【正文】 寶七日年化收益率 %，這也是余額寶自去年 12 月 26 日以來首次跌破 6%。 融資是一個企業(yè)的資金籌集的行為與過程。 信托是信用委托的意思。銀行間市場隔夜回購利率自 2024年底以來，第三次攀上如此高位，隨著貨幣政策不斷加大緊縮力度， “ 錢荒 ” 從銀行體系內(nèi)萌生、在資本市場被放大，而利率市場 “ 冰火兩重天 ” 的現(xiàn)狀則直接影響實體經(jīng)濟(jì)的運行。 三、銀行錢荒 答：錢荒，隨著貨幣政策不斷加大緊縮力度， “ 錢荒 ” 從銀行體系內(nèi)萌生、在資本市場被放大，一面是資金 “ 饑饉 ” ，一面是游資 “ 過剩 ” ，中國式不對稱 “ 錢荒 ” ，折射出的是金融領(lǐng)域和實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不平衡、不匹配。所謂存款準(zhǔn)備金，是指金融機(jī)構(gòu)為保證客戶提取存款和資金結(jié)算需要而準(zhǔn)備的在中央銀行的存款。這是商 業(yè)銀行準(zhǔn)備金與存款的最低比例，超過部分稱為超額準(zhǔn)備金率，該最低限額則稱為法定準(zhǔn)備金率。 二、法定準(zhǔn)備金 答：商業(yè)銀行在吸收存款后，一般從中提取一定比例用于準(zhǔn)備金，剩余部分才用于放款。 第二篇： 2024 春季貨幣銀行學(xué)大作業(yè) 9 一、流動性陷阱 答：流動性陷阱：是凱恩斯提出的一種假說，指當(dāng)一定時期的利率水平降低到不能再低時，人們就會產(chǎn)生利率上升而債券價格下降的預(yù)期，貨幣需求彈性就會變得無限大，即無論增加多少貨幣，都會被人們儲存起來。余額寶為客戶的活期存款資產(chǎn)在保 “ 活 ” 的前提下，提供了一條極低風(fēng)險的增值渠道，必定會分流商業(yè)銀行的活期存款。 支付寶客戶以青少年為主， 80后客戶占 6 成以上，經(jīng)濟(jì)積累單薄，渴望其小額資金穩(wěn)健增值。但從美國市場經(jīng)驗看， 20 世紀(jì) 60 年代美國商業(yè)銀行活期存款占比約為 60%，由于貨幣市場基金的競爭而分流了活期存款， 30 年之后，銀行活期存款占比已降至 10%。有學(xué)者認(rèn)為即使備付金全部轉(zhuǎn)入到余額寶，對商業(yè)銀行活期存款的影響也微乎其微。 （ 2）我國商業(yè)銀行為何讓原屬自己 “ 享用 ” 的收益給了余額寶？ 答：目前，支付寶的備付金規(guī)模大約在 200 億元。 貨幣基金主要用于投資國債、銀行存款等安全性高、收益穩(wěn)定的有價證券， 2024 年國內(nèi)貨幣基金 7 日年化收益率平均約為 %。把資金轉(zhuǎn)入余額寶即為向基金公司等機(jī)構(gòu)購買相應(yīng)理財產(chǎn)品。 請剖析： （ 1）老百姓投資余額寶的收益來源和收益風(fēng)險。 以上因素的變化趨勢將直接傳導(dǎo)到余額寶綁定的貨幣市場基金。目前這股下降的趨勢是春節(jié)過后資金市場偏于寬松的表現(xiàn)，是一種短期的市場表現(xiàn)。 春節(jié)后的余額寶、理財通等收益率持續(xù)下降。從過往多年來看，貨幣基金年化收益率 4%5%是合理水平， 但在特定的時間段，當(dāng)市場資金偏緊時，收益率會偏高。 協(xié)議存款利率與上海銀行間拆放利率 (Shibor)息息相關(guān)。因此，每年年底，貨幣基金收益率相對較高。資金供需關(guān)系決定貨幣基 金回報率的高低。貨幣基金主要投向銀行之間的協(xié)議存款。余額寶節(jié)前的收益率低于理財通， 7 日年化收益率也在 %%之間。當(dāng)前，理財通最近七日年化收益率為 %，百度百賺七日年化收益率為 %，網(wǎng)易現(xiàn)金寶七日年化收益率 %。也就是公司根據(jù)自身的生產(chǎn)經(jīng)營狀況、資金擁有的狀況，以及公司未來經(jīng)營發(fā)展的需要，通過科學(xué)的預(yù)測和決策，采用一定的方式，從一定的渠道向公司的投資者和債權(quán)人去籌集資金，組織資金的供應(yīng)，以保證公司正常生產(chǎn)需要，經(jīng)營管理活動需要的理財行為。它是指受他人委托，代為管理、經(jīng)營和處理某項經(jīng)濟(jì)事務(wù)的行為。 錢荒，一面是資金 “ 饑饉 ” ，一面是游資 “ 過剩 ” ，中國式不對稱 “ 錢荒 ” ，折射出的是金融領(lǐng)域和實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不平衡、不 匹配。 三、銀行錢荒 答：錢荒指的是由于流通領(lǐng)域內(nèi)貨幣相對不足而引發(fā)的一種金融危機(jī)。如果要突破法定準(zhǔn)備率的最高限或最 低限，就必須請求立法機(jī)構(gòu)授予這項權(quán)力。商業(yè)銀行為了獲取最大利潤，一般都愿意盡可能按最低準(zhǔn)備率留準(zhǔn)備金。準(zhǔn)備率的高低因銀行類型、存款種類、存款期限和數(shù)額等不同而有所區(qū)別，如城市銀行的準(zhǔn)備率高于農(nóng)村銀行的準(zhǔn)備率、活期存款的準(zhǔn)備率高于定期存款的準(zhǔn)備率。 二、法定準(zhǔn)備金 答：商業(yè)銀行吸收存款后，必須按照法定的比率保留規(guī)定數(shù)額的準(zhǔn)備金 (法定準(zhǔn)備金 )，其余部分才能用作放款。第一篇： 2024 春季貨幣銀行學(xué)大作業(yè) 10 一、流動性陷阱 答：流動性陷阱（ liquidity trap）是凱恩斯提出的一種假說，指當(dāng)一定時期的利率水平降低到不能再低時，人們就會產(chǎn)生利率上升而債券價格下降的預(yù)期，貨幣需求彈性就會變得無限大，即無論增加多少貨幣，都會被人們儲存起來。發(fā)生流動性陷阱時，再寬松的貨幣政策也無法改變市場利率，使得貨幣政策失效。法定準(zhǔn)備率是指以法律規(guī)定的商業(yè)銀行對于存款所必須保持的準(zhǔn)備金的比例。法定準(zhǔn)備率有最高限和最低限。中央銀行可以在法定的范圍內(nèi)改變商業(yè)銀行活期存款的準(zhǔn)備率來調(diào)節(jié)貨幣和信用供給。改變法定準(zhǔn)備率被認(rèn)為是一項強(qiáng)有力的調(diào)節(jié)貨幣供給的手段，但這種手段由于影響太強(qiáng)烈而不常使用。銀行間市場隔夜回購利率自 2024年底以來，第三次攀上如此高位，隨著貨幣政策不斷加大緊縮力度， “ 錢荒 ” 從銀行體系內(nèi)萌生、在資本市場被放大，而利率市場 “ 冰火兩重天 ” 的現(xiàn)狀則直接影響實體經(jīng)濟(jì)的運行。 四、信托融資 答：信托是信用委托的意思。 融資是一個企業(yè)的資金籌集的行為與過程。 五、案例題（ 60 分） 有報導(dǎo)說：春節(jié)后余額寶等互聯(lián)網(wǎng)理財產(chǎn)品七日年化收益率一路走低， 3 月 2 日，余額寶七日年化收益率 %，這也是余 額寶自去年 12 月 26 日以來首次跌破 6%。對比春節(jié)之前， 1 月 26 日，微信理財 7 天年化收益率達(dá)到了 %。為何節(jié)后互聯(lián)網(wǎng)理財產(chǎn)品收益率一路下降？這是因為，余額寶、理財通等貨幣基金的收益率與市場資金供求關(guān)系掛鉤。銀行缺錢放貸、應(yīng)對提現(xiàn)時，愿意付出比較高的成本。春節(jié)前，是銀行整體資金相對緊張的時期，一方面，老百姓從銀行取錢過年，對理財產(chǎn)品進(jìn)行一定量的贖回；另一方面，春節(jié)前，企業(yè)需要結(jié)清供應(yīng)商貨款、員工工資，企業(yè)的貸款需求旺盛。春節(jié)過后，銀行資金恢復(fù)到相對寬松的狀態(tài)，導(dǎo)致貨幣基金的回報率回落。 2024 年、 2024 年、 2024 年、 2024 年統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示， Shibor 全年最低值出現(xiàn)在 3 月份的次數(shù)最多?；ヂ?lián)網(wǎng)金融行業(yè)人士認(rèn)為，貨幣基金理財產(chǎn)品收益率會逐漸下行到 4%5%，但在月末、季度末、半年末、年末時，是資金相對緊張之時，貨幣基金收益率會有所上升。短期看，余額寶甚至可能破 5，但長期看，余額寶收益上升的概率還是很高的。影響余額寶收益因素主要有以下一些： 1）貨幣政策的調(diào)整； 2）同期存款類金融機(jī)構(gòu)存貸款情況； 3）銀行間市場債券發(fā)行情況； 4）銀行間市場與其他市場的資金流動情況； 5）以及外匯占款、國庫現(xiàn)金定存招標(biāo)、稅收轉(zhuǎn)移等。 此外，隨著利率市場化政策的出臺，對外貿(mào)易外匯占款增量的縮減，以及市場資金預(yù)估成本的抬高，不定期出現(xiàn)資金緊張狀況也是可能的，比如 2024 年 6 月份異常高企的資金市場。 答：余額寶是支付寶為個人用戶推出的通過余額進(jìn)行基金支付的服務(wù)。 余額寶首期支持天弘基金 “ 增 利寶 ” 貨幣基金。 收益風(fēng)險： 政府部門的政策會影響和干擾余額寶的發(fā)展； 余額寶本身就是一種金融投資，金融投資都會有一定