[經(jīng)濟(jì)學(xué)]公司金融第2章-在線瀏覽
2025-03-03 23:48本頁(yè)面
【正文】 則： ? FVn=PV0+ PV0 i n=P V0 (1+) ? 3． 單利現(xiàn)值 （ 用 PV0表示 ） ? （ 1） 計(jì)算方法：?jiǎn)卫F(xiàn)值可用倒求本金方法計(jì)算 ， 由終值求現(xiàn)值 ， 最典型的就是貼現(xiàn) 。 因該期票到期日是 8月 14日 ， 則貼現(xiàn)天數(shù)為 48天 ， 銀行給付的金額為 : ? 到期值為： 12021+80=12080(元 ) ? 實(shí)付貼現(xiàn)金額 :PV0= 12080/(1+48 6%247。 360= ? 實(shí)付貼現(xiàn)金額 ==(元 ) 2021/11/10 9 （三）復(fù)利終值和現(xiàn)值 ? 什么是復(fù)利計(jì)息法？ ? 所謂復(fù)利計(jì)息法，是指將上期的利息轉(zhuǎn)為本期的本金與原來(lái)的本金一起計(jì)算利息，即通常講的 “ 利滾利 ” 。即本利和。也稱(chēng)為 1元復(fù)利終值或復(fù)利終值系數(shù)，可通過(guò)查 “ 復(fù)利終值系數(shù)表 ” 得到。 2021/11/10 11 ? 應(yīng)用舉例： ? [例 1]某人有 12021元 ， 擬查找報(bào)酬率為 8%的投資機(jī)會(huì) ， 經(jīng)過(guò)多少年才可使現(xiàn)有資金增加一倍 。 ? 則：即 9年后可使現(xiàn)有資金增加一倍 。 ? 一種估計(jì)復(fù)利估值的近視計(jì)算方法 。 問(wèn)：現(xiàn)在應(yīng)存入多少錢(qián) ？ ? 解：因： 3000 = C0 (1+8%)5 ? 則： C0 = 3000 / (1+8%)5 ? = 3000 / = ? 即：現(xiàn)在應(yīng)存入 ， 5年后能得到 3000元 。 2021/11/10 13 2．復(fù)利現(xiàn)值 ? 復(fù)利現(xiàn)值是指在復(fù)利計(jì)息方式下未來(lái)一定量資金的現(xiàn)在價(jià)值 ， 可用倒求本金的方法計(jì)算 。 簡(jiǎn)略表示為： PVIFr,n（或： P/F,r,n) ?? ?????TittttT rCFCFCFCFPV)1(),( 212021/11/10 14 舉例說(shuō)明： ? 如上例，某人計(jì)劃 5年后得到 3000元錢(qián)，年利率 8%，按復(fù)利計(jì)算。 ? 見(jiàn)例 P10 ? （ 2）現(xiàn)值 ? 將未來(lái)一系列現(xiàn)金流量分別計(jì)算每筆現(xiàn)在的價(jià)值，然后再計(jì)算這些現(xiàn)值之和。用以下公式可以得到： nnnnnnnrrrrCFPVPV?????)1()1()(0式中： rn 表示貼現(xiàn)率。 ? 用公式表示為： ? 貼現(xiàn)率 =時(shí)間價(jià)值 +風(fēng)險(xiǎn)溢酬 ? 即： rn = rf,n+( rnrf,n ) 式中： rn表示對(duì)應(yīng)于未來(lái) n時(shí)點(diǎn)上的貼現(xiàn)率； rf,n 表示對(duì)應(yīng)于未來(lái) n時(shí)點(diǎn)的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率； rnrf,n 表示對(duì)應(yīng)于未來(lái) n時(shí)點(diǎn)的風(fēng)險(xiǎn)溢酬回報(bào)率 （三）貼現(xiàn)率的含義（ p15） 2021/11/10 18 第二節(jié) 年金現(xiàn)值的計(jì)算 ? 一、年金概念和形式 概念：年金是指在某一確定時(shí)間里，每期都有一筆相等金額的系列收付款項(xiàng)。 ? ① 概念：是指一定時(shí)期內(nèi)每期期末等額收付款項(xiàng)的本利和 ， 它是每期收付的復(fù)利終值之和 。 ? ｛ (1+r)n1｝ / r 稱(chēng)作 “年金終值系數(shù)”，可通過(guò)查“年金終值系數(shù)表”計(jì)算。 ? 例：某人要以分期償還方式償還一筆 20萬(wàn)元的款項(xiàng) ,年利率為 6%,并于每年年末等額歸還 ,10年還清 ,問(wèn)每年需要支付多少 ？ ? C=FV247。 ? = ? 答： 每年需要支付 。 它是每期發(fā)生的復(fù)利現(xiàn)值之和 。 ? 計(jì)算公式為： ? 或見(jiàn) P19(213) ? 或者： ? 式中： ｛ 1(1+r)n｝ / r 表示 “ 普通年金現(xiàn)值系數(shù) ” ， 可通
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