【正文】 32摘 要我國企業(yè)集團從萌芽到現在的不斷發(fā)展壯大，已經有 20 多個年頭。企業(yè)集團都期望通過對集團整體資金的有效管理和控制，以達到優(yōu)化資金收支結構、防范經營風險、增強盈利能力的目的，本文主要提出企業(yè)集團財務集權集中管理的思路，使企業(yè)集團內部信息共享，從而提高集團整體利益以及管理水平和競爭能力，以確保集團整體戰(zhàn)略目標的實現。但是,內部銀行存借款的大額占用,透支額度的增加,已成為集團公司資金管理的一大頑癥,亟待解決。增強集團對下屬單位的財務監(jiān)控力度，促進貨幣資金良性循環(huán)，最大限度地提高資本運營效能。因為公司是出資人的公司，公司的目標就是出資人的利益目標即股東財富最大化。因此，滿足投資者需要，服從出資人利益，實現股東財富最大化，就成為制定內部財務管理制度的出發(fā)點和歸宿點。但是，目前我國許多企業(yè)集團中普遍存在財權分散、管理失控、信息不共享、利益互不兼容、集團所屬企業(yè)各自為政、缺乏市場競爭力等問題。因此，本文通過神華寧煤集團資金集中管理為例，探討企業(yè)集團財務集中管理的思路，使企業(yè)集團做到信息共享，從而增強企業(yè)集團整體財務管理水平，提升企業(yè)集團市場競爭力。為適應市場經濟的要求，執(zhí)行收支兩條線，嚴格資金預算管理和有償使用，統一管理，分級核算，總體而言資金集中管理可以為集團公司帶來許多利益：⑴可以使可用于投資的資金有所增加,降低集團公司持有的現金總量，增強了公司的盈利能力；⑵公司資金分散在各所屬成員單位，各單位賬戶中資金存量參差不齊，即同一時間有的單位資金閑置，而有的單位資金卻又緊張，資金集中管理可以站在公司公司全局角度解決各所屬成員單位資金緊張的困難，使資金高效使用；⑶資金集中管理有利于實現集團公司總體利益最大化的目標，有利于站在全局角度規(guī)劃和設計公司整體經營戰(zhàn)略。在當前財務管理工作中，資金管理是一個重要課題，尤其是資金集中管理，許多集團企業(yè)都在研究這個問題，但是效果均不理想，資金管理已成為企業(yè)財務管理的薄弱環(huán)節(jié)。 資金的集中管理方式各異，最常見的方式是建立資金管理職能部門——資金結算中心。資金結算中心將集團內部各企業(yè)暫時閑置和分散的資金集中起來，再以發(fā)放貸款的方式將其分配給集團內需要資金的企業(yè)。2 / 32我國的寶山鋼鐵（集團）公司在 19951996 年間，集中整頓各個下屬單位在銀行開立的銀行賬戶，對一些不必要的賬戶進行了銷戶處理，并在主辦銀行（工商銀行，建設銀行）分別設立資金結算中心，并由資金結算中心集中辦理所有對外業(yè)務，并借鑒國外經驗在結算中心推行“零余額管理” 。為此資金管理部門要求各下屬單位的資金預算分解到每周上報，并且需要說明每日的具體用款。1996 年，銀行日平均存款余額減少了約三億元，節(jié)約利息三千多萬元。能使集團公司有效控制資金并使資金使用最優(yōu)化，加強資金集中管理控制現金流。和記黃埔的首席財務官曾經自豪地說：“我們的司庫（現金控制隊伍）的現金管理能力比世界上任何一家都先進。各子公司都向集團總部貸款，從而使集團公司出現資金緊張的現象。福建煤炭集團（以下簡稱集團公司）在資金管理上積極創(chuàng)新，在實踐中探索出了行之有效的措施，不僅調劑了集團內部的資金余缺，保障了重點項目的資金需求，大大提高了集團的信用度，而且降低了財務費用，取得了較好的經濟效益。通過要求所屬各單位在結算中心開戶，可以全面、及時、準確地掌握各單位貨幣資金的動態(tài)收支狀況，合理調度調劑閑散資金，加速資金的循環(huán)周轉。同時，盤活了存量資金，減少了內部沉淀資金成本。而且還保持了合理的存貸款比例，集團本部貸款比年初降低 12 億元，實現下屬單位在中心的存款高于在中心的貸款，有效地解決了存貸款倒掛的現象，不僅保證了重點項目的資金，而且全年節(jié)約利息支出約 4200 萬元。 研究方法本文綜合運用企業(yè)管理理論、尤其是財務管理中的資金管理理論、預算管理理論等對寧煤3 / 32集團資金管理的基本情況，進行實地調研獲取第一手資料；在此基礎上通過歸納法與演繹法，采用定性與定量研究相結合的方式進行研究；比較分析國內外集團公司資金管理模式并進行評價，結合寧煤集團的實際情況，構建寧煤集團資金集中管理的目標、構架，進一步提出寧煤集團實施資金集中管理的改進措施。第二章──資金集中管理理論概述，主要介紹了公司治理理論、管理控制理論、集權管理和分權管理、財務集權管理的特征、資金集中管理的內容特點等。高度集權的資金控制策略對資金的集中控制和統一調配有利，但不利于發(fā)揮成員企業(yè)的積極性。對于經營品種單一、現金流穩(wěn)定、有比較固定的上下游資金鏈的企業(yè)集團來說，可以優(yōu)先選用集權程度較高的資金集中管理策略。對于涉及多種行業(yè)的企業(yè)集團，或者是資金流不穩(wěn)定的行業(yè)，往往采取集權程度較低的資金集中管理制度以維持企業(yè)生產經營的正常進行。第三章──神華寧煤集團財務集權管理下的資金集中管理現狀,主要敘述了寧煤集團簡介及經營情況、財務集權管理下的資金集中管理現狀等，第四章──神華寧煤集團資金集中管理存在的問題及成因分析，主要分析資金集中管理存在的問題及成因。第六章──結論與建議，指出了資金管理是企業(yè)財務管理的核心，是整個企業(yè)管理的重要組成部分，因此，建立一支在資金管控、國際金融、金融資產管理方面高素質的專業(yè)化管理團隊，對公司的管理理念、價值觀和戰(zhàn)略要有高度的理解和認同，在資金管理上只有多管齊下，齊抓共管，才能真正搞好。 公 司 治 理 理 論 是 企 業(yè) 理 論 的 重 要 組 成 部 分 。 公司治理理論的特征公 司 治 理 理 論 主 要 有 以 下 特 征 ： 態(tài) 性 特 征 是 指 公 司 治 理 結 構 應 隨 著 公 司 發(fā) 展 戰(zhàn) 略 、 外 部 監(jiān) 管 要 求 等 客 觀 因 素 的 變 化而 進 行 調 整 ， 這 樣 的 調 整 不 具 有 周 期 性 特 點 ， 往 往 是 動 態(tài) 隨 機 的 。 司 治 理 結 構 的 依 法 合 規(guī) 性 特 征 是 指 公 司 治 理 結 構 的 建 立 是 以 國 家 相 關 法 律 法 規(guī) 為 依據 的 。 公 司 治 理 結 構 完 善 與 否 ， 一 定 程 度 上 取 決 于 國 家 法 律 法 規(guī) 對 于 公司治理監(jiān)管規(guī) 定的 完 備 性 。 在 公 司 治 理 中 ，董 事 會 是 公 司 的 決 策 機 構 ， 托 管 股 東 交 付 的 資 產 ； 高 級 管 理 人 員 主 要 職 責 是 在 董 事 會 的 授權 范 圍 內 安 排 企 業(yè) 的 生 產 經 營 ； 監(jiān) 事 會 主 要 對 董 事 會 和 管 理 層 行 駛 監(jiān) 督 權 。 所 以 ， 公 司 治 理 結 構 的 另 一 個 主 要 特 征 就 是 強 制 約 性 。 完 善 的 公 司 治 理 結 構 旨 在 保 證 公 司經 營 決 策 的 科 學 高 效 ， 例 如 公 司 應 根 據 市 場 變 化 及 時 調 整 公 司 營 銷 策 略 和 投 資 策 略 。 完善 的 公 司 治 理 結 構 能 夠 通 過 激 勵 約 束 機 制 充 分 調 動 人 力 資 本 的 積 極 性 和 主 動 性 ， 保 證 公 司 決策 更 加 科 學 、 技 術 不 斷 進 步 、 管 理 不 斷 優(yōu) 化 ， 公 司 核 心 競 爭 力 不 斷 提 升 ， 使 公 司 在 市 場 競 爭中 保 持 持 續(xù) 性 優(yōu) 勢 ， 從 而 達 到 公 司 利 潤 最 大 化 的 目 標 。 目 前 在 世 界 范 圍 內 存 在 著 英 美 模式 、 德 日 模 式 等 不 同 的 公 司 治 理 模 式 ， 然 而 隨 著 世 界 經 濟 一 體 化 趨 勢 的 加 快 和 各 國 經 濟 文 化交 流 的 加 強 ， 公 司 治 理 結 構 漸 有 趨 同 之 勢 。 集權管理和分權管理從管理學理論上講，集權與分權表現的是決策制定權力的分布。分權則是將組織的這些權力根據需要分配到各管理層級。但大型企業(yè)的財務管理特征決定了絕對的集權管理是不可能的，適度的分權是必要的。資金管理模式是財務管理模式的組成，由三項因素構成：融資權管理、資金總量管理和資金使用權管理。在集權財務管理模式下，資金集中管理的實現方式和集中程度不盡相同。優(yōu)點：母公司的決策壓力小；各子公司對資金管理方面有充分的積極性，能及時依據環(huán)境的變化而調整管理策略。⑵財務集權管理模式下的資金集中管理 資金集中管理是集權財務管理體制下的資金管理模式，是企業(yè)總部對各個分子公司資金使用監(jiān)管的重要手段。 優(yōu)點：便于在集團內實行統一的財務管理制度，促使管理成本降低；有利于加強對下屬公司的控制，保障集團各單位在戰(zhàn)略目標的指導下展開經營活動，實現股東財富最大化；降低集團整體的經營風險和財務風險；有利于統一調配資金，提高資金的使用效率，降低資金成本。企業(yè)要增強實力，提高經濟效益，在激烈的市場競爭中立于不敗之地，必須進行制度和體制創(chuàng)新，建立于市場經濟相適應的現代企業(yè)制度，寧煤集團自成立后，建立了寧煤集團《財務管理制度及會計核算辦法》 ， 后于 2022 年與神華集團合并，成立神華寧夏煤業(yè)有限責任公司，企業(yè)集團不斷發(fā)展擴大，但與此同時在資金管理上也存在一定的問題,內部銀行存借款的大額占用,透支額度的增加,已成為集團公司資金管理的一大頑癥,亟待解決。資金管理是企業(yè)財務管理的重要組成部分，是通過精確的組織、計劃、控制、信息和考核等管理手段，對企業(yè)資金運動的全過程進行有效的管理，根據企業(yè)資金需求合理籌集資金，高效率的運用資金，從而實現提高資金效率，控制資金風險、降低資金成本的管理目標，進而幫助企業(yè)獲得競爭優(yōu)勢、實現企業(yè)價值最大化的目標。目前財務集權管理是各企業(yè)集團首選的管理模式。反之，企業(yè)集團過度分權則會給企業(yè)帶來一些不利的影響。各成員單位出于本位主義，往往追求自身財務目標的實現，而忽略了集團整體目標。最后，分權過多會加劇企業(yè)內部資源配置上的浪費現象，難以發(fā)揮規(guī)模效應。 實行集權式財務控制權配置結構1孫靜芹，集團公司資金集中管理研究，中國經濟出版社，2022 年7 / 32集團公司財務控制致力于消除隱患防范風險規(guī)范經營和提高效率，其目標是建立全方位的財務控制體系、多元的財務監(jiān)控措施和設立順序遞進的多環(huán)節(jié)財務控制防線。出資者的資本控制包括兩個方面:一是出資者對被投資企業(yè)的“股權—資本”的控制，二是資本所有者對管理者“委托—代理”的控制。所有者產權控制的主要任務包括資本增值目標的管理與控制、資產優(yōu)化與結構的控制、資本層次控制、業(yè)績評價與激勵等。在集權式財務控制中，重大財務事項決策權、現金調度支配權和日常財務處理權這三項權力應同時在集團集中。 資金集中管理的內容特點資金管理，就是對企業(yè)的資金的結算、資金的調度和使用、現金流量情況、以及資金的運作等進行系統規(guī)范的管理。從狹義上講，資金管理內容僅指資金的籌集與運用、貨幣資金的計劃調度與監(jiān)控，重點是資金流的管理。通過資金的集中管理，企業(yè)集團可以實現整個集團內的資金資源整合與宏觀調配，提高資金使用效率，降低金融風險。企業(yè)集團資金集中管理的主要內容大致包括以下幾方面:一、資金集中與結算，即集中管理閑置資金和銀行賬戶，集團公司依托財務公司或者單獨成立結算中心，具體負責資金集中管理工作，各所屬子公司在財務公司或結算中心確定的結算銀行開設賬戶，并按集團公司要求將資金存入該賬戶，集團公司統一核定各所屬子公司最高存款余額，對于超過核定存款余額的資金，由財務公司或結算中心通過銀行網絡進行歸集，并有計劃地調劑給需要資金的其他子公司使用。三是資金集中風險管理，即由集團總部統一進行集團資金風險分析、風險預警、風險決策以及風險處理等，有效控制集團整體資金風險。 資金管理集權和分權的程度是資金管理中的基本策略問題。成員企業(yè)在資金使用上只能依靠企業(yè)集團，若相應制度、體制不到位，就會影響資金的周轉速度，導致成員企業(yè)對市場環(huán)境的應變能力降低。集權程度較低的資金控制策略，有利于調動成員企業(yè)的積極性，但又難以避免資金分散、資金使用率低、沉淀資金比例大、資金使用成本高等固有缺點。然而究竟采用集權管理還是分權管理，企業(yè)集團只有根據自己的實際情況，明確控制資金管理的集權程度，才能使企業(yè)集團的資金聚而不死、分而不散、高效有序、動態(tài)平衡。在實踐中，各企業(yè)集團需要根據自身實際，選擇合理的資金管理模式，逐步推進改革，有效實現資金的集中管理。目前財務管理者普遍關心的問題就是如何使企業(yè)集團的資金高效運轉。9 / 32第三章 神華寧煤集團財務集權管理下的資金集中管理現狀、問題及成因 神華寧煤集團簡介神華寧夏煤業(yè)集團有限責任公司是神華集團在原寧夏煤業(yè)集團公司的基礎上，通過增資擴股于 2022 年 1 月 18 日掛牌成立的大型能源企業(yè)。主營煤炭開采及洗選、煤化工、電力、建筑、機械制造等。目前煤炭年生產能力 8000 萬噸。依托寧夏豐富的煤炭資源優(yōu)勢，依靠科技進步，以人才為支撐，依據新世紀經濟發(fā)展對能源的需求狀況，按照新模式、新機制打造以煤炭開采、煤炭轉化和煤炭深加工為三大支柱產業(yè)的現代化、國際性大公司。神華寧煤集團加快推進寧東能源化工基地建設為重點，緊緊抓住項目前期準備、投融資管理、工程建設管理等關鍵環(huán)節(jié)，做了大量卓有成效的工作。今年，在建基本建設及技術改造項目 25 個，計劃投資 億元，其中：更新改造項目3 個，總投資 億元；礦權和資源勘探項目 2 個，總投資 億元；基本建設項目 20 個，總投資 億元。資本金通過神華增資擴股資金、專項資金、開發(fā)銀行項目軟貸款、國家政策資金等方式籌措。同時，我們將加大發(fā)行企業(yè)債券工作力度，爭取今年發(fā)行 32 億元企業(yè)債券，為寧東項目建設提供有力的資金保障。截止目前，我們與工行、中行、建行、國家開發(fā)行又分別簽訂了 380 億元、200 億元、400億元和 440 億元的綜合授信戰(zhàn)略合作協