公司治理模式的國(guó)際比較概述-展示頁(yè)
2025-03-10 21:22本頁(yè)面
【正文】 第一代創(chuàng)業(yè)因死亡或其他原因紛紛離開后，其所有權(quán)由這些兄弟姐妹的更多的后代所繼承。 19 日本公司治理結(jié)構(gòu) 股東大會(huì) 監(jiān)事 社長(zhǎng) ?董事會(huì) 副社長(zhǎng) 常務(wù) 專務(wù) 常務(wù)會(huì) 20 日本公司治理結(jié)構(gòu) ? 股東大會(huì)形骸化： ? 董事會(huì)和監(jiān)事會(huì)分設(shè)，監(jiān)事會(huì)權(quán)利小，監(jiān)督作用有限 ? 董事在企業(yè)內(nèi)部各事業(yè)部或分廠的領(lǐng)導(dǎo)中產(chǎn)生，決策權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)統(tǒng)一 ? 對(duì)經(jīng)營(yíng)者的激勵(lì)和約束： 約束：來(lái)自相互持股的法人股東 來(lái)自主銀行的約束 激勵(lì)：年功序列 21 德國(guó)股東和員工共同控制型治理機(jī)制 ? 股東和員工共同掌握企業(yè)的控制權(quán) ， 通過(guò)民主的方式參與企業(yè)決策 ， 并對(duì)企業(yè)管理者進(jìn)行監(jiān)督 ， 專業(yè)的經(jīng)理人員則負(fù)責(zé)企業(yè)的日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng) ， 這種治理機(jī)制就為股東和員工共同控制的民主管理機(jī)制 。 16 日本的主銀行制 ? 主銀行制度是日本采用的一種約束機(jī)制 ， 其價(jià)值在于： ① 不通過(guò)股票市場(chǎng) ， 而是通過(guò)主銀行的金融控制機(jī)制對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)者進(jìn)行監(jiān)督； ② 主銀行通過(guò)對(duì)借款企業(yè)進(jìn)行審查和監(jiān)督； ③ 主銀行根據(jù)生產(chǎn)的企業(yè)情報(bào) ， 對(duì)借款企業(yè)提供經(jīng)營(yíng)指導(dǎo)； ④ 主銀行在借款企業(yè)陷入財(cái)務(wù)困難時(shí) ， 及時(shí)提供救濟(jì)融資 ， 維持企業(yè)和社會(huì)的穩(wěn)定 17 德國(guó) ? 從俾斯麥為了趕超英國(guó)的工業(yè)革命，利用銀行籌集資金；二戰(zhàn)后為了重建銀行再度成為資金的主要供給者，幫助企業(yè)發(fā)售股票、認(rèn)購(gòu)債券，全能銀行在德國(guó)的金融體系中居于核心地位，德國(guó)法律對(duì)銀行很寬松，對(duì)證券市場(chǎng)的管制卻很嚴(yán)格。 1961由于證券過(guò)渡供給引發(fā)股價(jià)下跌，個(gè)人大量拋售股票，政府通過(guò)銀行向“共同證券”、“持有證券工會(huì)”貸款并指令其購(gòu)進(jìn)后出售給金融機(jī)構(gòu)。 ? 經(jīng)營(yíng)者報(bào)酬中股票期權(quán)比重大 ? 股東多用腳投票，股東大會(huì)流于形式 9 內(nèi)部治理 ? 董事會(huì)：內(nèi)部董事 +外部董事；董事會(huì)下設(shè)委員會(huì) ， 引入獨(dú)立董事 ， 獨(dú)立董事人數(shù)占主導(dǎo)（ 60%以上 ） ? CEO制度：很多公司實(shí)施 CEO制度 ? 監(jiān)督機(jī)構(gòu)：不設(shè)監(jiān)事會(huì) ， 由董事會(huì)下設(shè)的審計(jì)委員會(huì)負(fù)責(zé)監(jiān)督；同時(shí)引入外部獨(dú)立審計(jì)制度 10 市場(chǎng)導(dǎo)向型公司治理的評(píng)價(jià) ? 有效性：合理配置資源；強(qiáng)力的創(chuàng)新精神；提升了企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力；帶來(lái)資本市場(chǎng)高的收益率 ? 不足之處：金融市場(chǎng)的短視和缺乏忍耐大導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)者的短期行為，股東大會(huì)“形骸化”；公司資本結(jié)構(gòu)不穩(wěn)定；不利于發(fā)揮經(jīng)理人員的積極性；未能足夠重視其它利益相關(guān)者的利益 11 第二節(jié) 德日公司治理模式 德日公司資本結(jié)構(gòu) 德日公司治理模式的特點(diǎn) 德日公司治理模式的評(píng)價(jià) 12 德日模式的公司治理 ? 日本以及德國(guó)等大陸國(guó)家采用，這些國(guó)家的文化中都有著強(qiáng)烈的共同主義和群體色彩，注重凝聚群體的力量、重視長(zhǎng)期的利益。 ? 經(jīng)理人市場(chǎng)發(fā)育健全， ? 導(dǎo)入外部審計(jì)制度 ， 信息披露完備 ? 產(chǎn)品市場(chǎng) 7 內(nèi)部治理 8 內(nèi)部治理 ? 股東大會(huì)： 在美國(guó)的許多大公司，大部分股東并不掌握公司控制權(quán)，其主要原因在以下幾個(gè)方面： 第一，公司規(guī)模過(guò)于龐大，市場(chǎng)非常復(fù)雜，大股東受自身知識(shí)結(jié)構(gòu)和 知識(shí)水平的限制，無(wú)力實(shí)施對(duì)企業(yè)的有效監(jiān)督，也往往傾向于“搭便車”。1 第八章 公司治理模式的 國(guó)際比較 ? 第一節(jié) 英美公司治理模式 ? 第二節(jié) 德日公司治理模式 ? 第三節(jié) 東南亞公司治理模式 ? 第四節(jié) 公司治理模式的趨同化及中國(guó)的選擇 2 第一節(jié) 英美公司治理模式 英美公司資本結(jié)構(gòu) 英美公司治理模式的特點(diǎn) 英美公司治理模式的評(píng)價(jià) 3 英美模式的公司治理 ? 又稱外部控制主導(dǎo)型、保持距離型、市場(chǎng)導(dǎo)向型或盎格魯撒克遜模式，英美等國(guó)采用，以高度發(fā)達(dá)的資本市場(chǎng)為依托， 相關(guān)的法律制度鼓勵(lì)股東的市場(chǎng)化行為。 特征是弱所有者、順從的董事會(huì)、強(qiáng)管理者，股東主要在資本市場(chǎng)通過(guò)“用腳投票”對(duì)經(jīng)營(yíng)者施加治理 4 英美國(guó)家公司的資本結(jié)構(gòu) ? 資產(chǎn)負(fù)債率低、股權(quán)資本居主導(dǎo)地位 ? 股權(quán)高度分散 ? 機(jī)構(gòu)投資者迅速崛起 反
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