【正文】 風險報酬額指投資者因冒風險進行投資而要求的，超過資金時間價值的那部分額外報酬。 4. 答：風險報酬是指因為風險投資而得到的額外報酬。 （ 3）根據(jù)利率在借貸期 內是否不斷調整，可把利率分成固定利率與浮動利率。 利息率主要有以下幾種的類別： （ 1）按利率之間的變動關系，可把利率分成基準利率和套算利率。 （ 3）不確定性決策：即決策者對未來的情況不僅不能完全確定，而且對其可能出現(xiàn)的概率也不清楚的決策。 2. 答：按風險的程度，可把企業(yè)財務決策分為以下三種類型： （ 1）確定性決策：即決策者對未來的情 況完全確定的或已知的決策。 假設本金為 1元， 第 一家銀行 1年后的本利和為： 1*（ F/P， 1%， 12） = 第二家銀行 1年后的本利和為： 1*（ F/P， %， 2） = 則第二家銀行的利率條件更有吸引力 。 （ 4） 223。 第二章 財務管理的價值觀念 一、單項選擇題 二、多項選擇題 三、判斷題 1 1 24“” 其余“√” 四、計算分析 該公司現(xiàn)在應投入的資金數(shù)量： =400000/（ F/P,8%,5） = 每年末應提取的基金數(shù)額： =202000/（ F/A,12%,10） = 解法一： 93年初的收益現(xiàn)值 =10 (P/A,10%,9)— 10 (P/A,10%,3) =10 — 10 =(萬元 ) 解法二： 93年初的收益現(xiàn)值 =10 (P/A,10%,6) (P/F,10%,3) =（萬元） 解：三個方案的預期報酬率分別計算如下： 甲產(chǎn)品： 30%+ 15%+ 0%=% 乙產(chǎn)品： 40%+ 15%+ (15%)=% 丙產(chǎn)品： 50%+ 15%+ (30%)=% 三個方案報酬率的標準離差分別計算為： 甲產(chǎn)品 =% 乙產(chǎn)品 =% 丙產(chǎn)品 =% 根據(jù)以上計算結果可以知道，開發(fā)丙產(chǎn)品的風險最大，開發(fā)乙產(chǎn)品的風險其次，開發(fā)甲產(chǎn)品的風險最小。 （ 4）概率決策法：指在未來情況雖不十分明了，但各有關因素的未來情況及其概率是可以預知的決策。 （ 2）數(shù) 學微分法：是根據(jù)邊際分析原理，運用數(shù)學上的微分方法，對具有曲線聯(lián)系的極值問題進行求解，進而確定最優(yōu)方案的一種決策方法。 （ 4）企業(yè)利潤管理的目標 —— 采取各種措施，努力提高企業(yè)利潤水平，合理分配企業(yè)利潤。 （ 2）企業(yè)投資管理的目標 —— 認真進行投資項目的可行性研究，力求提高投資報酬，降低投資風險。企業(yè)財務活動可分為以下四個方面： （ 1）企業(yè)籌資引起的財務活動； （ 2）企業(yè)投資引起的財務活動； （ 3）企業(yè)經(jīng)營引起的財務活動； （ 4）企業(yè)分配引起的財務活動。 2. 答：財務目標的基本特點是： （ 1）財務管理目標具有相對穩(wěn)定性； （ 2）財務管理目標具有多元性； （ 3）財務管理目標具有層次性。 （ 6）企業(yè)與職工之間的財務關系。 （ 4）企業(yè)同其債務人的財務關 系。 （ 2）企業(yè)同其債權人之間的財務關系。第一章 總論 一、單項選擇題 二 .多項選擇題 三、判斷題 1 1 1 1 1 20“ ” 其余“√” 四、簡答題 1. 答：企業(yè)財務關系是指企業(yè)在組織財務活動過程中與各有關方面發(fā)生的經(jīng)濟關系，企業(yè)的籌資活動、投資活動、利潤及其分配活動與企業(yè)的方方面面有著廣泛的聯(lián)系。 企業(yè)財務關系可以概括為以下幾個方面： （ 1）企業(yè)同其所有者之間的財務關系。 （ 3）企業(yè)同被投資單位的財務關系。 （ 5）企業(yè)內部各單位的財務關系。 （ 7）企業(yè)與稅務機關之間的財務關系。 3. 答：企業(yè)財務活動是以現(xiàn)金收支為主的企業(yè)資金收支活動的總稱。 4. 答：財務管理的分部目標主要包含以下 幾個方面： （ 1）企業(yè)籌資管理的目標 —— 在滿足生產(chǎn)經(jīng)營需要的情況下，不斷降低資金成本和財務風險。 （ 3）企業(yè)營運資金管理的目標 —— 合理使用資金，加速資金周轉，不斷提高資金的利用效果。 5. 答：財務決策方法主要有以下幾種常用的方法： （ 1）優(yōu)先對比法：把各種方案排列在一起，按其經(jīng)濟效益的好壞進行優(yōu)先對比，進而作出決策的方法。 （ 3）線性規(guī)劃法：用來對具有線性聯(lián)系的極值問題進行求解，進而確定最優(yōu)方案的方法。 （ 5）損益決策法：是在不確定情況下進行決策的一種方法。 根據(jù)資本資產(chǎn)定價模型，分別計算如下： %19%)7%13(2%7%%)7%13(%7%13%)7%13(1%7%16%)7%13(%7????????????????????DCBAKKKk 根據(jù)資本資產(chǎn)定價模型計算如下： （ 1）市場風險報酬率 =12%4%=8% （ 2）必要報酬率 =4%+ (12%4%)=16% （ 3）必要報 酬率 =4%+ (12%4%)=% 因為 %%，所以不應進行投資。=（ %4%） /(12%4%)=% 解： （ 1） FV5=PV*（ F/P， 10%， 5） =100*= （ 2） PV =FV*（ P/F， 10%， 5） =100*= （ 3） PVA= A*（ P/A， 5%， 5） = 500*= （ 4） A = PVA/（ P/A， 6%， 3） =1200/=449元 FV10=PV*（ F/P， 5%， 10） =300 000 * =488 700元 A = 488 700 /（ F/A， 10%， 10） = 488 700/= 30 即每年年末應存入 30 10年后買下那種戶型的住房 。 收益期望值 =200*+180*+100*=170（萬元） 標準離差 =（萬元） 標準離差率 =風險報酬率 =9%*%=% 投資報酬率 =8%+%=% 五、簡答題 1. 答：時間價值可以有兩種表現(xiàn)形式：其相對數(shù)即時間價值率是指扣除風險報酬和通貨膨脹貼現(xiàn)水平后的平均資金利潤率或平均報酬率；其絕對數(shù)即時間價值額是資金在生產(chǎn)經(jīng)營過程中帶來的真實增值額，即一定數(shù)額的資金與時間價值率的乘積。 （ 2）風險性決策：即決策者對未來的情況不能完全確定，但他們出現(xiàn)的可能性 —— 概率的具體分布是已知的或可以估計的決策。 3. 答：利息率簡稱利率，是衡量資金增值量的基本單位，也就是資金的增值同投入資金的價值之比。 （ 2）按債權人取得報酬情況，可把利率分成實際利率和名義利率。 （ 4）根據(jù)利率變動與市場的關系，可把利率分成市場利率和官定利率。風險報酬有兩種表示方法：風險報酬額和風險報酬率。風險報酬率是指投資者因冒風險進行投資而要求的，超過資金時間價值的那部分額外報酬率，即風險報酬額與原投資額的比率。 5830= （ 2）速動比率 =(12790282080)247。 20850=% （ 4）應收賬款周轉率 =49000247。 [(2610＋ 2820)/2]=(次 ) （ 6）流動資產(chǎn)周轉率 =49000247。 [(16900＋ 20850)/2]=(次 ) （ 8）產(chǎn)權比率 =(5830＋ 1615)247。 195= （ 10）銷售毛利率 =(49000－ 27500)247。 2] 100%=% （ 13）股東權益報酬率 =9965/[(10665＋ 13405)247。 9=100 固定資產(chǎn) =400－ 50－ 50－ 100=200 4. （ 1）計算杜邦財務分析體系中的下列指標： ①股東權益報酬率 =500/[(3500＋ 4000)247。 2] 100%=% ③主營業(yè)務凈利率 =500/20200 100%=% ④總資產(chǎn)周轉率 =20200/[(8000＋ 10000)247。 2]/ [(4000＋ 3500)247。 2760=（次） 本年全部資產(chǎn)周轉率 =7938247。 1104=（次） 本年流動資產(chǎn)周轉率 =7938247。 27%=202000(元 ) (2)資產(chǎn)凈利率 =20200/125000=16% 股東權益總額 =202000－ 202000 %=125000(元 ) (3)股東權益報酬率 =20200247。 5000=4(元 ) 7. 年末流動負債余額 =36000/=18000 （元） 年末存貨 =36000–18000=14400（元） 產(chǎn)品銷售成本 3[（ 4000+14400） /2]=42600（元） 年末應收賬款 =36000–14400=21600（元） 應收賬款周轉率 =156000/[（ 20200+21600） /2]= 營業(yè)周期＝ 360/3＋ 360/＝ 168（天） 8． （ 1）計算填列下表 比率名稱 本公司 行業(yè)平均數(shù) 流動比率 資產(chǎn)負債率 ％ 62％ 存貨周轉率 6次 應收帳款周轉率 70 35天 固定資產(chǎn)周轉率 13次 總資產(chǎn)周轉率 3次 銷售利潤率 ％ ％ 總資產(chǎn)報酬率 ％ ％ （ 2）與行業(yè)平均比率比較，說明該公司經(jīng)營管理可能存在的問題。 9．（ 1）計算 2020年應收賬款周轉天數(shù) 應收賬款周轉天數(shù) ={360 ［（ 200＋ 400） 247。2 ］ }／ 1600=90（天） （ 3）計算 2020年年 末流動負債和速動資產(chǎn)余額 年末速動資產(chǎn)／年末流動負債 = （年末速動資產(chǎn) =40