商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)與管理第6章-展示頁(yè)
2025-01-29 20:36本頁(yè)面
【正文】 收益率 是指買(mǎi)入證券后持有一段時(shí)間，在 證券到期之前將其賣(mài)出而得到的收益率。 （ 2）一次性還本付息債券的到期收益率 [V(1+i)n1P0] 247。到期收益率的計(jì)算分 為兩種情況。 該債券的當(dāng)期收益率 = 1 000?6％ 247。 950 100%=％ 2）當(dāng)期收益率 當(dāng)期收益率 即直接收益率，是指?jìng)钠泵胬? 與買(mǎi)入債券的實(shí)際價(jià)格的比率。 [例 6— 1]一張 1 000元面額的債券，期限為 1年，發(fā) 行價(jià) 950元，到期按面額兌現(xiàn)，求債券的票面收益率。 7）資產(chǎn)證券化 資產(chǎn)證券化 是指銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)作為發(fā)起人，將 信貸資產(chǎn)委托給受托機(jī)構(gòu)，由受托機(jī)構(gòu)以資產(chǎn)支持 證券的形式向投資機(jī)構(gòu)發(fā)行受益證券，以該財(cái)產(chǎn)所 產(chǎn)生的現(xiàn)金流支付資產(chǎn)支持證券收益的結(jié)構(gòu)性融資 活動(dòng)。 5）股票 股票 是指股份公司發(fā)行的證明股東權(quán)利、索取股 息的書(shū)面法律憑證，它包括普通股股票和優(yōu)先股股 票。 3）地方政府債券 地方政府債券 即市政債券，是指由地方政府發(fā)行 的，所籌措的資金用于地方基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和公益事 業(yè)發(fā)展，如道路、學(xué)校、公園等。 資本市場(chǎng)工具 1）中長(zhǎng)期國(guó)債 中長(zhǎng)期國(guó)債 是指中央政府發(fā)行的中長(zhǎng)期債務(wù)憑 證，其所籌措的資金主要用于平衡中央財(cái)政預(yù)算赤 字。 6）回購(gòu)協(xié)議 回購(gòu)協(xié)議是指賣(mài)方在出售證券時(shí)，向買(mǎi)方承諾在 未來(lái)一定時(shí)期內(nèi)以事先約定的價(jià)格再將其買(mǎi)回，從而 使賣(mài)方獲得融通資金的一種交易合約。 4）央行票據(jù) 央行票據(jù) 是指中國(guó)人民銀行面向全國(guó)銀行間債券 市場(chǎng)成員發(fā)行的債務(wù)工具，目的是在公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù) 操作中，充當(dāng)貨幣回籠的手段，同時(shí)穩(wěn)定和引導(dǎo)利 率預(yù)期。 3）商業(yè)票據(jù) 商業(yè)票據(jù) 是指公司為籌措資金，以貼現(xiàn)方式發(fā)行 的短期債務(wù)憑證。 2）大額可轉(zhuǎn)讓定期存單 大額可轉(zhuǎn)讓定期存單 是指商業(yè)銀行簽發(fā)的注明 存款金額、期限、利率，并可以流通轉(zhuǎn)讓的金融工 具。它包括國(guó)庫(kù) 券、大額可轉(zhuǎn)讓定期存單、商業(yè)票據(jù)、銀行承兌匯 票、回購(gòu)協(xié)議和短期融資券等。 （ 3）投資的流動(dòng)性不同 實(shí)業(yè)投資主要目的是為了通過(guò)經(jīng)營(yíng)來(lái)創(chuàng)造效益， 很少是為了投資后出售，其流動(dòng)性很差；而證券投 資則不同。 3）商業(yè)銀行證券投資業(yè)務(wù)與實(shí)業(yè)投資的區(qū)別 （ 1）投資主體與投資對(duì)象不同 實(shí)業(yè)投資的投資主體是企業(yè)或政府，主要投資于 不動(dòng)產(chǎn)和動(dòng)產(chǎn)；而商業(yè)銀行的證券投資業(yè)務(wù)的投資 主體無(wú)疑是商業(yè)銀行，投資的對(duì)象是有價(jià)證券。 （ 3）流動(dòng)性不同 商業(yè)銀行的貸款業(yè)務(wù)是有固定期限的，是按照 貸款合同中規(guī)定的支付時(shí)間，銀行才可收回貸款本 金和利息；而證券投資業(yè)務(wù)具有可交易的特點(diǎn)，因 此，其流動(dòng)性比較好。 （ 2）風(fēng)險(xiǎn)性和收益性不同 商業(yè)銀行的貸款業(yè)務(wù)能否收回貸款的本金和利 息，主要取決于借款人的經(jīng)營(yíng)狀況和經(jīng)濟(jì)效益；而 商業(yè)銀行的證券投資業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)是多方面的，一方 面來(lái)源于被投資對(duì)象的經(jīng)營(yíng)狀況和經(jīng)濟(jì)效益，另一 方面來(lái)源于證券市場(chǎng)的供求關(guān)系等。 第六章 商業(yè)銀行 證券投資管理 1 2 3 4 了解商業(yè)銀行證券投資的目的和功能 明確商業(yè)銀行證券投資的種類(lèi)與內(nèi)容，以及業(yè)務(wù)的特點(diǎn)及操作要點(diǎn) 熟知商業(yè)銀行證券投資的收益與風(fēng)險(xiǎn)，以及收益與風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系 掌握商業(yè)銀行證券投資分析與操作步驟，以及證券投資組合的策略 學(xué)習(xí)目標(biāo) 商業(yè)銀行證券投資概述 商業(yè)銀行證券投資的解釋 1）商業(yè)銀行證券投資的含義 商業(yè)銀行證券投資 是指在商業(yè)銀行業(yè)務(wù)活動(dòng)中， 銀行為增強(qiáng)其資產(chǎn)的收益性和保持相應(yīng)的流動(dòng)性而 把資金投放于有價(jià)證券的經(jīng)濟(jì)行為。 2）商業(yè)銀行證券投資業(yè)務(wù)與貸款業(yè)務(wù)的區(qū)別 （ 1）業(yè)務(wù)性質(zhì)不同 在商業(yè)銀行的資產(chǎn)業(yè)務(wù)中，貸款業(yè)務(wù)是屬于商業(yè) 銀行被動(dòng)型的資產(chǎn)業(yè)務(wù)，商業(yè)銀行貸款的供給量主 要取決于客戶(hù)對(duì)貸款的需求量，這是貸款業(yè)務(wù)的關(guān) 鍵所在；而證券投資業(yè)務(wù)是屬于商業(yè)銀行主動(dòng)型的 資產(chǎn)業(yè)務(wù)，商業(yè)銀行主要是根據(jù)自身需要投資于有 價(jià)證券，進(jìn)行主動(dòng)式的投資決策。貸款業(yè)務(wù)的收 益只是利息，一般是確定的；而證券投資業(yè)務(wù)的收 益包括利息、股息、紅利和資本利得，所以帶有一 些不確定因素。 （ 4）作用不同 在貸款業(yè)務(wù)中，銀行作為債權(quán)人，對(duì)借款人有 權(quán)隨時(shí)進(jìn)行有效的監(jiān)督管理，對(duì)借款人起著重要影 響作用；而在證券投資業(yè)務(wù)中，由于作為債權(quán)人或 股東的投資人眾多，一般情況下，銀行控制被投資 對(duì)象的能力比較弱，所起的作用不大，被投資對(duì)象 只是定期向投資人發(fā)布有關(guān)經(jīng)營(yíng)方面的信息或臨時(shí) 發(fā)布重大事件等。 （ 2）投資收益的來(lái)源不同 實(shí)業(yè)投資的收益來(lái)源于企業(yè)的銷(xiāo)售收入或營(yíng)業(yè) 收入扣除成本、費(fèi)用和稅金之后的利潤(rùn)；而證券投 資業(yè)務(wù)的收益既可能來(lái)自企業(yè)的利潤(rùn)，也可能來(lái)自 利息或買(mǎi)賣(mài)有價(jià)證券的資本利得等。 商業(yè)銀行證券投資的功能 四大功能 獲取收益 風(fēng)險(xiǎn)管理 保持流動(dòng)性 合理避稅 商業(yè)銀行證券投資工具 貨幣市場(chǎng)工具 是指可以在貨幣市場(chǎng)進(jìn)行交易，到 期期限在 1年以?xún)?nèi)的金融工具或證券。
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