【正文】 司目前的資本來源包括每股面值 l 元的普通股 800 萬股和平均利率為 10 ％的 3000 萬元債務(wù)。 該公司目前的息稅前利潤為 1600 萬元，公司適用的所得稅率為 25 ％。 要求： （ 1 ）計算增發(fā)普通股和債券籌資的每股收益無差別點的息稅前利潤； （ 2 ）如果增加投資預(yù)期比目前增加 1000 萬元的息稅前利潤，在不考慮財務(wù)風險的情況下，公司應(yīng)選擇哪一種籌資方式？ （ 10 分 ） 2 、預(yù)計全年銷售額為 7200 萬元，收賬期為 60 天，變動成本率為 80 ％，資金成本率為 10 ％，則該企業(yè)應(yīng)收賬款應(yīng)計利息的增加額為多少萬元？（一年按 360 天計算）（ 10 分） 3 、 資料： 某公司年度需耗用乙材料 36000 千克，該材料采購成本為 200 元／千克，年度儲存成本為 16 元／千克，平均每次進貨費用為 20 元。 （ 6 分） （ 2 ）計算本年度乙材料最佳進貨批次。凡要求計算的項目，均須列出計算過程；計算結(jié)果出現(xiàn)小數(shù)的，均保留小數(shù)點后兩位小數(shù)。預(yù)計投產(chǎn)后，該項目可以使企業(yè)的銷售收入增加，第一年為 5000 元，第二年是 6500 元，第三年是 8000 元，與此同時付現(xiàn)成本也增加，第一年是 2021 元，第二年是 3200 元，第三年是 4000 元。假設(shè)公司所有所得稅率為 25 ％，稅法規(guī)定該種設(shè)備按直線法計提折舊，計提折舊年限為 3 年，不計殘值。 要求： （ 1 ） 算確定該項目的稅后現(xiàn)金流量 （ 8 分 ） （ 2 ）計算該項目的凈現(xiàn)值 （ 7 分 ） 第 8 頁 共 35 頁 答案參見我的百度空間： 財務(wù)管理考試試卷 2 一、單項選擇題：（本大題共 20 個小題，每小題 1 分，共 20 分。） 1. 下列關(guān)于企業(yè)財務(wù)管理目標的表述中，最適合于作為財務(wù)管理目標的是（ ）。 A. % B. % C. % D. % 3. 在計算優(yōu)先股成本時，下列各因素中，不需要考慮的是（ ）。 A. 固定資產(chǎn)投資 B. 折舊與攤銷 C. 無形資產(chǎn)投資 D. 新增經(jīng)營成本 5. 在杜邦分析體系中，假設(shè)其他情況相同，下列說法中錯誤的是（ ）。 A. 13382 B. 17623 C. 17908 D. 31058 7. 在各種資金來源中，成本率最高的是（ ） 第 9 頁 共 35 頁 答案參見我的百度空間： A. 長期債券 B. 優(yōu)先股 C. 普通股 D. 企業(yè)自有資金 8. 下列因素引起的風險，企業(yè)可以通過多角化投資予以分散的是 ( ) 。 A. 靜態(tài)投資回收期 B. 現(xiàn)值指數(shù) C. 內(nèi)部收益率 D. 凈現(xiàn)值 10. 企業(yè)資金中資本與負債的比例關(guān)系稱為（ ）。 A. 等價發(fā)行 B. 折價發(fā)行 C. 溢價發(fā)行 D. 平價發(fā)行 11. 利用財務(wù)杠桿，給企業(yè)帶來破產(chǎn)風險或普通股收益發(fā)生大幅度變動的風險，稱為（ ）。 A. 每股收益除以每股股利 B ．每股股利除以每股收益 C. 每股股利除以每股市價 D ．每股收益除以每股市價 13. 確定最優(yōu)經(jīng)濟訂貨批量時，決策的依據(jù)是（ ）。 A. 有利于降 低資金成本 B. 有利于集中企業(yè)控制權(quán) C. 有利于降低企業(yè)財務(wù)風險 D. 有利于發(fā)揮財務(wù)杠桿作用 15. 在息稅前利潤大于 0 的情況下，只要企業(yè)存在固定成本，那么經(jīng)營杠桿系數(shù)必（ ）。 C. 100 17. 在杜邦分析體系中，綜合性最強的財務(wù)比率是（ ）。 A. 固定資產(chǎn)投資 B. 流動資產(chǎn)投資 C. 經(jīng)營成本 D. 固定資產(chǎn)殘值 20. 在判斷一個投資項目是否具有財務(wù)可行性時，其中的一個必要條件是（ ）。每小題的備 選答案中有兩個或兩個以上正確答案，請將選定的答案代號填在括號內(nèi)。） 1. 在金融市場上，利率是資金使用權(quán)的價格。 A. 純粹利率 B. 通貨膨脹附加率 C. 變現(xiàn)力附加率 D. 違約風險附加率 E. 到期風險附加率 2. 企業(yè)價值最大化目標的缺點在于（ ）。 第 11 頁 共 35 頁 答案參見我的百度空間： A. 償還借款 B. 購買國庫券 C. 支付股票股利 D. 利用商業(yè)信用 4. 下列各項中，屬于籌資決策必須考慮的因素有（ ）。 A. 凈現(xiàn)值 B. 投資回收期 C. 內(nèi)部收益率 D. 投資利潤率 6. 下列各項中，與凈資產(chǎn)收益率密切相關(guān)的有（ ）。 A. 公司總價值最大時的資本結(jié)構(gòu)是最佳資 本結(jié)構(gòu) B. 在最佳資本結(jié)構(gòu)下，公司綜合資本成本率最低 C. 若不考慮風險價值，銷售量高于每股收益無差別點時，運用負債籌資，可實現(xiàn)最佳資本結(jié)構(gòu) D. 若不考慮風險價值，銷售量高于每股收益無差別點時，運用股權(quán)籌資，可實現(xiàn)最佳資本結(jié)構(gòu) 8. 從承租人的目的看，融資租賃是為了（ ）。 A. 債券成本 B. 銀行借款成本 C. 普通股成本 D. 吸收直接投資 10. 下列籌資活動會加大財務(wù)杠桿作用的是（ ）。題目正確劃 “√” ，錯誤劃 “” ，請將判斷結(jié)果填在括號內(nèi)。（ ） 2. 直接投資可以直接將投資者與投資對象聯(lián)系在一起，而間接投資主要指證券投資（ ）。 （ ） 4. 評價投資項目的財務(wù)可行性時，如果靜態(tài)投資回收期或投資利潤率的評價結(jié)論與凈現(xiàn)值指標的評價結(jié)論發(fā)生矛盾時，應(yīng)當以凈現(xiàn)值指標的結(jié)論為準。（ ） 6. 再定貨點是指企業(yè)存貨降到某一數(shù)量時采購部門則必須提前發(fā)出定貨單，而不能等到存貨用光以后再去定貨，因此，定貨點對經(jīng)濟批量、定貨次數(shù)和定貨間隔期等均會產(chǎn)生影響。（ ） ⒏ 某企業(yè)計劃購入原材料，供應(yīng)商給出的付款條件為 1/20 、 N/50 。（ ） 9. 當銷售量趨向于保本點時，經(jīng)營杠桿系數(shù)趨向于 0 。（ ） 四、業(yè)務(wù)計算與綜合分析題（本大題共 4 小題，第 1 、 2 、 3 小題 10 分，第 4 小題 20 分，共 50 分。） 1. 某公司有一臺設(shè)備，購于三年前，現(xiàn)在考慮是否需要更新，該公司所得稅率為 40% ，行業(yè)平均報酬率為 10% 。 第 13 頁 共 35 頁 答案參見我的百度空間： 新設(shè)備：目前市場價為 50 000 元，稅法規(guī)定殘值 10% ，預(yù)計使用年限 5 年，每年 付現(xiàn)成本為 5000 元，最終報廢殘值 8000 元，直線法折舊。 2. ABC 公司現(xiàn)在采用 30 天按發(fā)票付款的信用政策，年銷售量為 10 萬件，預(yù)計壞賬損失為賒銷額的 3% ，收賬費用為 5000 元；公司為吸引顧客，擬將信用政策放寬至（ 1/30,N/60 ），預(yù)計年銷售量為 12 萬件，估計會有 30% 的客戶享受折扣，預(yù)計壞賬損失為賒銷額的 5%, 收賬費用為 9000 元。該公司所處行業(yè)的平均投資報酬率為 15% 。 3. 某企業(yè)擬采用融資租賃方式于 2021 年 1 月 1 日從租賃公司租入一臺設(shè)備， 設(shè)備款為 50000 元，租期為 5 年，到期后設(shè)備歸企業(yè)所有。企業(yè)的資金成本率為 10% 。 （ 2 ） 計算后付等額租金方式下的 5 年租金終值。 （ 4 ） 計算先付等額租金方式下的 5 年租金終值。 （以上計算結(jié)果均保留整數(shù)） 4. 某企業(yè) 2021 年 12 月 31 日的資產(chǎn)負債表（簡表）如下： 資產(chǎn)負債表（簡表） 單位：萬元 資產(chǎn) 期末數(shù) 負債和所有者權(quán)益 期末數(shù) 貨幣資金 300 應(yīng)付帳款 300 應(yīng)收帳款凈額 900 應(yīng)付票據(jù) 600 存貨 1800 長期借款 2700 固定資產(chǎn)凈值 2100 實收資本 1200 無形資產(chǎn)凈值 300 留存收益 600 資產(chǎn)總計 5400 負債和所有者權(quán)益總計 5400 該企業(yè) 2021 年的主營業(yè)務(wù)收入凈額為 6000 萬元，主營業(yè)務(wù)凈利率為 10% ，凈利潤的 50% 分配給投資者。 假定該企業(yè) 2021 年的主營業(yè)務(wù)凈利率和利潤分配政策與上年保持一致， 該年度長期借款不發(fā)生變化； 2021 年年末固定資產(chǎn)凈值和無形資產(chǎn)合計為 2700 萬 元。 要求： （ 1 ）計算 2021 年需要增加的營運資金額。 第 15 頁 共 35 頁 答案參見我的百度空間： （ 3 ）預(yù)測 2021 年末的流動資產(chǎn)額、流動負債額、資產(chǎn)總額、負債總額和所有者權(quán)益總額。 （ 5 ）預(yù)測 2021 年的流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)。 第 16 頁 共 35 頁 答案參見我的百度空間： 財務(wù)管理考試試卷 3 一、單項選擇題：（本大題共 20 個小題，每小題 1 分，共 20 分。） 1. 下列關(guān)于企業(yè)財務(wù)管理目標的表述中，最適合于作為財務(wù)管理目標的是（ ）。 A. % B. % C. % D. % 3. 在計算優(yōu)先股成本時，下列各因素中，不需要考慮的是（ ）。 A. 固定資產(chǎn)投資 B. 折舊與攤銷 C. 無形資產(chǎn)投資 D. 新增經(jīng)營成本 5. 在杜邦分析體系中，假設(shè)其他情況相同，下列說法中錯誤的是（ ）。 A. 13382 B. 17623 C. 17908 D. 31058 7. 在各種資金來源中，成本率最高的是（ ） A. 長期債券 B. 優(yōu)先股 C. 普通股 D. 企業(yè)自有資金 8. 下列因素引起的風險，企業(yè)可以通過多角化投資予以分散的是 ( ) 。 A. 靜態(tài)投資回收期 B. 現(xiàn)值指數(shù) C. 內(nèi)部收益率 D. 凈現(xiàn)值 10. 企業(yè)資金中資本與負債的比例關(guān)系稱為（ ）。 A. 等價發(fā)行 B. 折價發(fā)行 C. 溢價發(fā)行 D. 平價發(fā)行 11. 利用財務(wù)杠桿，給企業(yè)帶來破產(chǎn)風險或普通股收益發(fā)生大幅度變動的風險，稱為（ ）。 A. 每股收益除以每股股利 B ．每股股利除以每股收益 C. 每股股利除 以每股市價 D ．每股收益除以每股市價 13. 確定最優(yōu)經(jīng)濟訂貨批量時，決策的依據(jù)是（ ）。 A. 有利于降低資金成本 B. 有利于集中企業(yè)控制權(quán) C. 有利于降低企業(yè)財務(wù)風險 D. 有利于發(fā)揮財務(wù)杠桿作用 15. 在息稅前利潤大于 0 的情況下，只要企業(yè)存在固定成本，那么經(jīng)營杠桿系數(shù)必（ ）。 B .96 C . 100 17. 在杜邦分析體系中，綜合性最強的財務(wù)比率是（ ）。 A. 短期投資者 B. 企業(yè)債權(quán)人 C. 企業(yè)經(jīng)營者 D. 稅務(wù)機關(guān) 19. 投資項目的現(xiàn)金流出量不包括（ ）。 A. 凈現(xiàn)值小于 0 B. 凈現(xiàn)值大于或等于 0 C. 獲利指數(shù)大于 0 D. 內(nèi)部收益率大于 1 二、多項選擇題：（本大題共 10 小題，每小題 2 分，共 20 分。多選、少選、錯選、不選均不得分。一般來說，金融市場上資金的購買價格，一般包括以下（ ）部分。 A. 沒有考慮資金時間價值 B. 不能反映企業(yè)資產(chǎn)保值增值的 要求 C. 很難確定企業(yè)價值 D. 股價最大化并不是使所有股東都感興趣 第 19 頁 共 35 頁 答案參見我的百度空間： 3. 下列各項中，屬于企業(yè)籌資引起的財務(wù)活動有（ ）。 A. 取得資金的渠道 B. 取得資金的方式 C. 取得資金的總規(guī)模 D. 取得資金的成本與風險 5. 下列長期投資評價指標中，其數(shù)值越大越好的評價指標是（ ）。 A. 主營業(yè)務(wù)凈利率 B. 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 C. 總資產(chǎn)增長率 D. 權(quán)益乘數(shù) 7. 下列關(guān)于最佳資本結(jié)構(gòu)的表述，正確的是（ ）。 A. 通過租賃而融資 B. 通過租賃取得短期使用權(quán) C. 通過租賃而最后購入該設(shè)備 D. 通過租賃增加長期資金 9. 在計算個別資金成本時，不需要考慮所得稅影響的是（ ）。 A. 增發(fā)普通股 B. 利用留存收益 C. 增發(fā)公司債券 D. 增加銀行借款 三、判斷題：（本大題共 10 小題，每小題 2 分，共 20 分。） 1. 年金是指每隔一年、金額相等的一系列現(xiàn)金流入或流出量。 3. 在有關(guān)資金時間價值指標的計算過程中，普通年金現(xiàn)值與普通年金終值是