【正文】 . 融資幫助是指管理總部利用集團的資源一體化整合優(yōu)勢與融通調劑便利而對管理總部或成員企業(yè)的融資活動提供支持的財務安排。 答案：A 63. 如果銷售營業(yè)現(xiàn)金流入比率大于 1，通常意味著企業(yè)收益 質量低下，甚至處于過度經(jīng)營狀態(tài)。 答案：B 65. 是否完成企業(yè)集團的融資目標是對融資完成效果評價的依據(jù)。 答案：A 67. 稅收籌劃的宗旨不是為了追求納稅的減少，而是為了取得更大的稅后 利潤。 答案：B 69. 所獲得的息稅前營業(yè)利潤能否首先抵補利息支出，是負債融資能否發(fā)揮正的財務杠桿效應的前提條件。 答案：B 71. 為適應市場競爭，企業(yè)集團必須選擇一個完全隨機變動的投資方式。 答案：A 73. 無論是就效用性還是質量性、風險性等方面而言，收益貼現(xiàn)模式是整個貼現(xiàn)式價值評估模式中最為合理的一種。 答案：B 75. 下列指標，屬于財務風險變異指數(shù)的是（）。 答案：B 77. 信息錯誤是中國企業(yè)實施并購面臨的最主要的陷阱。 答案 ：A 79. 要使質量標準得以落實，就必須建立嚴格的質量保障與監(jiān)督體系，但不能實行質量否決。 答案：B 81. 一般而言，低股利支付率較之高股利支付率對企業(yè)更為有利。 答案：A 83. 一般而言，營業(yè)利潤占利潤總額比重越大，表明企業(yè)利潤來源的基 礎越是穩(wěn)固，收益的質量也就越高。 答案：B 85. 由于企業(yè)集團的成員企業(yè)具有獨立的法人地位，所以，成員企業(yè)可以脫離母公司的核心領導，完全依照自身的偏好進行理財。 1832+高級財務管理 第 11 頁 共 37 頁 答案：A 87. 預算管理組織是指負責企業(yè)集團預算編制、審定、監(jiān)督、協(xié)調、控制與信息反饋、業(yè)績考核的組織機構。 答案：B 89. 預算亦即計劃的定量（包括“數(shù)量”與“金額”兩個方面）化，它反映著預算活動所需的財務資源和可能創(chuàng)造的財務資源。 、財、物的數(shù)量有所不同 不同 和風險承擔壓力不同 利用的融資、投資以及利潤分配的形式或手段不同 關系上，采取的財務對策與財務手段或形式不同 答案： BCDE 91. 在現(xiàn)代企業(yè)制度下，所有者、董事會、經(jīng)營者構成了企業(yè)治理結構的三個基本層面。 答案：A 92. 增資配股實質上是一種資本籌措行為而不屬于股利分配范疇。 答案：B 94. 站在戰(zhàn)略與策略不同的角度，并購目標分為兩種：一種是長遠性的戰(zhàn)略目標；一種是支持性的策略目標。 答案：A 96. 證券投資組合與投資經(jīng)營的多元化沒有很大的差別。 答案：A 98. 資本結構中的“資本”指的是營運資本，即流動資產(chǎn)減流動負債的差額。 答案：B 100. 遵循激勵與約束的互動原則，要求企業(yè)必須以塑造約束機制為立足點，不斷強化激勵機制的功能。 B ● 把分拆上市也看作是公司緊縮的一種，主要因為（母公司直接進行日?？刂频臉I(yè)務減少）。 C ● 成熟期財務戰(zhàn)略實施過程中首要問題是（解決管理者的憂患意識）。 ● 薪酬計劃的實施宗旨是（激勵經(jīng)營者更好地實現(xiàn)企業(yè)的價值目標）。 ● 處于成長期的企業(yè)集團，其預算目標規(guī)劃的切入點模式是（銷售預算）。 ● 傳統(tǒng)的以“產(chǎn)品驅動”為理念的經(jīng)營策略與以“銷售驅動”為理念的經(jīng)營策略有去多不同之處，但也有相同點，即（兩者的目的）相同。 ● 從動態(tài)角度 分析，經(jīng)營者管理績效優(yōu)劣的判斷標準是（稅后利潤與市場或行業(yè)最好水平的比較劣勢不斷縮小）。 ● 從謀求市場競爭優(yōu)勢角度而言，（核心業(yè)務資產(chǎn)銷售率）指標最具基礎性的決定意義。 ● 從整體反映企業(yè)集團現(xiàn)金支付保障能力的指標是（現(xiàn)金流量比率）。 ● 當 今世界經(jīng)濟的競爭最深層次的是（文化競爭）。 ● 董事會可以通過（建立有效的新型報告制度）對經(jīng)營者進行直接干預。 ● 對于產(chǎn)業(yè)型企業(yè)集團，其預算目標必須以（市場預測）為前提。 ● 對于融資風險，企業(yè)集團可以利用（財務杠桿系數(shù)）加以衡量。 ● 多 項目或多元化經(jīng)營的企業(yè)集團中，總部在制定資產(chǎn)必要收益率時，應先確定（總資產(chǎn)收益率）。 ● 反映企業(yè)經(jīng)營性資產(chǎn)獲利水平的指標是（經(jīng)營性資產(chǎn)收益率）。 ● 非現(xiàn)金流量貼現(xiàn)模式中股息法主要適用于（目標公司是非上市公司的并購中）。 ● 分權制可能出現(xiàn)的最突出的弊端是（子公司等成員企業(yè)的管理目標換位）。 ● 根據(jù)我國法律規(guī)定，派發(fā)股利后的盈余公積不得低于注冊資本的（ 25%）。 ● 購并投資最大的陷阱來自于（信息錯誤）。 ● 固定資產(chǎn)投資的決策與控制權應當也必須總攬于管理總部或母公司，這體現(xiàn)為一種嚴格的（官僚制決策程序）。 ● 股利政策的核心內容是（稅后利潤在股利派發(fā)與留存上的分割關系）。 ● 股票回購的方式中最普遍的是（在資本市場進行隨機回購）。 ● 股票期實施的過程中，所涉及的關鍵問題是（經(jīng)營者購買期權以及行使期權的資金來源）。 ● 關于公司分立的缺點，以下說法正確的是（公司分立使規(guī)模帶來的成本節(jié)約隨之消失）。 ● 關于會計折舊政策、稅法折舊政策與集團內部折舊政策的關系，說法正確的是（內部折1832+高級財務管理 第 13 頁 共 37 頁 舊政策完全可以不同于會計或稅法的口徑）。 ● 關于運用資本下列說法錯誤的是（運用資本現(xiàn)金流量是滿足了公司投資需要之后的剩余現(xiàn)金流量，亦稱之為“運用資本自由現(xiàn)金流量” 或“自由現(xiàn)金流量”）。 ● 管理總部厘定出不同投資收益率指標的必要值，依此作為投資或頂必須達到的（最低收益）標準。 J ● 即期股票支付方式給企業(yè)帶來的不利之處表現(xiàn)在（股權結構的稀釋與股票價格的下跌）。 ● 集團公司與單一法人制企業(yè)財務管理目標的 區(qū)別是（呈現(xiàn)為成員企業(yè)個體財務目標對集團整體財務目標在戰(zhàn)略上的統(tǒng)合性）。 ● 集團內部母公司及成員企業(yè)相互間進行的債務重組，其中主要形式是（債權轉股權）。 ● 激進型籌資戰(zhàn)略主要是指采?。ㄘ搨谫Y方式）。 ● 將企業(yè)的決策目標及其資源配置規(guī)劃加以量化并使之得以實現(xiàn)的內部管理活動或過程，稱為（預算管理）。 ● 進入調整期的企業(yè)集團，其首要工作是（加強經(jīng)營方向調整）。 ● 進行公司治理需要解決的首要基礎問題是（產(chǎn)權制度的安排）。 ● 經(jīng)營者 的知識產(chǎn)權資本化的前提是（經(jīng)營管理績效達到并超過市場或行業(yè)平均水平）。 ● 經(jīng)營者管理的高效率性的內在動力源泉是（知識產(chǎn)權的資本化）。 ● 經(jīng)營者應計的最大貢獻報酬是（剩余稅后利潤總額50%）。 ● 經(jīng)營者知識資本報酬的確定必須以（績效評價）為基礎。 ● 決定企業(yè)集團生命力的兩條主線條中，（管理控制線）是戰(zhàn)略發(fā)展結構目標達成的保障體系。 ● 可能引起股權稀釋的并購支付方式是（股票對價方式）。 ● 就企業(yè)集團基本結構而言，其最具特色的時代特征是（多級法人制）。 ● 美國著名經(jīng)濟學家伊斯特布魯克通過對（資本結構杠桿效率）的分析，提出了股息代理成本的觀點。 ● 某一產(chǎn)品區(qū)別于其他商品的質量與形象的標志是（產(chǎn)品的品牌）。 ● 目標公司接受投資后，其現(xiàn)金流量會經(jīng)過較明顯的三個階段，但不包括（現(xiàn)金流量的形成期）。 ● 母公司制定股利政策時應達成的宗旨是（通過股利政策推動戰(zhàn)略發(fā)展目標的貫徹和實施）。 Q ● 期權支付策略由于易受股票市場非可控因素的異常影響，所以適用于（高成長、高收益的上市公司）類型的上市公司。 ● 企業(yè)集團 2020 年的營業(yè)現(xiàn)金凈流量（稅后）為 500萬元，維持當前現(xiàn)金流量能力的必要的資本性支出需要 100萬元，同時在當年 7 月 1 日借入了 200萬元 的短期債務，期限為 6 各月，利息率 10%，那么企業(yè)集團的自由營業(yè)現(xiàn)金流量為（ 萬元）。 ● 企業(yè)集團財務公司業(yè)務經(jīng)營的基礎和資金來源主體是（負債類業(yè)務）。 ● 企業(yè)集團財務管理方式的特征是（以全面預算制度作為財務管理的基本方式）。 ● 企業(yè)集團財務戰(zhàn)略永恒的主題是（投 資戰(zhàn)略）。 ● 企業(yè)集團的償付能力首先取決于（企業(yè)集團整體的現(xiàn)金流量狀況）。 ● 企業(yè)集團固定資產(chǎn)折舊政策包括有（會計折舊政策、稅法折舊政策與內部折舊政策）。 ● 企業(yè)集團矛盾的焦點與管理的核心是（協(xié)調企業(yè)集團各成員企業(yè)的權責利關系）。 ● 企業(yè)集團融資管理的核心內容是（資本結構）。 ● 企業(yè)集團融資政策管理的指導原則是（滿足投資需要）。 ● 企業(yè)集團實施財務控制的宗旨是（為了更好的發(fā)揮激勵機制的功能效應）。 ● 企業(yè)集團無形資產(chǎn)營造戰(zhàn)略的基礎和主題是（強化質量信譽）。 ● 企業(yè)集團營運能力水平的重要標志是（固定資產(chǎn)）。 ● 企業(yè)集團在組織結構的設置上必須遵循“三權”分立制衡原則，其中的“三權”指的是（決策權、執(zhí)行權、監(jiān)督權）。 ● 企業(yè)集團制定投資財務標準時，需要解決的核心問題是（厘定必要資產(chǎn)收益率）。 ● 企業(yè)價值的創(chuàng)造要素的演變模式是（財務資本 +雇傭勞動→財務基本 +知識資本 +雇傭勞動）。 ● 企業(yè)想擴大企業(yè)留存收益率遇到的主要障礙是（股東對當前收益的偏好）。 R ● 融資風險源于 資本結構中（負債）因素的存在。 ● 如果企業(yè)營業(yè)現(xiàn)金凈流量償債貢獻率為 ，到期債務200萬元，那么企業(yè)有（ 90萬元）的到期債務需通過其他方式解決。 ● 如何準確把握（質量與成本）的關系，是厘定投資質量標準必須權 衡考慮的一個核心問題。 ● 實施薪酬計劃的宗旨在于（實現(xiàn)管理的高效率性），并借此推動公司市場競爭優(yōu)勢地位的確立。 ● 市場的競爭歸根到底是（人才的競爭）。 ● 市盈率法是以目標公司（盈利的某一倍數(shù)）為基礎進行估價。 ● 稅收籌劃的目的是（稅后利潤最大化）。 T ● 通過銀行借款解決決策管理層 MBO股認購資金來源的困難在于（個人貸款必須采取財產(chǎn)抵押或第三者擔保的方式）。 ● 投資收益數(shù)量標準指標體系中，（凈資產(chǎn)收益率）反映了企業(yè)集團投資活動的終極結果。 ● 托管式置換模式也叫（經(jīng)營力置換模式）。 ● 為了確定 MBO 股的認購價格，我國企業(yè)改制中最常見的方法是（協(xié)商定價方式）。 ● 我國國有企業(yè)建立現(xiàn)代企業(yè)制度，實現(xiàn)公司治理的高效率與高效益不想解決的首要問題是（產(chǎn)權主體虛置問題）。 ● 下列（可以起到節(jié)稅的作用）不屬于現(xiàn)金方式支付的特點。 ● 下列（企業(yè)集團的股票因業(yè)績被高估而流動性過大，存在控制權被稀釋或喪失的危險）情況下，企業(yè)集團應當采用期限短、比率高的折舊政策。 ● 下列不構成品牌涵義的選項是（名牌集團）。 ● 下列不屬于貼現(xiàn)式價值評估模式的是（市盈率貼現(xiàn)模式）。 ● 下列股利政策中 ，以目標資本結構為基礎測算股利發(fā)放額的是（剩余股利政策）。 ● 下列關于公司治理結構的表述不準確的是（只是一套靜態(tài)的組織結構和制度安排）。 ● 下列關于預算調整的 條件敘述錯誤的是 （預算執(zhí)行機構實現(xiàn)預算指標有難度）。 ● 下列具有獨立法人地位的財務機構是（財務公司）。 ● 下列行為，屬于購并決策的始發(fā)點的是（購并目標規(guī)劃）。 ● 下列有關股票股利的說法正確的是（發(fā)放股票股利能保持企業(yè)既有的現(xiàn)金支付能力）。 ● 下列指標值的組合，預示著企業(yè)可能處于過度經(jīng)營狀態(tài)是（資金安全率小于零，而安全邊際率大于零）。 ● 下列指標中，（凈資產(chǎn)收益率）是決定經(jīng)營者能否參與剩余稅后利潤分配的首要前提條件。 ● 項目歸口責任人負責制依據(jù)成員企業(yè)的性質的差異可分為兩種形式，其中當成員企業(yè)與管理總部存在資本紐帶關系時，可以分為（董事經(jīng)理負責制與項目經(jīng)理負責制）。 ● “銷售驅動”經(jīng)營理念的突出特點是（依據(jù)銷售終端的需要組織生產(chǎn)）。 ● 虛擬一體化經(jīng)營策略一經(jīng)推出，就迅速滲透到企業(yè)集團許多經(jīng)營理念中，其精髓是（將經(jīng)濟資源集中于關鍵性的功能，增強競爭力）。 ● 一般來說，在下列（直線職能制）組織結構下，財務管理應當體現(xiàn)集權思想。 ● 以營運效率類指標的分1832+