【正文】 國的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和經(jīng)濟發(fā)展作出相應調(diào)整，更加推動了資本在產(chǎn)業(yè)上進行大規(guī)模跨國界轉(zhuǎn)移流動。在金融全球化過程中，衍生金融品交易規(guī)模從幾可忽略，迅速發(fā)展到占據(jù)國際金融市場交易的最主要份額，表現(xiàn)出了驚人的擴張性。其中利率遠期、利率互換和利率期權(quán)為 美元；外匯的遠期、互換和期權(quán)為 ；還有與股權(quán)聯(lián)系、商品以及信用合約交易。在地理上相互分離的金融市場被網(wǎng)絡緊緊聯(lián)在一起，國際金融市場在時空上保持著高度的連續(xù)性，稱之為 無縫市場 。在這個一體化的金融市場上，參與者既可以利用多種貨幣發(fā)行多種證券，在全球各地區(qū)金融市場進行全天交易，也可以用不同貨幣投資于全球各種證券，實現(xiàn)金融資產(chǎn)組合的國際化。 二、金融全球化的本質(zhì)特征 ? 金融成為現(xiàn)代經(jīng)濟發(fā)展的核心 ?在金融全球化的今天，復雜的金融市場和中介機構(gòu)網(wǎng)絡，使資金的跨國流動和投資活動變得方便快捷，為經(jīng)濟資源的優(yōu)化配置創(chuàng)造了條件，同時，現(xiàn)代科技與金融業(yè)的有效結(jié)合大大促進了貨物貿(mào)易的發(fā)展。但是，經(jīng)濟規(guī)模的膨脹使最小規(guī)模的創(chuàng)業(yè)行為，也超出了大多數(shù)個體獨立的經(jīng)濟承受能力，同樣，許多投資活動也要求有相當?shù)馁Y金實力才能實現(xiàn)，如果沒有金融體系將分散的資金聚合到一起，使小規(guī)模的資金最終能夠支撐起大規(guī)模的經(jīng)濟活動，整個經(jīng)濟系統(tǒng)將無法正常運轉(zhuǎn)。區(qū)域貨幣一體化有不同的形式，歐元區(qū)的貨幣一體化是經(jīng)濟發(fā)展水平相近國家間，通過一系列多邊協(xié)議形成，美元化則發(fā)生在經(jīng)濟發(fā)展水平相差懸殊的國家之間，形成更多的是一個強幣對弱幣的替代過程。對當事國來說，美元化一方面有利于本國經(jīng)濟免受匯率波動和通貨膨脹沖擊，保持相對穩(wěn)定的發(fā)展環(huán)境，另一方面為國外金融風險和金融危機傳入本國提供了一條渠道，加大了本國宏觀經(jīng)濟的不穩(wěn)定性，可謂喜憂參半。一些國際金融機構(gòu)相繼制定出一系列國際化的金融活動規(guī)則。 ?從 20世紀 80年代初開始，發(fā)展中國家在金融全球化大潮推動下，也陸續(xù)采取了非常類似于發(fā)達國家的金融體制改革措施和宏觀金融政策，金融體制改革主要集中在：①推進利率自由化，政策性信貸規(guī)模逐漸收縮；②加速非國有金融機構(gòu)的設立，允許外資銀行設立混業(yè)型跨國金融機構(gòu)；③鼓勵金融資產(chǎn)的證券化和衍生化；④逐步實行金融國際化，加強本幣在經(jīng)常項目、資本項目下的可兌換性；⑤以成立專門委員會或規(guī)定資本充足比率的方式加強金融監(jiān)管。 ? 金融業(yè)的國際競爭異常激烈 ?金融全球化使金融業(yè)的競爭不斷突破地域和行業(yè)限制，在全球范圍內(nèi)變得日趨激烈，這種競爭集中表現(xiàn)為金融機構(gòu)在規(guī)模上的不斷膨脹和迅速擴張。國際銀行業(yè)并購有利于提高新銀行的資本充足率，在經(jīng)營管理、技術(shù)開發(fā)、信息共享和資源配置等方面帶來明顯的規(guī)模經(jīng)濟效益。在國際競爭日益激烈的情況下，金融機構(gòu)的跨國跨行業(yè)并購，成為提高自身國際競爭力的有效手段。金融全球化的條件下金融機構(gòu)競爭空前激烈，為了在激烈的競爭中立于不敗之地，金融機構(gòu)通過有針對性的提供具有特定內(nèi)涵和特性的金融工具、金融服務滿足不同客戶的差別需求，通過改進交易方式和融資技術(shù)提高服務效率，從個性化和高效率雙管齊下，提高滿意程度和自身競爭力。 提高了支付清算能力和速度，各種現(xiàn)金收付、自動轉(zhuǎn)賬、消費信貸、報表提供等都通過電子計算機網(wǎng)絡進行識別和處理，即使是國際間的結(jié)算業(yè)務，通過跨國金融清算網(wǎng)絡在很短的時間內(nèi)完成。金融機構(gòu)資產(chǎn)的增長速度和盈利率是反映運作效率的重要指標，在金融全球化大行其道的今天，金融機構(gòu)業(yè)務范圍和領(lǐng)域的急劇擴張使新型金融產(chǎn)業(yè)的規(guī)模效益得到了充分體現(xiàn)，金融創(chuàng)新層出不窮不斷涌現(xiàn)出來的各種新工具、新技術(shù)、新服務，使金融機構(gòu)積聚資金的速度和規(guī)模迅速提高，信用創(chuàng)造功能得到了充分發(fā)揮，資金流量和資產(chǎn)存量急劇增長，經(jīng)營活動的平均成本大幅降低，加上經(jīng)營管理方面的創(chuàng)新，金融機構(gòu)的創(chuàng)利能力顯著增強。 ?金融全球化提高了金融市場的運作效率 。隨著金融市場價格變動靈敏度大幅度提高，價格的合理性和價格機制對世界范圍資源高效分配作用得到了充分的展現(xiàn)和發(fā)揮。為了利用環(huán)境變化中的有利因素謀取利益，市場創(chuàng)新現(xiàn)出大量新型金融工具，使金融市場投資者的選擇余地增大。交易成本下降使投資收益相對上升，吸引了更多的投資者和籌資者進入市場，金融市場在深度和廣度上都有了較大發(fā)展。金融產(chǎn)業(yè)發(fā)展能力體現(xiàn)為金融機構(gòu)在經(jīng)營活動中開拓市場和發(fā)展空間的能力，金融業(yè)產(chǎn)值迅速增長，對經(jīng)濟發(fā)展的貢獻度不斷提高是金融業(yè)微觀運作效率提高在宏觀層面的綜合反映，標志著金融產(chǎn)業(yè)自身發(fā)展能力的大幅度提高和新型金融產(chǎn)業(yè)的孕育形成。金融機構(gòu)的資本總額及其增長能力的大小，反映了金融機構(gòu)的安全程度。 ?金融全球化使資金配置更有效效率 。與此同時，借助金融全球化中市場廣泛性、技術(shù)先進性、交易國際性和信息公開性，投資者能夠獲得更加充分的信息資源作為投資依據(jù)，使得資金的市場化配置更加有效，資金的流向更加理性。金融創(chuàng)新使投資者能夠有效規(guī)避風險，還利用工程學原理，使衍生金融工具在風險管理操作中具有杠桿效應，大大降低風險管理成本，刺激投融資活動規(guī)模擴大和活躍程度提高。發(fā)達國家過剩資本向發(fā)展中國家輸出，得以分享發(fā)展中國家經(jīng)濟起飛的高增長收益。發(fā)展中國家的國際資本流入，可以幫助其解決發(fā)展中的資金缺口矛盾，突破制約經(jīng)濟發(fā)展的瓶頸，為開發(fā)利用本國優(yōu)勢資源推動產(chǎn)業(yè)發(fā)展提供動力。資本以 FDI方式流入有較強的穩(wěn)定性，避免來自外部的大規(guī)模金融沖擊。長期以來，各國基于自身利益對待全球化的態(tài)度褒貶不一，一些不愿過早卷入全球化的國家在國際經(jīng)濟交往中逐漸被“邊緣化”，發(fā)展速度一般慢于主動加入全球化的國家，在加入全球化進程的國家之間，所產(chǎn)生的利益分配也不均衡。另一方面，金融全球化在給各國帶來巨大經(jīng)濟利益的同時，也帶來了許多不安定因素，使風險發(fā)生機制蛛絲相連，全球金融業(yè)處于牽一發(fā)而動全身的狀態(tài)。在國際金融市場上，衍生工具交易的規(guī)?；透軛U原理的形成為投機交易的低成本、高暴利創(chuàng)造了條件，衍生工具交易的普遍化使投機商易于以有限的資金成本對風險進行鎖定，而在巨大的盈利空間中謀求收益的最大化。金融創(chuàng)新所形成的高杠桿效應使金融機構(gòu)貨幣創(chuàng)造的能力不斷擴大，信用擴張程度不斷加大，金融泡沫成分也隨之增加。 ?帶來更多的政治風險、利率風險和匯率風險 。金融機構(gòu)及其業(yè)務范圍的國際化使金融機構(gòu)必須面對比以往更多的風險因素。金融機構(gòu)之間的業(yè)務交叉、滲透