財務(wù)報表分析第二章(償債能力)-展示頁
2024-11-19 22:17本頁面
【正文】 適度的現(xiàn)金比率（結(jié)合現(xiàn)金資產(chǎn)的存量變化）,15,第二節(jié) 資本結(jié)構(gòu)分析,一、資本結(jié)構(gòu) 資本結(jié)構(gòu)（狹義）：是企業(yè)長期籌資來源的構(gòu)成和比例關(guān)系。流動負債 標準比率為1，但是應(yīng)當(dāng)結(jié)合企業(yè)的實際情況進行評價,11,剔除存貨的原因： 流動性最弱 可能存在已經(jīng)損失但沒有處理不能變現(xiàn)的存活 可能已經(jīng)部分抵押 成本與市價之間存在一定差異,12,速動比率的局限性 是一個靜態(tài)指標 應(yīng)收賬款的質(zhì)量可能會影響速動比率的可信性 預(yù)付款項應(yīng)當(dāng)扣除,13,（三）保守的速動比率 保守速動比率＝（貨幣資金+短期證券投資凈額+應(yīng)收賬款凈額）247。,9,流動比率的局限性 只有債務(wù)的出現(xiàn)與資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)完全均勻發(fā)生時，流動比率才能正確反映償債能力。流動負債 標準值為2，同時結(jié)合該行業(yè)平均值及該企業(yè)指標值的變動情況加以比較。 現(xiàn)在新會計準則可計提了。在這一點上，流動比率剛好能夠彌補此缺陷。當(dāng)營運資本大于零時，說明說明償債有保證，與營運資本對應(yīng)的流動資產(chǎn)是以一定數(shù)額的長期負債或所有者權(quán)益作為資金來源；反之則表明償債風(fēng)險很大，企業(yè)部分長期資產(chǎn)是以流動負債作為資金來源。 注意理解： （1）注意二者數(shù)量與質(zhì)量的對比； （2）流動資產(chǎn)的質(zhì)量是指其“流動性”，即轉(zhuǎn)換成現(xiàn)金的能力,2,對資產(chǎn)的“質(zhì)量”的理解： 經(jīng)過正常交易程序變現(xiàn) 取決于資產(chǎn)變現(xiàn)的時間及預(yù)計出售價與實際出售價的差額 能否在1年或超過1年的一個營業(yè)周期內(nèi)變現(xiàn) （3）流動負債的“質(zhì)量”是指償債的強制性和緊迫性,3,償債能力分析的意義 征對企業(yè)管理者——企業(yè)承受財務(wù)風(fēng)險的能力的大小 征對投資者——企業(yè)盈利能力的高低和投資機會的多少 征對債權(quán)人——能否按期收回本息 征對供應(yīng)商和消費者——企業(yè)履行合同能力的強弱,4,二、營運資本 營運資本是指企業(yè)流動資產(chǎn)總 額減去流動負債總額后的余額，也 稱凈營運資本。第二章 償債能力和資本結(jié)構(gòu)分析,學(xué)習(xí)目的 本章主要講述企業(yè)的基本償債能力指標和企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的相關(guān)知識。要求掌握： 企業(yè)短期、長期償債能力分析指標； 企業(yè)資本結(jié)構(gòu)分析指標,1,第一節(jié) 短期償債能力,一、短期償債能力 是指企業(yè)用流動資產(chǎn)償還流動負債的現(xiàn)金保障程度。其計算公式如下： 營運資本＝流動資產(chǎn)流動負債 征對這個等式應(yīng)當(dāng)注意以下幾 點：,5,營運資本是用來計量短期償債能力的絕對指標。,理解,6,營運資本的合理性 過多的營運資本 獲利能力差 營運資本不足 影響償債能力 所以企業(yè)應(yīng)當(dāng)保持適當(dāng)?shù)臓I運資本規(guī)模（沒有一個統(tǒng)一的標準） 注意：由于營運資本是一個絕對數(shù)，因此不便于不同企業(yè)之間的比較。,7,教材P47,專欄2—1： 提到應(yīng)收票據(jù)到期不能收回，轉(zhuǎn)入應(yīng)收賬款計提壞賬準備。,8,三、償債能力分析指標介紹 （一）流動比率 流動比率＝流動資產(chǎn)247。 站在債權(quán)人的角度，該指標越高越好；而站在企業(yè)的角度，該指標要適度。下列情況除外： 季節(jié)性經(jīng)營的企業(yè)，銷售不均勻 大量使用分期付款方式結(jié)算 大量現(xiàn)銷 年末銷售大幅度上升或下降,10,（二）速動比率 是對流動比率的改進，比它更加準確、可信 速動比率＝（流動資產(chǎn)－存貨）247。流動負債,14,（四）現(xiàn)金比率,現(xiàn)金比率＝（貨幣資金+短期投資凈額）247。它對長期償債能力的影響主要體現(xiàn)在： 權(quán)益資本是承擔(dān)長期債務(wù)的基礎(chǔ) 資本結(jié)構(gòu)影響企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險，進而影響企業(yè)的償債能力,16,獲利能力 長期債務(wù)——長期資產(chǎn)——運營產(chǎn)生收益——償還本金及利息 長期償債能力分析的意義 經(jīng)營者——優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)和降低財務(wù)風(fēng)險 投資者——安全性和盈利性
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