周四具備爆發(fā)潛力10金股-在線瀏覽
2025-03-06 23:11本頁面
【正文】 13/14年，公司以極低的價(jià)格對(duì)國內(nèi)心內(nèi)科耗材企業(yè)進(jìn)行了大規(guī)模整合。在招標(biāo)帶動(dòng)下，藥品配送業(yè)務(wù)也有望呈現(xiàn)快速增長(zhǎng)狀態(tài)?！ ∥覀冾A(yù)計(jì)，PBM業(yè)務(wù)將成為公司下一階段商業(yè)模式創(chuàng)新的重點(diǎn)。伴隨醫(yī)?？刭M(fèi)壓力的凸顯，我們認(rèn)為，公司GPO采購業(yè)務(wù)具備向PBM業(yè)務(wù)升級(jí)的潛力?！ ∫劳蠵BM業(yè)務(wù)，做大格局電商。我們認(rèn)為，由于處方藥網(wǎng)售等政策進(jìn)展緩慢，單純的電商業(yè)務(wù)短期空間有限。 盈利預(yù)測(cè)和估值建議。我們認(rèn)為，公司是目前市場(chǎng)上少有的高增長(zhǎng)、小市值、大格局標(biāo)的。我們認(rèn)為，公司業(yè)績(jī)持續(xù)高速增長(zhǎng)將快速消化估值，維持“增持”評(píng)級(jí)。醫(yī)藥電商相關(guān)政策的出臺(tái)時(shí)點(diǎn)存在低預(yù)期的可能。維持推薦評(píng)級(jí)?！ ?2)，%，%，同比增8%(按稅率15%測(cè)算). 結(jié)合公司近期動(dòng)作，我們認(rèn)為大戶外生態(tài)圈系統(tǒng)戰(zhàn)略正在加速推進(jìn)。戶外多品牌主業(yè)貢獻(xiàn)穩(wěn)定利潤(rùn)，為公司戶外生態(tài)圈的打造提供有力支撐；旅游板塊作為整個(gè)生態(tài)圈的用戶流量入口；體育板塊作為公司利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)，形成完整用戶生態(tài)圈。作為前安踏集團(tuán)副總裁兼北京分公司總經(jīng)理，張濤多年來專注于全球體育產(chǎn)業(yè)的戰(zhàn)略研究，在體育營銷、戰(zhàn)略管理、品牌營銷、TMT投資并購等領(lǐng)域擁有廣泛人脈資源和豐富實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)。公司計(jì)劃以體育賽事、體育社區(qū)和培訓(xùn)、體育內(nèi)容及傳媒、智慧體育(TMT體育)為重點(diǎn)，依靠直投和產(chǎn)業(yè)投資基金為手段，以股權(quán)投資為主要介入方式，進(jìn)行體育產(chǎn)業(yè)鏈條深度布局?！ ÷眯邪鍓K引入線上交易平臺(tái)“易游天下”及負(fù)責(zé)人甄浩，致力于打通產(chǎn)業(yè)鏈，完善生態(tài)圈布局。易游天下成立于2007年12月，定位于旅行的O2O綜合服務(wù)商，現(xiàn)以ETS系統(tǒng)平臺(tái)為基礎(chǔ)整合上游產(chǎn)品端、下游零售端資源，逐步完善易游天下、極之美、探路者文化、票務(wù)公司的布局；在用戶層次、目的地等領(lǐng)域進(jìn)行細(xì)分；通過戶外度假親野營地，房車、帳篷營地建設(shè)，旅游規(guī)劃師項(xiàng)目的推進(jìn)等，布局全產(chǎn)業(yè)鏈形成旅游生態(tài)圈?！ ∽鳛閼敉饧?xì)分行業(yè)龍頭，探路者在戶外用品行業(yè)具有先發(fā)優(yōu)勢(shì)，公司提前布局滑雪領(lǐng)域，目前已經(jīng)推出滑雪產(chǎn)品線，與歐美滑雪品牌的合作也在洽談中，隨著2022年冬奧會(huì)申辦結(jié)果在7月份揭曉，公司有望實(shí)現(xiàn)與奧組委的深度合作，在提升品牌力的同時(shí)獲取優(yōu)質(zhì)的體育資源，與體育板塊協(xié)同發(fā)展。我們認(rèn)為公司打造“戶外用品+戶外旅行+大體育”戶外生態(tài)圈的戰(zhàn)略正在加速落地。公司屬于體育主題中難得具有業(yè)績(jī)基礎(chǔ)的標(biāo)的，我們相信2015年公司在大戶外生態(tài)系統(tǒng)的各個(gè)領(lǐng)域均會(huì)有所突破、發(fā)展。(銀河證券 馬莉 楊嵐) 張家界：中報(bào)超出預(yù)期關(guān)注旺季行情 事項(xiàng)： 2015年上半年業(yè)績(jī)預(yù)增：上半年歸母凈利潤(rùn)同比+134%144%，為4650萬元4850萬元，~，超出我們和市場(chǎng)預(yù)期。公司所在的武陵源大景區(qū)今年上半年游客量同比增22%，年初公司加大營銷力度并推出旅游線路新產(chǎn)品，二者合力帶動(dòng)公司景區(qū)游客人數(shù)同比增長(zhǎng)，從而帶動(dòng)公司營收快速增長(zhǎng)?！ 罴医缢鞯莱蔀楣拘碌睦麧?rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。其僅在今年上半年就實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入5360萬元，同比增14倍，考慮索道票價(jià)為76元(含政府構(gòu)成)，我們估算楊家界索道上半年游客接待量超過80萬人次?！ 」窘酉聛淼目袋c(diǎn)包括： 1) 楊家界索道將為公司下半年及長(zhǎng)期發(fā)展提供穩(wěn)定業(yè)績(jī)支撐。荷花機(jī)場(chǎng)二期擴(kuò)建工程最新工程進(jìn)度預(yù)計(jì)8月底投入使用；張桑高速、宜張高速及黔張常鐵路已經(jīng)開工建設(shè)，景區(qū)交通條件未來改善空間大，而公司則將直接受益交通改善帶來的客流增量。 4)雖然此次員工持股計(jì)劃失敗，但公司公告“ 最終控股股東及實(shí)際控制人認(rèn)為在張家界市政府推進(jìn)市屬國有企業(yè)改革事項(xiàng)處于規(guī)劃實(shí)施的初級(jí)階段，公司籌劃員工持股計(jì)劃的條件尚不成熟，待條件成熟后，公司將繼續(xù)推進(jìn)員工持股計(jì)劃”，作為張家界市唯一的上市公司，公司實(shí)際控制人由之前的張家界開發(fā)區(qū)管委會(huì)變更為國資委，未來在國企改革方面仍然值得期待。 風(fēng)險(xiǎn)提示：1)公司大項(xiàng)成本開支超預(yù)期；2)交通改善低于預(yù)期；3) 突發(fā)性事件影響 陽光電源：業(yè)績(jī)符合預(yù)期縱橫擴(kuò)張儲(chǔ)備未來 核心觀點(diǎn) 上半年預(yù)增67%~88%，符合預(yù)期。15年作為中國光伏裝機(jī)大年，針對(duì)分布式光伏的扶持政策頻出，諸多企業(yè)團(tuán)體蜂擁投入終端電站建設(shè)運(yùn)營市場(chǎng)，行業(yè)景氣遠(yuǎn)優(yōu)于往年，在此背景下，公司主業(yè)光伏逆變器以及電站集成業(yè)務(wù)增長(zhǎng)迅速，從而帶動(dòng)了公司主營業(yè)務(wù)增長(zhǎng)。15年中國太陽能步入歷史性的一年
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