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理財規(guī)劃師(專業(yè)能力)第一章-在線瀏覽

2025-01-16 22:01本頁面
  

【正文】 貸平臺的風險 1.資質(zhì)風險。 3.資金風險。,東營市華夏職業(yè)培訓學校,2025/1/4,58,(四)網(wǎng)貸的優(yōu)點 1.年復合收益高。 3.開拓思維。 2.信用風險。,東營市華夏職業(yè)培訓學校,2025/1/4,59,第四單元 私募基金,一、私募基金的定義與特性 (一)定義 通過非公開方式,面向少數(shù)人或機構(gòu)投資者募集資金而設(shè)立的投資基金。 (2)基于共同出資入股成立股份公司的公司型集合投資基金。 募集對象上——少數(shù)特定的投資。 信息披露上——要求低,監(jiān)管松,故而投資隱蔽,運作靈活,高回報機會大。,東營市華夏職業(yè)培訓學校,2025/1/4,61,(三)私募基金與公募基金比較 1. 本源、法規(guī)上 本源區(qū)別——投資主體不同。 2. 募集方式上 私募基金通過非公開方式募集基金。 法律監(jiān)管方面私募基金比公募基金寬松的多。,東營市華夏職業(yè)培訓學校,2025/1/4,62,3. 私募基金的缺陷 (1)信息披露的不完善蘊含著較大的風險。 (3)存在著流動性風險。有完善的公司架構(gòu)、運作比較正式和桂發(fā)的私募基金形式。 “投資公司”的股東數(shù)目不多,出資額比較大,既保證私募性質(zhì)有有較大的資金規(guī)模。,東營市華夏職業(yè)培訓學校,2025/1/4,66,2. 契約式私募基金。 3. 虛擬式私募基金。 每個基金持有人以其個人名義單獨開立分賬戶。 證券公司作為基金的管理人,統(tǒng)一管理各賬戶,所有鄭虎統(tǒng)一計算基金單位凈值; 基金管理人盡量使每個賬戶的實際市值與根據(jù)基金單位凈值計算的市值相等。 (2)公司式與契約式的組合。 (4)公司式、契約式與虛擬式的組合。,2025/1/4,71,五、私募基金的投資策略 (一)對沖基金概述 對沖基金(hedge fund)又稱套利基金,意為“風險對沖過的基金”,是指由金融期貨(financial futures)、金融期權(quán)(financial opotions)等金融衍生工具與金融組織結(jié)合后以高風險投機手段并以盈利為目的的金融基金。 2. 對沖基金的運作 說明: 投資者向保管員支付認購基金的款項,然后保管員向基金行政官確認基金的收據(jù),接下來行政官通知基金向投資者發(fā)行股份,以后基金行政官將就投資情況向投資者定期報告。,東營市華夏職業(yè)培訓學校,2025/1/4,74,說明: 在把頭寸變現(xiàn)后,首席經(jīng)紀人把流動資產(chǎn)轉(zhuǎn)移給保管員,接著行政官等待對股份收據(jù)的確認,以便向保管員發(fā)出指令把基金返還給投資者。,東營市華夏職業(yè)培訓學校,2025/1/4,76,東營市華夏職業(yè)培訓學校,小節(jié)考核 例1:設(shè)計、施工、生產(chǎn)等開始以前,對系統(tǒng)所存在的風險因素類型、出現(xiàn)的條件、 導致事故的后果預先作概略分析,這種風險的識別方法是( )。 A. 在資產(chǎn)管理中,投資者和資產(chǎn)管理人是全權(quán)委托關(guān)系 B. 資產(chǎn)管理費用核算方式和基金管理相同 C. 資產(chǎn)管理選用的投資標的主要包括股票、債券、基金以及銀行儲蓄 D. 資產(chǎn)管理運作模式中,由托管方將投資者的資金作為一個整體進行集中管理 答案:C,2025/1/4,78,東營市華夏職業(yè)培訓學校,2025/1/4,79,第三節(jié) 風險投資與私募股權(quán)投資,風險投資概論 風險投資的過程及決策 風險投資的風險及管理 資本市場與風險投資 私募股權(quán)投資基金(PE),東營市華夏職業(yè)培訓學校,2025/1/4,80,一、風險投資概念 (一)定義:無統(tǒng)一的定義,一般指投資主體甘冒風險,將風險資本投入到創(chuàng)業(yè)企業(yè),并通過參與對風險企業(yè)的經(jīng)營管理與咨詢服務,待風險企業(yè)成長為規(guī)模企業(yè)后,出讓股份,以分享其高成長所帶來的長期資本增值的一種投資方式。,東營市華夏職業(yè)培訓學校,2025/1/4,81,(二)風險投資的性質(zhì) 風險投資的本質(zhì)是創(chuàng)造一種風險投資機制來承認、識別和回避高風險,追逐和獲取高收益。 風險投資的高風險與高收益并存本身蘊含著對資本、管理和高科技的有機融合。 (三)風險企業(yè) 接受風險資本的被投資企業(yè),一般指的是未上市的高秀能技術(shù)中小企業(yè),但不排除一些雖然已經(jīng)上市但后來在經(jīng)營上遇到重大問題又通過風險資本進行重組而二次創(chuàng)業(yè)的公司。,東營市華夏職業(yè)培訓學校,2025/1/4,87,東營市華夏職業(yè)培訓學校,2025/1/4,88,三、風險投資運作的外部環(huán)境 1. 人才環(huán)境 2. 社會環(huán)境 3. 政策環(huán)境 4. 法律環(huán)境 5. 科技環(huán)境 6. 資本市場 7. 產(chǎn)權(quán)市場,東營市華夏職業(yè)培訓學校,2025/1/4,89,第二單元 風險投資的過程與決策,一、風險投資過程,東營市華夏職業(yè)培訓學校,建立風險投資基金尋找投資機會,募集風險資金以供投資,識別和篩選有潛力的投資項目,評估、談判和達成投資協(xié)議,風險投資家和企業(yè)創(chuàng)業(yè)家共同努力合作發(fā)展風險企業(yè): 戰(zhàn)略發(fā)展 建立有活力的董事會 聘請有關(guān)專家 吸引其他投資者 監(jiān)督與控制,籌劃、實施退出風險企業(yè): 首次公開發(fā)行上市 股份回購 被兼并收購 破產(chǎn)清算,2025/1/4,90,與一般常規(guī)的投資不同,風險投資有其獨特的資本運作模式:,東營市華夏職業(yè)培訓學校,投資者 1. 提供風險資金 2. 承擔投資風險 3. 獲取投資收益,資金 投入,風險投資公司 1.募集風險資金 2.選擇風險投資對像 3.參與風險企業(yè)經(jīng)營管理 4.資金放大與風險調(diào)節(jié),提供創(chuàng)業(yè)資本參與企業(yè)經(jīng)營,撤出或中止投資建設(shè)損失,風險企業(yè) 1. 提供創(chuàng)新技術(shù)成果 2. 提供風險資金需求 3. 實現(xiàn)風險資本增值,分散風險,承擔風險,獲取投資收益,撤回增值資本,圖:風險資本的運作模式,2025/1/4,91,二、風險投資決策——投資機構(gòu)的評定 1.定性評估:管理人員的素食、管理公司的投資策略等。,東營市華夏職業(yè)培訓學校,2025/1/4,92,第三單元 風險投資的風險及管理,一、風險投資風險類型 (一)技術(shù)風險 1.技術(shù)上成功的不確定性 2.技術(shù)前景的不確定性 3.產(chǎn)品產(chǎn)生和售后服務的不確定性 4.技術(shù)效果的不確定性 5.技術(shù)壽命的不確定性 6.配套技術(shù)的不確定性,東營市華夏職業(yè)培訓學校,2025/1/4,93,(二)融資風險 風險投資企業(yè)發(fā)展到一定規(guī)模時,對資金需求迅速增加,由于高新技術(shù)產(chǎn)品生命周期短,市場變化快,獲得資金渠道少易使某一階段不能及時獲得資金從而失去時機被潛在競爭對手超過或經(jīng)營失?。?利率過高或經(jīng)營失誤而無力償還; 顧客賒賬,長期拖欠,變成死賬甚至破產(chǎn)。 (五)外部風險 各種社會、政治的、自然的環(huán)境所引起的風險。,東營市華夏職業(yè)培訓學校,2025/1/4,96,二、風險投資的風險管理 (一)風險識別 (1)在投資過程中有哪些風險應當考慮 (2)引起這些風險的主要因素是什么 (3)這些風險的后果及其嚴重程度如何,東營市華夏職業(yè)培訓學校,2025/1/4,97,東營市華夏職業(yè)培訓學校,(二)風險估計與評價 1. 調(diào)查和專家打分法 2. 主觀風險測定法 經(jīng)歷觀察法 資產(chǎn)負債表透視法 企業(yè)股市跟蹤法 時間推測法,2025/1/4,98,3. 客觀風險測定法 最具代表性的奧特曼的“Z記分”法: Z=1.2X1+1.4X2+3.3X3+0.6X4+X5 其中: X1=(流動資產(chǎn)流動負債)/(固定資產(chǎn)流動資本/總資產(chǎn))=流動資產(chǎn)/總資產(chǎn) X2=積累儲備金/(固定資產(chǎn)+流動資產(chǎn)+投資)=保留收益/總資產(chǎn) X3=(銷售收入生產(chǎn)成本)/(固定資產(chǎn)+流動資產(chǎn)+投資)=稅前利潤/總資產(chǎn) X4=(股票數(shù)量股票價格)/(短期債務值+長期債務值)=市場資本化值/債務賬面價值 X5=(銷售量銷售價格)/(固定資產(chǎn)+流動資產(chǎn)+投資)=銷售收入/總資產(chǎn),東營市華夏職業(yè)培訓學校,2025/1/4,99,三、風險投資的風險管理方案選擇與控制,(一)風險管理方案的選擇 1.確定風險管理目標。 (二)風險管理方案的控制 步驟: 1.衡量實際績效 2.將實際績效與標準進行比較 3.采取管理行動來糾正偏差或不適當標準。如新加坡、吉隆坡及泰國證券交易所的二板市場。,東營市華夏職業(yè)培訓學校,2025/1/4,102,第五單元 私募股權(quán)投資基金(PE),一、私募股權(quán)投資基金概述 (一)私募股權(quán)投資基金的募集,東營市華夏職業(yè)培訓學校,2025/1/4,103,1.個人資本 2.機構(gòu)投資者資金 3.銀行資金 4.保險公司 5.政府資金 6.大公司資本,東營市華夏職業(yè)培訓學校,2025/1/4,104,(二)私募股權(quán)投資基金的運行 1.私募股權(quán)投資的主要參與者 (1)被投資企業(yè) (2)基金管理公司 (3)投資者 (4)中介服務機構(gòu),東營市華夏職業(yè)培訓學校,2025/1/4,105,2.私募股權(quán)投資的運行程序 (1)項目篩選 (2)責任審查或?qū)I(yè)評估 (3)盡職調(diào)查 (4)投資 (5)經(jīng)營管理 (6)投資退出,東營市華夏職業(yè)培訓學校,2025/1/4,106,(三)私募股權(quán)投資基金的特點 1. 高風險、高風險。 3. 資金籌資具有私募性和廣泛性。 5. 對投資目標企業(yè)融合權(quán)益性的資金支持和管理支持。,東營市華夏職業(yè)培訓學校,2025/1/4,107,(四)私募股權(quán)投資的分類 1. 創(chuàng)業(yè)風險投資。 3. 并購資本。 5. Pre—IPO投資。,東營市華夏職業(yè)培訓學校,2025/1/4,108,(五)私募股權(quán)投資的風險管理 1. 私募股權(quán)投資的風險 2.私募股權(quán)投資的風險管理,東營市華夏職業(yè)培訓學校,(1)價值評估帶來的風險 (2)知識產(chǎn)權(quán)方面存在的風險 (3)委托代理代理的風險 (4)退出過程中的風險,(1)合同約束機制 (2)分段投資 (3)股份調(diào)整條款 (4)復合式證券工具,2025/1/4,109,二、私募股權(quán)投資基金的推出渠道 (一)首次股票公開發(fā)行 (二)出售(股權(quán)轉(zhuǎn)讓) (三)清算 三、VC與PE的聯(lián)系和區(qū)別 1. 投資階段上 2. 投資規(guī)模上 3. 投資理念上 4. 投資特點上,東營市華夏職業(yè)培訓學校,2025/1/4,110,小節(jié)考核 例1:通常情況,下列對私募基金特點闡述不正確的是()。 A. 市場中立型對沖基金 B. 定價型對沖基金 C. 組合策略型對沖基金 D. 交叉擁有型對沖基金 答案:B,東營市華夏職業(yè)培訓學校,2025/1/4,112,第四節(jié) 兼并與收購,兼并與收購概述 并購的目標企業(yè)分析 企業(yè)并購的融資決策 企業(yè)并購實施策略的選擇,東營市華夏職業(yè)培訓學校,2025/1/4,113,第一單元 兼并與收購概述,一、企業(yè)兼并與收購概述 國際上,兼并與收購通用為“Mergers amp。A”,“Mergers”即兼并或合并,“Acquisitions”即收購或收買。,東營市華夏職業(yè)培訓學校,2025/1/4,114,東營市華夏職業(yè)培訓學校,表 兼并與收購的一般形態(tài),2025/1/4,115,(一)企業(yè)兼并概述 1. 企業(yè)兼并的定義 兩種形式 2. 企業(yè)兼并的內(nèi)涵 (1)企業(yè)成為交易標的物 (2)兼并通過市場有償讓渡完成 (3)相關(guān)企業(yè)狀況改變 (4)法律關(guān)系調(diào)整,東營市華夏職業(yè)培訓學校,A+B=A(B) A+B=C,2025/1/4,116,(二)企業(yè)收購概述 1.企業(yè)收購的定義 指一家企業(yè)用現(xiàn)金、債券、股票、債權(quán)等方式購買其他企業(yè)股票或資產(chǎn),以謀求企業(yè)經(jīng)營或資產(chǎn)控制權(quán)的行為活動。,2025/1/4,118,第二單元 并購的目標企業(yè)分析,一、目標企業(yè)的確定 (一)目標公司的外部特征 1. 企業(yè)價值低估。 (1)企業(yè)價值表現(xiàn)方式,東營市華夏職業(yè)培訓學校,賬面價值 重置價值 股票市價 實際價值,2025/1/4,119,2. 股權(quán)過于分散 (1)主要大股東持股比例小 (2)企業(yè)股本總額小 3. 近期經(jīng)營虧損 4.
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