng)濟(jì)模型 ?經(jīng)濟(jì)政策效果 對(duì)外凈投資與利率 我們先來看一個(gè)小國(guó)。這就意味著，在給定的世界市場(chǎng)利率之下，該小國(guó)可以借入或借出任意數(shù)量的資金。 r r* 0 NFI NFI 圖 小國(guó)的對(duì)外凈投資與利率 ? 對(duì)于大國(guó)來說，在開放經(jīng)濟(jì)下，投資者既可以投資于本國(guó)，也可以投資于外國(guó)，影響他們投資決策的一個(gè)重要因素是利率。因此，只要國(guó)內(nèi)外投資者是理性的，對(duì)外凈投資額與本國(guó)的實(shí)際利率水平負(fù)相關(guān)。 r 0 NFI(r) NFI 圖 大國(guó)的對(duì)外凈投資與利率 由此，我們總結(jié)出： ?在小國(guó)開放經(jīng)濟(jì)中，利率是固定的，資本可以在國(guó)際間自由流動(dòng)，因此小國(guó)開放經(jīng)濟(jì)模型也稱為資本完全流動(dòng)模型（ Perfect capital mobility）。 大國(guó)開放經(jīng)濟(jì)模型 (1)可貸資金市場(chǎng)均衡情況 可貸資金市場(chǎng)的均衡可以用下式來表示： S=I+NFI 其中，國(guó)民儲(chǔ)蓄 S取決于總產(chǎn)出、私人消費(fèi)函數(shù)和政府的財(cái)政政策，與利率無關(guān)；國(guó)內(nèi)私人投資 I和對(duì)外凈投資 NFI都與實(shí)際利率負(fù)相關(guān)。如圖 。 ? 與小國(guó)模型一樣，名義匯率由實(shí)際匯率和國(guó)內(nèi)外的相對(duì)價(jià)格水平?jīng)Q定： 其中，實(shí)際匯率由凈口產(chǎn)品市場(chǎng)的均衡決定；本國(guó)和外國(guó)的價(jià)格水平由各自國(guó)家的貨幣供給政策決定。 PPe *??ε* ε NX(ε) NX NFI E 圖 大國(guó)凈出口產(chǎn)品市場(chǎng)均衡 經(jīng)濟(jì)政策效果 ? (1)本國(guó)財(cái)政政策 如果本國(guó)實(shí)行擴(kuò)張性財(cái)政政策，將導(dǎo)致國(guó)民儲(chǔ)蓄的減少，于是，可貸資金市場(chǎng)會(huì)出現(xiàn)供不應(yīng)求的情況，導(dǎo)致利率上升。如果實(shí)行緊縮性的財(cái)政政策則效果剛好相反。 ? (3)貿(mào)易保護(hù)政策 限制進(jìn)口的貿(mào)易保護(hù)政策對(duì)大國(guó)開放經(jīng)濟(jì)與小國(guó)開放經(jīng)濟(jì)的作用是類似的。在圖，限制進(jìn)口使 NX曲線由 NX1向右移至 NX2，均衡的實(shí)際利率水平則由 ε1上升到 ε2，而由于 NFI與實(shí)際利率 r有關(guān)，與 ε無關(guān)，仍為一條垂直線，因此凈出口保持
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