人民幣升值利弊評(píng)估-管理論文-閱讀頁(yè)
2024-09-26 11:27本頁(yè)面
【正文】 口產(chǎn)品比重較高 ,資金和技術(shù)密集型產(chǎn)品出口不具明顯競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。人民幣升值將對(duì)我國(guó)大量勞動(dòng)密集型出口產(chǎn)品的國(guó)際市場(chǎng)價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)力造成傷害 。另一方面 ,加入 WTO 后 ,隨著關(guān)稅水平的下降和非關(guān)稅壁壘的取消 ,進(jìn)口將呈不斷上揚(yáng)的勢(shì)頭 ,增長(zhǎng)速度將日益加快。 誘使國(guó)際投機(jī)資本流入 ,我國(guó)金融體系的穩(wěn)定性可能受到損害。在這種情況下 ,人民幣短期內(nèi)升值將導(dǎo)致大量短期資本通過(guò)各種渠道流入證券市場(chǎng) ,其逐利行為極易引發(fā)貨幣和金融危機(jī) ,將對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康發(fā)展造成不利影響。所謂“避風(fēng)”就包含著短期行為的成分 ,一旦國(guó)際經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇 ,部分外資有撤出可能。 不利于世界經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇和增長(zhǎng)。但這種看法存在片面性 :第一 ,日本對(duì)我國(guó)貿(mào)易并未出現(xiàn)大量逆差 ,最近五年來(lái) ,中日貿(mào)易基本平衡 ,中國(guó)產(chǎn)品未對(duì)日本貿(mào)易狀況構(gòu)成威脅。此外 ,日 本制造業(yè)成本高、缺乏競(jìng)爭(zhēng)力 ,匯率因素并非影響出口增長(zhǎng)的主要原因。我國(guó)對(duì)美國(guó)貿(mào)易雖然長(zhǎng)期以來(lái)保持順差 ,但并未對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)構(gòu)成威脅。美國(guó)經(jīng)濟(jì)的疲軟源于高技術(shù)產(chǎn)業(yè)泡沫破滅后的調(diào)整 ,而非貿(mào)易狀況惡化。目前世界經(jīng)濟(jì)普遍蕭條 ,居民消費(fèi)意愿疲弱 ,美國(guó)和日本都需要依靠消費(fèi)的增長(zhǎng)來(lái)拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)回升。中國(guó)出口產(chǎn)品多為生活必需品 ,物美價(jià)廉 ,在經(jīng)濟(jì)蕭條時(shí)滿足了居民的基本需求 ,擴(kuò)大了消費(fèi)。 四、面對(duì)人民幣升值的對(duì)策 面對(duì)人民幣實(shí)行有管理的浮動(dòng)匯率制度，那些從事進(jìn)出口業(yè)務(wù)和擁有外匯資產(chǎn)的企業(yè)，應(yīng)該綜合考慮資金來(lái)源和用途、自身財(cái)力和外匯市場(chǎng)的具體情況以積極應(yīng)對(duì)。出口企業(yè)應(yīng)該及時(shí)結(jié)算現(xiàn)有的外匯，尤其是美元結(jié)匯，企業(yè)的即期交易合同該履行的馬上履行，近期交易合同及時(shí)履行，同時(shí)盡可能多的簽下企業(yè)遠(yuǎn)期合同，簽不下的就爭(zhēng)取鎖定遠(yuǎn)期交易匯率。因此，待出口日期確定后，就應(yīng)立即向銀行申請(qǐng)價(jià)位鎖定，簽訂產(chǎn)品的保值協(xié)議。在結(jié)算上，為了避免風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)可以要求在收款的時(shí)候采用人民幣或者是其他強(qiáng)勢(shì)貨幣結(jié)算，或者是合同一經(jīng)訂立，就在外匯市場(chǎng)上買(mǎi)入相應(yīng)外匯的看跌期權(quán)，約定可以在未來(lái)的收款期以商定的價(jià)格把美元轉(zhuǎn)換成其他貨幣如人民幣。這樣，就避免了人民幣升值給企業(yè)帶來(lái)的損失。這些都將以比較小的成本避免將來(lái)可能發(fā)生的巨大外 匯損失。也可以自主選擇恰當(dāng)?shù)慕鹑诠ぞ?，如外匯買(mǎi)賣(mài)、結(jié)構(gòu)性存款、遠(yuǎn)期結(jié)售匯、遠(yuǎn)期利率協(xié)議等等，實(shí)現(xiàn)保值盈利。因此，進(jìn)出口企業(yè)要通盤(pán)考慮多方因素，對(duì)手里頭外匯資金的應(yīng)用要相當(dāng)謹(jǐn)慎，在控制風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ) 上盡可能地提高資金的回報(bào)率，當(dāng)前外匯投資理財(cái)產(chǎn)品五花八門(mén)，企業(yè)必須“量力而行”，根據(jù)自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力與期望回報(bào)率對(duì)產(chǎn)品進(jìn)行選擇。以絲綢產(chǎn)品為例，因?yàn)榻z綢是中國(guó)壟斷性的產(chǎn)品，所以人民幣升值導(dǎo)致絲綢上漲的那部分價(jià)格國(guó)外企業(yè)是可以接受的，即在絲綢上適當(dāng)?shù)丶觾r(jià)，加價(jià)的原則必須跟國(guó)家的匯率相匹配。 但是這要冒著客戶流失的風(fēng)險(xiǎn)。廣東雪萊特光電科技股份有限公司是佛山一家照明產(chǎn)品出口企業(yè)，董事長(zhǎng)柴國(guó)生說(shuō)，這次升值 2%對(duì)公司不會(huì)有太大影響，但如果繼續(xù)升值，就會(huì)對(duì)企業(yè)造成很大壓力，因?yàn)橥赓Q(mào)企業(yè)要與國(guó)外客戶重新談判協(xié)商價(jià)格是很麻煩的一件事，他們的訂單一般都是一年為期，突然變動(dòng)，國(guó)外客戶很難接受產(chǎn)品漲價(jià)。此外，其它避險(xiǎn)方式還有“調(diào)整進(jìn)出口比重”、“調(diào)整進(jìn)出口國(guó)家和地區(qū)”。相應(yīng)地，產(chǎn)品的升級(jí)就是一個(gè)不容回避的挑戰(zhàn)。然而大多數(shù)的一般貿(mào)易企業(yè)，特別是占大頭的紡織品出口企業(yè)，平均利潤(rùn)率基本在 10%以內(nèi)。然而要實(shí)現(xiàn)“產(chǎn)品升級(jí)”，對(duì)于很多企業(yè)來(lái)說(shuō)，顯然并非是一朝一夕能夠完成的。 (五 )轉(zhuǎn)貸美元 其實(shí)，早在人們對(duì)人民幣升值預(yù)期高脹時(shí)，轉(zhuǎn)貸美元就成為許多企業(yè)的選擇。比如，某企業(yè)需要 100 萬(wàn)美元進(jìn)口 原材料，如果貸 827萬(wàn)元人民幣 (約合 100萬(wàn)美元 )，需要?dú)w還的本金也是 827萬(wàn)元；但如果借入了 100 萬(wàn)美元，如今人民幣升值了 2%，美元兌人民幣從 變成了，那企業(yè)就只需要用 811 萬(wàn)人民幣去購(gòu)入 100 萬(wàn)美元，即可償還銀行本金，凈賺 16 萬(wàn)元。 美元對(duì)人民幣交易價(jià)格調(diào)整為 1 美元兌 元人民幣，升值 2%，并不會(huì)對(duì)資本進(jìn)入、出口貿(mào)易產(chǎn)生實(shí)質(zhì)影響，應(yīng)該屬于一個(gè)可控范圍。匯率改革有助于加快轉(zhuǎn)變外貿(mào)增長(zhǎng)方式，有助于促進(jìn)外貿(mào)企業(yè)積極調(diào)整結(jié)構(gòu)，有利于企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。在國(guó)際間經(jīng)濟(jì)往來(lái)及依賴程度越來(lái)越高的情況下，有利和不利的影響都是雙向的，一方的動(dòng)蕩也會(huì)引發(fā)另一方的不穩(wěn)定，特別是當(dāng)貿(mào)易的一方對(duì)另一方產(chǎn)生一定程度依賴時(shí)。升值壓力過(guò)大的直接后果就是，歐美很多國(guó)家的許多百姓難以享用物美價(jià) 廉的中國(guó)產(chǎn)品。 升值有利有弊，關(guān)鍵看對(duì)進(jìn)度和程度的把握。 參考文獻(xiàn)： (1) 錢(qián)榮堃 :《國(guó)際金融》 (修訂版 ),四川人民出版社 1998 年版。 (3) 葉海春 :《警惕“人民幣升值論”》 ,《國(guó)際金融時(shí)報(bào)》 2020 年 1 月 17 日。 原創(chuàng)性聲明本人鄭重聲明： 所呈交的學(xué)位論文，是本人在導(dǎo)師的指導(dǎo)下，獨(dú)立進(jìn)行研究工作所取得的成果。對(duì)本文的研究做出重要貢獻(xiàn)的個(gè)人和集體，均已在文中以明確方式標(biāo)明。
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