【正文】 1. 直接支出： 直接材料、直接工資、其它直接支出 2. 制造費用： 各生產(chǎn)單位為組織和管理生產(chǎn)所發(fā)生的 費用（二） 管理費用 1. 管理人員工資及福利費 2. 折舊費 3. 維修費 4. 無形資產(chǎn)及遞延資產(chǎn)攤銷 5. 其它管理費用 第五章 項目財務基礎數(shù)據(jù)的預測與評估第三節(jié) 生產(chǎn)經(jīng)營成本的預測與評估一、成本內(nèi)容（三） 財務費用：企業(yè)為籌資發(fā)生的各項費用 1. 建設投資借款利息 2. 流動資金借款利息（四）銷售費用：企業(yè)為銷售產(chǎn)品和提供勞務發(fā)生的 各項費用第五章 項目財務基礎數(shù)據(jù)的預測與評估第三節(jié) 生產(chǎn)經(jīng)營成本的預測與評估二、測算方法（一）可變成本的測算 單位可變成本的測算與評估（二）固定成本的測算 1. 年折舊額＝（固定資產(chǎn)投資＋應攤建設期利息 －凈殘值） 年折舊率 2. 維修費＝固定資產(chǎn)原值 維修費提取率 第五章 項目財務基礎數(shù)據(jù)的預測與評估第三節(jié) 生產(chǎn)經(jīng)營成本的預測與評估（三）經(jīng)營成本 經(jīng)營成本＝總成本－折舊－攤銷－利息第五章 項目財務基礎數(shù)據(jù)的預測與評估第四節(jié) 項目收益與利潤的預測與評估一、銷售收入 銷售收入＝銷售價格 銷售量 設計生產(chǎn)能力 100％ 時間 （學習曲線）第五章 項目財務基礎數(shù)據(jù)的預測與評估第四節(jié) 項目收益與利潤的預測與評估二、銷售稅金 1. 增值稅：稅率為 0％、 13％、 17％ 2. 城市維護建設稅：按增值稅的 7％計征 3. 教育費附加：按增值稅的 3％計征第五章 項目財務基礎數(shù)據(jù)的預測與評估第四節(jié) 項目收益與利潤的預測與評估三、銷售利潤 銷售利潤＝銷售收入－銷售稅金－銷售成本四、利潤的分配 所得稅：稅率為 33％、 15％或其它 可分配利潤：稅后利潤即為可分配利潤 公積金：按可分配利潤的 10％計提 公益金：按可分配利潤的 5％計提 應付利潤：向投資者分配利潤 未分配利潤： 可分配利潤－公積金－公益金－應付利潤第五章 項目財務基礎數(shù)據(jù)的預測與評估第五節(jié) 籌資方案的評估一、籌資方式的評估（一）可能的籌資方式 股票 融資租賃 債券 出口信貸 貸款 國家預算投資 企業(yè)自有資金投資第五章 項目財務基礎數(shù)據(jù)的預測與評估第五節(jié) 籌資方案的評估一、籌資方式的評估（二）可能的投資者 本國及外國政府 本國及外國企業(yè) 本國及外國金融組織 國際金融組織（三）一種特殊的籌資方式 項目融資第五章 項目財務基礎數(shù)據(jù)的預測與評估第五節(jié) 籌資方案的評估二、影響籌資方式的因素（一）幣種 硬貨幣與軟貨幣（二）資金的使用期限（三）利率（四）籌資成本 狹義地：指貸款利息 廣義地：指貸款利息和籌資費用（包括管理費、代理費、承諾費、雜費等）（五）償債能力第五章 項目財務基礎數(shù)據(jù)的預測與評估第五節(jié) 籌資方案的評估三、還款方式評估（一）等額還本付息（二）等額還本并支付未償還借款利息（三）定期付息，到期一次性還本第五章 項目財務基礎數(shù)據(jù)的預測與評估第五節(jié) 籌資方案的評估三、還款方式評估例：某項目預計向銀行貸款總額為 1000萬元，按以下 不同方式償還借款本息：1. 10年等額還本付息，年歸還額應為：10年總計還本付息： 14910 ＝ 1490萬元，其中利息 490萬元第五章 項目財務基礎數(shù)據(jù)的預測與評估第五節(jié) 籌資方案的評估三、還款方式評估2. 15年等額還本付息，年歸還額應為：15年總計還本付息： 10 ＝ 1752萬元，其中利息 752萬元第五章 項目財務基礎數(shù)據(jù)的預測與評估第五節(jié) 籌資方案的評估三、還款方式評估3. 10年內(nèi)等額還本，另支付未償還本金的利息： 10年總計還本付息： 1440萬元，其中利息 440萬元第五章 項目財務基礎數(shù)據(jù)的預測與評估第五節(jié) 籌資方案的評估三、還款方式評估4. 15年內(nèi)等額還本，另支付未償還本金的利息： 15年總計還本付息： 1640萬元，其中利息 640萬元第五章 項目財務基礎數(shù)據(jù)的預測與評估第五節(jié) 籌資方案的評估三、還款方式評估5. 10年內(nèi)每年支付利息，第 10年末一次性還本利息： 10年總計還本付息： 1800萬元，其中利息 800萬元對上述 5個方案按籌資成本排序： 5第六章 項目財務效益評估第一節(jié) 概 述一、 財務效益評估的目標 是否值得投資以及值得與否的程度 二、財務效益評估的特點（與國民經(jīng)濟效益評估比較） （一）從項目的角度出發(fā)進行分析 分析的內(nèi)容是項目的直接成本和直接效果 （二）分析的基本目標是項目的獲利能力 基本標志： （ 1）盈利水平 （ 2）償債能力 （ 3）外匯效益 （ 4）承受風險的能力 第六章 項目財務效益評估第一節(jié) 概 述 二、財務效益評估的特點（與國民經(jīng)濟效益評估比較） （三） 分析的對象是項目的實際貨幣收入與實際貨幣支出 （四）分析采用的價格是現(xiàn)行價格 包括：各類市場價格、計劃價格、協(xié)議價格、 項目實際采用的匯率和利率等 （五）評價的標準 基準收益率 基準投資利潤率（基準投資回收期） 基準投資回收期第六章 項目財務效益評估第一節(jié) 概 述 三、財務效益分析的指標體系 （一）盈利性分析指標 投資利潤率、投資利稅率、靜態(tài)投資回收期 財務凈現(xiàn)值、財務投資凈現(xiàn)值率、財務內(nèi)部收益率、 動態(tài)投資回收期 （二）清償能力分析指標 借款清償期 （三）外匯效果分析指標 財務外匯凈現(xiàn)值 財務換匯成本 財務節(jié)匯成本 第六章 項目財務效益評估第二節(jié) 財務盈利性分析 一、現(xiàn)金流量表的調(diào)整 （一）折舊、攤銷和利息的調(diào)整 （二）固定資產(chǎn)折余價值和流動資金回收值 固定資產(chǎn)折余價值 ＝固定資產(chǎn)原值－年折舊額 折舊年限 第六章 項目財務效益評估第二節(jié) 財務盈利性分析 二、財務盈利性指標的計算和評價 （一）財務凈現(xiàn)值 當 r為基準收益率或市場利率時， NPV≥0 ， 項目合格 NPV＜ 0， 項目不合格 第六章 項目財務效益評估第二節(jié) 財務盈利性分析 二、財務盈利性指標的計算和評價 （二）財務凈現(xiàn)值率 當 r為基準收益率或市場利率時， FNPVR≥0 ， 項目合格 FNPVR＜ 0， 項目不合格 該項指標主要用于項目篩選 第六章 項目財務效益評估第二節(jié) 財務盈利性分析 二、財務盈利性指標的計算和評價 （三）財務內(nèi)部收益率 FIRR ≥ 基準收益率，項目合格 FIRR ＜ 基準收益率，項目不合格 第六章 項目財務效益評估第二節(jié) 財務盈利性分析 二、財務盈利性指標的計算和評價 （四）利用凈現(xiàn)值和內(nèi)部收益率評價項目時應注意的問題 以凈現(xiàn)值作為投資決策依據(jù) 以內(nèi)部收益率作為融資依據(jù) 第六章 項目財務效益評估第二節(jié) 財務盈利性分析 二、財務盈利性指標的計算和評價 （四） 內(nèi)部收益率的多重性第六章 項目財務效益評估第二節(jié) 財務盈利性分析 二、財務盈利性指標的計算和評價 （五）投資回收期 1. 靜態(tài)投資回收期＝ 2. 動態(tài)投資回收期＝ 計算結果與基準投資回收期比較 第六章 項目財務效益評估第二節(jié) 財務盈利性分析 二、財務盈利性指標的計算和評價 （六）投資利潤率＝ （七）投資利稅率＝ 計算結果與基準投資利潤率或基準投資利稅率比較，這兩項指標一般用于項目方案的初選。通過計算和邊際國民經(jīng)濟為項目付出的全部預計代價（成本）和項目為國民經(jīng)濟提供的全部預計貢獻（效益），判斷項目在經(jīng)濟上的合理性。 第七章 項目國