資源的時間配置：消費與儲蓄選擇-閱讀頁
2024-09-09 15:57本頁面
【正文】 9035 60 127710 20200 39355 6163 88355 490463 61 39355 5870 39355 475631 70 39355 3784 39355 303909 80 39355 2323 39355 33 合計 2281900 780000 2321945 779998 圖 54 固定消費水平的生命周期儲蓄規(guī)劃圖 60000400002020002020040000600008000010000012020014000022 26 30 34 38 42 46 50 54 58 62 66 70 74 784000003000002020001000000100000202000300000400000500000600000YCSWY,C,S W從圖表可見，在給定條件下，固定消費水平為 39355元； 儲蓄為青年和老年階段為負(fù)，中年階段為正，擁有的財富水平呈現(xiàn)雙峰狀。累積借款高峰在 42歲，約29萬元。貝克爾 (Gary. Becker)把一個人未來勞動收入的現(xiàn)值和稱為“人力資本” . ? 米爾頓 ? 他們因人力資本和消費理論的貢獻(xiàn)獲得諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎。 ? 金融財富（ W）由于年青時貸款消費而出現(xiàn)負(fù)值， 42歲以后負(fù)債開始減少， 52歲時金融財富由負(fù)轉(zhuǎn)正， 60歲退休時達(dá)到高峰。退休時二者同時達(dá)到高點，隨后同步下降。 4000002020000202000400000600000800000100000022 26 30 34 38 42 46 50 54 58 62 66 70 74 78WHTA? 雖然金融財富和總資產(chǎn)會隨儲蓄方案的不同而呈現(xiàn)不同的變動趨勢，但人力資本卻總是呈現(xiàn)不斷下降的趨勢，并在喪失勞動能力后趨于零。 二、基本規(guī)劃的修正 ? 前面的基本消費儲蓄規(guī)劃比較簡單，未考慮通貨膨脹、實際生活水平的提高，遺產(chǎn)、稅收，以及退休后的養(yǎng)老收入等因素的影響，與現(xiàn)實的差距較大。 消費水平穩(wěn)定增長的儲蓄規(guī)劃 ? 前面的儲蓄規(guī)劃假定消費固定不變，顯然與現(xiàn)實差距較大。 ? 其二，隨經(jīng)濟(jì)增長和收入水平的提高，實際消費水平也應(yīng)有所提高。在此，將消費決定公式（ 517）修改為： ? 其中， k 為實際消費平均年增長率，在此假設(shè) k=2%； p為預(yù)期年通貨膨脹率，假設(shè) p =2%。 1)1( ???? tt CkC ?圖 56 考慮通貨膨脹和消費增長的消費儲蓄規(guī)劃 2020001500001000005000005000010000015000020200022 26 30 34 38 42 46 50 54 58 62 66 70 74 7820200002020004000006000008000001000000120200014000001600000YCSCrWY,C,S,Cr W?從中可見，在預(yù)期年通貨膨脹率為 2%，勞動收入年增長 5%的條件下，要保持實際消費每年增長 2%， 22歲開始工作時的消費水平必須下降到 17220元。 表 52 考慮通貨膨脹和消費增長的生命周期消費儲蓄規(guī)劃 單位：元 年齡 Y FV(Y) C Cr FV(C) S W 22 20200 20200 17220 20200 17220 2780 2780 30 29549 20200 23567 20204 15951 5982 45498 40 48132 20200 34885 24425 14495 13248 191101 50 78403 20200 51638 29659 13172 26765 556007 60 127710 20200 76436 36016 11970 51273 1384473 61 79494 36722 11856 79494 1374203 70 113144 43735 10878 113144 1073482 80 167481 53108 9885 167481 583 合計 2281900 780000 3924019 1886156 780000 稅收、遺產(chǎn)和社保的影響 ? 所得稅對個人的可支配收入是要產(chǎn)生重要影響的。（ 516）式修改為： （ 521） 1)1)(1( ???? ttt YgtY 其中， W0為初始資產(chǎn)，相當(dāng)于父母給予的遺產(chǎn)； Bt為留給后代的遺產(chǎn)。 ? 在年青時得到的遺產(chǎn)是收入的增加，老年時給后代留下遺產(chǎn)可看作對消費的扣除，據(jù)此對（ 515）修改為： ? 其中， W0為初始資產(chǎn)，相當(dāng)于父母給予的遺產(chǎn)； Bt為留給后代的遺產(chǎn)。因此，社保基金是一種為養(yǎng)老而進(jìn)行的強制儲蓄。由工作單位繳納的養(yǎng)老基金的性質(zhì)基本相同。但是，如果單位既不給你繳納養(yǎng)老基金，又不給你增加工資，這就侵害了你的利益。 ? 利用 Excel模擬的生命周期消費儲蓄規(guī)劃如表 53和圖 55所示。繳納所得稅 ，養(yǎng)老金 ，可支配收入僅為 。主要得利于父母給予的金融資產(chǎn)和儲蓄的投資收益。利率上升，投資收益增加，消費增加；反之則下降。在此，我們只考慮了一種金融資產(chǎn)，只有一種穩(wěn)定的收益率。 ? 有些人偏好高風(fēng)險高收益，有些人偏好低風(fēng)險穩(wěn)定的收益。 ? 由于資源具有時間價值，有人偏重于近期效用，有人偏重于遠(yuǎn)期效用，人們在制定生命周期消費儲蓄規(guī)劃時，追求的是在一定的跨期約束條件下整個生命周期的效用
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