清華大學-金融經(jīng)濟學淺述(ppt24)-展示頁
2025-01-31 14:33本頁面
【正文】 ??? +復制組合分解復制套利分析尋找套利機會3復制套利分析的微型案例遠期價格 一不分紅股票的預期收益率為 15%，現(xiàn)在的價格是 ， 1年期無風險利率是 。問現(xiàn)在該股票的 1年期遠期價格應是多少？? 假如股票的遠期價格是 F=$106/股，用遠期合約和無風險證券來復制該股票，進行如下套利分析：4持倉量（頭寸） 即期現(xiàn)金流 未來到期現(xiàn)金流價值 $100 的無風險證券的空頭訂價為 $106 的 1股股票的遠期合約空頭以 $100 的價格購買 1 份股票現(xiàn)貨（多頭）+$100 ? $1050 106 – S1? $100 S1 凈現(xiàn)金流 0 $1無風險套利用遠期合約和無風險證券來復制該股票復制了 1份股票現(xiàn)貨 股票的遠期價格應是$105到期股票價格5期貨市場的功能? 價格發(fā)現(xiàn)功能：發(fā)現(xiàn)誰的價格？— 發(fā)現(xiàn)現(xiàn)貨市場的價格發(fā)現(xiàn)現(xiàn)貨市場現(xiàn)在的即時價格還是未來到期時的價格？— 期貨市場具有價格預測功能嗎
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