【正文】 風險，提高企業(yè)的整體收益，使原有的核心能力價值最大化并產(chǎn)生出新的核心能力。國內(nèi)對跨國并購績效的研究主要為，吳添祖44（2005）對我國而言，跨國并購可以減少自身創(chuàng)新所需的資金和可能失敗的風險，通過技術引進可以更大限度地縮短與發(fā)達國家的差距，從而提升企業(yè)核心競爭力。王宛秋46（2009）通過對跨國企業(yè)的技術并購案例分析，總結影響技術并購協(xié)同效應的可度量的三層面因素：技術層面、公司層面和環(huán)境層面。 文獻總結從以上的文獻綜述可以看出，技術并購績效研究的樣本大多來自于歐洲和美國等發(fā)達國家，缺乏中國境內(nèi)的經(jīng)驗依據(jù)。而國內(nèi)技術并購研究的范疇局限于海外并購上，缺乏發(fā)生在中國境內(nèi)的跨國企業(yè)技術并購問題的研究。國內(nèi)學者對中國境內(nèi)企業(yè)技術并購績效的研究，主要都是基于財務視角，比較片面，不成系統(tǒng)。第三章 研究方法關于技術并購的研究是近年來才開展起來的新領域，因此實證資料非常的匱乏，加上中國很少有關于技術并購方面的全面調(diào)查，導致對于許多問題的研究都只能從定性方式上進行。因此，本文的研究以定性研究為主，同時，本文應用調(diào)查問卷的方式對數(shù)據(jù)進行收集分析，將可能量化的東西進行定量分析。 定性研究方法的選擇定性研究強調(diào)探索性的觀察和與訪談，且飛利浦公司技術并購屬于組織內(nèi)部的資料，組織與組織之間關于技術并購行為的績效差異性較大，采用定性研究，則可以在盡可能貼近事實的情況下，通過較為深入的探討，盡可能的呈現(xiàn)出研究對象的全貌和現(xiàn)實意義。 技術并購理論分析的定性研究方法本文關于技術并購的分析采用的是文獻分析法，文獻分析是通過文獻的收集、分析、研究來提取所需資料的方法，同時對文獻做客觀而系統(tǒng)的描述。換句話說，文獻分析可以幫助研究者理清研究的背景、理論的發(fā)展狀況，研究的具體方向以及研究工具的使用方式。 技術并購績效影響因素分析的定性研究方法為了發(fā)現(xiàn)飛利浦公司在技術并購績效上存在的問題，本文采用調(diào)查訪問的方法，它是一種搜集咨詢所常用的方法。在訪談的過程中，研究者必須創(chuàng)造出一種自然的環(huán)境，讓受訪者處于一種被尊重與平等的關系中，從而進行雙向的溝通與對話。這種方法的優(yōu)勢就是可以收集到深度的資訊，可以通過研究者言詞外的觀察補充訪談所得的咨詢，降低受訪者的誤解。本研究即采用參與觀察與導引式訪談方式，錄音訪談及逐字稿整理，每次訪談時間為2030分鐘，訪談企業(yè)內(nèi)部的相關人員、有技術并購行為的外部企業(yè)人員、以及相關領域專家后，訪談信息呈現(xiàn)飽和狀態(tài)。利用SWOT分析法對飛利浦公司目前所處的環(huán)境進行定位，即通過公司的優(yōu)勢、劣勢、外部機會與外部威脅四個維度對其所處的環(huán)境進行分析。其中S代表優(yōu)勢（Strength）、W代表劣勢（Weakness）、O代表機會（Opportunity）、T代表威脅（Threat）。主要是通過政治（Politics）、經(jīng)濟（Economic）、社會（Society）和技術（Technology）四個方面的因素分析從總體上把握宏觀環(huán)境，并評價這些因素對企業(yè)制定和目標的影響。 定量分析方法定量分析方法是方法論的重要組成部分，是保障分析結果具有科學性、可靠性的依據(jù)。 數(shù)據(jù)收集依托研究者的工作優(yōu)勢，本研究收集跨國技術并購績效影響因素數(shù)據(jù)，并對這些數(shù)據(jù)進行分析。本次研究的數(shù)據(jù)方法采用訪談法、問卷法和統(tǒng)計法。利用統(tǒng)計法對這些數(shù)據(jù)進行分析，分析飛利浦公司技術并購績效情況。本研究的數(shù)據(jù)收集按照如下兩個階段來進行：1）問卷階段，統(tǒng)計飛利浦公司技術并購績效影響因素的數(shù)據(jù)，數(shù)據(jù)的來源是調(diào)查問卷及訪談過程中獲取的數(shù)據(jù)。 數(shù)據(jù)類型數(shù)據(jù)類型分為連續(xù)型數(shù)據(jù)和離散型數(shù)據(jù)。本文主要的數(shù)據(jù)是飛利浦公司技術并購績效影響因素數(shù)據(jù)，因此本研究中所獲取的數(shù)據(jù)屬于離散型的數(shù)據(jù)。飛利浦公司是眾多大型跨國公司之一，本文選取飛利浦公司為案例分析企業(yè)技術并購績效具有一定的代表性。第三，本文在對飛利浦公司進行定位時，運用著名的SWOT分析方法以及PEST分析方法，并為研究結果的科學性和客觀性提供了重要的依據(jù)。本研究不僅對飛利浦公司技術并購績效制度的優(yōu)化有借鑒意義，也對國內(nèi)其它跨國企業(yè)技術并購績效制度的制定有一定的現(xiàn)實意義。那么企業(yè)能否及時的對外部環(huán)境變化做出相應的反應是企業(yè)成敗的關鍵所咋。飛利浦由于沒有在快速增長的消費電子市場上挑戰(zhàn)三星、蘋果和索尼，飛利浦放棄了消費電子板塊業(yè)務，將主要業(yè)務轉向醫(yī)療設備和照明產(chǎn)品。在商業(yè)、工業(yè)、辦公、市政建設、家居、景觀、二三級市場、農(nóng)村市場這些可持續(xù)需求的拉動下，中國照明市場將繼續(xù)保持每年12%左右的速度增長。那么在激烈的市場競爭中，涌現(xiàn)出了一大批具有影響力的照明品牌，通過合資、獨資、合作等形式都在國內(nèi)進行照明產(chǎn)品的開發(fā)、生產(chǎn)和銷售。中國已經(jīng)成為繼日本和美國之后世界第三大醫(yī)療市場，而醫(yī)療器械市場的銷售額將超過500億元人民幣，且每年15%左右的速度增長。目前GE、西門子、三星、索尼等企業(yè)也將醫(yī)療也作為主力板塊，醫(yī)療設備利潤豐厚，高達4050%左右，因此在未來的發(fā)展中，消費電子企業(yè)涉足醫(yī)療領域將成為一種浪潮。2011年，飛利浦收購了奔騰廚電業(yè)務，豐富了本地化產(chǎn)品線，加強了其創(chuàng)新的實力。飛利浦的業(yè)務集中在三個領域：醫(yī)療保健、照明和優(yōu)質生活。飛利浦的醫(yī)療設備關注的起點是人，而不是技術，因此可以開發(fā)出便宜、直觀和優(yōu)質的技術方案來解決醫(yī)療保健的難題。飛利浦的照明設備點亮了全國30%的辦公場所和醫(yī)院以及65%的機場。但是尚未大規(guī)模的替代并不意味著它與現(xiàn)有的產(chǎn)品沒有競爭力，一旦優(yōu)勢被證明，它就會迅速的替代。2）潛在進入者的威脅飛利浦具有極高的研發(fā)能力，每一件產(chǎn)品都具有極高的技術含量，因此存在著比較高的技術壁壘。所以從這點來看，對飛利浦在內(nèi)的所有高性能的廠家來說都是有益處的。因此其供應商產(chǎn)品的替代性較大，且為了長期合作，都會簽署長期的戰(zhàn)略合作伙伴關系，因此供應商的議價能力對飛利浦的影響基本是可以被忽略的。但是涉及到企業(yè)、政府的采購，他們主要采用招標的方式，特點是采購量非常大，對產(chǎn)品的要求及價格的敏感度也較高。5） 現(xiàn)有競爭者的競爭能力中國本土企業(yè)的最大優(yōu)勢就是低成本制造，因此，在中國形成了低端市場和高端市場之分，那么低端市場則是由國內(nèi)數(shù)千家本土企業(yè)掌控，而高端市場90%以上的市場則基本上被GE、西門子、三星、飛利浦等企業(yè)瓜分。就低端市場來說，市場及其龐大，同時還得到了中國政府的支持，其發(fā)展前景非?？捎^。 飛利浦公司內(nèi)部戰(zhàn)略環(huán)境因素 飛利浦公司組織架構分析圖41 飛利浦組織結構圖飛利浦在中國的各項業(yè)務采用事業(yè)部的形式來分類管理，事業(yè)部運作具有獨立性，其直接由荷蘭的事業(yè)總部負責具體監(jiān)控。因此，飛利浦在中國的投資總部是一個為其各個事業(yè)部提供專業(yè)服務的平臺。D驅動飛利浦的競爭力劣勢（Weaknesses）分析，目標集中在中高端市場，市場營銷缺乏經(jīng)驗機會（Opportunity）%節(jié)約能源的能力，綠色照明產(chǎn)品的需求不斷增加，更多市場開發(fā)契機SO組合，迅速開展市場調(diào)查，進行市場細分，涵蓋時尚生活的各個領域開發(fā)更多市場空間，加大市場份額WO組合，外資品牌的傾向性高于國產(chǎn)品牌，開發(fā)完善內(nèi)部管理制度，降低成本威脅（Threats），加劇競爭ST組合，隨時調(diào)整經(jīng)營方針，靜觀其變，做好現(xiàn)有資金的合理運營，控制成本，做好消費人群結構的分析和定位WT組合，熟悉行業(yè)制度，合理開支，避免資金斷鏈，調(diào)整產(chǎn)品地方化特色，找出缺陷，學習優(yōu)點，建立適合本企業(yè)發(fā)展的管理系統(tǒng) 飛利浦公司技術并購績效現(xiàn)狀統(tǒng)計分析 統(tǒng)計分析方法本節(jié)對問卷調(diào)查得到的跨國公司技術并購績效的實際情況進行研究。本研究選擇企業(yè)內(nèi)部的相關人員、有技術并購行為的外部企業(yè)人員、以及相關領域專家作為本次問卷調(diào)查的對象。研究按照以下步驟進行：（1）企業(yè)內(nèi)部人員分為兩部分：一是企業(yè)高管采用當面訪談的方式，從公司高級管理層面了解目前企業(yè)技術創(chuàng)新的現(xiàn)狀，以及企業(yè)進行技術并購的內(nèi)外動因、對以往技術并購的績效評價；二是對企業(yè)專業(yè)人員采用問卷調(diào)研的方式，從企業(yè)專業(yè)人員獲得影響企業(yè)技術并購績效的關鍵因素。（3）領域專家對領域專家全部采用開放式訪談方式進行調(diào)研，調(diào)研內(nèi)容包括現(xiàn)有技術并購的理論機理，國際上對技術并購績效的研究成果，并對跨國企業(yè)實施技術并購的建議和方向。本調(diào)查共向飛利浦公司員工及外部公司員工發(fā)放問卷120份，有效問卷115份，有效回收率96%。因此，基本上可以認為本研究是對飛利浦公司技術并購績效的實證分析。通過下圖可以看出，所調(diào)查企業(yè)具有并購經(jīng)驗的企業(yè)占調(diào)查總企業(yè)總數(shù)的91%以上，其中有3次以上并購經(jīng)驗的企業(yè)站調(diào)查企業(yè)的75%。圖 目標企業(yè)占并購企業(yè)的總資產(chǎn)比例統(tǒng)計圖目標企業(yè)占并購企業(yè)的總資產(chǎn)比例為100%的有0家企業(yè)，低于100%高于80%的有1家企業(yè)，低于80%高于50%的有1家企業(yè)，低于50%高于30%的有4家企業(yè)，低于30%的有6家企業(yè)。文化差異 企業(yè)數(shù)量 所占比例 % 非常高2高4無00低5非常低1激勵制度差異企業(yè)數(shù)量 所占比例 % 非常高2高5無00低4非常低1企業(yè)數(shù)量 所占比例 % 關聯(lián)交易5非關聯(lián)交易7三種模式技術并購一年后總資產(chǎn)增減分布總資產(chǎn)增加總資產(chǎn)減少無效值加強型技術并購4（67%）20互補型技術并購1（50%）10突破型技術并購3（75%）10三種模式技術并購一年后總資產(chǎn)增減分布ROE增加ROE減少無效值加強型技術并購2(33%)40互補型技術并購1(50%)10突破型技術并購1(25%)30由以上兩份圖表數(shù)據(jù)可以看出，三種模式下，多數(shù)企業(yè)在進行技術并購后的一年其總資產(chǎn)均呈上升趨勢，其中加強型和突破型技術并購總資產(chǎn)增加企業(yè)數(shù)均在65%以上，達到了較高的增長水平。這說明技術并購可以在較短的時間內(nèi)擴大企業(yè)的規(guī)模，使其總資產(chǎn)數(shù)有較好的表現(xiàn)，但 ROE 所反映的是企業(yè)的綜合盈利能力，ROE 數(shù)值在短期內(nèi)的普遍下降在一定程度上說明了技術并購的財務績效表現(xiàn)具有一定的滯后性，甚至在短期內(nèi)會為企業(yè)的盈利增長造成一定的障礙。 縱向對比分析可以清晰地看出，相當一部分企業(yè)的ROE 水平在實施技術并購的第二年內(nèi)有所回升，特別是加強型技術并購與突破型技術并購，這兩者的 ROE 數(shù)值回升率分別達到了 34%與 25%，這表示第二年技術并購在很大范圍上提升了企業(yè)的綜合盈利水平。在三種模式中加強型技術并購的績效增長勢頭最為明顯，這與其整合風險相對較小和明確的利益增長點有很大關系。管理協(xié)同效應指的是并購后企業(yè)績效將會受益于先進管理經(jīng)驗企業(yè)的影響，合并后兩個企業(yè)的整體績效將會高于兩個單獨部分的相加之和；經(jīng)營協(xié)同效應指的是合并后企業(yè)實現(xiàn)效益增加或成本節(jié)約的效應；財務協(xié)同效應是指收購企業(yè)雙方債務的“共同保險效應”；市場力量協(xié)同效應是指通過提高市場集中度實現(xiàn)賣方或買方壟斷，從而從供應商處獲得更低的買價或者從顧客處獲得更高的賣價。由于現(xiàn)今企業(yè)面臨的關鍵問題就是核心技術的匱乏，因此對自身主導產(chǎn)業(yè)領域內(nèi)核心技術的需求非常的強烈，希望通過加強型技術并購模式來獲得技術上的突破，最終實現(xiàn)核心技術的深化。3）加強型技術并購可以在很大的程度上為主并企業(yè)帶來更為廣闊的利益和市場前景；突破型技術并購可以在很大程度上保證并購企業(yè)以較高的起點進入新的領域，帶來新的利益增長點；互補型技術并購難以為主并企業(yè)