華潤公司法律風(fēng)險評估報告(doc15)-法律法規(guī)-閱讀頁
2024-09-03 21:44本頁面
【正文】 債率水平呈明顯的上升態(tài)勢，說明了華潤公司在注資后的經(jīng)營中的經(jīng)營狀況并未呈現(xiàn)良性的發(fā)展，注資只是解決了一時之需。 二、 盈利能力分析 表 2：盈利能力分析表 項目 2020 2020 2020 銷售收入增長率 / 凈收益增長率 / 銷售毛利率 銷售凈利率 凈資產(chǎn)收益率 總資產(chǎn)收益率 營業(yè)成本比率 表 ：盈利能力比率分析折線圖 華潤公司盈利能力比率分析圖示02020 2020 2020銷售收入增長率 凈收益增長率 銷售毛利率銷售凈利率 凈資產(chǎn)收益率 總資產(chǎn)收益率營業(yè)成本比率 通常而言，獲利能力指標(biāo)主要有： 銷售收入增長率、營業(yè)成本比率、凈收益增長率、 凈資產(chǎn)收益率、 銷售毛利率、 銷售凈利率、總資產(chǎn)收益率等。這也明顯影響了產(chǎn)品的銷售毛利率、銷售凈利率指標(biāo)，總體上呈下降狀態(tài)，從銷售凈利率來看，僅有 2020 年的凈利率水平較高。整體上講，華潤公司的盈利能力很差。 表 2：經(jīng)營成果分析表 項目 2020 2020 2020 凈收益 凈資產(chǎn) 凈資產(chǎn)增加額 表 ：經(jīng)營成果折線圖 華潤公司經(jīng)營成果圖示202000002020000400000060000008000000100000002020 2020 2020凈收益 凈資產(chǎn) 凈資產(chǎn)增加額 從經(jīng)營成果分析表、經(jīng)營成果折線圖可以看出：在注資后的當(dāng)年，凈資產(chǎn)增加額為正，但其凈收益仍然為負(fù)；在 20 2020 兩個年度，凈資產(chǎn)增加額均為負(fù)值，凈資產(chǎn)的持續(xù)減少使得華潤公司的股東和投資者處于很不利的境地。相反，即使通過分析公司的獲利能力指標(biāo)而反映出公司的獲利能力一般，但是該公司如果有穩(wěn)定可靠的經(jīng)營現(xiàn)金凈流量作為保障，則該公司的獲利能力是真實可靠的，是能夠持續(xù)的。 三、 營運效率分析 表 3：營運效率分析表 項目 2020 2020 2020 營業(yè)費用率 財務(wù)費用率 三項費用增長率 / 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 其他應(yīng)收帳款與流動資產(chǎn)比率 應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率 表 ：營運 效率比率分析折線圖 華潤公司營運效率比率分析折線圖012020 2020 2020營業(yè)費用率 財務(wù)費用率三項費用增長率 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 其他應(yīng)收帳款與流動資產(chǎn)比率應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率 由于缺乏更詳細(xì)的資料，華潤公司也沒有提供現(xiàn)金流量表，該報告從營運效率角度進(jìn)行分析。 利用盈利能力和營運效率進(jìn)行的結(jié)合分析表明： 沒有穩(wěn)定的經(jīng)營現(xiàn)金凈流量 ， 收益質(zhì)量不高，收益能力不可靠、不能持續(xù) 。 抽取了 資產(chǎn)負(fù)債率、資本負(fù)債比率、股東權(quán) 益比率、長期負(fù)載比率、有息負(fù)債比率五個指標(biāo)，除長期負(fù)載比率三年均為零外，其他四個指標(biāo)均有波動，這其中，資產(chǎn)負(fù)債率下降，另外三個指標(biāo)呈上升狀態(tài)，并且需要說明的是這三個指標(biāo)的上升趨勢是不良的趨勢線。但是，從長期來看，該公司的償債能力是不可靠的，是值得懷疑的。單純地以償債能力指標(biāo)的高低來判斷公司的償債能力是不 正確的 。
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