標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單質(zhì)押融資業(yè)務(wù)解析-展示頁(yè)
2025-03-10 19:21本頁(yè)面
【正文】 （ 1）糧食大豐收，農(nóng)民反而深受其害 — “谷賤傷農(nóng)” （ 2）作為全球最大的銅消費(fèi)國(guó)， 2023年之前，倫敦銅（ LME）對(duì)滬銅的引導(dǎo)程度指數(shù)值大部分時(shí)間都保持在接近 90%以上。 （一）期貨市場(chǎng)的價(jià)值 價(jià)格發(fā)現(xiàn) 信息發(fā)布 風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移 期貨市場(chǎng)的三大價(jià)值 2 ?期貨交易所統(tǒng)一制定的、規(guī)定在將來(lái)某一特定的時(shí)間和地點(diǎn) 交割 一定數(shù)量標(biāo)的物的標(biāo)準(zhǔn)化合約。 ?在期貨市場(chǎng)上買(mǎi)入或賣(mài)出一份期貨合約相當(dāng)于簽署了一份 遠(yuǎn)期交割合同。 5% 合約交割月份 1～ 12月 最后交易日 合約交割月份的 15日（遇法定假日順延） 交割日期 最后交易日后連續(xù)五個(gè)工作日 交割品級(jí) ?????? 交割地點(diǎn) 交易所指定交割倉(cāng)庫(kù) 最低交易保證金 合約價(jià)值的 7% 交易手續(xù)費(fèi) 不高于成交金額的萬(wàn)分之二（含風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金） 最小交割單位 300噸 交割方式 實(shí)物交割 交易代碼 RB 4 ?建倉(cāng)： 也叫開(kāi)倉(cāng)，是指交易者新買(mǎi)入（多頭，即做多）或新賣(mài)出（空頭，即做空）一定數(shù)量的期貨合約 ?平倉(cāng)： 通過(guò)一筆數(shù)量相等、方向相反的期貨交易來(lái)沖銷(xiāo)原有的期貨合約，以此了結(jié)期貨交易，解除到期進(jìn)行實(shí)物交割的義務(wù)。 ?持倉(cāng)： 建倉(cāng)之后尚沒(méi)有平倉(cāng)的合約，叫未平倉(cāng)合約或者未平倉(cāng)頭寸，也叫持倉(cāng)。 （三）建倉(cāng)、持倉(cāng)、平倉(cāng) 一、對(duì)幾個(gè)重要概念的理解 5 ?交割： 交割是指期貨合約到期時(shí)，按照交易所的規(guī)則和程序，交易雙方通過(guò)該期貨合約所載商品所有權(quán)的轉(zhuǎn)移，了結(jié)到期未平倉(cāng)合約的過(guò)程。 重要理解點(diǎn)： （ 1）實(shí)物交割是連接期貨市場(chǎng)和現(xiàn)貨市場(chǎng)的橋梁， 沒(méi)有了交割，期貨市場(chǎng)就變成了純投機(jī)市場(chǎng)！ 在實(shí)物交割存在的前提下，越接近交割日，期貨價(jià)格越接近現(xiàn)貨，直到幾乎等于； （ 2）從下圖可以看到，鋁（代碼 Al）每個(gè)月都有交割，鑒于（ 1）的結(jié)論，我們便可以很容易的確定標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單所載商品的市場(chǎng)價(jià)格（對(duì)銀行授信額度及質(zhì)押率的確定至關(guān)重要）； （ 3）與期貨市場(chǎng)的巨大交易量相比，實(shí)物交割的比例很低。 ?標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單 是指符合期貨交易所統(tǒng)一要求的，由指定交割倉(cāng)庫(kù)在完成入庫(kù)商品驗(yàn)收、確認(rèn)合格后簽發(fā)給貨主用于提取商品的，并經(jīng)交易所注冊(cè)生效的標(biāo)準(zhǔn)化提貨憑證。 （五）標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單 一、對(duì)幾個(gè)重要概念的理解 8 標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單與非標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單的區(qū)別 一、對(duì)幾個(gè)重要概念的理解 ?信用度不同： 標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單依托于期貨交易所信用，非標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單依托倉(cāng)儲(chǔ)企業(yè)信用； ?流動(dòng)性不同： 標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單類(lèi)似于有價(jià)證券，高度流動(dòng)性；非標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單，市場(chǎng)接受度相比較為狹窄。 標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單交割 — 期轉(zhuǎn)現(xiàn)交割 一、對(duì)幾個(gè)重要概念的理解 12 ?所外轉(zhuǎn)讓 是指買(mǎi)賣(mài)雙方通過(guò)各自會(huì)員自行協(xié)商買(mǎi)賣(mài)標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單的行為，買(mǎi)賣(mài)雙方可以自行結(jié)算，也可以通過(guò)交易所結(jié)算。 標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單的所外轉(zhuǎn)讓 賣(mài)出方( 客戶或自營(yíng)會(huì)員 )買(mǎi)入方( 客戶或自營(yíng)會(huì)員 )倉(cāng)庫(kù)交易所STA RTEND填寫(xiě)或修改轉(zhuǎn)出申請(qǐng)審核釋放倉(cāng)單代賣(mài)出方釋放倉(cāng)單是否由交易所結(jié)算核準(zhǔn)駁回撤銷(xiāo)是否確認(rèn)轉(zhuǎn)出申請(qǐng)撤銷(xiāo)一、對(duì)幾個(gè)重要概念的理解 13 ?結(jié)算價(jià) 是指某一期貨合約當(dāng)日成交價(jià)格按成交量的加權(quán)平均價(jià)，結(jié)算價(jià)是進(jìn)行當(dāng)日未平倉(cāng)合約盈虧結(jié)算（交易所實(shí)行“當(dāng)日無(wú)負(fù)債”制度）和制定下一交易日漲跌停板額的依據(jù)。 ?保證金分為 結(jié)算準(zhǔn)備金 和 交易保證金 。 （六）結(jié)算價(jià)、保證金 上期貨專用資金賬戶 客戶一般結(jié)算賬戶 期貨公司專用 結(jié)算賬戶 客戶虛擬賬戶 結(jié)算準(zhǔn)備金 交易保證金 出入金 一、對(duì)幾個(gè)重要概念的理解 14 銅期貨合約持倉(cāng)量變化時(shí)的交易保證金收取標(biāo)準(zhǔn) 從進(jìn)入交割月前第三月的第一個(gè)交易日起，當(dāng)持倉(cāng)總量（ X）達(dá)到下列標(biāo)準(zhǔn)時(shí)（手，雙邊持倉(cāng)量） 銅交易保證金比例 X≤12萬(wàn) 5% 12萬(wàn)＜ X≤14萬(wàn) % 14萬(wàn)＜ X≤16萬(wàn) 8% X＞ 16萬(wàn) 10% 銅期貨合約上市運(yùn)行不同階段的交易保證金收取標(biāo)準(zhǔn) 交易時(shí)間段 銅交易保證金比例 合約掛牌之日起 5% 交割月前第二月的第十個(gè)交易日起 7% 交割月前第一月的第一個(gè)交易日起 10% 交割月前第一月的第十個(gè)交易日起 15% 交割月份的第一個(gè)交易日起 20% 最后交易日前二個(gè)交易日起 30%
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