【正文】 行企業(yè)價值評估業(yè)務(wù)，應(yīng)當熟知、理解并恰當運用企業(yè)價值評估方法和程序，形成合理的評估結(jié)論。 第十條 注冊資產(chǎn)評估師執(zhí)行企業(yè)價值評估業(yè)務(wù)，應(yīng)當 合理使用評估假設(shè)和限定條件。 第三章 評估要求 第十二條 注冊資產(chǎn)評估師執(zhí)行企業(yè)價值評估業(yè)務(wù)，應(yīng)當明確下列事項： （一）委托方的基本情況； （二）委托方以外的其他評估報告使用者； （三）被評估企業(yè)的基本情況； （四）評估目的； （五）評估對象及其相關(guān)權(quán)益狀況； （六）價值類型及其定義； （七）評估基準日； 企業(yè) ()大量管理資料下載 （八）評估假設(shè)及限定條件； （九）注冊資產(chǎn)評估師認為需要明確的其他事項。 第十四條 注冊資產(chǎn)評估師執(zhí)行企業(yè)價值評估業(yè)務(wù)，應(yīng)當收集并分析被評估企業(yè)的信息資料和與被評估企業(yè)相關(guān)的其他信息資料，通常包括： （一）被評估企業(yè)類型、評估對象相關(guān)權(quán)益狀況及有關(guān)法律文件； （二）被評估企業(yè)的歷史沿革、現(xiàn)狀和前景； （三）被評估企業(yè)內(nèi)部管理制度、核心技術(shù)、研發(fā)狀況、銷售網(wǎng)絡(luò)、特許經(jīng)營權(quán)、管理層構(gòu)成等經(jīng)營管理狀況； （四）被評估企業(yè)歷史財務(wù)資料和財務(wù)預(yù)測信息資料； （五）被評估企業(yè)資產(chǎn)、負債、權(quán)益、盈利、利潤分配、現(xiàn) 金流量等財務(wù)狀況； （六）評估對象以往的評估及交易情況； （七）可能影響被評估企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營狀況的宏觀、區(qū)域經(jīng)濟因素； （八）被評估企業(yè)所在行業(yè)的發(fā)展狀況及前景； （九）參考企業(yè)的財務(wù)信息、股票價格或股權(quán)交易價格等市場信息，以及以往的評估情況等； （十）資本市場、產(chǎn)權(quán)交易市場的有關(guān)信息； （十一）注冊資產(chǎn)評估師認為需要收集分析的其他相關(guān)信息資料。 無論財務(wù)報表是否經(jīng)過審計，注冊資產(chǎn)評估師都應(yīng)當對其進行分析，履行應(yīng)有企業(yè) ()大量管理資料下載 的專業(yè)判斷程序。 根據(jù)評估項目的具體情況，注冊資產(chǎn)評估師可以在適當?shù)那闆r下考慮以下分析調(diào)整事項： （一）調(diào)整被評估企業(yè)和參考企業(yè)財務(wù)報表的編制基礎(chǔ)； （二）調(diào)整不具有代表性的收入和支出，如非正常和偶然的收入和支出； （三）調(diào)整非經(jīng)營性資產(chǎn)、負債和溢余資 產(chǎn)及與其相關(guān)的收入和支出； （四）注冊資產(chǎn)評估師認為需要調(diào)整的其他事項。 注冊資產(chǎn)評估師應(yīng)當在適當及切實可行的情況下對被評估企業(yè)的非經(jīng)營性資產(chǎn)、負債和溢余資產(chǎn)進行單獨分析和評估。 如果相關(guān)權(quán)益人有權(quán)啟動被評估企業(yè)清算程序，注冊資產(chǎn)評估師應(yīng)當根據(jù)委托，分析評估對象在清算前提 下價值大于在持續(xù)經(jīng)營前提下價值的可能性。 第二十條 注冊資產(chǎn)評估師應(yīng)當根據(jù)評估對象的不同，謹慎區(qū)分企業(yè)整體價值、企業(yè) ()大量管理資料下載 股東全部權(quán)益價值和股東部分權(quán)益價值，并在評估報告中明確說明。 注冊資產(chǎn)評估師評估股東部分權(quán)益價值，應(yīng)當在適當及切實可行的情況下考慮由于控股權(quán)和少數(shù)股權(quán)等因素產(chǎn)生的溢價或折價。 第二十二條 注冊資產(chǎn)評估師執(zhí)行企業(yè)價值評估業(yè)務(wù)，應(yīng)當在適當及切實可行的情況下考慮流動性對評估對象價值的影響。 第四章 評估方法 第二十三條 注冊資產(chǎn)評估師執(zhí)行企業(yè)價值評估業(yè)務(wù)，應(yīng)當根據(jù)評估對象、價值類型、資料收集情況等相關(guān)條件，分析收益法、市場法和成本法三種資產(chǎn)評估基本方法的適用性，恰當選擇一種或多種資產(chǎn)評估基本方法。 收益法中常用的兩種具體方法是收益資本化法和未來收益折現(xiàn)法。 企業(yè) ()大量管理資料下載 第二十六條 收益法中的預(yù)期收益可以現(xiàn)金流量、各種形式的利潤或現(xiàn)金紅利等口徑表示。 第二十七條 注冊資產(chǎn)評估師運用收益法進行企業(yè)價值評估，應(yīng)當從委托方或相關(guān)當事方獲取被評 估企業(yè)未來經(jīng)營狀況和收益狀況的預(yù)測，并進行必要的分析、判斷和調(diào)整，確信相關(guān)預(yù)測的合理性。 當預(yù)測趨勢與被評估企業(yè)現(xiàn)實情況存在重大差異時，注冊資產(chǎn)評估師應(yīng)當予以披露，并對產(chǎn)生差異的原因及其合理性進行分 析。 第二十九條 注冊資產(chǎn)評估師應(yīng)當綜合考慮評估基準日的利率水平、市場投資回報率、加權(quán)平均資金成本等資本市場相關(guān)信息和被評估企業(yè)、所在行業(yè)的特定風險等因素，合理確定資本化率或折現(xiàn)率。 第三十條 企業(yè)價值評估中的市場法，是指將評估對象與參考企業(yè)、在市場上已有交易案例的企業(yè)、股東 權(quán)益、證券等權(quán)益性資產(chǎn)進行比較以確定評估對象價值的評估思路。 參考企業(yè)比較法是指通過對資本市場上與被評估企業(yè)處于同一或類似行業(yè)的上市公司的經(jīng)營和財務(wù)數(shù)據(jù)進行分析，計算適當?shù)膬r值比率或經(jīng)濟指標，在與被評估企業(yè)比較分析的基礎(chǔ)上，得出評估對象價值的方法。 第三十一條 注冊資產(chǎn)評估師應(yīng)當恰當選擇與被評估企業(yè)進行比較分析的參考企業(yè)。參考企業(yè)通常應(yīng)當與被評估企業(yè)屬于同一行業(yè)，或受相同經(jīng)濟因素的影響。 注冊資產(chǎn)評估師應(yīng)當對被評估企業(yè)和參考企業(yè)之間的相似性和差異性進行比較分析。 第三十四條 企業(yè)價值評估中的成本法也稱資產(chǎn)基礎(chǔ)法，是指在合理評估企業(yè)各項資產(chǎn)價值和負債的基礎(chǔ)上確定評估對象價值的評估思路。 第三十五條 注冊資產(chǎn)評估師運用成本法進行企業(yè)價值評估，應(yīng)當考慮被評估企業(yè)所擁有的所有有形資產(chǎn)、無形資產(chǎn)以及應(yīng)當承擔的負債。 第三十七條 注冊資產(chǎn)評估師運用成本法進行企業(yè)價值評估，應(yīng)當對長期股權(quán)投資項目進行分析，根據(jù)相關(guān)項目的具體資產(chǎn)、盈利狀況及其對評估對象價值的影響程度等因素，合理確定是否將其單獨評估。 第五章 評估披露 第三十九條 注冊資產(chǎn)評估師應(yīng)當在執(zhí)行必要的資產(chǎn)評估程序后，根據(jù)相關(guān)評估準則和本指導意見編制并由所在評估機構(gòu)出具評估報告。 企業(yè) ()大量管理資料下載 第四十一條 企業(yè)價值評估報告應(yīng)當包括以下基本內(nèi)容： (一 )委托方和其他評估報告使用者； (二 )被評估企業(yè)基本情況及財務(wù)狀況； (三 )評估對象； (四 )評估目的； (五 )價值類型和定義； (六 )評估基準日； (七 )評估假設(shè)和限制條件； (八 )評估依據(jù)； (九 )評估方法； (十 )評估程序?qū)嵤┻^程和情況； (十一 )評估結(jié)論； (十二 )特別事項說明； (十三 )評估報告日； (十四 )評估機構(gòu)和注冊資產(chǎn)評估師簽章。 第四十二條 注冊資產(chǎn)評估師應(yīng)當根據(jù)評估項目的具體情況 ,在評估報告中對被評估企業(yè)的基本情況進行說明，通常包括： （一）企業(yè)名稱、類型與組織形式； （二）企業(yè)歷史狀況； （三）企業(yè) 主要產(chǎn)品或服務(wù)； 企業(yè) ()大量管理資料下載 （四）市場和客戶狀況； （五）企業(yè)管理狀況； （六）季節(jié)或周期因素對企業(yè)運營的影響； （七）企業(yè)運營常規(guī)流程； （八）企業(yè)主要資產(chǎn)狀況，包括有形資產(chǎn)、無形資產(chǎn)，以及主要負債； （九）企業(yè)發(fā)展前景； （十）企業(yè)、股權(quán)等以往市場交易情況； （十一）相關(guān)競爭狀況； （十二）影響企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的宏觀經(jīng)濟因素； （十三）影響企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的行業(yè)發(fā)展前景； （十四）其他需要說明的企業(yè)狀況。 第四十四 條 注冊資產(chǎn)評估師應(yīng)當在評估報告中披露所有影響評估分析、判斷和結(jié)論的評估假設(shè)和限定條件，并就其對評估結(jié)論的影響進行必要說明。 第四十六條 注冊資產(chǎn)評估師在評估報告中披露財務(wù)分析、調(diào)整情況時，通常應(yīng)當包括下列內(nèi)容： （一）被評估企業(yè)歷史財務(wù)資料分析總結(jié)，列示能夠充分滿足評估目的需要和揭示被評估企業(yè)特性的若干年度的資產(chǎn)負債表和損益表的匯總資料； （二）對財務(wù)報告、企業(yè)申報資 料所作的重大或?qū)嵸|(zhì)性調(diào)整； 企業(yè) ()大量管理資料下載 （三）相關(guān)預(yù)測所涉及的關(guān)鍵性評估假設(shè)和限定條件； （四）被評估企業(yè)與其所在行業(yè)平均經(jīng)濟效益狀況比較。 （二）評估方法的運用和邏輯推理計算過程 。 第四十八條 注冊資產(chǎn)評估師可以根據(jù)評估業(yè)務(wù)性質(zhì)、委托方和其他評估報告使用者的要求，合 理確定評估報告的詳略程度。 企業(yè) ()大量管理資料下載 資產(chǎn)評估操作規(guī)范意見（試行） 第一章 總 則 第一條 為適應(yīng)我國資產(chǎn)評估事業(yè)發(fā)展的需要，提高資產(chǎn)評估工作水平和效率，保障資產(chǎn)評估有關(guān)當事人的正當權(quán)益，特制定資產(chǎn)評估操作規(guī)范意見（試行）（以下簡稱 “ 操作規(guī)范 ” ）。 第三條 本操作規(guī)范為資產(chǎn)評估基本操作的規(guī)范意見，評估人員在實際評估過程中，因為具體情況不同而采用本規(guī)范之外的或不同的處理方式和方法時，須在資產(chǎn)評估報告書中專門予以詳細說明。 第二章 資產(chǎn)評估基本原則和基本方法 第五條 資產(chǎn)評估要遵循獨立性、客觀性、科學性的工作原則。 客觀性原則是指評估人員要從實際出發(fā)，認真進行調(diào)查研究，在掌握翔實可靠資料的基礎(chǔ)上，采用符合實際的標準和方法，得出合理、可信、公正的評估結(jié)論。 第六條 資產(chǎn)評估要遵循產(chǎn)權(quán)利益主體變動原則，即以被評估資產(chǎn)的產(chǎn)權(quán)利益主體變動為前提或假設(shè)前提，確定被評估資產(chǎn) 在評估基準日時點上的現(xiàn)行公允價值。 第七條 資產(chǎn)評估要遵循資產(chǎn)持續(xù)經(jīng)營原則、替代性原則和公開市場原則等操作性原則。 替代性原則是指評估作價時，如果同一資產(chǎn)或同種資產(chǎn)在評估基準日可能實現(xiàn)的或?qū)嶋H存在的價格或價格標準有多種，則應(yīng)選用最低的一種。公開市場是指一個競爭性的市場，交易各方進行交易的唯一目的在于最大限度地追求經(jīng)濟利益，交易各方掌握必要的市場信息，具有較為充裕的時間，對被評估資產(chǎn)具有必要的專業(yè)知識，交易條件公開并且不具有排它性。 第八條 不論資產(chǎn)的歷史成本和歷史收益狀況如何，都可以根據(jù)其現(xiàn)行交易、出售價格，或者未來收益的折現(xiàn)值，或者現(xiàn)行購買、建造成本確定該資產(chǎn)的現(xiàn)行公允價格。資產(chǎn)評估基本方法有現(xiàn)行市價法（市價法）、收益現(xiàn)值法（收益法）、重置成本法（成本法）和清算價格法。 現(xiàn)行市價法的適用條件為： １．存在著三個及三個以上具有可比性的參照物； ２．價值影響因素明確，并且可以量化。其基本計算公式為： 評估值 =未來收益期內(nèi)各期的收益現(xiàn)值之和 即： n Ft P= Σ ───── t=1 t (1+i) 企業(yè) ()大量管理資料下載 式中： P——評估值； Ft——未來第 t 個收益期的預(yù)期收益 額；當收益期無限時， t為無窮大； 當收益期有限時， Fn 值中還包括期末資產(chǎn)剩余凈額。如無明確說明，本操作規(guī)范所稱收益期指收益年期。具體評估時，可以行業(yè)資產(chǎn)收益水平為基礎(chǔ)，結(jié)合企業(yè)、評估對象 、社會的資產(chǎn)收益水平及其未來變化情況進行確定。折現(xiàn)率選擇時還要注意所選收益額的計算口徑應(yīng)與折現(xiàn)率的口徑保持一致。 第十二條 重置成本法是用現(xiàn)時條件下重新購置或建造一個全新狀態(tài)的被評資產(chǎn)所需的全部成本，減去被評估資產(chǎn)已經(jīng)發(fā)生的實體性陳舊貶值、功能性陳舊貶值和經(jīng)濟性陳舊 貶值，得到的差額作為被評估資產(chǎn)的評估值的一種資產(chǎn)評估方法。 重置成本法的基本計算公式為： １．評估值 =重置價值 實體性陳舊貶值 經(jīng)濟性陳舊貶值 功能性陳舊貶值 ２．評估值 =重置價值 成新率 企業(yè) ()大量管理資料下載 采用重置成本法計算出的評估值不低于該資產(chǎn)清理變現(xiàn)的凈收益。 第十三 條 重置價值是指在現(xiàn)時條件下，重新購置、建造或形成與評估對象完全相同或基本類似的全新狀態(tài)下的資產(chǎn)所需花費的全部費用。在考慮按照復(fù)原重置或更新重置確定重置價值時，要符合替代性原則。當協(xié)議明確規(guī)定其中某些費用由評估目的實現(xiàn)后的資產(chǎn)占用者支付時，該部 分價值方可不計入重置價值。 第十四條 實體性陳舊貶值是由于使用磨損和自然損耗造成的貶值。 功能性陳舊貶值是由于技術(shù)相對落后造成的貶值。評估功能性陳舊貶值時，要重視技術(shù)進步因素，注意替代設(shè)備、替代技術(shù)、替代產(chǎn)品的影響，同時還要充分考慮行業(yè)技術(shù)裝備水平現(xiàn)狀及資產(chǎn)更新?lián)Q代速度。計算經(jīng)濟性陳舊貶值時，主要是根據(jù)由于產(chǎn)品銷售困難而開工不足或停止生產(chǎn)，形成資產(chǎn)的閑置，價值得不到實現(xiàn)等因素，確定其貶值額。 第十五條 成新率反映評估對象的現(xiàn)行價值與其全新狀態(tài)重置價值的比率。 在成率分析計算過程中，應(yīng)充分注意資產(chǎn)的設(shè)計、制造、實際使用、維護、修理、大修理、改造情況，以及設(shè)計使用年限、物理壽命、現(xiàn)有性能、運行狀態(tài)和技術(shù)進步等因素的影響。 企業(yè) ()大量管理資料下載 清算價格法主要用于企業(yè)破產(chǎn)清算的資產(chǎn)評估。 第十七條 要根據(jù)評估方法的適用條件、評估目的、評估對象的具體情況選用一種或幾種方法分別評估，將得出的結(jié)果進行分析比較，得出公允的結(jié)果。整體企業(yè)或單項資產(chǎn)的評估操作程序一般有如下主要內(nèi)容： １．明確評估目的、評估對象和范圍； ２．簽署資產(chǎn)評估業(yè)務(wù)委托協(xié)議； ３．選定評估基準日； ４．擬定評估 方案； ５．指導資產(chǎn)占有單位清查、填報資產(chǎn)，搜集準備資料； ６．檢查核實資產(chǎn)，驗證資料； ７．檢測鑒定資產(chǎn)； ８．選擇評估方法和計算公式； ９．針對具體對象進行評定估算； １０．分析確定評估結(jié)果，撰寫評估說明； １１．匯總編寫資產(chǎn)評估