【正文】 產(chǎn)業(yè)，和具有我市特色及優(yōu)勢的新材料、新能源、水資源、現(xiàn)代農(nóng)業(yè)等產(chǎn)業(yè)，以及茶葉、根雕、賞石、中藥等歷史經(jīng)典產(chǎn)業(yè)，借助金融+、文化旅游+、互聯(lián)網(wǎng)+、治水+等功能，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)、文化、旅游“三位一體”和生產(chǎn)、生活、生態(tài)融合發(fā)展。“三位一體”模式，可以獨(dú)具特色的民居、公共建筑和配套特色商貿(mào)業(yè)為“殼”，以特色民俗文化、生活文化為內(nèi)核，以周邊自然資源、特色農(nóng)業(yè)、紅色資源、歷史遺址等特色旅游資源綜合利用為補(bǔ)充，以具有區(qū)域特征的特色產(chǎn)業(yè)為支柱，形成生活氣息濃郁，民俗、旅游、產(chǎn)業(yè)等文化相互交融又可承接規(guī)模旅游的特色格局。確定開發(fā)部署安排，提出建設(shè)運(yùn)營建議。進(jìn)行定量檢驗(yàn)，與政府部門、專家學(xué)者進(jìn)行研討優(yōu)化。對細(xì)部解決方案通過時(shí)序安排進(jìn)行搭接，形成投融資規(guī)劃模型。設(shè)計(jì)目標(biāo)體系達(dá)成策略，細(xì)部解決方案即達(dá)成各個(gè)子系統(tǒng)目標(biāo)的措施集合。包括：區(qū)域規(guī)劃、土地利用、產(chǎn)業(yè)發(fā)展、建設(shè)與開發(fā)時(shí)序、投融資時(shí)序、收益還款時(shí)序等。整體解決方案（整個(gè)系統(tǒng)的目標(biāo)體系是什么？）。問題界定（有什么主要矛盾？）。對特色小鎮(zhèn)的軟、硬環(huán)境及約束條件進(jìn)行分析。（二）特色小鎮(zhèn)投融資規(guī)劃方案步驟根據(jù)特色小鎮(zhèn)投融資特點(diǎn)，將其投融資規(guī)劃分為以下步驟：系統(tǒng)環(huán)境→問題界定→整體解決方案→細(xì)部解決方案→建立投融資規(guī)劃模型→模型修正→部署實(shí)施。其特點(diǎn)為贏利點(diǎn)分散，回收周期長。通過小鎮(zhèn)經(jīng)營，回收投資，實(shí)現(xiàn)效益。設(shè)計(jì)與建設(shè)開發(fā)、產(chǎn)業(yè)經(jīng)營資金需求時(shí)點(diǎn)相配的投融資時(shí)序，保證融資來源及時(shí)可靠。其工作內(nèi)容包括：一、二級土地開發(fā)，配套公共基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，生態(tài)環(huán)境保護(hù)，人文古跡修復(fù)等的進(jìn)程安排。鼓勵(lì)與旅游業(yè)有機(jī)結(jié)合，按照不低于3A級景區(qū)的標(biāo)準(zhǔn)規(guī)劃建設(shè)特色旅游景區(qū)。產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃。對小鎮(zhèn)土地利用存在的問題提出解決對策。劃定特色小鎮(zhèn)主要功能區(qū)的“紅線”，把經(jīng)濟(jì)中心、城鎮(zhèn)體系、產(chǎn)業(yè)聚集區(qū)、基礎(chǔ)設(shè)施以及限制開發(fā)地區(qū)等落實(shí)到具體的地域空間。作為特色小鎮(zhèn)開發(fā)的投資決策者，常面臨如下問題： 問題1：如何發(fā)掘特色產(chǎn)業(yè)？ 問題2：基礎(chǔ)設(shè)施如何建設(shè)完善？ 問題3：土地、房地產(chǎn)開發(fā)時(shí)序如何安排？ 問題4：公共服務(wù)如何完善？ 問題5：如何進(jìn)一步吸引開發(fā)資金？ 問題6：生態(tài)、人文環(huán)境如何傳承？ 問題7：特色小鎮(zhèn)如何運(yùn)營？......特色小鎮(zhèn)投融資規(guī)劃所處的系統(tǒng)環(huán)境如圖所示。在特色小鎮(zhèn)的開發(fā)過程中，政府與選定的社會資本簽署《PPP合作協(xié)議》，按出資比例組建SPV，并制定《公司章程》，政府指定實(shí)施機(jī)構(gòu)授予SPV特許經(jīng)營權(quán)，SPV負(fù)責(zé)提供特色小鎮(zhèn)建設(shè)運(yùn)營一體化服務(wù)方案，特色小鎮(zhèn)建成后，通過政府購買一體化服務(wù)的方式移交政府，社會資本退出。模式五：收益信托收益信托類似于股票的融資模式，由信托公司接受委托人的委托，向社會發(fā)行信托計(jì)劃，募集信托資金，統(tǒng)一投資于特定的項(xiàng)目，以項(xiàng)目的運(yùn)營收益、政府補(bǔ)貼、收費(fèi)等形成委托人收益。但缺乏“真實(shí)出售”標(biāo)準(zhǔn)，司法也無判例參考。司法實(shí)踐中，特許經(jīng)營權(quán)的收益權(quán)可以質(zhì)押，并可作為應(yīng)收賬款進(jìn)行出質(zhì)登記。一）《物權(quán)法》第52條第2款規(guī)定：“鐵路、公路、電力設(shè)施、電信設(shè)施和油氣管道等基礎(chǔ)設(shè)施，依照法律規(guī)定為國家所有的，屬于國家所有。資產(chǎn)證券化結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)但基于我國現(xiàn)行法律框架，資產(chǎn)證券化存在資產(chǎn)權(quán)屬問題，理由如下。ABS起源于美國，距此已經(jīng)有40多年的歷史，中國的資產(chǎn)證券化還只是剛剛起步，雖然最早出現(xiàn)于2002年，但真正受到政府支持是2005年，而后來隨著美國次貸危機(jī)的爆發(fā)而停滯。PPP基金在股權(quán)、債權(quán)、夾層融資領(lǐng)域均有廣泛應(yīng)用：為政府方配資；為其他社會資本配資；單獨(dú)作為社會資本方；為項(xiàng)目公司提供債權(quán)融資等。中國政府和社會資本合作（PPP）融資支持基金是國家層面的PPP融資支持基金。城市發(fā)展基金運(yùn)營結(jié)構(gòu)圖（4）PPP基金PPP基金是指基于穩(wěn)定現(xiàn)金流的結(jié)構(gòu)化投融資模式。其特點(diǎn)如下：牽頭方為地方政府，通常由財(cái)政部門負(fù)責(zé)，并由當(dāng)?shù)刈畲蟮牡胤秸谫Y平臺公司負(fù)責(zé)具體執(zhí)行和提供增信；投資方向?yàn)榈胤交A(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目，通常為公益性項(xiàng)目。有償運(yùn)營，非補(bǔ)貼、貼息等無償方式，充分發(fā)揮管理團(tuán)隊(duì)獨(dú)立決策作用；四）一般不直接投資項(xiàng)目企業(yè)，作為母基金主要投資于子基金。政策性基金，在“在承擔(dān)有限損失的前提下”讓利于民；二）引導(dǎo)性。（2）政府引導(dǎo)基金政府引導(dǎo)基金是指由政府財(cái)政部門出資并吸引金融資本、產(chǎn)業(yè)資本等社會資本聯(lián)合出資設(shè)立，按照市場化方式運(yùn)作，帶有扶持特定階段、行業(yè)、區(qū)域目標(biāo)的引導(dǎo)性投資基金。產(chǎn)業(yè)投資基金相比于私募股權(quán)投資基金，具有以下特點(diǎn)。融資租賃的三種主要方式：直接融資租賃，可以大幅度緩解建設(shè)期的資金壓力；設(shè)備融資租賃，可以解決購置高成本大型設(shè)備的融資難題；售后回租，即購買“有可預(yù)見的穩(wěn)定收益的設(shè)施資產(chǎn)”并回租，這樣可以盤活存量資產(chǎn)，改善企業(yè)財(cái)務(wù)狀況。以其兼具融資與融物的特點(diǎn)，出現(xiàn)問題時(shí)租賃公司可以回收、處理租賃物，因而在辦理融資時(shí)對企業(yè)資信和擔(dān)保要求不高。融資租賃集金融、貿(mào)易、服務(wù)于一體，具有獨(dú)特的金融功能，是國際上僅次于銀行信貸的第二大融資方式。模式一：發(fā)債根據(jù)現(xiàn)行債券規(guī)則，滿足發(fā)行條件的項(xiàng)目公司可以在銀行間交易市場發(fā)行永（可）續(xù)票據(jù)、中期票據(jù)、短期融資債券等債券融資，可以在交易商協(xié)會注冊后發(fā)行項(xiàng)目收益票據(jù)，也可以經(jīng)國家發(fā)改委核準(zhǔn)發(fā)行企業(yè)債和項(xiàng)目收益?zhèn)?，還可以在證券交易所公開或非公開發(fā)行公司債。根據(jù)融資主體、項(xiàng)目母公司或?qū)嶋H控制人、項(xiàng)目現(xiàn)狀、增信措施、風(fēng)控措施、財(cái)務(wù)狀況、資產(chǎn)情況、擁有資質(zhì)等情況，綜合判斷特色小鎮(zhèn)開發(fā)的資金融入通道，測算融資成本。由SPV根據(jù)特色小鎮(zhèn)項(xiàng)目的預(yù)期收益、資產(chǎn)以及相應(yīng)擔(dān)保扶持來安排融資。該融資方式具有有限追索或無追索、融資風(fēng)險(xiǎn)分散、融資比例大及資產(chǎn)負(fù)債表外融資的特點(diǎn)，但擔(dān)保較為復(fù)雜，融資成本相對較高。目前，該行對轄內(nèi)規(guī)劃或建設(shè)中的11個(gè)特色小鎮(zhèn)，提供信貸服務(wù)支持基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，并對相關(guān)產(chǎn)業(yè)經(jīng)營戶、種養(yǎng)戶、農(nóng)業(yè)龍頭企業(yè)等，以純信用、家庭擔(dān)保、商標(biāo)質(zhì)押等多種方式予以資金支持，累計(jì)支持1034戶，授信金額5770萬元。金華成泰農(nóng)商銀行曹宅支行成為該特色小鎮(zhèn)唯一合作銀行。如：浙江金華成泰農(nóng)商銀行支持特色小鎮(zhèn)。2015年底杭州西湖區(qū)投資合作推介大會上，簽約30個(gè)項(xiàng)目，很大一部分是依托于特色小鎮(zhèn)的項(xiàng)目。如：浙江特色小鎮(zhèn)建設(shè)推介會促進(jìn)社會資本參與。開辟辦貸綠色通道，對相關(guān)項(xiàng)目優(yōu)先受理、優(yōu)先審批,在符合貸款條件的情況下，優(yōu)先給予貸款支持，提供中長期、低成本的信貸資金。（三）政策性資金發(fā)揮“推力作用”政策性資金是指國家為促進(jìn)特色小鎮(zhèn)發(fā)展而提供的財(cái)政專項(xiàng)資金。（二）政府資金發(fā)揮“杠桿作用”政府資金在特色小鎮(zhèn)的融資渠道中起著引導(dǎo)和牽頭作用。投資基金將采取母子基金的結(jié)構(gòu)，母基金總規(guī)模為500億元人民幣，未來帶動的總投資規(guī)模預(yù)計(jì)將超過5000億元達(dá)到萬億級別，主要投資于養(yǎng)生養(yǎng)老、休閑旅游、文化體育、創(chuàng)客空間、特色農(nóng)業(yè)等各類特色小鎮(zhèn)。（一）開發(fā)性金融發(fā)揮“特殊作用”在特色小鎮(zhèn)建設(shè)中，開發(fā)性金融主要承擔(dān)長期融資的任務(wù)，針對瓶頸領(lǐng)域，提供大額長期資金，主要包括基礎(chǔ)設(shè)施、基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)、特色產(chǎn)業(yè)等領(lǐng)域的建設(shè)資金問題。融資主要來自政府資金、政策性資金、社會資本、開發(fā)性金融、商業(yè)金融五種渠道。在促進(jìn)小城鎮(zhèn)公共服務(wù)完善和特色產(chǎn)業(yè)發(fā)展的背景下，政策性信貸資金主要支持小鎮(zhèn)基礎(chǔ)設(shè)施配套、小鎮(zhèn)公共服務(wù)設(shè)施、產(chǎn)業(yè)支撐配套設(shè)施三方面的建設(shè)。u鼓勵(lì)有條件的小城鎮(zhèn)通過發(fā)行債券等多種方式拓寬融資渠道。u鼓勵(lì)政府利用財(cái)政資金撬動社會資金，共同發(fā)起設(shè)立特色小鎮(zhèn)建設(shè)基金。支持城市政府推行基礎(chǔ)設(shè)施和租賃房資產(chǎn)證券化，提高城市基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目直接融資比重。u鼓勵(lì)公共基金、保險(xiǎn)資金等參與具有穩(wěn)定收益的城市基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目建設(shè)和運(yùn)營。u鼓勵(lì)政策性銀行創(chuàng)新信貸模式和產(chǎn)品，針對新型城鎮(zhèn)化項(xiàng)目設(shè)計(jì)差別化融資模式與償債機(jī)制。那么如何從系統(tǒng)工程的角度出發(fā)解決特色小鎮(zhèn)投融資問題，讓特色小鎮(zhèn)投融資模式成為特色小鎮(zhèn)培育有力的資金支持呢？一、特色小鎮(zhèn)投融資的政策環(huán)境（一）鼓勵(lì)多渠道的對特色小鎮(zhèn)的金融支持國務(wù)院《關(guān)于深入推進(jìn)新型城鎮(zhèn)化建設(shè)的若干意見》中，提出強(qiáng)化金融支持。第一篇：特色小鎮(zhèn)的投融資模式及規(guī)劃特色小鎮(zhèn)的投融資模式及規(guī)劃北京綠維創(chuàng)景規(guī)劃設(shè)計(jì)院特色小鎮(zhèn)的投資建設(shè)，呈現(xiàn)投入高、周期長的特點(diǎn)，純市場化運(yùn)作難度較大。因此需要打通三方金融渠道，保障政府的政策資金支持，引入社會資本和金融機(jī)構(gòu)資金，三方發(fā)揮各自優(yōu)勢，進(jìn)行利益捆綁，在特色小鎮(zhèn)平臺上共同運(yùn)行，最終實(shí)現(xiàn)特色小鎮(zhèn)的整體推進(jìn)和運(yùn)營。u專項(xiàng)建設(shè)基金要擴(kuò)大支持新型城鎮(zhèn)化建設(shè)的覆蓋面，安排專門資金定向支持城市基礎(chǔ)設(shè)施和公共服務(wù)設(shè)施建設(shè)、特色小城鎮(zhèn)功能提升等。u鼓勵(lì)商業(yè)銀行開發(fā)面向新型城鎮(zhèn)化的金融服務(wù)和產(chǎn)品。u鼓勵(lì)地方利用財(cái)政資金和社會資金設(shè)立城鎮(zhèn)化發(fā)展基金，鼓勵(lì)地方整合政府投資平臺設(shè)立城鎮(zhèn)化投資平臺。（二）鼓勵(lì)多渠道的投融資創(chuàng)新國家發(fā)改委《關(guān)于加快美麗特色?。ǔ牵╂?zhèn)建設(shè)的指導(dǎo)意見》中提出創(chuàng)新特色?。ǔ牵╂?zhèn)建設(shè)投融資機(jī)制。u鼓勵(lì)開發(fā)銀行、農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行、農(nóng)業(yè)銀行和其他金融機(jī)構(gòu)加大金融支持力度。（三）政策性信貸資金支持范圍住房城鄉(xiāng)建設(shè)部、中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行《關(guān)于推進(jìn)政策性金融支持小城鎮(zhèn)建設(shè)的通知》中對政策性信貸資金支持的范圍作了明確規(guī)定。二、特色小鎮(zhèn)融資渠道特色小鎮(zhèn)的建設(shè)是社會多方資源對接、配合的綜合表現(xiàn)。多個(gè)投資平臺的參與，在緩解政府財(cái)政壓力的同時(shí)，將為特色小鎮(zhèn)發(fā)展提供強(qiáng)有力的資金支持，從而盤活小鎮(zhèn)特色產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。如：為了深入貫徹黨中央、國務(wù)院關(guān)于推進(jìn)特色小鎮(zhèn)建設(shè)的精神，發(fā)揮開發(fā)性金融對新型城鎮(zhèn)化建設(shè)的獨(dú)特作用，積極引導(dǎo)和扶持特色小城鎮(zhèn)培育工作，中國開發(fā)性金融促進(jìn)會等單位共同發(fā)起成立“中國特色小鎮(zhèn)投資基金”。中國特色小鎮(zhèn)投資基金將聚集并整合地方政府、建設(shè)單位、財(cái)務(wù)投資人、產(chǎn)業(yè)投資者、金融機(jī)構(gòu)等多方資源，推廣運(yùn)用并探討創(chuàng)新政府和社會資本合作（PPP）模式，從特色小鎮(zhèn)的發(fā)展規(guī)劃入手，培育和建設(shè)市場信用，引導(dǎo)各類資金和資源投入小鎮(zhèn)建設(shè)。如：國家發(fā)改委等有關(guān)部門對符合條件的特色小鎮(zhèn)建設(shè)項(xiàng)目給予專項(xiàng)建設(shè)基金支持，中央財(cái)政對工作開展較好的特色小鎮(zhèn)給予適當(dāng)獎(jiǎng)勵(lì)。如：中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行要將小城鎮(zhèn)建設(shè)作為信貸支持的重點(diǎn)領(lǐng)域，以貧困地區(qū)小城鎮(zhèn)建設(shè)作為優(yōu)先支持對象，統(tǒng)籌調(diào)配信貸規(guī)模，保障融資需求。（四）社會資本發(fā)揮“主體作用”在特色小鎮(zhèn)建設(shè)中，引入社會資本，不僅有利于緩解政府財(cái)政壓力，提高特色小鎮(zhèn)的建設(shè)效率，對民營企業(yè)來說可以獲得直接或衍生利益。其中2015年第三屆世界浙商大會當(dāng)天就有24個(gè)涉及特色小鎮(zhèn)和PPP項(xiàng)目現(xiàn)場簽約。（五）商業(yè)金融發(fā)揮“促進(jìn)作用”在特色小鎮(zhèn)的建設(shè)中，往往通過PPP融資途徑實(shí)現(xiàn)商業(yè)金融，作為投資主體的商業(yè)銀行既要成為PPP項(xiàng)目服務(wù)商，又要成為規(guī)范者和促進(jìn)者。2016年金華成泰農(nóng)商銀行與曹宅鎮(zhèn)開展全面合作，并將其列為年度重點(diǎn)工作。主要配合當(dāng)?shù)卣龊靡M(jìn)新企業(yè)、發(fā)展特色產(chǎn)業(yè)、整村征遷等相關(guān)工作，并根據(jù)特色小鎮(zhèn)實(shí)際需求和項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)度，推出特色信貸融資產(chǎn)品和特色服務(wù)，打造配套特色小鎮(zhèn)的特色支行。三、特色小鎮(zhèn)投融資模式項(xiàng)目融資屬于資產(chǎn)負(fù)債表外融資，出于風(fēng)險(xiǎn)隔離及可操作性考慮，特色小鎮(zhèn)投融資應(yīng)以項(xiàng)目為主體，以未來收益和項(xiàng)目資產(chǎn)作為償還貸款的資金來源和安全保障，融資安排和融資成本直接由項(xiàng)目未來現(xiàn)金流和資產(chǎn)價(jià)值決定。通過設(shè)立SPV（特殊目的公司），根據(jù)雙方達(dá)成的權(quán)利義務(wù)關(guān)系確定風(fēng)險(xiǎn)分配，進(jìn)行可行性研究、技術(shù)設(shè)計(jì)等前期工作，以及項(xiàng)目在整個(gè)生命周期內(nèi)的建設(shè)及運(yùn)營，相互協(xié)調(diào)，對項(xiàng)目的整個(gè)周期負(fù)責(zé)。融資規(guī)模、成本以及融資結(jié)構(gòu)的設(shè)計(jì)都與特色小鎮(zhèn)項(xiàng)目的未來收益和資產(chǎn)價(jià)值直接相關(guān)?？捎玫娜谫Y方式包括政策性（商業(yè)性）銀行（銀團(tuán)）貸款、債券計(jì)劃、信托計(jì)劃、融資租賃、證券資管、基金（專項(xiàng)、產(chǎn)業(yè)基金等）管理、PPP融資等。債券產(chǎn)品結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)模式二：融資租賃融資租賃（Financial Leasing）又稱設(shè)備租賃、現(xiàn)代租賃，是指實(shí)質(zhì)上轉(zhuǎn)移與資產(chǎn)所有權(quán)有關(guān)的全部或絕大部風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬的租賃。融資租賃結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)2015年8月26日的國務(wù)院常務(wù)會議指出，加快發(fā)展融資租賃和金融租賃是深化金融改革的重要舉措，有利于緩解融資難融資貴的問題，拉動企業(yè)設(shè)