【正文】 O) 實性 三 . 財務(wù)比率分析 信用分析技術(shù)之二 財務(wù)比率分析是通過在財務(wù)報表基礎(chǔ)上生成的一組比率，對借款企業(yè)經(jīng)營狀況和信用風險進行分析。分四大類： （一）流動性指標 Liquidity 流動性指標衡量企業(yè)對短期債務(wù)的支付能力 流動資產(chǎn) （ current ratio)= ———— 流動負債 該指標通過企業(yè)短期自償性資產(chǎn)來抵補短期負債的程度來衡量該企業(yè)對短期債務(wù)的支付能力 流動資產(chǎn) 存貨 （ quick ratio)= —————— 流動負債 該指標衡量企業(yè)不依賴存貨的變現(xiàn)而償付短期債務(wù)的能力 (二）效率指標 Activity 效率指標被用來衡量企業(yè)在實現(xiàn)一定銷售收入的前提下，各類資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)效率，或各類資產(chǎn)被利用的程度 效率指標多用周轉(zhuǎn)率和周轉(zhuǎn)天數(shù) (turn over)來表示 ,周轉(zhuǎn)率表示某項資產(chǎn)在實現(xiàn)一定銷售量下，一年內(nèi)周轉(zhuǎn)的頻率或次數(shù)；周轉(zhuǎn)天數(shù)是周轉(zhuǎn)率時間的表現(xiàn)，及某項資產(chǎn)周轉(zhuǎn)一次所需要的時間。因此，現(xiàn)金流和現(xiàn)金利潤分析被銀行用來： （ 1）判斷借款意圖和目前經(jīng)營狀態(tài) （ 2）在還款時判斷真實利潤 （ 3）分析財務(wù)或投資支出結(jié)構(gòu)是否合理 （二）現(xiàn)金流量方法推理 根據(jù)會計恒等式：總資產(chǎn) =總負債 +資本權(quán)益 TA=TL+NW 公式 (1) ??Ai= ?? Lj+ ? NW ??Ai = 各類資產(chǎn)增量； ?? Lj = 各類負債增量； ?NW= 凈值增量 公式 (2) ??Ai = ?? Lj +NI+ ?SDIV 公式 (2)基于： ? NW=NIDIV + ? S NI=稅后凈收入 。 TE=總支出； Tax=稅款支出 公式 (4) ? Ac= ?? Lj ?? Aic +TRTETax + ?SDIV ? Ac= 現(xiàn)金資產(chǎn)增量 （二）影響現(xiàn)金流的因子和作用力 ————————————————————————— 現(xiàn)金來源（增加） 現(xiàn)金運用（減少） ————————————————————————— 任何負債的增加 任何負債的減少 任何非現(xiàn)金資產(chǎn)的減少 任何非現(xiàn)金資產(chǎn)的增加 發(fā)行新股 到期債務(wù)的支付 收入的增加 收入的減少 支出的減少 支出的增加 稅款支出的減少 稅款支出的增加 分紅的減少 分紅的支付 ————————————————————————— 在計算現(xiàn)金流中要注意的幾點 ： 重中之重考慮的是會計權(quán)責發(fā)生制原則下，實際現(xiàn)金的流入和流出 始終把握“當期發(fā)生”的現(xiàn)金流入和流出 無形資產(chǎn)的價值可分為評估值和現(xiàn)金購買兩大類：若無形資產(chǎn)評估值沒有現(xiàn)金流發(fā)生，故在計算現(xiàn)金流中不予考慮；若現(xiàn)金購買的無形資產(chǎn)在計算現(xiàn)金流中則必須考慮 （四）公司現(xiàn)金利潤和現(xiàn)金流分析表 凈銷售 收入 — 應(yīng)收帳款增量 資產(chǎn) —————————————— 現(xiàn)金凈銷售 —產(chǎn)品銷售成本 費用 —存貨增量 資產(chǎn) + 應(yīng)付帳款增量 負債 （現(xiàn)金購買） —————————————— 現(xiàn)金毛利潤 —營業(yè)費用 費用 + 折舊 —預付費用增量 資產(chǎn) +應(yīng)付費用增量 負債 （現(xiàn)金營業(yè)費用） ——————————————現(xiàn)金營業(yè)利潤 + 其他收入 收入 —其他費用 支出 —————————————— 利稅前現(xiàn)金利潤 —利息費用 支出 —稅款支出 支出 +應(yīng)付稅款增量 負債 —————————————— 來自于經(jīng)營中的現(xiàn)金利潤 —償還到期長期債務(wù) —紅利支付 —資本支出 —長期投資增量 （自主性現(xiàn)金支出） +長、短期債務(wù)增量 負債 +股票增量 收入 =現(xiàn)金增量 償還債務(wù)能力的判斷公式： 1 經(jīng)營中產(chǎn)生的現(xiàn)金利潤 ——————————————— ? 1 紅利支付 + 本期到期的長、短期債務(wù) 2 經(jīng)營中產(chǎn)生的現(xiàn)金利潤 ———————————————— ? 2 紅利支付 + 本期到期的長期債務(wù) 五 非 財 務(wù) 因 素 分 析 指對借款企業(yè)在貸款期有可能對貸款本息按期償還產(chǎn)生影響的內(nèi)外部環(huán)境因素進行分析 （一） 宏觀環(huán)境分析 1. 經(jīng)濟周期和走勢 2. 對國內(nèi)外市場的依存度及相應(yīng)國家經(jīng)濟分析 （二 〕 行業(yè)風險分析 1. 行業(yè)所處的成長階段 2. 行業(yè)經(jīng)濟周期 3. 與其他行業(yè)之間的互補性和替代性 （三）經(jīng)營風險分析 1. 生產(chǎn)規(guī)模 (四 ) 管理風險分析 1 管理層的素質(zhì)和經(jīng)驗 3該公司財務(wù)主管按要求向銀行提供了從 2022年 2022年的資產(chǎn)負債表和損益表，并向銀行信貸主管指出公司的優(yōu)勢： 盡管辦公家具行業(yè)競爭十分激烈，但是該公司是品牌企業(yè)，特別在購進專利后，產(chǎn)品款式和質(zhì)量大有提高，銷路很好，2022年的銷售收入達到 1243萬，比 2022年增長了近 52% 公司盈利能力強，連續(xù)三年盈利。 霍爾曼公司的借款要求是：一年期流動資金借款 180萬，三年期固定資產(chǎn)借款 140萬 二、分析假設(shè) ，有現(xiàn)金支出，即該公司的無形資產(chǎn)增量部分屬于現(xiàn)金購買 4. 租賃部分屬于融資性租賃，故應(yīng)計算為固定資產(chǎn) 5. 討論環(huán)境不涉及本次金融和經(jīng)濟危機，假定美國經(jīng)濟處在正常環(huán)境中 三、案例分析要求 運用財務(wù)報表項目分析、財務(wù)比率分析和現(xiàn)金流分析(為了可分析 3年的變動趨勢，統(tǒng)一不用平均余額，而用當期期末余額數(shù)據(jù)，對該公司的經(jīng)營狀況進行判斷 ) 對該公司的償還能力進行全面的分析 對本行是否應(yīng)該發(fā)放貸款進行獨立分析和判斷 不管是否同意授信均應(yīng)說明理由，同意授信還需提出適當?shù)慕ㄗh （要求團隊討論， PPT演示和主題發(fā)言，鼓