【正文】 期待讀者每次在炒股中犯了錯(cuò)誤以后，或多或少地能在本書中找到犯錯(cuò)的原因，找到不再犯同樣錯(cuò)誤的答案。 犯錯(cuò)并不可怕，可怕的是不知自己犯了錯(cuò)，知錯(cuò)卻不肯認(rèn)錯(cuò)就更加不可救藥。我將一步步地告訴你怎么在炒股中做到這些。我在商學(xué)院學(xué)的專業(yè)是國際金融，研究過世界各地的金融市場，結(jié)論是它們的變化規(guī)律都一樣。這本書沒有任何理論和公式，它是我炒股十二年來的觀察和經(jīng)驗(yàn)之總結(jié)。為這本書里的每條規(guī)則，我都沒少付學(xué)費(fèi)，我希望讀者們能因?yàn)樽x了這本書而少付些代價(jià)。記得英國有位成功的炒家是這么說的：“我年輕時(shí)人們稱我是投機(jī)客，賺了錢后人們稱我是投資專家，再后敬我是銀行家，今天我被稱為慈善家。在股市偶爾賺點(diǎn)錢很容易，困難在于怎樣不斷地從股市賺到錢。養(yǎng)豬是一行，種菜是一行，炒股也是一行?？粗愕闹車?，入行容易的行業(yè)通常既辛苦，且報(bào)酬也低；而那些入行困難的行業(yè)，一旦成功地入了行，你以后的日子往往很好過。有些一入股市便撈了幾個(gè)錢的人會(huì)認(rèn)為炒股很容易，我要說這是錯(cuò)覺。只有在你成為專家之后，你才可能不斷地從股市賺到錢并把它留下來。 對(duì)還未入行的人來說，炒股是壓力極大的行業(yè)。我希望你能在這本書中找到解決這些問題的答案。至今我還未見過賣茶葉蛋的老太太偶爾客串設(shè)計(jì) 衛(wèi)星導(dǎo)彈什么的。我還想像不出股票有第四種的運(yùn)動(dòng)方式。本書的第一章就談些股市 的特性及它對(duì)人性的挑戰(zhàn)。讀者應(yīng)帶著兩個(gè)疑問來讀這一章：一，什么是影響股價(jià)的因素；二，股票在什么情況下運(yùn)動(dòng)正常。當(dāng)這三部分的分析都給你下面信號(hào)的時(shí)候，是你在股市勝算最大的時(shí)候。它告訴你炒股成功應(yīng)做到什么及怎樣做，還告訴你應(yīng)該具備什么樣的心理素質(zhì)。第四章是何時(shí)買賣股票。買賣股票的要點(diǎn)在于怎么尋找“臨界點(diǎn)”。第五章是華爾街的家訓(xùn)?！痹谶@一章，讓我們看看炒股這行的先輩們給我們留下了什么經(jīng)驗(yàn)。人性中根深蒂固的恐懼、希望、貪婪影響著我們所做的每一個(gè)決定，使我們常常做不到自己知道應(yīng)該做的事。第七章分析了什么是大機(jī)會(huì)及其特點(diǎn)。這里不只是在談股票。在這一章我簡述了我的學(xué)股歷程。希望你在學(xué)股的掙扎過程中因?yàn)橛辛寺窐?biāo)而能顯得平順一些。而這本又是教人怎樣賺錢的書，不加點(diǎn)“金 錢的反思”讓我覺得這本書不夠均衡。 最后，謝謝你讀這本小書！ 引子 三則故事 年輕人的故事從前，有位鄉(xiāng)下青年，讀了點(diǎn)書，嫌鄉(xiāng)村的生活單調(diào)，決定要去城里闖世界。并講好等他回來時(shí)還有另三個(gè)字相 贈(zèng)?；貋頃r(shí)，得知當(dāng)年的村長已死，心中悵然若失，不知村長另外要贈(zèng)的三字是什么？村長的兒子轉(zhuǎn)交給他一個(gè)信封，說是 長者臨死前囑咐交給他的。賭博的故事 這是則老故事。骨牌共有 36 個(gè)數(shù)字，從 1 到 36。如果被你壓中的話，1 賠 35。有一天，他拿了 36 個(gè)賭注入場，告訴莊家說：“我不想再賭了，但在我收手之前，我一定要贏一次?！敝v完他去上廁所，途中從他的懷中掉了一個(gè)紅布包好的賭注，莊家乘賭客沒注意，偷偷地把這一注收起來，打開一看是 12。他搔著頭皮說：“奇怪，我明明帶了 36 注來，另一注掉到什么地方去了？會(huì)不會(huì)留在家里沒帶來？” 但因莊家開牌在即，回家一趟已來不及，他便說：“算了，只差一個(gè)數(shù)字，應(yīng)不會(huì)有大關(guān)系。賭臺(tái)上的人全注視著擺在臺(tái)面上的35個(gè)小紅布包，打開第一個(gè)包，壓 12，第二個(gè)包，壓 12，……35 個(gè)小紅布包全壓 12！莊家就此破產(chǎn)。小偷的兒子有天對(duì)爸爸說：“爸爸，我要像你一樣以偷為生，你教我怎么偷東西吧！”小偷看著兒子那副尖嘴猴腮的模樣，好逸惡勞的個(gè)性，心想若不學(xué)偷，這個(gè)孩子日后或許會(huì)餓死，便答應(yīng)了。他們找到儲(chǔ)存間，小偷便叫兒子進(jìn)去找些值錢的東西。這家人知道遭了盜竊，全家都出來查看。此時(shí)主人便叫傭人點(diǎn)上蠟燭到儲(chǔ)存間看看不見了什么。但他沒有什么辦法，只好躲在儲(chǔ)存間的門后。這一家人便大呼小叫地在后面開始追。 他正想指責(zé)爸爸的殘忍，爸爸已先開口了：“兒子，告訴我你是怎么回來的？”聽完兒子的故事，小偷說：“孩子，你已學(xué)會(huì)怎么偷東西了。 第一章 炒股的挑戰(zhàn)股市給那些缺乏經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)的人帶來了以小錢賺大錢的機(jī)會(huì)。然而這個(gè)“有經(jīng)驗(yàn)的人獲得很多金錢，有金錢的人獲得很多經(jīng)驗(yàn)”的地方殺機(jī)四伏，偶有斬獲雖然不難，要頻頻得手并非易事，而以此為生則更是對(duì)自我和人性的挑戰(zhàn)。說得簡單些，就是好貪小偏宜、吃不得小虧的心態(tài)使一般股民幾乎必然地成了輸家。用手掙錢掙的是辛苦錢，用腦掙錢的已算是人上人，真正的掙錢是用錢掙錢。股市就提供了這種完美的機(jī)會(huì)。它也不要求什么了不起的知識(shí)，非要學(xué)上三年五載才能買股票。我自己的經(jīng)歷比較復(fù)雜。我養(yǎng)過牛，種過地，曾在工廠做過機(jī)械工程師，也在報(bào)社做過記者，在美國的餐館做過多年跑堂，也曾戴領(lǐng)帶任職大財(cái)團(tuán)的投資分析員、銀行的貸款專員。在我這么多的經(jīng)歷中，沒有一個(gè)行業(yè)比炒股為生更為艱難。不必看老板臉色，不要定時(shí)上下班，不用在辦公室爾虞我詐，想想看，炒股為生或說職業(yè)炒股是多么具有吸引力！他們不是碩士便是博士，智力毋庸置疑。但他們都失敗了，在股票學(xué)校交了學(xué)費(fèi)畢不了業(yè)。炒股是有技術(shù)的?！背垂傻募夹g(shù)來自于經(jīng)驗(yàn)的積累，這一積累過程是艱難且痛苦的，那些懶惰的人，不愿動(dòng)腦的人和只想快快發(fā)財(cái)?shù)娜嗽谶@行沒有生存的空間。你只能有心來感悟它。換輪胎、換剎車都是看得見摸得著的東西，上次是這么換，下次還一樣。你怎么知道股票會(huì)升會(huì)跌？靠的就是感覺。 人性與經(jīng)驗(yàn)。廣東有句俗話叫“傻瓜次次不同”，意思是說上當(dāng)受騙的情形每次都不一樣。往往是騙人的花招并不高明，被騙的人也并不蠢，但大同小異的故事總是不斷發(fā)生。這個(gè)“貪”就是心態(tài)。但只要他不改“貪”的心態(tài)，他一定還會(huì)上當(dāng)受騙，騙子的花招總比他的防招來得多?！柏潯笔侨诵裕安回潯笔墙?jīng)驗(yàn)。他要吃很多虧、上很多當(dāng)才明白不貪是不再吃虧上當(dāng)?shù)撵`丹妙藥。下面，你很快就會(huì)讀到炒股的最重要的原則就是止損。可以這么說，學(xué)股的過程就是克服“貪”等與生俱來的人性，養(yǎng)成“不貪”等后天的經(jīng)驗(yàn)的過程。好貪小便宜，不肯吃小虧是心態(tài)。要實(shí)現(xiàn)這種心態(tài)的轉(zhuǎn)變，你要戰(zhàn)勝自己。他們能夠戰(zhàn)勝自然，但他們往往無法戰(zhàn)勝自 己。他們及時(shí)放棄了不知明天能賺不賺到錢，也不知未來有無可能賺到錢的炒股業(yè)，今天都在有固定收入的行業(yè)早上班、晚下班。也就是因?yàn)樗麄冇羞@樣的選擇，他們的炒股命運(yùn)也就被決定了。人人都想炒股，還未看到一位成功的。但你們?nèi)绻荑F了心決定戰(zhàn)勝自己，則你們遲早能成功。坦率地講，我所以能熬過來，實(shí)在是因?yàn)椴辉冈谘笕说牡胤娇囱罄习宓哪樕瑸槲宥访渍垩?。我熬下來的原因是因?yàn)椤皼]辦法”。 人有很多缺點(diǎn)，這些缺點(diǎn)的形成有的可以說是動(dòng)物的本能，有些是長期生活中培養(yǎng)出來的習(xí) 慣。在股市中，人的缺點(diǎn)無所遁形。 第二節(jié) 特殊的賭局 股票充滿誘惑性 什么是股票？它代表著上市公司的一份子。但股票一旦出生，脫離了母體，它就有了自己的生命，不再完全領(lǐng)帶母體了。這一小學(xué)生都不會(huì)算錯(cuò)的題目在股市上就會(huì)走樣了。毫無疑問，鳳凰大集團(tuán)的公司介紹上不會(huì)說 只是一頭母豬，它會(huì)告訴股民們集團(tuán)從事的是“飼料購銷、良種培育”之類挑戰(zhàn)性的業(yè)務(wù)。有一天，其中一位決定打開罐頭看看，了解一下為什么一罐沙丁魚要賣這么 高的價(jià)錢？結(jié)果他發(fā)現(xiàn)這罐沙丁魚是臭的。對(duì)方回答說：“誰要你打開的？這罐沙丁魚是用來交易的，不是用來吃的！” 讀者們?nèi)缬心托淖x完第七章，就會(huì)對(duì)股票及股價(jià)的特性有更深的了解。 你時(shí)刻面臨著行動(dòng)選擇 股市就像恒久的賭局，它沒有開始，也沒有結(jié)束。相反，有人愿較上個(gè)交易價(jià)更低的價(jià)格賣股票， 股價(jià)就跌一些。到賭場去賭錢，你知道何時(shí)賭局開始，因?yàn)榍f家會(huì)告訴你該下注了。你很清楚輸會(huì)輸多少，你也知道贏會(huì)贏多少。沒有人告訴你進(jìn)場的時(shí)間，每個(gè)決定都是那么的艱難，每個(gè)決定都沒有定規(guī)。所有這些決定都是令人生畏的。你馬上面對(duì)一個(gè)問題：夠嗎？你怎么知道股價(jià)的波動(dòng)不會(huì)一波高過一波？不幸地股價(jià)跌破你的買價(jià)，你也面對(duì)一個(gè)問題：虧多少？更要 命的是你不知道它是不是暫時(shí)下跌，很快就會(huì)反彈？如果最終有可能得到勝利，為什么現(xiàn)在 要承認(rèn)失敗？在股市這恒久的賭局中，你每時(shí)每刻都面對(duì)著這些決定。不采取行動(dòng)，你的賭注永遠(yuǎn)都在臺(tái)面上。股市這一恒久的賭局卻要求你每時(shí)每刻都要做理性的決定且為決定的結(jié)果負(fù)全部 的責(zé)任！這就淘汰了一大部分股民，因?yàn)樗麄儧]有辦法長期承擔(dān)這樣的心理壓力。因?yàn)槟闶裁炊疾?做，也可能使虧損不斷增加。你在下注之前就很清 楚你準(zhǔn)備失去這個(gè)數(shù)目。在股 市，它把你的下注拿走一些，又給回一些，有時(shí)多些，有時(shí)少些。因?yàn)楣善庇螒驔]有終止的時(shí) 刻，沒有人告訴你游戲結(jié)束了。 在賭場里，每場新的賭局都有新的開始，其結(jié)束也是自動(dòng)的。你如果不想輸錢，下一手不下注就可以了。 對(duì)坐在賭臺(tái)上的賭徒來說，不下注是很困難的。你很少看到賭 徒愿意錯(cuò)失新的機(jī)會(huì)。 使股民蒙受超出預(yù)期損失的第二個(gè)原因則是人性中的吃不得小虧的心理，具體分析見下節(jié)。人性討厭風(fēng)險(xiǎn)。實(shí)驗(yàn)一 選擇：第一，75%的機(jī)會(huì)得到 1000 美元，但有 25%的機(jī)會(huì)什么都得不到；第二，確定得到 700 美元。大多數(shù)人寧愿少些，也要確定的利潤。 結(jié)果是 75%的選擇了第一選擇。 問問你自己，如果你是參加實(shí)驗(yàn)的一員，你會(huì)做什么樣的選擇？ 股票是概率的游戲，無論什么樣的買賣決定，都沒有 100%正確或不正確的劃分。 我們看到股民好獲小利，買進(jìn)的股票升了一點(diǎn)，便迫不及待地脫手。結(jié)果是可能有 5000 元利潤的機(jī)會(huì)，你只得到 500 元。股價(jià)一天比一天高，你只能做旁觀者。其真正的原因只不過為了搏那 25%可能全身而退的機(jī)會(huì)！結(jié)果是小虧慢慢積累成大虧。發(fā)明這些名詞的 人真應(yīng)得諾貝爾文學(xué)獎(jiǎng)！這些詞語對(duì)那些不肯止損的股民的描繪實(shí)在太形象了。 股市沒有擊敗你，你自己擊敗了自己。 我讀過很多炒家的傳記，在他們成為“家”之前，往往都有破產(chǎn)的記錄。導(dǎo)致他們破產(chǎn)的心理因素通常只有一個(gè)：太急著發(fā) 財(cái)！行動(dòng)上就是注下的太大。一年以后，自己覺得懂了一點(diǎn)，心就開始大了，每次入市，我開始有個(gè)期待：“這只股將改變 我的生活方式。金錢有個(gè)量變到質(zhì)變的過程?，F(xiàn)假設(shè)你手頭多了 100 萬，你可能會(huì)買更大的房子， 買輛車子及其它你以往想要卻因?yàn)殄X不夠而沒買的東西。心一旦大了，行動(dòng)上就開始缺少謹(jǐn)慎。我為此遭 受巨大損失。特別是在股票運(yùn)動(dòng)和自己的預(yù)期不符合的時(shí)候，這樣的欲望更是強(qiáng)烈。 如果在賭場，每次下注你都很清楚輸贏是多少？運(yùn)氣不好，你下的注全沒了，運(yùn)氣好，你也 知道贏多少，你沒有任何幻想。股票 可能翻一倍，也可能翻十倍。 帶著“賺大錢”的心理入場，你的注會(huì)下得很大。隨著虧損的一天天增加，你的正常判斷力就慢慢消失了。你經(jīng)受了在正常情況下不會(huì)發(fā)生的大損失?？赡苄允谴嬖诘?，在現(xiàn)實(shí)并不容易實(shí)現(xiàn)，你需要有很多的經(jīng)驗(yàn)，很強(qiáng)的自制能力。當(dāng)一天結(jié)束的時(shí)候，股票以某一價(jià)錢收盤。 任何一個(gè)交易，都有買方和賣方。交易所提供了一個(gè)交易的 場合。價(jià)格也就這樣確定了。你或許認(rèn)為股票不值這個(gè)錢，但事實(shí)是有人以這個(gè)價(jià)錢買了股票。否則，你的想像，你的判斷，你的分析，都不能移動(dòng)股價(jià)一分一毫。要特別指出：在炒股這行，傳統(tǒng)的對(duì)錯(cuò)在這里是不存在的或者說是沒有意義的。投資 大眾及他們對(duì)未來的看法是影響股價(jià)的惟一力量。你的看法可 能影響一部分投資人，但在他們用自己的現(xiàn)金來認(rèn)同你的看法之前，你所說的一切一錢不值。你如果能從這些 信息中找到其意義，它提供了低買高賣的機(jī)會(huì)。如果大多數(shù)投資者持類似理由，結(jié)果是股票隨大流而動(dòng)。 股價(jià)就是股價(jià)，無論你認(rèn)為這只股票值多少錢，無論你認(rèn)為股價(jià)和股值是如果脫節(jié)，股價(jià)永遠(yuǎn)是對(duì)的。然后成為參與者，投入資金來實(shí)現(xiàn)這個(gè)機(jī)會(huì)。 不要太固執(zhí)己見，不要對(duì)自己的分析抱太大信心。否則，你 在這行生存的機(jī)會(huì)是不大的。而股市就像 海洋，它永不停息，沒有始點(diǎn)，沒有終點(diǎn)，每個(gè)浪潮的方向都難以捉摸。一句話，股市沒有即定的運(yùn)行準(zhǔn)則。否則，太多的可能會(huì)使你無所適從，其結(jié)果 將是災(zāi)難性的。 承擔(dān)責(zé)任是一向人所畏懼。一旦有任何差錯(cuò)，張三怪李 四，李四推王五。對(duì)那些還不完全明了股票的運(yùn)動(dòng)規(guī)律，未能明白在何種情況下應(yīng)如何應(yīng)對(duì)的新股民來說，建立自己的規(guī)則決非易事。 但新股民既然要投入股市，要成為股市大軍的一員，而他們通常不具備制定規(guī)則的能力，也 沒有承擔(dān)后果的心理準(zhǔn)備，那他們自然的選擇就只能是“跟隨領(lǐng)袖” 。這樣 這些新手們就輕易越過了做決定的橫杠，如果結(jié)果是失敗的，他們也有了代罪羊：“樓上的王 裁縫真是差勁！”這就是所謂的“人好跟風(fēng)”及其經(jīng)常性的后果。 我明白你為什么這么想。一位缺少計(jì)劃的投資者，他的輸贏是隨機(jī)的。在股市 上，上回賺了錢，他不知道為什么，他不知下回怎么做才能重復(fù)賺錢的愉快經(jīng)歷。這在心理上必然會(huì)產(chǎn)生極 其沉重的壓力，帶來的憂慮、期待和恐懼是難以用筆墨形容的。你有過這樣的經(jīng)歷嗎？ 解決這一問題的惟一方法就是學(xué)習(xí)，慢慢建立自己對(duì)市場的感覺，不要跟風(fēng)，不要人云變云，一定要建立自己的規(guī)則。 人好因循守舊 平常上街，出門看到的仍是熟悉的房子，熟悉的街道。我們?nèi)ド习?，走的通常是熟悉的路，辦公室的模樣相對(duì)穩(wěn)定，工作的性質(zhì)和內(nèi)容也是相對(duì)穩(wěn)定的。此時(shí) 你會(huì)有什么感覺？你一定覺得茫然失措。它們不會(huì)完全地重復(fù)自己。你就像跳進(jìn)了海洋，失去了方向，覺得自己渺小、孤獨(dú)、無助。這些規(guī)律和特點(diǎn)都不是完全不變的，它只給你似曾 相識(shí)的感覺，按這些規(guī)律和特點(diǎn)來指引你在股市的行動(dòng)，你能有超出 50%的把握就不錯(cuò)了。希望總有一手能 贏，那是就連本帶利全回來。從數(shù)學(xué)上講，這是可行的，只有你有足夠的資金，總有贏一手的機(jī)會(huì)。如最低下注額是 5 美元， 最高常是 500 美元。我自己就這么賭過，輸?shù)没翌^灰臉。任何 人用這樣的翻倍法賭錢，只是加快剃光頭回家的時(shí)間。從心理上，你的心態(tài)和賭場虧錢時(shí)一樣。同時(shí)內(nèi)心希望，只要贏一手，就是連本帶利全回來。 這樣的心態(tài)是極其有害的。 這樣被套牢，你就越陷越深，直到你心理無法承受的地步。 以上我們討論了一些股市的特點(diǎn)及人性的弱點(diǎn)。你在和一位巨人搏斗，蠻干是不成的。你要了解這位巨人，熟悉它的習(xí)性，在適當(dāng)?shù)臅r(shí)機(jī)，攻擊它的要害。 股市這位巨人很笨重，作為獨(dú)立炒手的你很靈巧，一旦發(fā)現(xiàn)你的攻擊無效，你就必須逃開，防備巨人的報(bào)復(fù)。最重要的是鍥而不舍的精神和戰(zhàn)勝自己的勇氣。當(dāng)然，識(shí)字的總有那么點(diǎn)優(yōu)勢。 第二章 股票分析的基本知識(shí) 基礎(chǔ)分析主要分析公司的小環(huán)境，大環(huán)境的變化是