【正文】 些沒有收入證明或信用評分比較低的個人，發(fā)放的零首付的住房抵押貸款。14．2007年至2008年，美國爆發(fā)了次貸危機。自有資金在固定資產(chǎn)投資中相當于凈值，即固定資產(chǎn)總值與投入的信貸之差。若自有資金和獲取的信貸總量滿足不了投資總量的資金需求，那就必須壓縮投資。在投資總量一定時，要求的自有資金比例越高，對外借貸的需求就會減少。13．在固定資產(chǎn)投資高增長、有經(jīng)濟過熱之虞，中國政府常采取如下的宏觀調(diào)控措施：提高相關(guān)行業(yè)固定資產(chǎn)投資的自有資本金比率，比如，提高到35%。政府債券市場的發(fā)展可以豐富金融市場工具，尤其是短期政府債券還可以發(fā)揮基準債券的作用。其次，政府通過有效的金融監(jiān)管，可以減輕金融活動中信息不對稱的不利影響，從而維護金融體系的穩(wěn)定性。政府在金融系統(tǒng)中可以發(fā)揮多方面的積極作用。在做任何一項投資之前，都應當收集相關(guān)信息，包括（但不限于）公司的主營業(yè)務及其構(gòu)成、產(chǎn)品競爭力和行業(yè)特征和前景、資產(chǎn)負債狀況、公司的利潤構(gòu)成及產(chǎn)品利潤率的變動趨勢、經(jīng)濟周期與國家宏觀經(jīng)濟與產(chǎn)業(yè)政策變動對該公司的影響；同時也要分析公司高級管理人員的經(jīng)營行為、經(jīng)營理念和產(chǎn)品開發(fā)能力，一個缺乏遠見和開拓精神的管理層是不可能給股票投資者帶來穩(wěn)定的回報的。11．你在進行股票投資之前，會收集與之相關(guān)的信息嗎？你從哪些方面來收集和分析它的信息？購買100萬股上市公司的股票，一般需要一筆較大的本金投入，投入的金額越大，發(fā)生逆向選擇和道德風險給你造成的損失也會越大，因此，在做出投資之前一定要仔細地做些投資分析和研究，尤其是查閱和研究與該股票相關(guān)的信息并加以分析和處理，并對未來的前景做些趨勢性的判斷。10．假設你購買了9． 舉例說明金融體系在資源配臵的時間和空間轉(zhuǎn)移方面的作用借款買房就是把未來的收入用于現(xiàn)在的支出；父母為了你上學而存錢、或他們自己繳存的養(yǎng)老金，都是將當期收入的一部分用于未來的支出。與此對應的是衍生金融工具。8．什么是原生金融工具和衍生金融工具？它們有何不同？金融中介機構(gòu)只是部分地解決了信息不對稱問題，并沒有解決信息不對稱引起的全部問題。7．金融中介能夠完全解決道德風險和逆向選擇嗎？另外，公司的凈值越大，其違約的可能性就越小，因為公司擁有償還貸款的緩沖資產(chǎn)。公司的凈資產(chǎn)越高，對外源融資的依賴性就會越弱，但另一方面，它也就越容易得到外源融資的支持。尤其是抵押品的價值與貸款額之比越高，借款者違約的可能性就越小。6．抵押和凈值為什么能夠降低或防止道德風險和逆向選擇？一般地，防止逆向選擇和道德風險的方法主要有：信息的私人生產(chǎn)和銷售；金融中介；貸款承諾；提高抵押和借款者的凈值；合約的正向激勵；外部監(jiān)督和政府的積極作用。道德風險是指，因金融市場的信息不對稱，資金借入者在獲取資金后，去從事一些貸出者所不期望的具有更高風險的活動。信息不對稱為產(chǎn)生逆向選擇和道德風險。5．什么是道德風險和逆向選擇？有哪些方法可以防止道德風險和逆向選擇？貨幣市場是指期限在一年以內(nèi)、主要供金融機構(gòu)進行流動性管理和企業(yè)獲取短期流動性資金的金融市場；資本市場則是期限在一年以上、主要是促進儲蓄向投資轉(zhuǎn)化的金融市場。監(jiān)督與激勵。分攤和管理風險；實現(xiàn)資源的時間配置和空間配置，即時間與空間轉(zhuǎn)換；金融系統(tǒng)的主要功能有：風險越高，所要求的收益率也就越高。一般而言，持有期越長，收益率越高，就是說，長期金融工具的收益率比短期金融工具的收益率高。安全性與償還期成反比，償還期越長，安全性就越低，風險也就越高；反之，償還期越短，本金安全性也就越高，風險越低。收益性是指金融工具能夠定期或不定期地給持有人帶來收益的特性。流動性是指將金融工具轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金而不遭受損失的能力。2．什么是金融工具？金融工具有哪些特點？它們之間有什么關(guān)系？資金盈余部門的一部分資金通過諸如銀行等金融中介機構(gòu)流向資金短缺部門，另一部分則通過直接金融市場流向資金短缺部門。在財政轉(zhuǎn)化機制下，政府常常憑借其國家強制力，對企業(yè)進行超經(jīng)濟權(quán)力的控制。財政是與國家職能相聯(lián)系的對國民收入的分配機制，是以國家強制力為后盾的非自愿性機制。儲蓄—投資轉(zhuǎn)化機制是指通過什么樣的渠道將社會剩余資金配置到資金短缺的部門。1．資金流動的機制是什么？金融系統(tǒng)“實物分紅”就是貨幣無法正常發(fā)揮支付手段的表現(xiàn)，但這并不是貨幣本身出了問題，而是上市公司生產(chǎn)的產(chǎn)品與市場需求脫節(jié)，無法通過正常的商品流通“實現(xiàn)驚險的一跳”，這實際上是上市公司因種種原因經(jīng)營不善的表現(xiàn)。貨幣的一個重要職能就是支付手段，如工資、稅金、紅利等的支付都是貨幣支付手段職能的具體體現(xiàn)。此后，還有幾家公司公告打算效尤。、如此算來，合計可以領(lǐng)取到61656罐南方芝麻乳產(chǎn)品。這被稱作中國上市公司奇葩——“實物分紅”，即上市公司將自己生產(chǎn)的產(chǎn)品作為“紅利”分配給股東。斯密實際上是指，由于貨幣具有交易媒介、價值尺度等方面的職能，貨幣的出現(xiàn)克服了原來物物交易的不便，貨幣的出現(xiàn)不僅促進了分工的發(fā)展、生產(chǎn)效率的提高，它也促進了商品流通范圍的擴大和流通量的增加，總之，貨幣促進了商品經(jīng)濟的發(fā)展。9．亞當〃斯密在《國富論》中說：“貨幣是商業(yè)上的大輪轂，流通中的大工具。7．盧梭在《懺悔錄》中說：“擁有的金錢是自由的工具，追逐的金錢是奴役的工具。6．你在學校食堂吃飯用的飯卡是貨幣嗎？同時，它也可能表明未來一段時期的物價指數(shù)（或通脹率）會上升。5．分析貨幣的流動性結(jié)構(gòu)有何宏觀經(jīng)濟意義？M1：流通中的現(xiàn)金加上企業(yè)事業(yè)單位與機關(guān)團體的活期存款M2：M1加上企事業(yè)單位、機關(guān)團體的定期存款、居民儲蓄存款（包括居民活期與定期儲蓄存款）、與其它存款等。就中國而言，貨幣劃分為以下幾個層次：一國一般根據(jù)資產(chǎn)的流動性來劃分貨幣層次的。由于貨幣具有價值尺度、交易媒價、價值儲蓄和支付手段等職能，貨幣的出現(xiàn)對人類社會的經(jīng)濟活動產(chǎn)生了深遠的影響，主要表現(xiàn)在：（1）促進了分工的發(fā)展與生產(chǎn)效率的提高；（2）便利了生產(chǎn)者的成本效益核算以及簿記的發(fā)展，有利于企業(yè)改善管理；（3）促進了儲蓄形式的轉(zhuǎn)變以及儲蓄資源在空間上的重新分配，使得資源有可能得以更有效地配置，當然也使得資產(chǎn)選擇的形式更加多樣化和復雜化；（4）貨幣便利了國家對宏觀經(jīng)濟的管理和調(diào)節(jié)，也便利了政府對財政收支的管理，但國家對貨幣管理不當則可能導致危險的通貨膨脹。貨幣的職能主要有價值尺度、交易媒介、價值儲藏和支付手段等。但有時候，“錢”也是指“貨幣”之一部分，如“王五帶了1000塊錢”（這里的錢實際上指隨身帶的現(xiàn)鈔），即貨幣的一部分。日常生活中所說的“錢”有多種意思，有時指財富（如說張三家有很多錢）、有時指收入（如李四一月掙8000塊錢）。1．什么是貨幣，它與我們?nèi)粘Ｋf的錢或收入有何區(qū)別？貨幣.第一章貨幣是可以充當交易媒價、價值尺度、價值儲藏和支付手段的某種（有形或無形）的物品，交易媒介和價值尺度是貨幣最基本的職能。無論是指作為財富的“錢”還是作為收入的“錢”，它們都要以貨幣作為衡量單位。2．貨幣有哪些職能？3．貨幣的出現(xiàn)對人類社會的經(jīng)濟活動產(chǎn)生了哪些影響？4．如何劃分貨幣的層次？不同層次的貨幣包含了哪些方面的內(nèi)容？不同國家貨幣統(tǒng)計與貨幣層次的劃分，與該國的金融結(jié)構(gòu)緊密相關(guān)。M0：流通中的現(xiàn)金其中，M2中除M1之外的項，在統(tǒng)計上被稱為準貨幣。貨幣的流動性結(jié)構(gòu)一般指流動性較高的貨幣統(tǒng)計指標與流動性較低的貨幣指標之間的比率，如M1/M2。由于在經(jīng)濟活動中，通常作為交易媒價和支付手段的是現(xiàn)金和活期存款，定期存款和其它存款不同作為交易的媒介，因此，流動性較高的貨幣與流動性較低的貨幣之比上升，極有可能反映了經(jīng)濟的活力上升，社會經(jīng)濟交易活動增加，表明經(jīng)濟增長率可能處于上升。因此，該指標的變化對政府的宏觀調(diào)控具有重要的參考價值。飯卡本身并不是貨幣，就像銀行卡本身并不是貨幣一樣。”他這里所說的“金錢”與金融學中的“貨幣”是同一回事嗎？請予以解釋。盧梭在這里所講的“金錢”應當主要指“財富”，財富的范圍比貨幣的范圍更寬泛?！睉绾卫斫鈦啴敗ㄋ姑艿倪@句話？10．2013年4月初，中國上市公司南方食品（000716）發(fā)布公告稱，擬對持有該公司1000股股份以上(含1000股)的股東(除大股東黑五類集團外)按每持1000股股份獲贈一禮盒裝(12罐裝)黑芝麻乳產(chǎn)品進行分紅。根據(jù)公開資料，華夏基金旗下華夏紅利混合，華夏行業(yè)精選等兩只基金分別持有南方食品根據(jù)十大股東持股數(shù)折算，中郵基金和金鷹基金也可分得芝麻乳產(chǎn)品超過千盒。根據(jù)貨幣的職能，你如何評價中國上市公司的“實物分紅”？貨幣無法發(fā)揮正常的支付手段職能，會給經(jīng)濟的運行帶來很大的麻煩。第二章資金從盈余部門轉(zhuǎn)移到短缺部門的聯(lián)系機制通常也叫儲蓄—投資轉(zhuǎn)化機制。一般來說，儲蓄—投資轉(zhuǎn)化機制有財政轉(zhuǎn)化機制和金融轉(zhuǎn)化機制兩類。財政轉(zhuǎn)化機制是指通過政府部門將社會的金融剩余集中起來，然后再由政府部門分配給各企業(yè)部門使用。計劃經(jīng)濟的主要轉(zhuǎn)化機制就是財政轉(zhuǎn)化機制。實踐已經(jīng)證明，這種轉(zhuǎn)化機制的效率非常低。金融轉(zhuǎn)化機制是通過金融系統(tǒng)來溝通資金的盈余與短缺的。前者稱為間接金融轉(zhuǎn)化機制，后者稱為直接金融轉(zhuǎn)化機制。金融工具，就是一種載明債權(quán)債務關(guān)系的合約，它一般規(guī)定了資金盈余者向短缺者轉(zhuǎn)讓金融剩余的金額、條件和期限等。金融工具一般具有四個特性，即期限性、流動性、安全性和收益性。期限性是指債務人在特定期限之內(nèi)必須還清一項特定金融工具的債務余額。安全性或風險性是指金融工具的本金遭受損失的可能性。流動性越高的金融工具，其安全性也就越高，風險越低；反之，流動性越低，安全性也就越低，風險越高。金融工具的流動性越高，其收益率也越低；反之，收益率也就會越高。3．金融系統(tǒng)有哪些功能？降低交易費用；提高流動性與保持實物資本投資的連續(xù)性，促進物質(zhì)資本的形成；支付清算；4．貨幣市場和資本市場在資金轉(zhuǎn)移中有何不同？貨幣市場的流動性高、風險低，是一個批發(fā)性的市場；資本市場的流動性則相對較低、風險也較高，社會公眾均可參與的金融市場。金融體系的一個重要特征是信息不對稱。逆向選擇是因信息不對稱，資金的貸出者恰恰把資金借給了那些它本不希望借給的企業(yè)或個人。逆向選擇和道德風險會增加貸出方的風險。抵押品弱化了逆向選擇和道德風險的不利后果，因為它使貸款者得以在借款者違約的情況下減少損失。如果借款者發(fā)生貸款違約，貸款者可以變賣抵押品，并用出售所得的款項補償未清償?shù)馁J款余額。凈值發(fā)揮著與抵押品相似的作用。如果公司的凈值較大，那么，即便它從事了導致虧損的投資，從而在貸款償付上發(fā)生違約，貸款者仍可以取得公司凈值的所有權(quán)，并將其售出，用銷售所得款項補償未清償?shù)馁J款余額。事實上，作為中介機構(gòu)的銀行也常常遭受逆向選擇和借款者道德風險的沖擊。原生金融工具主要職能是溝通儲蓄向投資的轉(zhuǎn)化或用作債權(quán)債務清償?shù)膽{證。衍生金融工具是在原生金融工具基礎上派生出來的金融產(chǎn)品，包括期貨、期權(quán)等，它們的價值取決于相關(guān)原生產(chǎn)品的價格，主要功能不在于調(diào)劑資金的余缺和直接促進儲蓄向投資的轉(zhuǎn)化和流動性管理，而是管理與原生工具相關(guān)的風險。這都是資源的跨期（時間）配置。假如外省（市）的某公司發(fā)行股票時，你購買了10000股，這就實現(xiàn)了資源配置的空間轉(zhuǎn)換。100萬股某公司的股票，你會從哪些方面來防止你在這項投資中的道德風險和逆向選擇？你會親自去監(jiān)督公司經(jīng)理人員的行為嗎？若是打算進行較長時