20xx中財(cái)金融碩士考研“公司理財(cái)”內(nèi)容【三】-展示頁
2024-11-04 12:56本頁面
【正文】 。如果回收期大于我們設(shè)置的回收期標(biāo)準(zhǔn)那么應(yīng)該拒絕該項(xiàng)目。回收期法就是簡單地計(jì)算出一系列現(xiàn)金流的盈虧平衡點(diǎn)。根據(jù)你的定義，闡述如何根據(jù)這些標(biāo)準(zhǔn)來接受或拒絕某個(gè)獨(dú)立的項(xiàng)目。IRR必定大于必要報(bào)酬率。因?yàn)檎郜F(xiàn)回收期是用與NPV相同的折現(xiàn)率計(jì)算出來的，如果NPV為正，折現(xiàn)回收期也會(huì)短于該項(xiàng)目的生命周期。根據(jù)這個(gè)條件，你對該項(xiàng)目的回收期了解多少?折現(xiàn)回收期呢?盈利指數(shù)呢?內(nèi)部收益率呢?請解釋。如果一個(gè)項(xiàng)目的折現(xiàn)回收期短于該項(xiàng)目的生命周期，NPV一定為正值。折現(xiàn)率大于0時(shí)，回收期依舊會(huì)短于項(xiàng)目的生命周期，但根據(jù)折現(xiàn)率小于、等于、大于IRR的情況，NPV可能為正、為零、為負(fù)。如果某項(xiàng)目會(huì)帶來常規(guī)的現(xiàn)金流，而且其回收期短于該項(xiàng)目的生命周期，你可以明確地說出該項(xiàng)目凈現(xiàn)值的代數(shù)符號嗎?為什么?如果該項(xiàng)目的折現(xiàn)回收期短于該項(xiàng)目的生命周期，此時(shí)的情況又是怎么樣?請解釋?！胺彩骂A(yù)則立不預(yù)則廢”，一經(jīng)作出決定，就要科學(xué)合理地堅(jiān)持下去。社會(huì)不停的在變，碩士畢業(yè)一樣很難找工作。如果公司借債超過它支付的利息和本金(CF(B)，向債權(quán)人支付的現(xiàn)金流，債務(wù)清償，利息+本金長期債務(wù)融資)，對債權(quán)人的現(xiàn)金流量就是負(fù)的。公司在某個(gè)年度對股東的現(xiàn)金流量有可能為負(fù)嗎?(提示：有可能。一般來說，任何導(dǎo)致期末的凈營運(yùn)資本變動(dòng)額(Net Working Capital，NWC)相對于期初下降的事情都會(huì)有這樣的作用。 公司在某個(gè)年度凈營運(yùn)資本的變動(dòng)額有可能為負(fù)嗎?(提示：有可能)請解釋怎樣才會(huì)發(fā)生這種情況?凈資本性支出呢?解：例如，如果一個(gè)公司的庫存管理變得更有效率，一定數(shù)量的存貨需要將會(huì)下降。一般來說，最重要的問題是資本使用是否恰當(dāng)，而不是資產(chǎn)的現(xiàn)金流量是正還是負(fù)。根據(jù)企業(yè)和個(gè)人破產(chǎn)法，個(gè)人或公司的凈值不能為負(fù)，這意味著負(fù)債不能超過資產(chǎn)的市場價(jià)值。財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量更適合衡量公司業(yè)績。會(huì)計(jì)現(xiàn)金流量將利息作為營運(yùn)現(xiàn)金流量(會(huì)計(jì)現(xiàn)金流量的邏輯是，利息在利潤表的營運(yùn)階段出現(xiàn)，因此利息是營運(yùn)現(xiàn)金流量)，而財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量將利息作為財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量。這個(gè)數(shù)字對于分析一家公司并沒有太大的作用。注意，這種方式是不正確的，但是會(huì)計(jì)必須這么做。所有的資產(chǎn)都可以以某種價(jià)格轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金。請解釋。CF(S)為向股東支付的現(xiàn)金流，股利股權(quán)凈值如果錢流向了股東那么為加，如果錢從股東流出那么為減?，F(xiàn)凱程為大家?guī)碇匾獋淇夹畔Ⅻc(diǎn)撥。第一篇：2018中財(cái)金融碩士考研“公司理財(cái)”內(nèi)容【三】2018中財(cái)金融碩士考研“公司理財(cái)”內(nèi)容【三】感謝凱程考研李老師對本文做出的重要貢獻(xiàn)成功從來不問出身，而只是青睬那些鍥而不舍、不懈奮斗的人。目前，就業(yè)形勢不容樂觀，考研之后的路也不確定好壞，面對這樣的形勢，畢業(yè)生就更需從自身實(shí)際出發(fā)，著眼當(dāng)前最新形勢，為自己的前途及未來做好全面規(guī)劃?；局R(shí)點(diǎn)：V=B+S(Value=bond+stock)A=B+S(Asset=bond+stock)(1)CF(A)=CF(B)+CF(S)CF(B)為向債權(quán)人支付的現(xiàn)金流，債務(wù)清償，利息+到期本金長期債券融資如果錢流向了債權(quán)人那么為加，如果錢從債權(quán)人流出那么為減。(2)CF(A)=經(jīng)營性現(xiàn)金流量OCF(凈)資本性支出凈營運(yùn)資本的增加 CF(A)，企業(yè)現(xiàn)金流總額，自由現(xiàn)金流量，或企業(yè)的總現(xiàn)金流量經(jīng)營性現(xiàn)金流量OCF=EBIT+折舊稅(凈)資本性支出=固定資產(chǎn)的取得固定資產(chǎn)的出售=期末固定資產(chǎn)凈額期初固定資產(chǎn)凈額+折舊，(其中，“期末固定資產(chǎn)凈額期初固定資產(chǎn)凈額”即為固定資產(chǎn)增加凈額)是非題：所有的資產(chǎn)在付出某種代價(jià)的情況下都具有流動(dòng)性。解：正確。為什么標(biāo)準(zhǔn)的利潤表上列示的收入和成本不代表當(dāng)期實(shí)際的現(xiàn)金流入和現(xiàn)金流出?解：按公認(rèn)會(huì)計(jì)原則中配比準(zhǔn)則的要求，收入應(yīng)與費(fèi)用相配比，這樣，在收入發(fā)生或應(yīng)計(jì)的時(shí)候，即使沒有現(xiàn)金流量，也要在利潤表上報(bào)告。在會(huì)計(jì)現(xiàn)金流量表上，最后一欄表示什么?這個(gè)數(shù)字對于分析一家公司有何用處?解：現(xiàn)金流量表最后一欄數(shù)字表明了現(xiàn)金流量的變化。財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量與會(huì)計(jì)現(xiàn)金流量有何不同?哪個(gè)對于公司分析者更有用?解：兩種現(xiàn)金流量主要的區(qū)別在于利息費(fèi)用的處理。事實(shí)上，利息是財(cái)務(wù)費(fèi)用，這是公司對負(fù)債和權(quán)益的選擇的結(jié)果。按照會(huì)計(jì)規(guī)定，一家公司的負(fù)債有可能超過資產(chǎn)，所有者權(quán)益為負(fù)，這種情況在市場價(jià)值上有沒有可能發(fā)生?為什么?解：市場價(jià)值不可能為負(fù)。為什么說在一個(gè)特定期間內(nèi)資產(chǎn)的現(xiàn)金流量為負(fù)不一定不好?解：比如，作為一家成功并且飛速發(fā)展的公司，資本支出是巨大的，可能導(dǎo)致負(fù)的資產(chǎn)現(xiàn)金流量。為什么說在一個(gè)特定期間內(nèi)經(jīng)營性現(xiàn)金流量為負(fù)不一定不好?解：對于已建立的公司出現(xiàn)負(fù)的經(jīng)營性現(xiàn)金流量可能不是好的表象，但對于剛起步的公司這種現(xiàn)象是很正常的。如果該公司可以提高應(yīng)收帳款回收率，同樣可以降低存貨需求。負(fù)凈資本性支出意味著資產(chǎn)的使用壽命比購買時(shí)長。)請解釋怎樣才會(huì)發(fā)生這種情況?對債權(quán)人的現(xiàn)金流量呢?解：如果公司在某一特定時(shí)期銷售股票比分配股利的數(shù)額多(CF(S)，向股東支付的現(xiàn)金流，
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