海外市場投資機(jī)遇與風(fēng)險(xiǎn)-在線瀏覽
2024-08-08 00:55本頁面
【正文】 家募到這些錢以后，我要準(zhǔn)備投資的這些公司。為什么需要一個(gè)境外的投資顧問？我們打一個(gè)生活化的比方?！ ∥覀兊幕鸸究催@些投資的上市公司，我們的心態(tài)跟搞對(duì)象不一樣，我們好象醫(yī)生一樣，我今天觀察一個(gè)行業(yè)，或者觀察一個(gè)上市公司的時(shí)候，它的健康程度怎么樣，比方說未來的盈利增長怎么樣，或者未來行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)怎么樣，我們好象一個(gè)醫(yī)生在把脈，在診斷一樣，我要知道這一家公司到底健不健康，未來是不是能夠給我的基金，或者給我的投資人帶來非常大的收益。像我個(gè)人來講的話，在國外的經(jīng)驗(yàn)多一些，所以在幫病人把脈，我國外的市場懂，都有一個(gè)把脈的經(jīng)驗(yàn)，對(duì)來講真正我們做投資的時(shí)候，能夠給大家?guī)眍A(yù)期的收益率，跟整個(gè)風(fēng)險(xiǎn)的控制上，把握度更高一些。為什么要投資QDII基金？我們這邊給大家提供九個(gè)，算是黃金的準(zhǔn)則，跟黃金的原因，就是說，到底為什么我們要投資這個(gè)QDII基金？ 第一個(gè)就是說，我們從這張圖表看出來，相對(duì)于我們現(xiàn)在的A股市場，雖然是大牛市，漲的非常多。什么樣的操作難度？就是QDII的基金一出航為什么全部跌破面值，這個(gè)多多少少跟基金規(guī)模一大，所以你在建倉期的時(shí)候，尤其比較不流通的市場，尤其不流通的股票，你在潛藏初期的時(shí)候，非常有可能把建倉成本一路拉大。 我今天買一些比較看好的精選的股票，整個(gè)建倉成本大幅上升，這個(gè)我們首先要關(guān)注這一點(diǎn)。也就是說在國外市場來講?！ ×硗鈦碇v就是尋找一個(gè)更高的一個(gè)安全邊際。我們做個(gè)很簡單的分析，中國經(jīng)過這兩年大牛市的時(shí)候，相對(duì)于世界上一些非常主要的市場，它的估值偏高，這個(gè)字體不是特別的清楚，跟大家抱歉一下。這是什么意思？相對(duì)于第二個(gè)是香港，相對(duì)于香港來講，目前的市場估值大概在15倍?！ ×硗鈦碇v的話，就是說，剛才提到，市場波動(dòng)率的這個(gè)問題，就是剛才提到，我們以現(xiàn)在來看，滬深三百指數(shù)，五年平均的市場波動(dòng)率，大概是在24左右，學(xué)過統(tǒng)計(jì)學(xué)的朋友會(huì)說，計(jì)算所謂市場波動(dòng)，隱含一個(gè)所謂的常態(tài)分布，這樣一個(gè)想法。 其實(shí)可以想像，過去這幾年，甚至這兩年，其實(shí)有投資股票、有投資基金大家一定攢了不少錢，攢了這么多錢以后到底怎么樣再這樣一個(gè)基礎(chǔ)上，我們能夠用一個(gè)比較穩(wěn)健投資的一個(gè)方式，來保護(hù)我們的資產(chǎn)？現(xiàn)在已經(jīng)不是考慮我還要再賺多少錢，我要買最牛的基金。這個(gè)也就是我們在做風(fēng)險(xiǎn)提示上，希望幫助大家在這部分多了解。比如，劉老師也提到了，有什么大嬸買了四五十個(gè)基金，雞蛋不要放在同一個(gè)籃子里面的體現(xiàn)，但是你的基金的表現(xiàn)和收益也就會(huì)平均化，也許這四十個(gè)基金有一些翻了一番，有一些漲有一些跌，到最后一年以后、兩年以后，五年以后基金收益率不是特別高?！ 】墒且簿褪钦f，在這部分來講的話，風(fēng)險(xiǎn)的分散還是重要，可是風(fēng)險(xiǎn)分散的同時(shí)，怎么樣也能夠去在預(yù)期收益上能夠給大家一個(gè)非常滿意的報(bào)酬，這個(gè)是藝術(shù)，這已經(jīng)不是科學(xué)，是藝術(shù)。 我們這邊剛才提到，在風(fēng)險(xiǎn)分散上來講，比方說(如圖)，上證指數(shù)跟標(biāo)普，這個(gè)東西是講什么東西？我不堪懂也聽不聽。 比方，假設(shè)今天上證指數(shù)漲了一個(gè)指數(shù)，或者今天跌了一個(gè)指數(shù)，反映在標(biāo)普，可能相對(duì)來講，美國標(biāo)普的聯(lián)動(dòng)性非常低，我們怎么樣透徹這個(gè)財(cái)務(wù)的分析，能夠去體現(xiàn)這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)分散它的意義，大概是這個(gè)樣子。剛才提到投資真是一門藝術(shù)，我們國內(nèi)的投資人，我相信很多投資人非常用功每天看報(bào)紙，打聽一些小道消息，有很厲害的門路去打聽。投資決定經(jīng)過投資總監(jiān)的認(rèn)可再經(jīng)過風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)理，跟剛才提到的比較統(tǒng)計(jì)，也許比較學(xué)術(shù)的東西做個(gè)精算，你今天這個(gè)投資決算下下去以后，對(duì)我現(xiàn)在既有這個(gè)投資組合影響是怎么樣？這個(gè)東西其實(shí)非常重要?！ ∽詈蠼?jīng)過合規(guī)審核到交易，這是匯添富QDII基金運(yùn)作上來講的話，我們是非常非常的嚴(yán)謹(jǐn)。打比方，大家最容易認(rèn)知就是市場風(fēng)險(xiǎn)，就是我今天錢砸下去，基金買下去，或者股票買下去，每天市場、股市都會(huì)開盤，市場的上上下下，包括股價(jià)的變化，包括投資海外的市場，每天匯率的變化，其實(shí)都會(huì)去影響到我的收益率。 這個(gè)是證監(jiān)會(huì)的要求，今天做QDII不是誰都可以做的，以現(xiàn)在來講，我們中國的基金公司，將近50家左右，實(shí)際上現(xiàn)在真正有機(jī)會(huì)、有資格去申請(qǐng)QDII資格的，大概只有20家左右，那其中這20家里面目前真正拿到資格的可能大概只有10家，這個(gè)部分來講，我們打這個(gè)比方，今天證監(jiān)會(huì)做的就是一個(gè)把關(guān)的動(dòng)作，就好象說，一個(gè)婚姻的顧問，或者說一個(gè)婚姻介紹所，先觀察這個(gè)基金公司，基金規(guī)模，跟過去的績效，跟人員的編制，比方像我們也去證監(jiān)會(huì)面會(huì)過，他要知道你這個(gè)基金經(jīng)理人到底海外市場的經(jīng)驗(yàn)長還是短，海外市場的經(jīng)驗(yàn)跟現(xiàn)在的QDII的產(chǎn)品有沒有一個(gè)互相的聯(lián)動(dòng)性，這些東西都是主管機(jī)關(guān)他們要去發(fā)這個(gè)產(chǎn)品的時(shí)候，要幫各位做一個(gè)審核，所以說這個(gè)基本產(chǎn)品不是誰都可以做，真正拿到這個(gè)非常不容易，真正有資格做個(gè)基金公司，我相信在這個(gè)部分來講有相關(guān)的配套的一個(gè)措施，一個(gè)準(zhǔn)備。海外市場這么大，上百個(gè)市場，也許有一些境外的合作的投資顧問，可能他的利基特別在美國市場，特別是在亞太市場或者是拉丁美洲、歐洲也好，所以說在這個(gè)部分來講，內(nèi)資公司比方像匯添富來講，我們在境外投資顧問有我們一些彈性，相對(duì)來講我們也會(huì)針對(duì)，今天所發(fā)行的產(chǎn)品，它所針對(duì)市場性來講，我們一定會(huì)找到最好的投資伙伴做一個(gè)合作。我們在這個(gè)部分來講，實(shí)際上我們等一下會(huì)介紹，我們找的投資顧問，更是了不得，是大師級(jí)的，海外投資顧問。其實(shí)對(duì)我們這個(gè)產(chǎn)品來講最重要的是產(chǎn)品的配置，比方說持股比重也許長期要維持在80個(gè)，或者是90個(gè)，所以說即使基金經(jīng)理人短期來講沒有那么看好，只希望能夠真正去持有核心股票，把一些短期不是那么看好的股票賣掉的時(shí)候，相對(duì)來講這是資產(chǎn)配置的過程。當(dāng)這
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