【正文】 （2）金融危機對經(jīng)濟秩序的強烈震蕩。4簡述外商直接投資的曲折發(fā)展歷程。（2）第二階段：19831991年出現(xiàn)外商投資的第一次高潮。4我國對外債管理的目標(biāo)是什么？答：在保證外債規(guī)模適度的宏觀控制下，積極有效地利用國外資金，降低籌資成本，以滿足國內(nèi)經(jīng)濟建設(shè)對外資的需求，建立健全外債經(jīng)營管理體制，保持合理的外債規(guī)模和債務(wù)結(jié)構(gòu)，發(fā)揮外債的最大經(jīng)濟效益，促進(jìn)國民經(jīng)濟發(fā)展，維護(hù)國家對外信譽。（2）避免“超國民待遇”。4我國對外投資的原因是什么？答：（1）尋求和占有更廣闊的市場，企業(yè)通過跨國發(fā)展，可以取得原先局限于國內(nèi)所無法獲得的某種有利的經(jīng)營條件。（3）更好地利用外資。（2）嚴(yán)厲打擊制造假、冒、偽、劣產(chǎn)品的不法行為。（4）大力發(fā)展多種所有制經(jīng)濟形式。答：（1）建立常設(shè)機構(gòu)組織、促進(jìn)國際貨幣合作。（3）促進(jìn)匯率穩(wěn)定，避免競爭性的貨幣貶值。（5）向會員國提供臨時性資金。4國際貨幣基金組織有哪些特點？答：（1）貸款對象為成員國政府。（3）貸款額度與成員國認(rèn)繳的份額掛鉤。（5）貸款利率在總體上低于國際金融市場利率，但是二者差距有縮小趨勢。（7）貸款采用提款的特殊形式，除某些專項貸款之外，借款國在獲得貸款時要用本國貨幣購買等值的外幣或特別提款權(quán)，通稱提款；在償還貸款時要用外匯或特別提款權(quán)換回本幣，通稱購回。4國際貨幣基金組織的作用是什么？答：（1）通過發(fā)行特別提款權(quán)來調(diào)節(jié)國際儲備資產(chǎn)的供應(yīng)和分配。（3）協(xié)調(diào)各國的國際收支調(diào)節(jié)活動。（5）促進(jìn)國際貨幣制度改革。（7）收集和交換貨幣金融情報。答：（1）通過促進(jìn)生產(chǎn)性投資，以協(xié)助成員國恢復(fù)戰(zhàn)爭破壞的經(jīng)濟，鼓勵不發(fā)達(dá)國家的資源開發(fā)。（3）通過鼓勵國際投資，促進(jìn)國際貿(mào)易長期均衡發(fā)展、國際收支平衡、生產(chǎn)能力提高、生活水平和勞動條件改善。（5）注意國際投資對成員國商業(yè)情況的影響。答：（1）世界銀行只向成員國政府或由成員國政府或中央銀行擔(dān)保的機構(gòu)提供貸款。只有當(dāng)世界銀行確認(rèn)成員國無法以合理的條件從其他來源獲得資金時，才考慮給予貸款。（4）世界銀行貸款一般針對它所認(rèn)可的特定項目，該項目應(yīng)具有可行性和緊迫性；在某些特定用途上它也發(fā)放非項目貸款。5國際開放協(xié)會的資金來源主要包括哪些內(nèi)容？答：（1）成員國認(rèn)繳的股金。（2）由會員國政府定期提供的援助性的補充資金。（4）國際開發(fā)協(xié)會的業(yè)務(wù)收入。5國際金融公司貸款的特點是什么？答：（1）它以私人企業(yè)為貸款對象；其貸款無需政府擔(dān)保，但是以政府不反對為貸款前提。（3）它特別重視對中小企業(yè)提供貸款不。（5）其貸款一般以715年的中長期貸款為主，其中限期比較長，它往往把還本期限推遲到資助項目已取得收益的時刻。（7）其貸款利率一般高于世界銀行貸款利率；與商業(yè)銀行利率形式相比，它有采用固定利率的特征。5簡述國際金本位制的基本特點及作用。（2）實行自由多邊的國際結(jié)算制度，政府不對國際支付進(jìn)行直接管制。（4）黃金作為主要的國際儲備資產(chǎn)。5政府應(yīng)如何加強金融安全的措施？答：（1）完善國內(nèi)金融體系和國家政策。（3）建立健全的金融機構(gòu)。答：（1）建立一個永久性的國際金融機構(gòu)，即國際貨幣基金組織，對國際貨幣事項進(jìn)行磋商。（3）國際貨幣基金通過向會員國提供資金融通，幫助它們調(diào)整國際收支不平衡。（5）爭取實現(xiàn)國際收支的對稱性調(diào)節(jié)。（2）它所推行的固定匯率制顯著減少了國際經(jīng)濟往來中的外匯風(fēng)險，促進(jìn)了國際貿(mào)易、國際信貸和國際投資的發(fā)展。（4）它們建立的國際貨幣基金組織，在促進(jìn)國際貨幣事務(wù)協(xié)商，建立多邊結(jié)算體系。有助于緩和國際收支危機、債務(wù)危機和金融動蕩，推進(jìn)了世界經(jīng)濟的穩(wěn)定增長。（2）國際清償能力供應(yīng)與美元信譽二者不可兼得，即所謂的特里芬難題。（4）在特定時期，它會引發(fā)特大規(guī)模的外匯投機風(fēng)潮。（2）實行黃金非貨幣化。（4）擴大對發(fā)展中國家的資金融通。特征（1）以管理浮動匯率制為中心的多種匯率制度并存。（3）國際收支調(diào)節(jié)手段的多樣化。（5）在國際儲備多元化基礎(chǔ)上出現(xiàn)了一些貨幣區(qū)，如歐洲貨幣體系等。（2）國際收支調(diào)節(jié)與匯率體系不適應(yīng)，國際貨幣基金組織協(xié)調(diào)能力有限。60、發(fā)展中國家對國際貨幣體系改革提出了哪些要求？答：（1）改革現(xiàn)行的匯率制度，對主要貨幣的匯率范圍規(guī)定一個目標(biāo)區(qū)、建立令人滿意的波動幅度小的匯率結(jié)構(gòu)。（3）通過國際集體行為來創(chuàng)設(shè)國際儲備資產(chǎn)，使特別提款權(quán)成為增加國際清償能力的主要手段并改進(jìn)特別提款權(quán)的分配方式。（5）發(fā)達(dá)國家增加對發(fā)展中國家實際資源的轉(zhuǎn)移。（2）國際外匯市場是一個高度一體化的市場，即各地的外匯市場有很大的同質(zhì)性，并且價格均等化。（4）國際外匯市場具有不間歇性，即外匯市場晝夜不停地運轉(zhuǎn)。答：1980年10月為了解決外匯留成制度下的調(diào)劑余缺問題，中國銀行在北京、上海等12個城市開辦外匯額度調(diào)劑業(yè)務(wù)，調(diào)劑價格允許在貿(mào)易外匯結(jié)算價10%的范圍內(nèi)波動。1986年第四季度，我國進(jìn)一步開放了外匯調(diào)劑市場，允許外商企業(yè)之間通過外匯管理部門買賣外匯。自1994年1月1日起，我國實施人民幣匯率并軌，實行單一匯率制，并開始建立銀行間外匯市場。6在進(jìn)行即期外匯交易時，需要注意哪些問題？答：（1）外匯銀行對外報價時，一般同時報出買入價和賣出價。（3）為避免外匯交易的風(fēng)險，外匯銀行需不斷進(jìn)行軋平頭寸交易。外匯投機主要是在期匯市場上進(jìn)行的，因為在簽訂遠(yuǎn)期交易合同時，投機者手中無需足額現(xiàn)金，只需要掌握一定比例的保證金。遠(yuǎn)期外匯投機有買空和賣空兩種基本形式。（2）它只能在期貨交易所內(nèi)進(jìn)行，而現(xiàn)貨交易可以在任何地點進(jìn)行。（4）實行日清算制度。（6）外匯期貨交易公開喊價方式。（2）交易場所與方式不同。（4）交割方式與報價性質(zhì)不同。(6)有無保證金的不同。6套期保值的客觀基礎(chǔ)是什么？答：套期保值的原意為“兩面下注”，引申到商業(yè)上是指人們在現(xiàn)貨市場和期貨交易上采取方向相反的買賣行為。平行變動性是指期貨價格與現(xiàn)貨價格的運動方向相同，且二者變動幅度也比較接近。正是由于期貨價格與現(xiàn)貨價格存在上述關(guān)系，期貨交易能夠適應(yīng)人們套期保值的需要，這也是它得以產(chǎn)生的基本原因?？吹跈?quán)：期權(quán)買方（有權(quán)在到期日或之前依履約價格賣出外匯）期權(quán)賣方（有義務(wù)在到期日或之前應(yīng)買方要求依履約價格買入外匯）。（1）外匯期權(quán)協(xié)定匯價與即期匯價的關(guān)系。（3）匯價波動幅度。（5）遠(yuǎn)期性匯率。因為不必付其他現(xiàn)金，權(quán)利金便能固定匯率行情不利的風(fēng)險。（3）期權(quán)可說是保值交易中靈活性較大的一種，因為它能提供一系列的協(xié)定匯價；而遠(yuǎn)期外匯交易和期貨交易只能在市場現(xiàn)有的某個遠(yuǎn)期匯價上成交?？砂阉鼏为氂糜诒Ｖ?，也可和遠(yuǎn)期交易和期貨交易結(jié)合起來以達(dá)到綜合保值及盈利的目的。答：第一步是作交易前的準(zhǔn)備工作。第三步是成交。第五步是調(diào)價。根據(jù)外匯風(fēng)險的表現(xiàn)形式，可以劃分為三類，即（1）交易風(fēng)險。（2）經(jīng)濟風(fēng)險。（3）會計風(fēng)險。指經(jīng)濟實體在將各種外幣資產(chǎn)負(fù)債轉(zhuǎn)換成記賬貨幣的會計處理業(yè)務(wù)中，因匯率波動而出現(xiàn)賬面損失的可能性。因此在涉外業(yè)務(wù)活動中，如不考慮外匯市場匯率的變化趨勢，就容易因外匯匯率變動而蒙受損失。7經(jīng)濟主體在進(jìn)行外匯風(fēng)險管理時應(yīng)遵循哪些原則？ 答：經(jīng)濟主體進(jìn)行外匯風(fēng)險管理所遵循的一般原則是：（1）根據(jù)不同的情況選擇不同的外匯風(fēng)險管理戰(zhàn)略。（3）全面考慮外匯風(fēng)險。7折算方式的選擇如何影響會計風(fēng)險的計算？答：（1）流動與非流動法。流動性項目按編表日的現(xiàn)行匯率折算，對非流動性項目則按歷史匯率折算。在流動負(fù)債超過流動資產(chǎn)時，情況正好相反。是針對消除流動與非流動法的局限性而提出的。（3）時間度量法。（4）現(xiàn)行匯率法。為了簡化，這些項目通常按當(dāng)期現(xiàn)行匯率的適當(dāng)加權(quán)平均數(shù)折算。（2）自然資源及其發(fā)展?jié)摿?，勞動力資源及其接受教育和訓(xùn)練的程度。（4）對外金融地位和國際收支的前景如何，外債增長的比率和這些債務(wù)的條件，官方外匯儲備的實力以及在國際貨幣基金的提款權(quán)。7企業(yè)在外匯風(fēng)險管理中有哪些常用的手段？答：（1）貨幣選擇法：這是經(jīng)濟主體通過涉外業(yè)務(wù)中計價貨幣的選擇來減少外匯風(fēng)險的一種管理手段。（3）提前錯后法：即在國際支付中，通過預(yù)測支付貨幣匯率變動趨勢，提前或錯后了結(jié)外幣債權(quán)債務(wù)關(guān)系，來避免外匯風(fēng)險或獲取風(fēng)險報酬。（5）平衡法和組對法:平衡法指在同一時期內(nèi)，設(shè)立一個與受險貨幣幣種相同、數(shù)量相同、方向相反的交易，以避免外匯風(fēng)險的方法。BSI法指有關(guān)經(jīng)濟主體通過借款、即期外匯交易和投資的程序，爭取消除外匯風(fēng)險的風(fēng)險管理辦法。（7）價格調(diào)整法：指承擔(dān)外匯風(fēng)險的進(jìn)出口商人通過在貿(mào)易談判中調(diào)整商品價格，以減少使用外幣結(jié)算給自己帶來的損失的外匯風(fēng)險管理辦法。7簡述歐洲貨幣市場的性質(zhì)和特點。歐洲貨幣市場的交易主體主要是市場所在地非居民；歐洲貨幣市場的交易客體是歐洲貨幣；歐洲幣市場的交易中介是從事歐洲貨幣有關(guān)業(yè)務(wù)的銀行，是歐洲貨幣市場有機總體中不可或缺的組成要素。特點（1）管制較少，歐洲貨幣市場從事對非居民的歐洲貨幣借貸，從而有效地逃避管制。（3）利率體系獨特，歐洲貨幣市場的利率同各國的利率有一定的聯(lián)系，但不完全相同，因為它還受歐洲貨幣市場上該貨幣供求關(guān)系的影響。（5）銀行同業(yè)拆借市場地位突出，歐洲貨幣市場上的交易以銀行同業(yè)交易為主，銀行同業(yè)間的資金拆借占市場總額的很大比重。答：歐洲貨幣市場是國際資金流動的重要渠道，在促進(jìn)資金國際轉(zhuǎn)移方面的作用是其他國際金融市場所無法比擬的。（1）歐洲貨幣市場上銀行借短放長解決了資金來源與運用的期限矛盾。（3）歐洲貨幣市場的中介，使得來自各國的資金供給者和需求者得以間接地實現(xiàn)資金中國轉(zhuǎn)移。（2）緩解了國際收支失衡問題。（4）歐洲貨幣市場為國際貿(mào)易融資提供便利，滿足各國對外貿(mào)易活動中對國際結(jié)算支付手段日益增長的需要，推動國際貿(mào)易的發(fā)展。（2）助長了投機因素，加劇金融市場動蕩。（4）加速了各種不確定因素在國際上的傳遞，一國的通貨膨脹或經(jīng)濟衰退可能迅速波及其他國家。答：作為新興的國際資本市場，國際股票市場正在經(jīng)歷一個加速發(fā)展階段，無論在規(guī)模還是結(jié)構(gòu)上都有與過去不同的突破，新的國際股票市場格局正逐步形成。（2）國際股票市場投資者機構(gòu)化。（4）全球一體化的國際股票市場正在形成。答：主要衍生金融工具有（1）歐洲貨幣期貨與歐洲貨幣期貨期權(quán)。（2）互換。互換的特點主要表現(xiàn)在：降低交易成本；轉(zhuǎn)嫁利率和匯率的風(fēng)險；逃避政府管制；調(diào)整財務(wù)結(jié)構(gòu)。利率上限實質(zhì)上是以利率為對象的期權(quán)交易。利率下限是指買方向賣方支付一筆費用為代價，獲得在一定時期內(nèi)由賣方支付基礎(chǔ)利率低于協(xié)定利率的差額的交易。（4）遠(yuǎn)期利率協(xié)議。8簡述當(dāng)代國際金融市場發(fā)展的特點。（2）國際融資證券化。（4）國際金融市場動蕩不定。答：從積極的的方面來看，衍生金融工具市場的發(fā)展對國際金融的作用：（1）促進(jìn)了金融市場一體化，增強了市場競爭，從而提高了市場的融資效率。（3）降低了交易成本。（5）衍生金融工具的出現(xiàn)不僅增強了人們對金融資產(chǎn)的選擇性，而且給人們提供了新的投資手段，帶動了儲蓄的增強，這也間接地促進(jìn)了經(jīng)濟增長。（1）在提供避險手段的同時，加大了整個金融體系的風(fēng)險。（3）逃避政府管制性質(zhì)的金融工具創(chuàng)新和壟斷勢力對市場的操縱，加劇了社會財富的分配不公。8簡述國際銀行貸款的主要類型。（1）根據(jù)貸款的期限，國際銀行貸款分為短期貸款與中長期貸款。（3）根據(jù)利率的類型，分為固定利率貸款和浮動利率貸款。（5）根據(jù)使用的貨幣，分為硬幣貸款和軟幣貸款。答：銀行除進(jìn)行純粹的國際銀行貸款外，還參與貿(mào)易融資和項目融資。（1）貿(mào)易融資。短期貿(mào)易融資是為了解決進(jìn)出口商短期資金需要的融資。銀行對出口商的短期融資包括：打包放款和出口押匯。（2）項目融資。銀行參與項目融資一般采用聯(lián)合貸款形式，聯(lián)合貸款指銀行與國際金融組織聯(lián)合起來，共同對某一項目提供資金。答：為了保證對外借款的適度性和合理性，國家有必要實行宏觀管理。第一：規(guī)?？刂?。第三，窗口管理。（2）短期國際商業(yè)貸款管理。8什么是出口信貸？出口信貸有哪些特點？答：出口信貸指發(fā)達(dá)國家為了支持和擴大本國資本貨物的出口，通過提供信貸擔(dān)保給予利息補貼的辦法，鼓勵本國銀行對本國出口商和外國進(jìn)口商或進(jìn)口方銀行提供利率較低的中長期貿(mào)易融資。（2）出口信貸與信貸保險相結(jié)合。（3）政府設(shè)立專門的出口信貸機構(gòu)，對出口信貸給予資金支持。（5）出口信貸有指定風(fēng)險，即該項融資限于購買貸款國家的商品。進(jìn)口商或進(jìn)口方銀行直接承擔(dān)貸款手續(xù)費，比賣方轉(zhuǎn)嫁這筆費用更為合適。對于上市公司來說，賣方信貸所產(chǎn)生的巨額負(fù)債和應(yīng)收款項對股票價格有消極影響。此外，買方信貸使它可以直接介入國際貿(mào)易談判和國際融資，增強它的萬能壟斷者地位。（2）貼現(xiàn)業(yè)務(wù)中的票據(jù)可以是國內(nèi)貿(mào)易或國際貿(mào)易往來中的任何票據(jù)。（4）貼現(xiàn)業(yè)務(wù)的手續(xù)比較簡單地，貼現(xiàn)公司承擔(dān)的風(fēng)險較小，貼現(xiàn)率也較低。這些服務(wù)項目包括：（1）信用銷售控制，指保理商利用它的信息網(wǎng)絡(luò)，向供應(yīng)商提供核定信用銷售額度的服務(wù)。（3）壞賬擔(dān)保即保理商對銷售額度內(nèi)的應(yīng)收款項提供100%的買方信用擔(dān)保。（5）銷售分戶賬管理即保理商利用它在賬戶管理方面的各種有利條件，代為管理供應(yīng)商的銷售賬戶。答：對出口商來說，首先，保付代理業(yè)務(wù)使那些對國際市場情況不夠了解的中小企業(yè)獲得有關(guān)進(jìn)口商的資信情況，有助于其克服信息障礙。第三，由于信用銷售額度內(nèi)的根據(jù)買賣無追索權(quán)，出口商可以將信貸風(fēng)險和匯率風(fēng)險轉(zhuǎn)嫁給保理商。但是，出口商要為此支付較高的融資費用。顯著地簡化進(jìn)口手續(xù)。但是，它必須以較高的進(jìn)口價格的形式承擔(dān)出口商轉(zhuǎn)嫁的融資費用。但是，核準(zhǔn)信用銷售額度的保理商要承擔(dān)買方信用風(fēng)險，提供短期貿(mào)易融資的保理商要承擔(dān)匯率風(fēng)險。答：外國債券是市場所在地的非居民在一國債券市場上以該國貨幣為面值發(fā)行的國際債券。二者都是國際債券。（2）外國債券受市場所在地國家證券主管機構(gòu)的監(jiān)管，歐洲債券發(fā)行時不必向債券面值貨幣國或發(fā)行市場所在地的證券主管機構(gòu)登記，不受任何一國的管制。（4）外國債券的發(fā)行人和投資者必須根據(jù)市場所在地的法規(guī)交納稅金；而歐洲債券采取不記名債券形式，投資者的利息收入是免稅的。9試述歐洲債券的發(fā)行程序及其創(chuàng)新。歐洲債券的發(fā)行不受當(dāng)?shù)亟鹑诠芾懋?dāng)局的管制，手續(xù)簡便，要求也相對寬松。9試述歐洲債券的主要類型。特征是面值固定；債券利率是固定的，隨有年息票，1年支付一次利息，票面利率根據(jù)發(fā)行時的市場利率確定，期限一般在510年間，也有長達(dá)40年的。（3）零息票債券：