上市公司的權(quán)力和義務(wù)ppt-在線瀏覽
2025-03-05 03:51本頁面
【正文】 理層出現(xiàn)自 滿情緒 ，督促管理層 專注于公司業(yè)績 提高組織內(nèi)部乃至 經(jīng)濟(jì)環(huán)境 對資源的 有效使用 減少 在交易中發(fā)生 腐敗行為 的機(jī)會(huì) 改善公司 業(yè)績表現(xiàn) 資料來源：科爾尼公司分析 事實(shí)上，有效的公司治理往往會(huì)受到國際市場投資者的追捧，投資者也愿意為一個(gè)規(guī)范化的董事會(huì)支付溢價(jià) 0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%100%拉丁美洲 歐洲/美國 亞洲不愿意愿意24%26%23%20%27%25%18% 18%21%20% 20%19%20% 20%28%22%0%5%10%15%20%25%30%韓國 泰國 巴西 臺(tái)灣 印尼馬來西亞美國 英國阿根廷日本 法國西班牙德國比利時(shí)委內(nèi)瑞拉意大利愿為公司治理支付溢價(jià)的投資者比例 投資者愿意為良好的公司治理而支付的溢價(jià)水平 美國爆發(fā)會(huì)計(jì)丑聞以后，投資者愿意為公司治理支付（相對于以上調(diào)查數(shù)據(jù)）更高的溢價(jià) 來源：投資者調(diào)查。 1 提 綱 ? 上市公司的基礎(chǔ)特征 ? 公司治理的核心原則 ? 信息披露的基本義務(wù) ? 資本運(yùn)作的主要方式 上市公司的基礎(chǔ)特征 ? 《 公司法 》 第 151條：上市公司是指所發(fā)行的股票經(jīng)國務(wù)院或者國務(wù)院授權(quán)證券管理部門批準(zhǔn)在證券交易所上市交易的股份有限公司。 ? 截至 2021年 6月底我國上市公司已達(dá) 1346家； ? 我國上市公司脫胎于“轉(zhuǎn)軌經(jīng)濟(jì)”和國有企業(yè)，是現(xiàn)代企業(yè)制度的先行者和實(shí)踐者，具有地域分布廣，經(jīng)濟(jì)發(fā)展不平衡，歷史遺留問題多的特點(diǎn)。該調(diào)查涵蓋了美國、歐洲、亞洲和拉美地 200家機(jī)構(gòu)投資者，資產(chǎn)合計(jì)為 案例心得：有效的公司治理是保證海外上市成功的重要條件 相關(guān)案例 2021年中石油海外上市 主要公司治理問題 ? 分紅和資本投資政策 ： 作為中石油持股 90%的股東，中國石油天然氣集團(tuán)公司可能會(huì)為了滿足其現(xiàn)金流的要求而影響 中石油的分紅政策 ? 董事和公司高級(jí)管理人員的任命： — 3個(gè)獨(dú)立董事中的兩位董事和中國政府有 密切關(guān)系 — 中石油的董事長兼任中國石油天然氣集團(tuán)總裁 ? 為外部投資者提供的法律保護(hù)： — 發(fā)生訴訟 /爭議時(shí)，在中國找到獨(dú)立的仲裁機(jī)構(gòu)可能會(huì)很困難 — 西方國家證券法慣行準(zhǔn)則可能很難得到中 國政府部門的配合，無法執(zhí)行 100億美元 34億美元 資金募集計(jì)劃 實(shí)際募得資金 66% 來源：亞洲商業(yè)案例中心，哈佛商學(xué)院；科爾尼的分析 2021年標(biāo)準(zhǔn)普爾 500家的公司治理調(diào)查結(jié)果表明，董事會(huì)需要在 5個(gè)關(guān)鍵方面采取行動(dòng)，以提高公司治理有效性 監(jiān)控業(yè)務(wù)表現(xiàn)方面 ，需增加第三方信息來源渠道，增加 對非財(cái)務(wù)指標(biāo)的關(guān)注，并增加對長期發(fā)展的關(guān)注 加強(qiáng)業(yè)務(wù)戰(zhàn)略 方面，提供更多的視角和及時(shí)的關(guān)注 風(fēng)險(xiǎn)管理 方面，使用風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控架構(gòu)，并增加對非財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) （亦即，商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)）的關(guān)注 加強(qiáng)繼任管理方面 ，不僅建立有效的繼任政策，而且建立 積極的領(lǐng)導(dǎo)培養(yǎng)計(jì)劃 ，而非僅僅被動(dòng)參閱者的身份，培養(yǎng)一種 積極的建 設(shè)性的董事會(huì)文化 當(dāng)然，這些趨勢是在美國的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下。 截至 2021底 1224家上市公司中 ， 有 1107家上市公司存在關(guān)聯(lián)交易 ， 總金額為 4521億元 ， 關(guān)聯(lián)交易總
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