【正文】 司法定代表人：譚旭光成立日期：1989 年12 月11 日注冊資本：人民幣壹拾貳億元公司類別：有限責(zé)任公司經(jīng)營范圍：省政府授權(quán)范圍內(nèi)的國有資產(chǎn)經(jīng)營；對外投資；企業(yè)經(jīng)濟(jì)擔(dān)保；投資咨詢；規(guī)劃組織、協(xié)調(diào)管理集團(tuán)所屬企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動（以上范圍不含國家法律法規(guī)禁止或限制性項目，需資質(zhì)證書的憑資質(zhì)證書開展經(jīng)營）。公司與實際控制人之間的產(chǎn)權(quán)及控制關(guān)系的方框圖注：公司控股股東濰坊柴油機(jī)廠于2007 年10 月23 日更名、改制為濰柴控股集團(tuán)有限公司濰柴控股集團(tuán)有限公司前身濰坊柴油機(jī)廠創(chuàng)建于1946年。2007年，濰柴集團(tuán)實現(xiàn)業(yè)務(wù)收入428億元，同比增長78％；，同比增長92％；，同比增長108％，繼續(xù)保持中國最大的汽車零部件企業(yè)和山東省最大的裝備制造業(yè)企業(yè)地位，是國家重點支持的內(nèi)燃機(jī)研發(fā)、制造、銷售骨干企業(yè)。其中，10升以上發(fā)動機(jī)在國內(nèi)15噸以上重型汽車和5噸裝載機(jī)動力配套領(lǐng)域的市場占有率分別達(dá)到80%和76%以上，中速柴油機(jī)在船用動力的市場占有率達(dá)到80%以上。濰柴自1996年取得ISO9001質(zhì)量管理體系證書后，2004年3月，又獲得英國標(biāo)準(zhǔn)協(xié)會BSI頒布的ISO/TS16949：2002體系認(rèn)證證書，從而成為國內(nèi)第一家通過該項認(rèn)證的內(nèi)燃機(jī)生產(chǎn)企業(yè)，以高技術(shù)、高性能、高質(zhì)量和一流的服務(wù)飲譽(yù)國內(nèi)外。公司及子公司的主要業(yè)務(wù)為：研究、生產(chǎn)及銷售發(fā)動機(jī)及其零部件、重型汽車、重型汽車車橋、變速箱及其他汽車零部件等業(yè)務(wù)。（三）公司董事會、監(jiān)事會情況報告期內(nèi)，公司獨立董事能夠嚴(yán)格按照《公司法》、《上市公司治理準(zhǔn)則》、《關(guān)于在上市公司建立獨立董事制度的指導(dǎo)意見》、《公司章程》以及《香港聯(lián)合交易所上市規(guī)則》的有關(guān)規(guī)定，恪盡職守、勤勉盡責(zé)，積極出席董事會會議和股東大會，了解公司生產(chǎn)運作和經(jīng)營情況，對公司的決策、管理提供建議，對各項重大事項，認(rèn)真發(fā)表各項獨立意見，切實維護(hù)了公司和股東，特別是中小股東的利益。但是國內(nèi)重卡制造企業(yè)缺乏獨立開發(fā)整車的能力，低層次的價格競爭使制造商利潤過低，部分制造商沒有資金和能力投入技術(shù)改進(jìn)。我國的重卡多以經(jīng)濟(jì)型為主，目前各重卡制造商都把自己的大量精力放在駕駛室外觀的改進(jìn)上，而沒有關(guān)注整車的適應(yīng)性開發(fā)，改進(jìn)多是在局部進(jìn)行小的修修補(bǔ)補(bǔ)。重卡可以說是國民經(jīng)濟(jì)的晴雨表。2004年由于國家治理超載、超限，短期之內(nèi)造成重卡一時洛陽紙貴，應(yīng)者云集，目前至少有5萬輛的虛增量。那些以往的市場盲區(qū)，卻出現(xiàn)了極大的增長，但由于基數(shù)較低，目前對重卡整體的走勢還起不到?jīng)Q定性的影響。 　　2005年上半年雖然市場不如往年火暴，但是各重卡制造商積累了多年的市場經(jīng)驗，心態(tài)已經(jīng)比較平穩(wěn)，沒有出現(xiàn)殺雞取卵的自殺性行為，市場價格沒有出現(xiàn)大的波動。 　　核心競爭力就是要保持與競爭對手的差異化，就是要保持競爭優(yōu)勢，目前我國重卡業(yè)所面臨的問題是，大多數(shù)企業(yè)的核心競爭力實際上被跨國合資企業(yè)所掌控。要想使中國成為真正具有核心競爭力的重卡制造國，就必須掌握具有核心競爭力的技術(shù)。 近年國外著名重卡制造商紛紛與國內(nèi)制造商聯(lián)姻，一時之間中國重卡界顯得異常熱鬧。目前我國業(yè)已成為”國際工廠”，國內(nèi)市場國際化，除斯堪尼亞公司尚在觀望之外，大部分國外知名重卡制造商都已經(jīng)與中國企業(yè)有了合作。對于明年的市場形勢，仍難以讓人感到樂觀。目前，這場危機(jī)對實體經(jīng)濟(jì)的影響正進(jìn)一步加深，其嚴(yán)重后果還將進(jìn)一步顯現(xiàn)，全球汽車工業(yè)也受到重大影響。這種狀況正從沿海到內(nèi)地、從出口行業(yè)到其他行業(yè)、從中小企業(yè)到大企業(yè)蔓延。據(jù)山東省國資委介紹。最近，國家制定出臺了一系列擴(kuò)大內(nèi)需的措施。針對目前嚴(yán)峻的國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢，國家提出立足擴(kuò)大內(nèi)需，大力支持重點產(chǎn)業(yè)發(fā)展，抓緊制定汽車等重點產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃，并迅速啟動了一批基礎(chǔ)設(shè)施重點項目。據(jù)測算，由此拉動各省市促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展、擴(kuò)大內(nèi)需措施合計資金將超過18萬億元，將有效促進(jìn)國民經(jīng)濟(jì)保持平穩(wěn)較快發(fā)展。三、財務(wù)分析說明本財務(wù)分析報告依據(jù)濰柴動力20072008年年度財務(wù)報告，會計師事務(wù)所審計報告以及通過其它公開渠道取得的有關(guān)資料，對該公司進(jìn)行財務(wù)分析。 沒有董事、監(jiān)事、高級管理人員對年度報告內(nèi)容的真實性、準(zhǔn)確性和完整性無法保證或存在異議。因此，濰柴控股集團(tuán)股份股份有限公司20062008年會計數(shù)據(jù)和其它相關(guān)資料在所有重大方面能公允的反映公司的財務(wù)狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量，無須作調(diào)整。流動負(fù)債2008: 2007: (2)速動比率=速動資產(chǎn)247。除了滿足日常生產(chǎn)經(jīng)營的流動資金需要外，還有足夠的財力償付到期短期債務(wù)。2008年受國際金融危機(jī)影響，為了維持企業(yè)正常運營，企業(yè)持有大量貨幣資金，導(dǎo)致流動比率較2007年有了些微的漲幅。B． 速動比率分析：企業(yè)該指標(biāo)與流動比率指標(biāo)大致相似說明企業(yè)的短期償債能力的強(qiáng)弱。說明企業(yè)的存貨和預(yù)付賬款較多，導(dǎo)致速動比率達(dá)不到標(biāo)準(zhǔn)水平，從而影響了企業(yè)的償債能力。權(quán)益結(jié)構(gòu)的合理性及穩(wěn)定性通常能夠反映企業(yè)的長期償債能力。資產(chǎn)總額）100％2008: 2007: （2）負(fù)債與業(yè)主權(quán)益比率（%）=（負(fù)債總額247。權(quán)益總額2008: 2007: （4）已獲利息倍數(shù)=息稅前利潤247。一般認(rèn)為企業(yè)的負(fù)債比率應(yīng)保持50％左右。2007—2008年，濰柴動力的資產(chǎn)負(fù)債率呈上升趨勢，從資產(chǎn)負(fù)債表可以看出，在國際金融危機(jī)的影響下，濰柴動力管理層加強(qiáng)了對企業(yè)的日常運營管理，企業(yè)資產(chǎn)總額不斷增加，負(fù)債也有增加，但負(fù)債總額的增長幅度大于資產(chǎn)總額，故而使企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率下降，從而導(dǎo)致企業(yè)濰柴動力償債能力降低。B、負(fù)債股權(quán)比率：負(fù)債股權(quán)比率是從股東權(quán)益對長期負(fù)債的保障程度來評價企業(yè)的長期償債能力的。2007—2008年，濰柴動力的負(fù)債股權(quán)比率下降上升，說明了2008年的金融危機(jī)對企業(yè)影響較大，企業(yè)的償債能力較2007年弱，債權(quán)人資金的安全性和市場穩(wěn)定性就較低。權(quán)益乘數(shù)越大，代表公司向外融資的財務(wù)杠桿倍數(shù)也越大，公司將承擔(dān)較大的風(fēng)險。D、已獲利息倍數(shù)分析：一般來說，該指標(biāo)越高，說明企業(yè)支付利息費用的能力越強(qiáng)，企業(yè)對到期債務(wù)償還的保障程度也就越高。（二）企業(yè)營運能力分析（1）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=賒銷凈額（主營業(yè)務(wù)收入）247。平均存貨；2008： /= 2007：（3）固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售凈額247。平均資產(chǎn)總額；2008： 2007： （5）毛利率=（銷售凈額銷售成本）247。銷售凈額100％；2008: 2007: /==%（7）投資報酬率=凈利潤247。股東權(quán)益100％（投資報酬率權(quán)益乘數(shù)）。從上表格可以看出，20072008，濰柴動力的該指標(biāo)略為下降，表明企業(yè)的收款速度有所下降，在應(yīng)收上占用的資金較多，壞賬損失發(fā)生的可能性增大，企業(yè)的經(jīng)營較之2007年有所弱。隨之而來的，可能導(dǎo)致企業(yè)的收賬費用上升。濰柴動力可以制定合理的信用條件、信用期限、折扣期限或者是現(xiàn)金折扣，以加大應(yīng)收賬款的回收力度，減少壞賬呆賬。濰柴動力0708年該指標(biāo)逐年下降，表明存貨占用水平上升、流動性減弱，存貨轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金或應(yīng)收賬款的速度變慢，存貨存儲越低，占用的資金就會越多。濰柴動力應(yīng)加強(qiáng)存貨管理，采取積極的銷售策略，減少存貨營運資金占用量。而2007年的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)為243天，2008年為281天，說明企業(yè)的利用其全部資產(chǎn)進(jìn)行經(jīng)營效率在下降即一定期間全部資產(chǎn)從投入到產(chǎn)出周而復(fù)始的流轉(zhuǎn)速度。管理人員應(yīng)該提高銷售收入或處置資產(chǎn)，以提高總資產(chǎn)利用率。而汽車零部件行業(yè)的平均毛利率為20%，兩年均在行業(yè)水平之上，所以企業(yè)盈利水平總體維持得不錯。E、經(jīng)營利潤率分析：濰柴動力20072008企業(yè)經(jīng)營利潤率也是呈下降的趨勢的，根據(jù)以上所分析的那么多，說明了08年的金融危機(jī)對企業(yè)確實有一定的影響。從上表格亦可以看出，企業(yè)經(jīng)營利潤率的變動率較大。F、投資報酬率分析：它既能揭示投資中心的銷售利潤水平，又能反映資產(chǎn)的使用效果。表中，投資報酬率的變動率最大，表明企業(yè)的債權(quán)人的回報率波動較大，%。企業(yè)可以通過降低銷售成本，提高利潤率；提高資產(chǎn)利用效率來提高投資報酬率。濰柴動力20072008的股本收益率呈下降趨勢，%。%，%，故而導(dǎo)致股東收益率下降。（三）企業(yè)盈利能力分析（1）銷售利潤率=凈利潤/銷售收入2008： / =%2007： / =%（2）凈資產(chǎn)收益率亦稱股東權(quán)益收益率=凈利潤/平均股東權(quán)益=稅后利潤/凈資產(chǎn)2008：[(+ )/2]=%2007：[(+)/2]=% (3) 成本費用利潤率=凈利潤/成本費用額2008: 2007: A、凈資產(chǎn)收益率可衡量公司對股東投入資本的利用效率。該指標(biāo)反映的是所有者投資的獲利能力。該指標(biāo)的最近一期行業(yè)平均值：%，表明企業(yè)的盈利能力高于行業(yè)平均水平。銷售利潤率兩年均在10%以下，而汽車零部件的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)為7%，濰柴動力高于行業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)水平，說明企業(yè)銷售獲取利潤的能力較強(qiáng)，在業(yè)內(nèi)屬于領(lǐng)先地位。C、而企業(yè)成本費用率也是下降的。20072008年，%，但是由于其凈利潤是下降的，所以導(dǎo)致凈資產(chǎn)收益率也是呈下降的趨勢的。表明在08金融危機(jī)中，企業(yè)銷售利潤率下降，并未給市場帶來信心，濰柴動力股價總體未成上升趨勢。：該比率表明企業(yè)獲取現(xiàn)金的能力在減弱,經(jīng)營管理水平降低，經(jīng)營者有待提高管理水平，進(jìn)而提高企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益。在大約16年的時間里，可以依靠主營業(yè)務(wù)全部收回全部資產(chǎn)。五、會計報表結(jié)構(gòu)分析（一）資產(chǎn)負(fù)債表結(jié)構(gòu)分析 資產(chǎn)方面（1）流動資產(chǎn)流動資產(chǎn)率= 流動資產(chǎn)/ 資產(chǎn)總額2008： 19,945,177,267,735,=2007： 14,477,414,422,663,= 從以上計算可以看出，濰柴動力2008年的流動資產(chǎn)率比2007年有所上升。一般來講，汽車零部件行業(yè)的該比率在30%~60%之間，而濰柴動力的該指標(biāo)07年和08年均超過了60%，說明了企業(yè)的經(jīng)營活動越重要，其發(fā)展勢頭也較好。無形資產(chǎn)多的企業(yè)，開發(fā)創(chuàng)新能力強(qiáng)。專有技術(shù)、軟件、%，%。土地使用權(quán)和特許權(quán)， 這兩個在技術(shù)含量和增長潛力方面相對有限的項目卻是逐年下降的。（3）固定資產(chǎn)固定資產(chǎn)原值期末較期初增加 140, 萬元，增長 %，可以看出，濰柴動力目前擴(kuò)大經(jīng)營規(guī)模。截至 2008 年 12 月 31 日，已抵押的固定資產(chǎn)賬面凈值為 12, 萬元；報告期內(nèi)，已提足折舊仍在使用的固定資產(chǎn)原值為 46, 萬元；負(fù)債方面：　自有資金負(fù)債率%負(fù)債經(jīng)營率%2007138．3703．942008158．4010．78增幅百分比%（1）自有資金負(fù)債率= 負(fù)債總額（流動負(fù)債+ 長期負(fù)債）/ 資本總金額（所有者權(quán)益）這個指標(biāo)反