【正文】 ”。 o 1992年春天，鄧小平南巡講話發(fā)表后， 5月 21日，上海股票交易價格全部放開。 o 上證所市場交易采用電子競價交易方式，所有上市交易證券的買賣均須通過電腦主機進行公開申報競價，由主機按照價格優(yōu)先、時間優(yōu)先的原則自動撮合成交。 11深圳證券交易所o 深圳證券交易所成立于 1990年 12月 1日。 o 截至 2023年 6月 30日，深交所共有上市公司 1012家，其中主板 485家，中小企業(yè)板 437家，創(chuàng)業(yè)板 90家，市價總值 56073億元。 2023年上半年，深交所首次公開發(fā)行總籌資額 1543億元，總成交金額 97297億元。n 證券自營商，即綜合型證券公司，除了證券經紀公司的權限外，還可以自行買賣證券的證券機構，它們資金雄厚，可直接進入交易所為自己買賣股票。n 證券承銷商，以包銷或代銷形式幫助發(fā)行人發(fā)售證券的機構。o 基本特點：n 大多為國有控股企業(yè)； n 大部分為非上市公司，股份流通受限制。o 1992年，中國投資基金業(yè)的發(fā)展異常迅猛，當年有各級人行批準的 37家投資基金出臺，規(guī)模共計 22億美元。 10月 8日，國內首家被正式批準成立的基金管理公司 —— 深圳投資基金管理公司成立。 o 1993年 5月 19日，人民銀行總行發(fā)出緊急通知，要求省級分行立即制止不規(guī)范發(fā)行投資基金和信托受益?zhèn)淖龇ā? o 1999年 3月，證監(jiān)會開始進行投資基金的清理規(guī)范工作，在經過一系列的基金合并、資產重組后，原先老基金的不良資產全部置換為流通性較強的上市公司股票、國債或現金資產，并在此基礎上完成了基金的擴募和續(xù)期，最終實現了新老基金的歷史過渡。隨著開放式基金（ mutual fund）的問世，具有中國特色的封閉式基金逐步走向了終結。在此法規(guī)頒布以前，中國基金市場中的證券投資基金全部為封閉式契約型基金。o 2023年，開放式基金在我國出現了超常規(guī)式的發(fā)展，規(guī)模迅速擴大，截至 2023年底，開放式基金已猛增到 17只。 o 目前基金總數約有 700多支； 2023年四季度共有 582只基金活躍于證券市場，合計持有股份約 400億股。 o 1979年 10月，中央下發(fā) 《 關于恢復國內保險業(yè)務和加強保險機構的通知 》，中國人民保險公司國內業(yè)務得以全面恢復，同時，迅速建立起了各級機構。 o 1996年 7月 23日，中國人民保險公司改組為中國人民保險（集團）公司，下設中保財產保險有限公司、中保人壽保險有限公司、中保再保險公司。o 1999年 1月 18日，中保財產保險有限公司繼承人保品牌，更名為中國人民保險公司。o 2023年 6月 26日，中國人?？毓晒菊綇兔麨橹袊嗣癖ｋU集團公司。 17二、中國金融體系演變概述18 1978年以前：計劃時期o 總體特征：處于高度金融抑制狀態(tài)和非國際化的封閉狀態(tài)。o 在全社會的金融活動中，財政在儲蓄和投資兩方面都占有主導地位，銀行處于附屬地位，僅僅是財政的 “簿記 ”。19 19781984：初創(chuàng)階段o 從 1978開始，政府逐步恢復原來停業(yè)的金融機構，并根據需要設立了一些新的金融機構。o 1978年設立中國人民建設銀行（后改名中國建設銀行），負責固定資產貸款的有關業(yè)務。o 1981年，為承擔國際金融機構（世界銀行、 IMF） 的中長期資金轉貸業(yè)務，中國投資銀行作為中國人民建設銀行的附屬機構成立。o 1984年成為中國金融體制變遷的分水嶺，在該年正式確立了中國的二級銀行體制，其基本框架界定了 20年的發(fā)展方向，還將繼續(xù)影響未來的發(fā)展。n 1986年設立了中國首家股份制商業(yè)銀行 —— 交通銀行。n 1987年 第一家由企業(yè)集團發(fā)起設立的銀行中信實業(yè)銀行出現；第一家由地方金融機構和企業(yè)共同出資的區(qū)域性商業(yè)銀行深圳發(fā)展銀行也開始走上歷史舞臺。n 城市信用社在 19871991年間業(yè)取得了巨大進展，繼武漢之后，上海、北京等大城市也紛紛出現類似金融機構，進而這一金融機構組建模式被進一步推廣到全國各地，至 1991年，城市信用社已遍及全國各主要城市； 1992年，各地城市信用社聯(lián)社成立，標志著城市信用社已初步形成體系，開始成為影響全國金融資源配置的一個因素。n 19921993年間，為適應新頒布的《公司法》的要求，原先附屬于金融機構（主要是銀行）的證券部改制為專業(yè)證券公司，構成目前我國證券公司發(fā)展的起點。o 1994年，正式提出 “將銀行辦成真正的銀行 ”，專業(yè)銀行開始向商業(yè)銀行轉變。o 1994年國務院決定成立城市合作銀行；到 1996年末，首批正式營業(yè)的城市合作銀行達到 18家。o 1995年，《中華人民共和國中國人民銀行法》頒布，對中國人民銀行作為中央銀行以法律形式進行了規(guī)定；《中華人民共和國商業(yè)銀行法》公布，明確了商業(yè)銀行作為企業(yè)法人的法律地位，確定了商業(yè)銀行實行商業(yè)化經營的原則；《中華人民共和國票據法》、《中華人民共和國保險法》、《中華人民共和國擔保法》也在同一年公布。o 1998年，《中華人民共和國證券法》公布。22 19982023：市場化改革中期o 1998年，中國人民銀行取消了對國有商業(yè)銀行的貸款限額控制，對國有商業(yè)銀行貸款增加量的管理，不再實行指令性計劃。o 1998年 11月，中國人民銀行實施組織機構改革，取消了按省級行政區(qū)劃設立分行的傳統(tǒng)做法，改按大區(qū)設立 9家分行和 2家直屬營業(yè)部。o 1999年開始，券商增資擴股成為浪潮，以 2023年中國證監(jiān)會發(fā)布《證券公司管理辦法》為標志，我國的證券公司開始走向規(guī)模擴張和集團化道路。23 20232023：市場化改革后期o 2023年 4月，經國務院批準，以現代產權制度和公司治理制度建設為核心的股份制改革正式啟動； 10月，中國工商銀行股份有限公司創(chuàng)立大會及第一次股東大會在北京舉行。o 2023 年 12月 22日中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會公布了 《 關于調整放寬農村地區(qū)銀行業(yè)金融機構準入政策更好支持社會主義新農村建設的若干意見 》 ， 2023年 3月，首批村鎮(zhèn)銀行在國內 6個首批試點省誕生， 10月 銀監(jiān)會宣布試點從 6個省擴大到 31個地區(qū)，村鎮(zhèn)銀行在全國鋪開。 o 2023年 1月 6日，分別由中國銀行、北京銀行和成都銀行作為發(fā)起人的中國首批 3家消費金融公司獲得中國銀監(jiān)會同意籌建的批復，將分別在上海、北京和成都三地率先試點。24 2023年后o 2023年 5月 13號，國務院發(fā)布了 “ 國務院關于鼓勵和引導民間投資健康發(fā)展的若干意見 ” 。在加強有效監(jiān)管、促進規(guī)范經營、防范金融風險的前提下，放寬對金融機構的股比限制。鼓勵民間資本發(fā)起或參與設立村鎮(zhèn)銀行、貸款公司、農村資金互助社等金融機構，放寬村鎮(zhèn)銀行或社區(qū)銀行中法人銀行最低出資比例的限制。適當放寬小額貸款公司單一投資者持股比例限制，對小額貸款公司的涉農業(yè)務實行與村鎮(zhèn)銀行同等的財政補貼政策。鼓勵民間資本發(fā)起設立金融中介服務機構，參與證券、保險等金融機構的改組改制。25三、中國金融中介體系演變的邏輯分析26金融發(fā)展過程服從于經濟改革邏輯o 我國經濟體制改革的基本特點：漸進式、增量改革拉動、長期雙軌并存、準帕累托式。 n 改革后期，在以鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)為代表的集體經濟在 1990年代出現了停滯的趨勢后，民營經濟的崛起迅速彌補了由此帶來的增長缺口。在此背景下，金融的市場化改革有可能成為我國經濟進一步發(fā)展的契機。n 1978年財政收入占 GNP的 %，到 1991年同比下降為 %；n 這直接影響了對國有經濟財政補貼的力度： 1985年財政補貼占 GDP的 %， 1994年這