【正文】 公司 , ＄ =% 美國(guó) IBMPC業(yè)務(wù) , ＄ 13 中國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資 :新建與并購 資料來源：商務(wù)部 《 20232023年度中國(guó)對(duì)外直接投資統(tǒng)計(jì)公報(bào) 》 ； * 新華網(wǎng) 北京 2023年 1月 15日。 加入 WTO，以及外匯儲(chǔ)備的迅速增加，使中國(guó)政府對(duì)企業(yè)海外直接投資從嚴(yán)格審批轉(zhuǎn)向積極促進(jìn)?？鐕?guó)并購迅速成為中國(guó)企業(yè)跨國(guó)化的重要進(jìn)入方式，并在 2023年達(dá)到第一個(gè)高潮。 前兩個(gè)階段里，中國(guó)企業(yè)的海外進(jìn)入方式都是以綠地新建為主的。中國(guó)的家電和摩托車行業(yè)在 90年代上半期就率先進(jìn)入供大于求狀況，這些行業(yè)的企業(yè)成為第一批常規(guī)型跨國(guó)發(fā)展者也就有必然性了。這階段首批中國(guó)企業(yè)的海外投資集中于 1996年，所以我們把這個(gè)階段的起點(diǎn)定在 1996年。 常規(guī)型跨國(guó)公司是指那種在一個(gè)國(guó)家的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)產(chǎn)生的企業(yè)，當(dāng)它們長(zhǎng)大后“自然而然”地向國(guó)際市場(chǎng)擴(kuò)展而成為跨國(guó)公司的類型。這個(gè)階段中國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資的規(guī)模很小，年平均投資額只有 。它們?cè)诳鐕?guó)化的動(dòng)因、行為方式和策略等方面，與其它類型的跨國(guó)公司有許多差異，其中最突出的就是海外發(fā)展的躍進(jìn)性。 用“轉(zhuǎn)折型”來定義中國(guó)企業(yè)跨國(guó)化的起步階段，就是要強(qiáng)調(diào)其不同于歐美日韓企業(yè)的特點(diǎn)，即起步階段的主體是一些在原來“閉關(guān)鎖國(guó)”條件下已經(jīng)“長(zhǎng)得很大”的企業(yè)（都是國(guó)企），在對(duì)外開放后轉(zhuǎn)而進(jìn)行跨國(guó)化發(fā)展。自改革開放起到今日，中國(guó)企業(yè)的海外發(fā)展可劃分為三個(gè)階段。以上 1949～ 1978年期間，可以稱之為中國(guó)企業(yè)跨國(guó)化進(jìn)程的“預(yù)備期”。 年份 1984 1985 1986 1987 1988 1989 投資總額 (億美元 ) 并購件數(shù) 101 122 223 333 470 675 44 100 204 228 315 405 7 中國(guó)企業(yè)海外發(fā)展的進(jìn)程 ? 1949年新中國(guó)成立后的三十年里，中國(guó)政府不允許企業(yè)到海外投資，關(guān)起門發(fā)展了一批比較大的工業(yè)企業(yè)。從下表中可以看出這一時(shí)期的特征，首先是對(duì)外投資規(guī)模迅速擴(kuò)大，從 1984年的 101億美元猛增到 1989年的 675億美元；其次是海外并購件數(shù)的明顯增加，從 1984年的 44件上升至 1989年的 405件，并購總額也有大幅增加。 5 第三階段： 1985年以后，急速膨脹期。日本政府自 1969年底開始逐步采取對(duì)外直接投資自由化措施，從原則禁止轉(zhuǎn)變?yōu)樵瓌t自由。 4 第二階段： 1970－ 1984年，加快發(fā)展期。由于日本國(guó)際收支困難、外匯缺乏，企業(yè)的對(duì)外直接投資一直受到嚴(yán)格限制。 2 一、日中企業(yè)海外發(fā)展概況 二、背景和條件比較 三、進(jìn)程與特點(diǎn)比較 四、個(gè)案分析 3 二戰(zhàn)后日本企業(yè)海外發(fā)展進(jìn)程 第一階段： 1951－ 1969年，緩慢起步期。中國(guó)企業(yè)與日本企業(yè)海外發(fā)展比較 The parison between China and Japan enterprises in their earlier stage of oversea development 康榮平 Kang Rongping 中國(guó)社會(huì)科學(xué)院世界經(jīng)濟(jì)與政治研究所 Institute of World Economics Politics, Chinese Academy of Social Science 1 概 要 ? 對(duì)日本企業(yè) 20世紀(jì) 50~70年代的海外發(fā)展與中國(guó)企業(yè) 80年代以來的海外發(fā)展，即對(duì)兩者的初期發(fā)展進(jìn)行比較。 ? 重點(diǎn)是工業(yè)的對(duì)外直接投資。 1951年日本政府頒布 《 外匯與外貿(mào)管理法 》 ，以審批制度允許企業(yè)對(duì)外直接投資。這一期間的對(duì)外投資規(guī)模很小， 1951－ 1962年年均投資總額不足 1億美元，每項(xiàng)投資的平均規(guī)模只有 元； 1963－ 1969年間的年度投資總額從 1億美元逐步上升到 6億美元。 從 60年代中期起日本的國(guó)際收支轉(zhuǎn)為黑字，外匯儲(chǔ)備逐年增加。 1970年對(duì)外直接投資總額上升到 9億多美元， 1972年達(dá)到 23億美元， 1973年又增至 35億美元，進(jìn)入加快發(fā)展期。 1985年 9月“廣場(chǎng)協(xié)定”迫使日元大幅度升值，導(dǎo)致日本企業(yè)海外發(fā)展進(jìn)入急速膨脹期。 6 日本企業(yè)的對(duì)外直接投資， 1984－ 1989年 資料來源： 東洋經(jīng)濟(jì) 『 經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)年鑒 』 東京 ， 1991年版。 70年代后期，中國(guó)開始以企業(yè)為主體進(jìn)行有償?shù)墓こ坛邪蛣趧?wù)輸出活動(dòng)，成為中國(guó)企業(yè)走向跨國(guó)經(jīng)營(yíng)的前奏。 ? 改革開放之初的 1979年 8月 13日，中國(guó)政府提出了“出國(guó)開辦企業(yè)”的經(jīng)濟(jì)改革措施，為企業(yè)走出去開了一個(gè)小門。 8 第一階段： 1979~1995年，轉(zhuǎn)折型起步。首鋼是這個(gè)階段最典型的代表者。本來就沒有經(jīng)驗(yàn)，但行為又很大膽，必然的結(jié)果就是這一階段中國(guó)企業(yè)交的“學(xué)費(fèi)”特別多。 9 第二階段： 1996~2023年，常規(guī)型發(fā)展。中國(guó)在改革開放后產(chǎn)生的一大批企業(yè)，當(dāng)它們成長(zhǎng)壯大后自然而然地開始了跨國(guó)化發(fā)展，因此構(gòu)成了第二階段的主體。 1997年是中國(guó)從短缺經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)變?yōu)檫^剩經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)折點(diǎn)。 10 中國(guó)后發(fā)常規(guī)型跨國(guó)公司的首次海外投資 公 司 年份 地點(diǎn) 內(nèi)容 小天鵝公司 1995 馬來西亞 建家電廠 海爾集團(tuán) 1996 印度尼西亞 建家電廠 海信集團(tuán) 1996 南非 建家電廠 華為公司 1996 香港 建電訊項(xiàng)目 金城集團(tuán) 1996 哥倫比亞 建摩托車廠 萬向集團(tuán) 1997 英國(guó) 收購 AS公司 華源集團(tuán) 1997 尼日爾 收購紡織廠 資料來源：作者搜集 11 第三階段： 2023年起，加速發(fā)展期。 2023年底中國(guó)加入 WTO之后，中國(guó)企業(yè)面對(duì)的全球化競(jìng)爭(zhēng)壓力明顯增加，迫使他們加快了跨國(guó)化的步伐。中國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資中并購所占比重， 2023年以前均低于 20％， 2023年猛升至 ％， 2023年再升至 53％；中國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資總額也迅速上升。 2023年商務(wù)部下發(fā)了 《 關(guān)于境外投資開辦企業(yè)核準(zhǔn)事項(xiàng)的規(guī)定 》 ，下放了核準(zhǔn)權(quán)、簡(jiǎn)化了相關(guān)手續(xù)。 年份 非金融類 新建比重 并購比重 2023 ％ ％ 2023 ％ ％ 2023 122億美元 ％ ％ 2023 176億美元 ％ ％ 2023 248億美元 ％ ％ 2023 406億美元 * ％ ％（估） 14 一、日中企業(yè)海外發(fā)展概況 二、背景和條件比較 三、進(jìn)程與特點(diǎn)比較 四、個(gè)案分析 15 后發(fā)展 縱觀世界各國(guó)企業(yè)國(guó)際化或跨國(guó)公司成長(zhǎng)