現(xiàn)金流量計算-應(yīng)用-展示頁
2024-08-20 19:13本頁面
【正文】 D1 =2 (1+12%)=2 = ? 股票的內(nèi)在價值為： P=247。 RS ? 例子： ? 某股票每年分配股利 2元，永續(xù)不變，股東要求的必要報酬率為 16％ ? 則股票價值 P = 2247?，F(xiàn)金流量計算 —— 應(yīng)用 一、計算債券的價值和收益率 二、計算股票的價值和收益率 三、購房首付款的籌資計劃 四、住房貸款的償還 五、可負擔購房總價的估算 六、教育資金的籌集 七、退休資金的籌集 八、規(guī)劃求解 一、計算債券的價值和收益率 計算債券的內(nèi)在價值 ? 債券市場上，某一面值 100元的 5年期債券，債券 4年后到期，可取得 4次利息收入，每次利息收入 8元，投資者要求的持有期收益率（必要收益率）為 9%，請問這一債券的內(nèi)在價值是多少？ ? 解：內(nèi)在價值 P 1 2 3 4 48 8 8 8 1 0 0= = 9 6 . 7 61 + 9 %) 1 + 9 %) 1 + 9 %) 1 + 9 %) 1 + 9 %)? ? ? ?（ （ （ （ （? 從現(xiàn)金流上看，這是一個求現(xiàn)值的問題 ? 用財務(wù)計算器求解 PV(i=9%, N=4, PMT=8, FV=100) ? 用 Excel函數(shù)，債券價值 P = PV(9%,4,8,100,0) = 計算債券的持有期收益率 ? 一投資者以 95元買入面值 100元的 5年期債券，債券 4年后到期，可取得 4次利息收入，每次利息收入 8元，請問這一債券的持有期收益率是多少？ ? 解：假設(shè)持有期收益率為 r，可得等式 1 2 3 4 48 8 8 8 1 0 095=1 + ) 1 + ) 1 + ) 1 + ) 1 + )r r r r r? ? ? ?（ （ （ （ （? 可用 Excel的規(guī)劃求解（或單變量求解），來解上述方程，解得 r=% ? 從現(xiàn)金流上看，這是一個求利率的問題 ? 用財務(wù)計算器求解 ， Rate(N=4, PMT=8, FV=100, PV=95) ? 用 Excel函數(shù)，持有期收益率 r=Rate(4,8,95,100,0,)=% ? 股票收益率 i內(nèi)含于下列等式中： 其中： P為股票的購買價格 F為股票的出售價格 Dt為各期獲得的股利（假設(shè)在每期期末發(fā)放） n為投資期限 二、計算股票的的價值和收益率 ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?12121...1 1 1 1 1 1nntn n t ntDDDD FFPi i i i i i?? ? ? ? ? ? ?? ? ? ? ? ??? 考慮股息的時間價值，假設(shè)股票收益率為 i 股票的收益率 ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?101 0 1 2 1 0 1 015 9 .1 0 . 2 2 0 . 2 5 0 . 7 5 9 .11 4 . 3 1 . . .1 1 1
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