【正文】 企業(yè)不能完成經(jīng)營機(jī)制的轉(zhuǎn)變、走向市場 社會公眾不能實現(xiàn)自身的權(quán)利 —— 同股不同權(quán) 不能實現(xiàn)資本市場資源配置的功能 改革的起因和進(jìn)程 國有股減持的提出和叫停 全流通的提出和方案的討論 現(xiàn)狀和影響 中央財經(jīng)大學(xué)金融證券研究所 2022 9 三 、 股票的價格 （ 一 ） 股票價格的影響因素 股票理論價格 =預(yù)期收益／同期市場利率 。 形成步驟： 1） 、 選出列入指數(shù)計算過程的樣本股 。 3） 、 指數(shù)化 。 2） 、 金融衍生工具的標(biāo)的物 。 （ ３ ） 上證指數(shù)以全部上市公司股票為采樣股 ， 以報告期發(fā)行股數(shù)為權(quán)數(shù)加權(quán)綜合 報告期指數(shù) =（ 報告期采樣股的市價總值 / 基日采樣股的市價總值 ） 100 。 中央財經(jīng)大學(xué)金融證券研究所 2022 12 成份股指數(shù)是由深圳證券交易所于 1994年推出的 ， 它是按一定標(biāo)準(zhǔn)選出 40家有代表性的公司作為成份股 ， 用成份股的可流通數(shù)作為權(quán)數(shù) ， 采用綜合法進(jìn)行編制的 ， 其基本公式為： 即日指數(shù) =（ 即日成份股可流通總市值 / 基日成份股可流通總市值 ） 1000 深圳成份股指數(shù)的基期日為 1994年 7月 18日 ，基期值為 1000。 滬深 300指數(shù)簡稱 :滬深 300； 指數(shù)代碼 : 滬市 000300 深市 399300。 滬深 300指數(shù)是由上海和深圳證券市場中選取 300只 A股作為本，其中滬市有 179只，深市 121只。 滬深 300指數(shù)樣本覆蓋了滬深市場六成左右的市值 ,具有良好的市場代表性。由于市值覆蓋率高，代表性強(qiáng)，滬深 300指數(shù)得到市場高度認(rèn)同。高市場覆蓋率與成份股權(quán)重分散的特點決定了該指數(shù)具有較好的抗操縱性，是目前滬深股市最適合作股指期貨標(biāo)的的指數(shù)。特別是成份股中超大藍(lán)籌股的戰(zhàn)略性作用將會更強(qiáng)，進(jìn)而將帶來相應(yīng)的市場溢價。 中央財經(jīng)大學(xué)金融證券研究所 2022 15 （六）股指期貨 概念 股指期貨全稱為 “ 股票指數(shù)期貨 ” ，是以股價指數(shù)為依據(jù)的期貨，是買賣雙方根據(jù)事先的約定，同意在未來某一個特定的時間按照雙方事先約定的股價進(jìn)行股票指數(shù)交易的一種標(biāo)準(zhǔn)化協(xié)議。如果把股票價格指數(shù)改造成一種可買賣的商品，便可以利用這種商品的期貨合約對全市場進(jìn)行保值。 中央財經(jīng)大學(xué)金融證券研究所 2022 16 交易方式 與股票現(xiàn)貨交易不同，股指期貨交易實行保證金制度。若在 1500點買入一手股指期貨合約，則合約 價格為 15萬元。若第二天期指升至 1550點，則客戶的履約保證金為 15500元，同時獲利 50點，價值 5千元。同樣地，如果有虧損，也必須當(dāng)天結(jié)清。這種交易時間的安排，有利于股指期貨實現(xiàn)價格發(fā)現(xiàn)的功能，方便投資者根據(jù)現(xiàn)貨股票資產(chǎn)及價格情況調(diào)整套保策略，有效控制風(fēng)險。 確保收益的辦法 —— 提高分析能力、有效控制風(fēng)險、建立科學(xué)的投資理念 。 包括：宏觀經(jīng)濟(jì)分析、產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)分析、企業(yè)經(jīng)濟(jì)分析 宏觀經(jīng)濟(jì)分析 —— 經(jīng)濟(jì)周期、貨幣購買力、利率、匯率、國際貿(mào)易，及相應(yīng)的經(jīng)濟(jì)政策（貨幣政策、財政政策）等 ，主要用于判斷市場背景，決定市場屬性（選勢） 。 產(chǎn)業(yè)（中觀）經(jīng)濟(jì)分析 —— 找出公司產(chǎn)業(yè)定位，根據(jù)國家產(chǎn)業(yè)政策確定投資取向（選板塊） 。 企業(yè)（微觀）分析 —— 財務(wù)分析、經(jīng)營管理分析、市場占有率、產(chǎn)能分析等 用于確定投資對象（選股） 。 中央財經(jīng)大學(xué)金融證券研究所 2022 19 （二）技術(shù)分析方法 技術(shù)分析是透過圖表或技術(shù)指標(biāo)的記錄，研究市場過去及現(xiàn)在的行為反應(yīng)，以推測未來價格的變動趨勢。 包括：圖表解析與技術(shù)指標(biāo)兩大類。但因這種方法在實際運用上，易受個人主觀意識影響，而有不同的判斷。 （三 ）不同特點及相互關(guān)系 六、入市準(zhǔn)備 ? 基本知識準(zhǔn)備 不斷學(xué)習(xí)的過程。 ? 心理準(zhǔn)備 贏得起更要虧得起。 其一：喜歡在股市中的感覺，并有自我實現(xiàn)的預(yù)期，對風(fēng)險承受力強(qiáng)，有足夠時間。 其三：再就業(yè)。后兩類要調(diào)整。 K線是一條柱狀的線條，由影線和實體組成。最高價連接陽線的收盤價和連接陰線開盤價的線稱為上影線，最低價連接陽線的開盤價和陰線收盤價的線稱為陰線。通過分析單個 K線形態(tài)和多個 K線的組合，可以預(yù)測行情。 ? 收盤價低于開盤價用綠色柱表示，收盤價連接最低點為下影線，開盤價連接最高價為上影線。上影線越長、下影線越短、陰線實體越長，越有利于空方，不利于多方；上影線越短、下影線越長、陽線實體越長，越有利于多方，而不利于空方；上影線長于下影線，利于空方；反之，下影線長于上影線，利于多方 根據(jù) K線所處位置不同，上面的說法會有變化 中央財經(jīng)大學(xué)金融證券研究所 2022 26 K線組合形態(tài) K線組合可以是兩根、是三根、還可以是多根，但很少超過 5根 兩根組合 —— 鯨吞型 Engulfing，分為牛市鯨吞型與熊市鯨吞型。 三根組合 —— 倒錘線Inverted Hammer 和射擊之星 Shooting Star。 突破性缺口就是對舊趨勢的突破和新趨勢的開始。一旦出現(xiàn)突破性缺口，股價就像脫韁的野馬朝著原來的方向奔馳。 缺口的確認(rèn)條件是三天之內(nèi)不回補(bǔ)，有效缺口有支撐和壓力作用。 中央財經(jīng)大學(xué)金融證券研究所 2022 31 （二） 切線類技術(shù)分析方法 切線類是按一定方法和原則在由股票價格的數(shù)據(jù)所繪制的圖表中畫出一些輔助線，即切線，然后根據(jù)這些線的情況推測股票價格的未來趨勢。切線類技術(shù)分析方法就是依據(jù)切線來進(jìn)行分析的方法。主要的形態(tài)有兩大類一類是反轉(zhuǎn)突破形態(tài)，如 M頭、 W底、頭肩頂、頭肩底等；另一類是持續(xù)整理形態(tài)如上升三角形、下降三角形、旗型、菱形等。根據(jù)指標(biāo)值得具體數(shù)值和相互間關(guān)系，直接反映證券市場所處的狀態(tài)，為我們的操作行為提供指導(dǎo)方向。天數(shù)