【正文】 交。在舊車市場(chǎng)，賣者知道車的真實(shí)質(zhì)量，而買者不知道。167。167。167。167。167。167。避險(xiǎn)功能167。 四 .信息不對(duì)稱，即在社會(huì)政治、經(jīng)濟(jì)等活動(dòng)中，一些成員擁有其他成員無法擁有的信息，由此造成信息的不對(duì)稱。167。 支付中介職能的發(fā)揮，大大減少了現(xiàn)金的使用，節(jié)約了社會(huì)流通費(fèi)用，加速了結(jié)算過程和貨幣資金周轉(zhuǎn)，促進(jìn)了經(jīng)濟(jì)發(fā)展。 這樣，以商業(yè)銀行為中心，形成了經(jīng)濟(jì)社會(huì)無始無終的支付鏈條和債權(quán)債務(wù)關(guān)系。 金融機(jī)構(gòu)通過存款在賬戶上的轉(zhuǎn)移，代理客戶支付；在存款的基礎(chǔ)上，為客戶對(duì)付現(xiàn)款等，成為工商業(yè)團(tuán)體和個(gè)人的貨幣保管者、出納者和支付代理人。 在金融機(jī)構(gòu)的參與下，社會(huì)交易的市場(chǎng)準(zhǔn)則能夠比較容易的確立起來并得到遵守。 金融機(jī)構(gòu)可以把小額，分散和短期的資金匯聚起來，形成大額，集中和長(zhǎng)期的可貸資金，為企業(yè)利用外部資金進(jìn)行投資提供了極大的便利。 金融機(jī)構(gòu)通過其多元化的服務(wù)，滿足居民，企業(yè)和政府對(duì)資金和信用的需求。信息中介232。企業(yè)出納、支付代理167。信用中介（積少成多，借短貸長(zhǎng)）232。 在間接融資的比重較大，市場(chǎng)較為不發(fā)達(dá)，金融機(jī)構(gòu)的種類較小，儲(chǔ)蓄主要通過銀行類金融機(jī)構(gòu)中介給資金使用者，銀行一方面吸收儲(chǔ)蓄，另一方面發(fā)放貸款，風(fēng)險(xiǎn)資本只能來自留存利潤(rùn)或直接來自少數(shù)儲(chǔ)蓄者。美國(guó)、英國(guó)等167。 市場(chǎng)主導(dǎo)型金融體系167。 三是隨市場(chǎng)力量增強(qiáng)而職能相應(yīng)變化的政策性金融中介機(jī)構(gòu)，以日韓后發(fā)國(guó)家為代表 一是高度偏補(bǔ)貼的不可持續(xù)型政策性金融中介機(jī)構(gòu)，以計(jì)劃經(jīng)濟(jì)國(guó)家為代表；167。167。 政策性金融機(jī)構(gòu)167。 特點(diǎn)：完全的政策性目的和單一的中長(zhǎng)期貸款業(yè)務(wù)。 167。167。167。167。 存款性金融機(jī)構(gòu)是指其資金來源主要通過吸收各類存款而獲得的金融機(jī)構(gòu)。 商業(yè)性金融機(jī)構(gòu)包括存款性金融機(jī)構(gòu)及非存款性金融機(jī)構(gòu)。 金融機(jī)構(gòu)兼并重組浪潮迭起 ◆ 特點(diǎn)： 發(fā)生在經(jīng)濟(jì)金融發(fā)展時(shí)期 主要是強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合 出現(xiàn)不同金融機(jī)構(gòu)合并及跨國(guó)兼并 ◆ 原因： 金融業(yè)的戰(zhàn)略性調(diào)整 以規(guī)模優(yōu)勢(shì)提高競(jìng)爭(zhēng)力 削減開支，降低成本 形成優(yōu)勢(shì)互補(bǔ) 獲取技術(shù)壟斷利益167。167。 一方面通過發(fā)行自己的金融資產(chǎn)（存單、債券和股票）來籌集資金，另一方面又通過提供貸款或購(gòu)買債券、股票向資金需求者提供資金。 金融中介機(jī)構(gòu)的基本功能就是在間接融資過程中作為連接資金需求者與資金盈余者的通道，促使資金從盈余者流向需求者，實(shí)現(xiàn)金融資源的重新配置。 廣義的金融中介機(jī)構(gòu)指從事金融業(yè)務(wù)，協(xié)調(diào)金融關(guān)系，維護(hù)金融體系正常運(yùn)行的機(jī)構(gòu)。 （ 2）以金融控股公司方式將分別獨(dú)立經(jīng)營(yíng)的不同金融機(jī)構(gòu)聯(lián)合起來金融中介機(jī)構(gòu) 的含義167。 （ 3）通過直接開辦其它金融機(jī)構(gòu)實(shí)現(xiàn)綜合經(jīng)營(yíng)。 （ 1）利用金融創(chuàng)新繞開管制，向客戶提供原來不能經(jīng)營(yíng)的業(yè)務(wù)。 ◆ 各類金融機(jī)構(gòu)的實(shí)力對(duì)比發(fā)生變化，非銀行金融機(jī)構(gòu)迅速發(fā)展。西方國(guó)家金融機(jī)構(gòu)體系的發(fā)展趨勢(shì)其中，金融機(jī)構(gòu)不是一般的代理人，而是一個(gè)獨(dú)立的交易主體，資金盈余單位對(duì)金融機(jī)構(gòu)的要求權(quán)與金融機(jī)構(gòu)對(duì)從該單位所獲資金的具體運(yùn)用無關(guān)。銀行主導(dǎo)型金融體系 貨幣資金供求雙方直接融通資金，避開了銀行等金融中介環(huán)節(jié)。 融資模式與金融體系 金融機(jī)構(gòu)體系的形成 ★ 金融機(jī)構(gòu)體系是各類金融機(jī)構(gòu)存在形式與相互關(guān)系的總和。167。 金融體系是金融交易活動(dòng)中的各種金融工具、金融機(jī)構(gòu)、金融市場(chǎng)和金融制度等一系列金融要素所構(gòu)成的集合，是這些金融要素為實(shí)現(xiàn)資金融通等功能而相互作用的有機(jī)系統(tǒng)。金融機(jī)構(gòu)與金融體系的類型及其構(gòu)成? 金融體系概念金金 融體系融體系金融機(jī)構(gòu)金融機(jī)構(gòu)體系體系金融市場(chǎng)金融市場(chǎng)體系體系金融監(jiān)管金融監(jiān)管體系體系 廣義概念 狹 義概念非銀行金融機(jī)構(gòu)體系銀行體系金融體系167。第三章 金融機(jī)構(gòu)216。金融機(jī)構(gòu)與金融體系的概念、性質(zhì)與職能216。 金融體系的含義167。 它通過吸收存款、發(fā)放貸款、發(fā)行證券、交易證券、決定利率、創(chuàng)造金融產(chǎn)品并促進(jìn)流通等金融行為，以一定的價(jià)格實(shí)現(xiàn)把稀缺的可貸資金從儲(chǔ)蓄者轉(zhuǎn)移到借款者手中，以購(gòu)買商品、服務(wù)和投資，從而促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、滿足人民生活需要。 ★ 現(xiàn)代國(guó)家的金融機(jī)構(gòu)體系是以中央銀行為核心，商業(yè)銀行為主體，專業(yè)銀行和非銀行金融中介機(jī)構(gòu)并存的體系。資金融通方式內(nèi)源融資外源融資直接融資間接融資項(xiàng)目融資融資證券化結(jié)構(gòu)化融資市場(chǎng)主導(dǎo)型金融體系銀行主導(dǎo)型金融體系 融資模式與金融體系融資模式市場(chǎng)主導(dǎo)型金融體系 當(dāng)然，證券融資也需要投資銀行、證券交易所等金融機(jī)構(gòu)或組織的服務(wù)，但金融機(jī)構(gòu)在其中只是牽線搭橋充當(dāng)代理人的角色，并收取傭金。資金融通通過金融中介機(jī)構(gòu)來進(jìn)行，它由金融中介機(jī)構(gòu)籌集資金和運(yùn)用資金兩個(gè)環(huán)節(jié)構(gòu)成。 ? 從分業(yè)經(jīng)營(yíng)走向混業(yè)經(jīng)營(yíng) ◆ 各類金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)發(fā)生交叉，有些金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)界限已經(jīng)變得模糊不清。 ◆ 商業(yè)銀行全能化，有了金融百貨公司之稱。 （ 2）通過收購(gòu)、兼并或成立附屬機(jī)構(gòu)等方式滲入投資業(yè)務(wù)領(lǐng)域。 ◆ 商業(yè)銀行混業(yè)經(jīng)營(yíng)的兩種基本形式：（ 1）在一家銀行內(nèi)同時(shí)開展所有金融業(yè)務(wù)。 狹義的金融中介機(jī)構(gòu)泛指以某種方式吸收資金 ,又以某種方式運(yùn)用資金 ,能夠提供特定金融產(chǎn)品和服務(wù)的金融企業(yè)。167。 167。167。 能夠 “集零為整，續(xù)短為長(zhǎng) ”，將分散的短期資金匯集為集中的長(zhǎng)期資金以滿足資金需求者的需要，并有利于降低交易成本、控制信息不對(duì)稱導(dǎo)致的逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)，通過資產(chǎn)組合的多樣化來分散和降低金融風(fēng)險(xiǎn)。 商業(yè)性金融中介機(jī)構(gòu)是指以經(jīng)營(yíng)工商業(yè)存放款、證券交易與發(fā)行、資金管理等一種或多種業(yè)務(wù)，以利潤(rùn)為其主要經(jīng)營(yíng)目標(biāo)的金融企業(yè)。167。167。 存款性金融機(jī)構(gòu)一般包括商業(yè)銀行、儲(chǔ)蓄機(jī)構(gòu)、信用合作社等。 非存款性金融機(jī)構(gòu)主要是通過發(fā)行證券或以契約性的方式聚集社會(huì)閑散資金。 非存款性金融機(jī)構(gòu)主要有證券機(jī)構(gòu)、保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)、金融資產(chǎn)管理公司、信托投資公司、金融租賃公司、金融（集團(tuán)）公司、集團(tuán)財(cái)務(wù)公司、郵政儲(chǔ)蓄機(jī)構(gòu)以及養(yǎng)老金基金等機(jī)構(gòu)投資者。 政策性金融中介機(jī)構(gòu) 是指那些專門配合宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控，根據(jù)政策要求從事各種政策性金融活動(dòng)的金融中介機(jī)構(gòu)。167。167。 變化：高政策的單業(yè)務(wù)模式向政策主導(dǎo)的有限業(yè)務(wù)模式轉(zhuǎn)變。 發(fā)展歷程分為：167。 二是隨金融體系不斷完善而相應(yīng)弱化的政策性金融中介機(jī)構(gòu)，以歐美主要發(fā)達(dá)國(guó)家為代表；167。167。 在市場(chǎng)主導(dǎo)的金融體系中，直接融資的比重較大，金融市場(chǎng)發(fā)達(dá)，金融機(jī)構(gòu)的種類繁多，公司更多地依賴包括風(fēng)險(xiǎn)資本在內(nèi)的外部融資，而且融資更多地通過金融市場(chǎng)，而不是金融中介進(jìn)行。 銀行主導(dǎo)型金融體系167。德國(guó)、日本、中國(guó)銀行等金融機(jī)構(gòu)的功能金融機(jī)構(gòu)的功能232。支付中介167。支付清算體系232。避險(xiǎn)功能一 .信用中介167。167。167。 二 .支付中介167。167。167。三 .信息中介金融機(jī)構(gòu)一方面擁有許多經(jīng)營(yíng)網(wǎng)點(diǎn)，并通過網(wǎng)絡(luò)將他們聯(lián)系起來，利用先進(jìn)的硬件設(shè)備，一些大型的金融機(jī)構(gòu)往往擁有自己的信息處理中心；另一方面通過自己的業(yè)務(wù)，與客戶保持密切的聯(lián)系，可以掌握客戶與市場(chǎng)行情的大量信息。 金融機(jī)構(gòu)在處理信息不對(duì)稱方面具有優(yōu)勢(shì)。能產(chǎn)生交易關(guān)系和契約安排的不公平或者市場(chǎng)效率降低問題。 金融機(jī)構(gòu)可以通過自己的中介功能，減少盈余單位（最終貸款人）和赤字單位（最終借款人）參與金融活動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。 金融機(jī)構(gòu)創(chuàng)造出的金融產(chǎn)品，實(shí)質(zhì)上是創(chuàng)造出了債權(quán)和債務(wù)的流動(dòng)性和安全性。 保險(xiǎn)公司是一類專門從事有關(guān)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移的金融業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)。 逆向選擇 是指由交易雙方信息不對(duì)稱和市場(chǎng)價(jià)格下降產(chǎn)生的劣質(zhì)品驅(qū)逐優(yōu)質(zhì)品，進(jìn)而出現(xiàn)市場(chǎng)交易產(chǎn)品平均質(zhì)量下降的現(xiàn)象。 是一種因信息不對(duì)稱而所造成的市場(chǎng)資源配置扭曲的現(xiàn)象，經(jīng)常存在于二手市場(chǎng)、保險(xiǎn)市場(chǎng)。 雖然 “逆向選擇 ”的含義與信息不對(duì)稱和機(jī)會(huì)主義行為有關(guān)，卻超出了這兩者所能夠涵蓋的范圍之外， “逆向選擇 ”是制度安排不合理所造成市場(chǎng)資源配置效率扭曲的現(xiàn)象，而不是任何一個(gè)市場(chǎng)參與方的事前選擇。 逆向選擇問題來自買者和賣者有關(guān)車的質(zhì)量信息不對(duì)稱。這樣賣者就會(huì)以次充好，買者也不傻，盡管他們不能了解舊車的真實(shí)質(zhì)量，只知道車的平均質(zhì)量，愿平均質(zhì)量出中等價(jià)格，這樣一來，那些高于中等價(jià)的上等舊車就可能會(huì)退出市場(chǎng)?，F(xiàn)實(shí)的情況是，社會(huì)成交量小于實(shí)際均衡量。167。167。167。 唐建自擔(dān)任上投摩根基金經(jīng)理助理起便以其父親和第三人賬戶，先于基金建倉(cāng)前便買入新疆眾和的股票，（其父的賬戶買入近 6萬股，獲利近 29萬元，另一賬戶買入 20多萬股，獲利 120多萬）總共獲利逾 150萬元。金融中介機(jī)構(gòu)的功能變化167。 兼并重組成為現(xiàn)代金融中介機(jī)構(gòu)進(jìn)行整合的一個(gè)有效手段。 金融中介機(jī)構(gòu)的組織形式不斷創(chuàng)新。167。167。 金融中介機(jī)構(gòu)的特殊性167。 經(jīng)營(yíng)關(guān)系與經(jīng)營(yíng)原則不同，必須遵循安全性、流動(dòng)性和盈利性原則。 經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)及影響程度不同，金融中介機(jī)構(gòu)因經(jīng)營(yíng)不善而導(dǎo)致的危機(jī)，有可