【正文】 e economic efficiency, investment projects can not be achieved if the expected benefits, thus affecting the level of corporate profits and liquidity risk. In a market economy, because of market conditions changing, increasingly petitive business, prone to making mistakes, management misconduct,Which makes efficient use of funds raised great uncertainty. If the business of making correct decisions, manage effectively, they can achieve their business objectives. In the funding process, the business managers to expand investment channels, to be careful, engage in overseas investment decisions should focus on control and analysis, essential investment projects feasibility studies.This paper analyzes Pharmaceutical Co, Ltd. Chaoyang health management in the financing problems, such as the choice of financing, financing risks, etc.。 proposed to solve these problems, such as strengthening internal control, risk management and finance control.The right financing can be from the enterprise39。 financing risks。在籌資過程中，企業(yè)管理者拓展投資渠道，必須謹(jǐn)慎，應(yīng)著重進(jìn)行對外投資決策控制與分析，對重大投資項(xiàng)目進(jìn)行可行性研究。從而促進(jìn)企業(yè)加強(qiáng)財(cái)務(wù)管理和提高經(jīng)營管理水平，達(dá)到擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，提高經(jīng)濟(jì)效益的目的。以下就是我的論文。企業(yè)所擁有的資產(chǎn)來源于債權(quán)人的借貸資金和股東提供的股本金?；I資是通過一定渠道、采取適當(dāng)方式的籌措資金的財(cái)務(wù)活動，是財(cái)務(wù)管理的首要環(huán)節(jié)[1]。籌資方式是指可供企業(yè)在籌措資金時選用的具體籌資形式。企業(yè)籌資的動機(jī)可分為四類:設(shè)立性籌資動機(jī),擴(kuò)張性籌資動機(jī),償債性籌資動機(jī)和混合性籌資動機(jī)。一定的籌資方式可能只適用于某一特定的籌資渠道，但是同一渠道的資金往往可采用不同的方式取得，同一籌資方式又往往適用于不同的籌資渠道。籌資方式的選擇。借款。這一方式手續(xù)簡便，企業(yè)可以在較短時間內(nèi)取得所需的資金，保密性也很好。發(fā)行債券。這一方式與借款有很大的共同點(diǎn)，但債券融資的來源更廣，籌集資金的余地更大。普通股是股份公司資本構(gòu)成中最基本、最主要的股份。但采取這一方式籌資會引起原有股東控制權(quán)的分散。優(yōu)先股綜合了債券和普通股的優(yōu)點(diǎn)，既無到期還本的壓力，也并不必?fù)?dān)心股東控制權(quán)的分散?？赊D(zhuǎn)換證券融資?？赊D(zhuǎn)換債券由于具有轉(zhuǎn)換成普通股的利益，因此其成本一般較低，且可轉(zhuǎn)換債券到期轉(zhuǎn)換成普通股后，企業(yè)就不必還本，而獲得長期使用的資本。購股權(quán)證融資。 籌資風(fēng)險 籌資風(fēng)險概述企業(yè)籌資風(fēng)險又稱財(cái)務(wù)風(fēng)險(Financial Risk)，它是指企業(yè)因借入資金而產(chǎn)生的喪失償債能力的可能性和企業(yè)利潤（股東收益）的可變性。籌資活動是一個企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動的起點(diǎn)。企業(yè)為了取得更多的經(jīng)濟(jì)效益而進(jìn)行籌資，必然會增加按期還本付息的籌資負(fù)擔(dān)，由于企業(yè)資金利潤率和借款利息率都具有不確定性（都可能提高或降低），從而使得企業(yè)資金利潤率可能高于或低于借款利息率。但在市場經(jīng)濟(jì)條件下，由于市場行情的瞬息萬變，企業(yè)之間的競爭日益激烈，都可能導(dǎo)致決策失誤，管理措施失當(dāng)，從而使得籌集資金的使用效益具有很大的不確定性，由此產(chǎn)生了籌資風(fēng)險。因此，籌資決策除規(guī)劃資主需要數(shù)量，并以合適的方式籌措到所需資金以外，還必須正確權(quán)衡不同籌資方式下的風(fēng)險程度，并提出現(xiàn)避和防范風(fēng)險的措施[4]。對于借入資金這一類籌資活動而言，籌資風(fēng)險的存在是顯而易見的。例如向銀行支付罰息，低價拍賣抵押財(cái)產(chǎn)，引起企業(yè)股票價格下跌等，嚴(yán)重的則會導(dǎo)致企業(yè)破產(chǎn)倒閉。 對于所有者投資而言，它不存在還本付息的問題，它是屬于企業(yè)的自有資金，這部分籌入資金的風(fēng)險，只存在于其使用效益的不確定上。此外，企業(yè)籌入資金的兩大渠道的結(jié)構(gòu)比例不合理，也會影響到資金成本的高低和資金使用效果的大小，影響到借入資金的償還和投資報酬期望的實(shí)現(xiàn)。2 朝陽健康藥業(yè)有限公司介紹及籌資管理存在的問題 健康藥業(yè)公司簡介公司成立于2003年9月,是朝陽市一家中小型的醫(yī)藥連鎖企業(yè),是集中中草藥種植、收購、加工、銷售于一體，以藥品連鎖經(jīng)營為主營業(yè)務(wù)的中小型醫(yī)藥連鎖企業(yè)。董事長門店管理部種植事業(yè)部業(yè)務(wù)部辦公室財(cái)務(wù)部配送中心質(zhì)量管理部 朝陽健康藥業(yè)有限公司職能部門設(shè)置圖2003年11末通過遼寧省GSP認(rèn)證。擁有符合國家ＧＳＰ標(biāo)準(zhǔn)的大型藥品配送中心，面積達(dá)２０００多平方米，并與上百家藥品生產(chǎn)、經(jīng)營企業(yè)建立了業(yè)務(wù)關(guān)系，所經(jīng)營的中藥飲片、中西成藥、醫(yī)療器械達(dá)４０００多種，最大限度的滿足了顧客的需求?！敖∶襻t(yī)藥，健康為民”是健康藥業(yè)有限公司的經(jīng)營目標(biāo)。因此，該公司也實(shí)行了籌資的管理。來擴(kuò)大企業(yè)的生產(chǎn)規(guī)模。 朝陽健康藥業(yè)有限公司籌資管理存在的問題 朝陽健康藥業(yè)有限公司屬于中小型企業(yè)，它的籌資的來源無外乎以下幾種方式：一是自籌，二是直接融資，三是間接融資，四是政府扶持。 內(nèi)源融資不足企業(yè)要有強(qiáng)勁的融資能力和純正的融資動機(jī) 。融資動機(jī)涉及到企業(yè)是否有必要擴(kuò)充資金來源以及新資金將用來干什么。而在我國，據(jù)有關(guān)部門調(diào)查，即使民營經(jīng)濟(jì)比較發(fā)達(dá)的溫州，中小企業(yè)資金構(gòu)成中自有比例也僅為40%，銀行貸款和民間借款分別占40%和20%。所以說企業(yè)內(nèi)部融資不足的問題給健康藥業(yè)有限公司的籌資問題帶來了一定的影響[5]。健康藥業(yè)在市場上進(jìn)行各類投資經(jīng)營活動，都存在一定的風(fēng)險。這就引出了一個新的問題，即健康藥業(yè)在進(jìn)行籌資時預(yù)計(jì)的還款時間是基于對自己獲利能力的預(yù)期而制定的，當(dāng)健康藥業(yè)實(shí)際獲利與預(yù)期發(fā)生偏離時，企業(yè)的獲利不足以按期償還債務(wù)，籌資風(fēng)險由此產(chǎn)生。 融資目前依然是銀行貸款為主健康藥業(yè)有限公司從銀行等金融機(jī)構(gòu)獲得的資金占到了70%以上，對銀行等金融機(jī)構(gòu)的依賴程度很高，目前的籌資方式以銀行貸款為主要方式。間接融資方式單一，主要依靠銀行。但在我國，在這幾種間接融資方式中，由于商業(yè)信用和票據(jù)市場還處于起步階段，發(fā)展滯后。 發(fā)展規(guī)模使得企業(yè)籌資難健康藥業(yè)有限公司是一家中小型私營企業(yè)，其發(fā)展規(guī)模較大型企業(yè)來講還不夠大，償債能力相對來說較弱。而建立現(xiàn)代企業(yè)制度