mbo實(shí)務(wù)運(yùn)作(37-展示頁(yè)
2025-03-11 15:52本頁(yè)面
【正文】 談判簽約 設(shè)立收購(gòu)主體 Y 收購(gòu)后的企業(yè)整合 收購(gòu)融資安排 合同履行 MBO的操作流程（續(xù) 1） ?實(shí)施 MBO應(yīng)具備那些條件： ? 是否符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策 ? 有穩(wěn)定的市場(chǎng)需求的企業(yè) ? 目標(biāo)企業(yè)是否有穩(wěn)定的現(xiàn)金流 ? 是否有高價(jià)值的資產(chǎn) ? 經(jīng)營(yíng)管理上是否存在改進(jìn)的潛力 ? 目標(biāo)企業(yè)是否有較大的重組空間 ? 收購(gòu)存在的財(cái)務(wù)、法律障礙和解決途徑 ? 員工及養(yǎng)老問(wèn)題 我國(guó)上市公司 MBO實(shí)務(wù)運(yùn)作 MBO的概念和形式 MBO的操作流程 MBO案例 我國(guó)上市公司實(shí)施 MBO中的重點(diǎn)問(wèn)題與解決思路 MBO重點(diǎn)問(wèn)題與解決方案 我國(guó)目前政策和市場(chǎng)環(huán)境下上市公司實(shí)施 MBO需解決的重點(diǎn)和難點(diǎn) ： ? 收購(gòu)主體的設(shè)立 ? 收購(gòu)價(jià)格的確定 ? 收購(gòu)資金的來(lái)源 ? 還本付息的安排 收購(gòu)主體的設(shè)立 持股比例、股東人數(shù)限制以及權(quán)益行使、操作困難 不符合政策規(guī)定 一般為有限責(zé)任公司，目前國(guó)內(nèi)案例基本上都是這種 探索管理層直接設(shè)立 MBO信托的模式 收購(gòu)主體的設(shè)立（續(xù) 1） 如果收購(gòu)主體為有限責(zé)任公司，須規(guī)避 《公司法》第 12條的規(guī)定：“公司向其他有限責(zé)任公司、股份有限公司投資的，除國(guó)務(wù)院規(guī)定的投資公司和控股公司以外，所累計(jì)投資額不超過(guò)本公司凈資產(chǎn)的 50%。 ? 當(dāng)收購(gòu)主體是目標(biāo)公司內(nèi)部管理人員時(shí)， LBO便演變?yōu)?MBO， 即管理層收購(gòu)。 MBO實(shí)務(wù)運(yùn)作 申銀萬(wàn)國(guó)證券研究所 財(cái)務(wù)顧問(wèn)部 夏暉 我國(guó) MBO市場(chǎng)的歷史性機(jī)遇 ?國(guó)有股減持和國(guó)退民進(jìn)的改革方向 ?國(guó)有資產(chǎn)管理體制正在發(fā)生重大變化 ?加入 WTO之后，更多領(lǐng)域向外資和民營(yíng)資本開(kāi)放 ?相關(guān)法律法規(guī)更加完善 ?地方政府制定積極的改革措施 我國(guó)企業(yè)出現(xiàn) MBO熱潮的政策背景 2023年 6月 23日 國(guó)務(wù)院暫停通 過(guò)證券市場(chǎng)減 持國(guó)有股，證 監(jiān)會(huì)對(duì)國(guó)有股 向非國(guó)有企業(yè) 轉(zhuǎn)讓開(kāi)禁 2023年 10月8日， 《上市公司收購(gòu)管理辦法》、《上 市公司股東持股 信息變動(dòng)信息披 露管理辦法》出 臺(tái) 2023年11月 中共十六大提 出國(guó)有資產(chǎn)分 級(jí)管理和分配 形式改革等新 思路 ? 以兼并收購(gòu)方式重組國(guó)有經(jīng)濟(jì)時(shí)，有經(jīng)營(yíng)能力的管理團(tuán)隊(duì)最了解 行業(yè)市場(chǎng)和企業(yè)資源，是最合適的買(mǎi)家 ? 在“國(guó)退民進(jìn)”的經(jīng)濟(jì)重組領(lǐng)域， MBO方式更好的解決了“退給誰(shuí)” 和“如何退”的問(wèn)題 ? MBO方式在收購(gòu)價(jià)格、重組效率以及后期整合方面都具有無(wú)可比擬 的優(yōu)勢(shì) ? MBO也是切入整個(gè)兼并、收購(gòu)市場(chǎng)的最佳選擇 MBO方式重組國(guó)有經(jīng)濟(jì)的競(jìng)爭(zhēng)力 我國(guó)上市公司 MBO實(shí)務(wù)運(yùn)作 ? ?MBO的操作流程 ?我國(guó)上市公司實(shí)施 MBO中的重點(diǎn)問(wèn)題與解決思路
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