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小微企業(yè)融資困境及解決方案畢業(yè)論文-在線瀏覽

2025-07-01 00:43本頁面
  

【正文】 究也多集中于對(duì)農(nóng)村信用合作制及農(nóng)村金融改革問題上,并未有對(duì)與小微企業(yè)可形成合作金融,甚至實(shí)行股份合作制機(jī)制這一想法的提出和研究。第3章研究的目標(biāo)、內(nèi)容我國(guó)小微企業(yè)經(jīng)過一段時(shí)期的發(fā)展,其數(shù)量規(guī)模已相當(dāng)龐大,據(jù)統(tǒng)計(jì),我國(guó)現(xiàn)有企業(yè)中有99%以上屬于小微企業(yè),在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中占有越來越重要的位置。但小微企業(yè)因其自身的性質(zhì)特點(diǎn),普遍遇到融資難的問題,外部融資困難,難以發(fā)展壯大,亟需尋找新的方法突破這一瓶頸。第4章研究方法本文主要探討解決小微企業(yè)融資難題的有效辦法,是按照“發(fā)現(xiàn)問題—提出問題解決問題”的思路進(jìn)行的。首先,提出發(fā)展合作金融的必要性,即我國(guó)小型微型企業(yè)在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中處于弱勢(shì)地位,被主流資金邊緣化,在發(fā)展中存在巨大的融資缺口;其次,通過對(duì)合作金融進(jìn)行研究,并結(jié)合國(guó)內(nèi)實(shí)際情況,得出合作金融在我國(guó)具有發(fā)展的可能性的結(jié)論;再次,在以上分析基礎(chǔ)上,設(shè)計(jì)合作金融機(jī)制;最后,提出我國(guó)發(fā)展合作金融需要注意的問題及政策建議。因信息不對(duì)稱理論而獲得諾貝爾獎(jiǎng)的阿克爾洛夫、斯賓塞和斯蒂格利茨等人認(rèn)為,金融機(jī)構(gòu)可以在一定程度上解決由信息不對(duì)稱引起的逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)問題。這就要求金融機(jī)構(gòu)對(duì)借款者有足夠的了解,顯然在這一問題上借款者比金融機(jī)構(gòu)更了解自己的情況。而對(duì)于合作金融組織,由于小微企業(yè)是其內(nèi)部成員,由信息不對(duì)稱帶來的影響是比較小的。均衡信貸配給在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中經(jīng)常出現(xiàn),一般分為兩類:一類是按照銀行標(biāo)明的利率所有貸款申請(qǐng)人的借款需求只能得到部分滿足;另一類是銀行對(duì)不同借款人實(shí)行差別對(duì)待,一部分信息不透明的企業(yè)的借款需求遭到拒絕。金融創(chuàng)新理論首先由經(jīng)濟(jì)學(xué)家熊彼特()于1912年在研究經(jīng)濟(jì)周期問題時(shí)提出。其中,格利()和肖()認(rèn)為金融創(chuàng)新是金融機(jī)構(gòu)所提供的服務(wù)與企業(yè)特定的資金需求相適應(yīng)的結(jié)果,金融自由化有利于金融創(chuàng)新。在小微企業(yè)融資方面,結(jié)合金融創(chuàng)新理論,將對(duì)小微企業(yè)融資有很大幫助和啟示。一般來說,世界主要國(guó)家(地區(qū))對(duì)中小企業(yè)的界定,主要是從質(zhì)的規(guī)定和量的規(guī)定兩方面展開的。主要包括三個(gè)特征:獨(dú)立所有、自主經(jīng)營(yíng)和較小的市場(chǎng)份額。2011年7月4日,國(guó)家工業(yè)和信息化部、國(guó)家統(tǒng)計(jì)局、國(guó)家發(fā)改委、財(cái)政部等四部委聯(lián)合發(fā)布《中小企業(yè)劃型標(biāo)準(zhǔn)規(guī)定》,根據(jù)企業(yè)從業(yè)人員、營(yíng)業(yè)收入、資產(chǎn)總額等標(biāo)準(zhǔn),結(jié)合行業(yè)特點(diǎn),將企業(yè)劃分為大型、中型、小型和微型四種,個(gè)體工商戶也參照此標(biāo)準(zhǔn)劃型。我國(guó)的小微企業(yè)中有一部分是隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展,脫離農(nóng)業(yè)的農(nóng)民創(chuàng)立的,相對(duì)于本行業(yè)內(nèi)的大中型企業(yè),我國(guó)小型微型企業(yè)規(guī)模較小,一般缺少完善的組織管理機(jī)構(gòu)。在金融市場(chǎng)上,企業(yè)融資渠道是多元化的,既有正規(guī)的銀行、股票市場(chǎng)、債券市場(chǎng)等渠道,同時(shí)又有典當(dāng)行、民間租賃等形式,小微企業(yè)由于自身的原因,在進(jìn)行融資的時(shí)候有著自身的特點(diǎn)。從公司持續(xù)增長(zhǎng)理論角度出發(fā),對(duì)于追求長(zhǎng)期增長(zhǎng)的企業(yè)來說,外部融資不能作為企業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展的主要資金來源,而應(yīng)盡可能選擇內(nèi)部融資。但是現(xiàn)實(shí)中,由于我國(guó)多數(shù)小微企業(yè)主出身于小市民或農(nóng)民,他們偏好于家庭式的經(jīng)營(yíng)管理體制,寧可把企業(yè)規(guī)模做小,也不愿他人帶資加盟。同時(shí),小微企業(yè)自由資金不足,經(jīng)營(yíng)管理不善,產(chǎn)品技術(shù)含量低,贏利水平低。在我國(guó)小微企業(yè)資金來源中,間接融資占主導(dǎo)地位,多層次的銀行體系主要包括國(guó)有商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行及中小銀行都為小微企業(yè)提供貸款。下圖為2003年2009年我國(guó)部分銀行貸款投向情況。這導(dǎo)致國(guó)有商業(yè)銀行信貸主要投向國(guó)有大中型企業(yè)(約占整個(gè)信貸投放量的70%),小微企業(yè)自然被邊緣化。綜上可知,對(duì)大多數(shù)小微企業(yè)而言,想通過商業(yè)銀行來實(shí)現(xiàn)間接融資也是很困難的。然而,由于條件苛刻,對(duì)于小微企業(yè)而言,上市目前顯然不太現(xiàn)實(shí)。 我國(guó)中小板、創(chuàng)業(yè)板部分上市條件主要指標(biāo)中小板創(chuàng)業(yè)板經(jīng)營(yíng)年限持續(xù)經(jīng)營(yíng)3年以上,最近3年內(nèi)實(shí)際控制人沒有發(fā)生變更,董事、高級(jí)管理人員沒有發(fā)生重大變化持續(xù)經(jīng)營(yíng)3年以上,最近2年內(nèi)實(shí)際控制人沒有發(fā)生變更,董事、高級(jí)管理人員沒有發(fā)生重大變化注冊(cè)資本注冊(cè)資本不少于3000萬元發(fā)行前凈資產(chǎn)2000萬元以上,發(fā)行后股本不少于3000萬元贏利能力最近3年凈利潤(rùn)均為正數(shù)且累計(jì)超過3000萬元;最近3年凈現(xiàn)金流量累計(jì)超過5000萬元,或最近3年?duì)I業(yè)收入累計(jì)超過3億元連續(xù)兩年盈利;近兩年凈利潤(rùn)累計(jì)不少于1000萬元,且持續(xù)增長(zhǎng);或最近一年盈利;凈利潤(rùn)不少于500萬元,營(yíng)業(yè)收入不少于5000萬元;最近兩年的營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率不少于30%可以看出,目前能夠符合創(chuàng)業(yè)板或中小板上市條件的企業(yè)已經(jīng)不屬于小微企業(yè)的范疇了。引用成思危的觀點(diǎn),“風(fēng)險(xiǎn)投資是出現(xiàn)較晚的一種新型的中小企業(yè)融資方式,是把資金投向蘊(yùn)藏著較大失敗危險(xiǎn)的高新技術(shù)開發(fā)領(lǐng)域,以期成功后取得高資本收益的一種商業(yè)投資行為。由于風(fēng)險(xiǎn)投資公司往往偏好投資于PreIPO項(xiàng)目,使得剛剛起步的小微企業(yè)能夠獲得的投資微乎其微。由于風(fēng)險(xiǎn)投資不僅投入資金,更要投入專業(yè)人員參與企業(yè)的經(jīng)營(yíng)和管理、幫助企業(yè)發(fā)展,以彌補(bǔ)投入的成本,獲得高額利潤(rùn),所以其在企業(yè)的選擇上標(biāo)準(zhǔn)較嚴(yán)格,對(duì)于一般小微企業(yè)并不適用。長(zhǎng)期以來,我國(guó)小微企業(yè)向銀行等金融機(jī)構(gòu)的信貸融資一直受到企業(yè)資信度和信息不對(duì)稱問題的困擾。信用擔(dān)保在彌補(bǔ)小微企業(yè)信用不足,減少其信貸融資缺口的同時(shí),也能夠?yàn)殂y行分擔(dān)風(fēng)險(xiǎn),減少或抑制逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn),對(duì)地方和銀行等金融機(jī)構(gòu)建設(shè)信用體系有積極的推動(dòng)作用。在國(guó)外經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)國(guó)家和地區(qū),金融租賃已成為設(shè)備投資中僅次于銀行信貸的第二大小微企業(yè)融資方式。但是目前我國(guó)租賃行業(yè)為小微企業(yè)服務(wù)依然面臨很多問題,第一是多頭管理,體制不順,融資租賃與金融租賃由不同部門管理。第三是以租賃做融資的方式業(yè)務(wù)量小,租賃滲透率低。我國(guó)小額貸款公司自試點(diǎn)以來發(fā)展迅猛,小額貸款公司的機(jī)構(gòu)數(shù)量、從業(yè)人數(shù)、注冊(cè)資本和貸款余額等都有了明顯增多,其在緩解小微企業(yè)、農(nóng)戶融資困難和促進(jìn)當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)發(fā)展中起到了積極作用。與銀行相比,小額貸款公司更為便捷、迅速,適合中小企業(yè)、個(gè)體工商戶的資金需求;與民間借貸相比,小額貸款更加規(guī)范、貸款利息可雙方協(xié)商。根據(jù)《美國(guó)百科全書》:“典當(dāng)是以個(gè)人財(cái)產(chǎn)向典當(dāng)商質(zhì)押借款,當(dāng)戶償還約定的費(fèi)用后可回贖當(dāng)物”。典當(dāng)融資是一種新型的融資方式,更是一種特殊的融資方式,具有簡(jiǎn)單、靈活、快捷的優(yōu)點(diǎn)。我國(guó)典當(dāng)行業(yè)發(fā)展時(shí)期較早,但是也同時(shí)出現(xiàn)多頭審批、缺少管理等失控現(xiàn)象。通過上一章節(jié)的分析研究,可以得出相對(duì)于我國(guó)小微企業(yè)巨大的融資需求,現(xiàn)有的資金供給已不能滿足其融資需要,融資缺口的大小需要探討一下。(2)“據(jù)國(guó)家統(tǒng)一口徑統(tǒng)計(jì),我國(guó)目前有近1400萬中小企業(yè)屬于規(guī)模以上的,還有一部分中小企業(yè)據(jù)統(tǒng)計(jì)有4200萬,其中有3000萬屬于微型企業(yè)”(林漢川,2011)。(資料來源:《中國(guó)中小企業(yè)2010藍(lán)皮書》,2010)(1)前面已知條件中提到的小微企業(yè)、中小企業(yè)等界定標(biāo)準(zhǔn)都是按照2003年《中小企業(yè)標(biāo)準(zhǔn)暫行規(guī)定》進(jìn)行劃分的,與本文所研究的小微企業(yè)的概念有所不同,但是對(duì)比前后兩個(gè)規(guī)定,可以將已知條件中的中小企業(yè)定義為新標(biāo)準(zhǔn)下的小微企業(yè)。(3)本文假設(shè)我國(guó)小微企業(yè)融資需求年增長(zhǎng)率為因小微企業(yè)自身發(fā)展而產(chǎn)生的融資需求與年通貨膨脹率的增長(zhǎng)率之和。模型設(shè)計(jì): 定義 Y=I(1+r+x); 其中,Y代表2011我國(guó)小微企業(yè)融資需求; I代表2008年我國(guó)個(gè)體工商戶的融資需求,即I=8000億元;S代表2008年我國(guó)小微企業(yè)融資需求,由已知條件知我國(guó)小微企業(yè)的資產(chǎn)規(guī)模是個(gè)體工商戶的約150倍,根據(jù)假設(shè),小微企業(yè)戶均融資需求是個(gè)體工商戶戶均資金需求的約150倍,由此通過計(jì)算可得S=431,;r為年通貨膨脹率,本文假定r=4%;x為小微企業(yè)內(nèi)部融資需求。而根據(jù)中國(guó)銀監(jiān)會(huì)的銀行監(jiān)管二部主任肖遠(yuǎn)企的說法,目前,國(guó)內(nèi)對(duì)包括個(gè)體工商戶在內(nèi)的小微企業(yè)的貸款,總量已達(dá)到15萬億元人民幣。本章通過分析研究及計(jì)算,得出目前我國(guó)小微企業(yè)融資缺口較大,融資困難。要想解決小微企業(yè)的融資難題,必須進(jìn)行金融創(chuàng)新,而積極發(fā)展小微企業(yè)間的合作金融具有現(xiàn)實(shí)必要性和可行性。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下,各經(jīng)濟(jì)主體之間的合作更有利于實(shí)現(xiàn)資源的高效整合,充分發(fā)揮組合的規(guī)模效應(yīng),對(duì)企業(yè)的運(yùn)作和發(fā)展有著深遠(yuǎn)的意義。在當(dāng)今中國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì),企業(yè)大致分為兩種,一種是國(guó)有企業(yè),一種是民營(yíng)企業(yè)。而合作又分為三種:強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合,強(qiáng)弱聯(lián)合和弱弱聯(lián)合。第二種形式可取嗎?我們可以分析一下。小微企業(yè)自身希望能與國(guó)有銀行進(jìn)行合作,獲取資金支持,而且有時(shí)候小微企業(yè)是愿意以較高的利率來獲取資金,但銀行還是不愿意對(duì)其放貸。加上其規(guī)模小、固定資產(chǎn)少、有效抵押物不足,缺乏“第二還款保證”,使得銀行更感到風(fēng)險(xiǎn)難以控制;二是小微企業(yè)經(jīng)營(yíng)靈活、資金周轉(zhuǎn)快,要求貸款手續(xù)簡(jiǎn)便、快借快還,銀行的業(yè)務(wù)流程與之不相適應(yīng);三是小微企業(yè)貸款“額小、面廣、期短”,工作量大,與大額貸款相比費(fèi)用高??梢?,合作金融方面強(qiáng)弱企業(yè)間的合作也是有困難的,雖然有些小微企業(yè)也能獲得銀行的貸款支持,但是數(shù)量太少,剩下的大多數(shù)小微企業(yè)怎么辦,只有采用小微企業(yè)之間的“弱弱合作”。進(jìn)行合作的小微企業(yè)最好在同一區(qū)域內(nèi),比如同在北京市,這樣互相之間易于了解對(duì)方,也會(huì)規(guī)避一些外部風(fēng)險(xiǎn)。小微企業(yè)生產(chǎn)的產(chǎn)品本身種類少,數(shù)量小,市場(chǎng)占有率低,如果合作的雙方是有著競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系,這樣的合作不會(huì)長(zhǎng)久,而不同行業(yè)之間的小微企業(yè)合作一般不會(huì)有大的利益沖突。小微企業(yè)之間規(guī)模相當(dāng)并不是要求完全一樣的規(guī)模,而是相互之間差不多。(4)企業(yè)經(jīng)營(yíng)質(zhì)量要好。合作金融從不同角度出發(fā),有著不同的定義。本文重點(diǎn)突出的是強(qiáng)調(diào)合作金融經(jīng)濟(jì),是一種合作經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象,即小微企業(yè)間的合作。在沒有外部資金“他助”的情況下,轉(zhuǎn)而尋求同類型企業(yè)的抱團(tuán)“自助”。這種合作金融組織機(jī)構(gòu)按照國(guó)際通行的合作原則,由成員自愿加入,互幫互助,不以盈利為目的。合作金融作為一種合作性的資金融通關(guān)系,是經(jīng)濟(jì)中被邊緣化的弱勢(shì)群體的自救行為,主要是為了解決合作組織內(nèi)個(gè)體的資金需求,與商業(yè)銀行等營(yíng)利性金融機(jī)構(gòu)有諸多本質(zhì)上的不同。合作金融于19世紀(jì)中葉最早誕生于德國(guó),它是商品經(jīng)濟(jì)發(fā)展的產(chǎn)物,并伴隨著社會(huì)的進(jìn)步而不斷發(fā)展,其后傳播到世界各地。合作金融如此長(zhǎng)時(shí)間再世界范圍內(nèi)的發(fā)展,為其奠定了歷史基礎(chǔ)。國(guó)外合作金融組織按體制主要?jiǎng)澐譃閱我恍秃蛷?fù)合型兩種。該類型的一般特點(diǎn)是最頂層為中央一級(jí)合作金融機(jī)構(gòu),最底層為基層信用社合作銀行。從概念上看,復(fù)合型是與單一型是相對(duì)應(yīng)的,其表現(xiàn)形式是多元化的,盡管各個(gè)單元可能都有自己的中央機(jī)構(gòu),但是每個(gè)單元的組織形式與單一型相似。在合作金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)開展的早期,由于制度安排、自身定位等原因,其業(yè)務(wù)范圍主要集中在短期業(yè)務(wù)上,尤其是短期存貸款;隨著經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展,這些國(guó)外合作金融機(jī)構(gòu)在理念和實(shí)踐中都得到了不斷進(jìn)步,認(rèn)識(shí)到自身業(yè)務(wù)范圍的限制性。(1)依法管理制度。(2)民主管理制度。秉承這種思路,各級(jí)合作金融機(jī)構(gòu)大都采用獨(dú)立的法人代表制,在機(jī)構(gòu)內(nèi)部則按原則實(shí)行民主制。最高層機(jī)構(gòu)的決策機(jī)構(gòu)為理事會(huì)理事,由各會(huì)員選舉產(chǎn)生。(3)協(xié)會(huì)審計(jì)制度。這種制度在德國(guó)最為完善。要想實(shí)現(xiàn)合作金融的良好發(fā)展,政府方面的政策扶持是必不可少的,國(guó)外政府對(duì)合作金融機(jī)構(gòu)的政策扶持主要體現(xiàn)在三個(gè)方面:(1)頒布相關(guān)法律來確定合作金融的合法地位。(3)給予財(cái)務(wù)、稅收等方面一定的財(cái)政優(yōu)惠,在這方面日本、瑞士和瑞典比較有代表性。我國(guó)發(fā)展市場(chǎng)經(jīng)濟(jì),需要大力發(fā)展各類合作經(jīng)濟(jì)組織,而且經(jīng)濟(jì)越發(fā)達(dá),合作金融越需要發(fā)展和完
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