【正文】 的變化仍然是衡量貨幣的有效工具；用黃金進(jìn)行清償結(jié)算實(shí)際上仍然是公認(rèn)的唯一可以代替用貨幣進(jìn)行往來結(jié)算的方式。這是黃金貨幣金融功能的回歸。 ? 當(dāng)今黃金仍作為一種公認(rèn)的金融資產(chǎn)活躍在金融投資領(lǐng)域，充當(dāng)國家或個(gè)人的儲備資產(chǎn)。第二節(jié) 黃金市場一、黃金市場的定義? 黃金市場是黃金投資者買賣黃金、進(jìn)行黃金交易的集中場所。由于黃金市場的發(fā)展受到社會經(jīng)濟(jì)和國家政策的雙重影響，現(xiàn)實(shí)存在的黃金交易市場呈現(xiàn)出各式各樣的形態(tài)。在倫敦黃金市場，整個(gè)市場是由各大金商、下屬公司之間的相互聯(lián)系組成，通過金商與客戶之間的電話、電傳等進(jìn)行交易。倫敦和蘇黎士市場上的買家和賣家都是較為保密的，交易量也都難于真實(shí)估計(jì)。期貨交易所作為一個(gè)非贏利性機(jī)構(gòu)，本身不參加交易，只是為交易提供場地、設(shè)備，同時(shí)制定有關(guān)法規(guī)，確保交易公平、公正地進(jìn)行，對交易進(jìn)行嚴(yán)格地監(jiān)控。交易實(shí)行會員制，只有達(dá)到一定要求的公司和銀行才可以成為會員，并對會員的數(shù)量配額有極為嚴(yán)格的控制。由于場內(nèi)的金商嚴(yán)守信用，鮮有違規(guī)之事發(fā)生。 商業(yè)銀行? 又可以分兩類，一種是僅僅為客戶代行買賣和結(jié)算，可自身并不參加黃金買賣，以蘇黎士的三大銀行為代表，他們充當(dāng)生產(chǎn)者和投資者之間的經(jīng)紀(jì)人，在市場上起到中介作用。對沖基金? 一些規(guī)模龐大的對沖基金利用與各國政治、工商、金融界千絲萬縷的聯(lián)系往往較先捕捉到經(jīng)濟(jì)基本面的變化，利用管理的龐大資金進(jìn)行買空和賣空從而加速黃金市場價(jià)格的變化而從中漁利。各種法人機(jī)構(gòu)和私人投資者? 這里既包括專門出售黃金的公司，如各大金礦、黃金生產(chǎn)商、專門購買黃金消費(fèi)的 (如各種工業(yè)企業(yè) )黃金制品商、首飾行以及私人購金收藏者等，也包括專門從事黃金買賣業(yè)務(wù)的投資公司、個(gè)人投資者等；種類多樣，數(shù)量眾多。主要的國際黃金市場有倫敦、蘇黎士、紐約、芝加哥和香港黃金市場，其中又以倫敦黃金交易市場最為典型，在世界黃金的銷售運(yùn)營和分配中發(fā)揮著核心作用。如東京、巴黎、法蘭克福黃金市場。如蘇黎士黃金市場。其種一類是黃金進(jìn)、出口受到管制，對內(nèi)只允許非居民參加黃金交易，居民不能參與，如未撤銷外匯管制前的英國倫敦黃金市場；另一類是黃金進(jìn)、出口受到管制，允許境內(nèi)居民而不允許非居民自由買賣黃金，如巴黎黃金市場。我國建立黃金市場的初始階段基本上屬于這類市場。? 按照參與交易對象的不同劃分可分為? 一級市場 —— 指黃金大宗批發(fā)市場，是由各種機(jī)構(gòu)參與交易的市場，包括金礦公司、用金企業(yè)、黃金商、商業(yè)銀行等。? 二級市場 —— 是指黃金小額零售市場，是專門為社會法人、居民與黃金機(jī)構(gòu)之間交易黃金而設(shè)立的市場。? 黃金飾品交易市場 —— 交易的標(biāo)的物為黃金首飾、黃金紀(jì)念章等裝飾物。該黃金市場歷史悠久，早在十九世紀(jì)初就已經(jīng)形成規(guī)模，成為世界黃金精煉、銷售、交換的中心。? 世界四大金商（原為五大金商，瑞士信貸第一波士頓銀行已經(jīng)退出）：洛希爾國際投資銀行 (N M Rothschild＆ Sons Limited)；加拿大豐業(yè)銀行 (Bank of Nova ScotiaScotia Mocatta)；德意志銀行 (Deutsche Bank)；美國匯豐銀行 (HC USx)。每天，倫敦五大金行聚會于此，分別在早上 10時(shí) 30分和下午 3時(shí)，由洛希爾公司作為定價(jià)主持人，對當(dāng)天的黃金進(jìn)行定價(jià)。在黃金定價(jià)過程中，只要還有一個(gè)公司的旗幟豎在桌上，就意味著市場上還有新的黃金交易訂購，洛希爾公司的首席代表就不能結(jié)束定價(jià)。 （二）蘇黎士黃金市場? 由于瑞士特殊的銀行體系，為黃金買賣提供了一個(gè)既自由又保密的環(huán)境，加上瑞士與南非也有優(yōu)惠協(xié)議，獲得了 80%的南非金，使得瑞士不僅是世界上新增黃金的最大中轉(zhuǎn)站，也是世界上最大的私人黃金的存儲中心。? 蘇黎士黃金市場沒有正式組織結(jié)構(gòu)，由瑞士三大銀行：瑞士銀行、瑞士信貸銀行和瑞士聯(lián)合銀行負(fù)責(zé)清算結(jié)賬。（三）美國黃金市場　　? 美國黃金市場以黃金期貨交易為主，目前紐約黃金市場已成世界上交易量最大和最活躍的期金市場。（四）香港黃金市場? 香港黃金市場已有 90多年的歷史。 1974年，香港政府撤消了對黃金進(jìn)出口的管制，此后香港金市發(fā)展極快。 ? 其優(yōu)越的地理?xiàng)l件引起了歐洲金商的注意，倫敦五大金商、瑞士三大銀行等紛紛來港設(shè)立分公司。香港黃金市場由三個(gè)市場組成 ? ① 香港金銀貿(mào)易市場，以華人資金商占優(yōu)勢，有固定買賣場所，主要交易的黃金規(guī)格為 99標(biāo)準(zhǔn)金條，交易方式是公開喊價(jià)，現(xiàn)貨交易； ② 倫敦金市場，以國外資金商為主體，沒有固定交易場所； ③ 黃金期貨市場，其性質(zhì)與美國的紐約和芝加哥的商品期貨交易所的黃金期貨性質(zhì)是一樣的。雖然與世界其他民族一樣，黃金在我國歷史上也是財(cái)富的計(jì)量單位和擁有財(cái)富象征。 目前中國人均黃金持有量 ，印度人均 1克。? 在 1949年建國后的很長一段時(shí)間，我國在黃金問題上一直是嚴(yán)格管制階段，黃金開采企業(yè)必須將所生產(chǎn)出來的黃金交售給中國人民銀行，而后由中國人民銀行將黃金配售給用金單位。 ? 到 1982年社會大眾才重新開始有權(quán)力擁有黃金，擁有黃金的渠道還只是通過商場可以購買到黃金首飾而已。在兩代人的時(shí)間里，中國人民與黃金無緣，只是很樸素的知道黃金很值錢，對于黃金的重要作用和金融功能了解甚少。白銀的放開視為黃金市場開放的 “預(yù)演 ”。 ? 2022年 1月，經(jīng)國務(wù)院同意，黃金期貨正式在上海期貨交易所上市。 國內(nèi)的黃金需求一直是以首飾性消費(fèi)需求為主，而黃金的金融投資需求目前還只是剛剛起步。生金是人們從礦山或河床邊開采出來、未經(jīng)提煉的黃金。常見的形狀有金條、金塊、金錠等。 ? 按含其他金屬的不同劃分，熟金又可分為清色金、混色金、 K金等，因加入其他元素而使黃金在色澤上出現(xiàn)了一定變化。 “K金 ”是指被摻入了銀、銅按一定的比例，按照足金為 24K的公式配制成的黃金。（二）黃金的成色? 黃金及其制成品的純度稱為成色，它是反映黃金價(jià)值最重要的屬性。? 黃金成色的計(jì)算及表示方法主要有以下幾種：? “ K金 ” 表示黃金的純度 國家標(biāo)準(zhǔn) GB1188789規(guī)定，每開（ K）含金量為％。用 “ K金 ” 表示的黃金 純 度K級 8K 9K 10K 12K 14K含金量 % % % % %國家 標(biāo) 準(zhǔn) 333‰ 375‰ 417‰ 500‰ 583‰　K級 18K 20K 21K 22K 24K含金量 % % % % %國家 標(biāo) 準(zhǔn) 750‰ 833‰ 875‰ 916‰ 999‰? 有的金首飾上打有文字標(biāo)記，其規(guī)定為：“ 足金 ” （含金量不少于 990‰ ）， “ 千足金 ” （含金量不少于 999 ‰ ），有的則直接打上實(shí)際含金量多少。? 如 99表示 “ 足金 ” ； 999表示 “ 千足金 ” 。純正，柔和，手感沉重，有沉甸甸的感覺。 K金首飾的手感不如純金首飾沉重。但鍍金首飾手感較輕飄，質(zhì)地較硬，牙咬無印，用久易褪色。黃金交易單位是黃金買賣時(shí)確定買賣價(jià)格、結(jié)算買賣貨款的一項(xiàng)基本標(biāo)準(zhǔn)，其在各個(gè)市場上因法定計(jì)量單位或交易習(xí)慣以及所在地度量衡制的不同而不盡相同。其折算如下： 1金衡盎司 = =； 1常衡盎司 =。其折算如下： 1托拉 = =? （三）司馬兩? 司馬兩是目前我國香港地區(qū)黃金現(xiàn)貨市場上普遍使用的黃金交易計(jì)量單位。其折算如下： 1市斤 =10兩； 1兩 = =50克? （五）日本兩? 日本兩是日本黃金市場上使用的交易計(jì)量單位。目前世界上黃金市場上的主要價(jià)格類型有三種：生產(chǎn)價(jià)格、市場價(jià)格和準(zhǔn)官方價(jià)格。? ? 生產(chǎn)價(jià)格是根據(jù)黃金生產(chǎn)的成本計(jì)算的價(jià)格標(biāo)準(zhǔn)，反映了黃金的內(nèi)在價(jià)值，是確立各種黃金價(jià)格的最基本的標(biāo)準(zhǔn)。? 但受各種因素的影響，其并不能完全反映黃金市場的價(jià)格走勢。? ? 黃金的市場價(jià)格是買賣雙方達(dá)成交易的即時(shí)價(jià)格，又稱為市場行情。? 由于受各種因素的作用，世界市場上的短期黃金市價(jià)經(jīng)常劇烈變動。? ? 準(zhǔn)官方價(jià)格是被中央銀行用作與黃金有關(guān)的官方活動而采用的一種價(jià)格。（二）黃金價(jià)格的影響因素金融風(fēng)險(xiǎn)通貨膨脹石油價(jià)格突發(fā)事件美元匯率黃金的市場價(jià)格需求供應(yīng)即便是普通的供求變動，黃金也有其獨(dú)特的一面。 日前公布的數(shù)據(jù)顯示，到目前為止，全球已開采黃金總計(jì) 。預(yù)計(jì)還有 噸黃金沒有開采，按當(dāng)前速度計(jì)算大約10年就會開采殆盡。世界各國黃金儲備自 1999年底至 2022年 3月底，合計(jì)減少了 。增加黃金儲備的國家主要有俄羅斯、烏拉圭、哈薩克斯坦、阿根廷、委內(nèi)瑞拉和中國，增量約在 400噸左右。? (2)年供求量大約為 4200噸，每年新產(chǎn)出的黃金占年 供給量 的 62%。由于開采技術(shù)的發(fā)展，黃金開發(fā)成本在過去 20年以來持續(xù)下跌。 ? (5)央行的黃金拋售。按目前生產(chǎn)能力計(jì)算，這相當(dāng)于 13年的世界黃金礦產(chǎn)量。例如英國央行的大規(guī)模拋售、瑞士央行和國際貨幣基金組織準(zhǔn)備減少黃金儲備就成為當(dāng)時(shí)國際黃金市場金價(jià)下滑的主要原因。首飾用金占黃金需求的絕大部分，工業(yè)用金占需求量比例比較小，大約 15%左右，一般對黃金價(jià)格影響不大。 黃金需求量分布 黃金需求總需求保值的需要黃金