匯聚財(cái)智共享成長(zhǎng)-展示頁(yè)
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【正文】 1999 2022 2022 2022 2022 2022 2022 2022 2022 2022 2022 2022 20220 . 5 %0 . 7 %0 . 9 %1 . 1 %1 . 3 %1 . 5 %1 . 7 %1 . 9 %2 . 1 %2 . 3 %制造業(yè) 傳播與通信 酒店及其他住宿 電影娛樂(lè)二、他山之石：他國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的經(jīng)驗(yàn)借鑒 資料來(lái)源： CEIC，長(zhǎng)江證券研究部 匯聚財(cái)智 共享成長(zhǎng) 二、他山之石：他國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的經(jīng)驗(yàn)借鑒 ◆ 4 英、德、法產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整征途 英國(guó) 德國(guó) 法國(guó) 7596年，服務(wù)業(yè)發(fā)展 信息產(chǎn)業(yè)和信息服務(wù) 90年代， 金融服務(wù)和創(chuàng) 意產(chǎn)業(yè) 為支柱 09年來(lái)， 低碳戰(zhàn)略和數(shù)字 化戰(zhàn)略 ，政府規(guī)劃 2022億 英鎊，建設(shè) 低碳經(jīng)濟(jì)、數(shù)字 通信、高速交通系統(tǒng) 和科學(xué)研究 戰(zhàn)后 50年代末，煤、電、 鋼鐵、水泥、機(jī)械部門(mén)發(fā)展 5070年代初，工業(yè)現(xiàn)代化 石化、電子、運(yùn)輸設(shè)備、 宇航、通訊設(shè)備 行業(yè)發(fā)展 7080年代，提高現(xiàn)代化 重點(diǎn) 電子行業(yè)，通信 、造船 冶金、汽車(chē)行業(yè)發(fā)展 80年代后，新興產(chǎn)業(yè)崛起 綠色經(jīng)濟(jì) 環(huán)保產(chǎn)業(yè) 文化產(chǎn)業(yè) 旅游產(chǎn)業(yè) 信息技術(shù) 服務(wù)業(yè) 匯聚財(cái)智 共享成長(zhǎng) 圖：美國(guó)、日本、印度固定資產(chǎn)投資結(jié)構(gòu) 英國(guó) 法國(guó) 印度 5%10%15%20%25%30%1986 1987 1988 1989 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2022 2022 2022 2022 2022 2022 2022 2022 2022 2022 2022 20220%1%2%3%4%5%6%制造業(yè) 交通通信 酒店餐館2%3%4%5%6%7%8%9%10%11%12%1970 1971 1972 1973 1974 1975 1976 1977 1978 1979 1980 1981 1982 1983 1984 1985 1986 1987 1988 1989 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2022 2022 2022 2022 2022 2022 2022 2022 2022 2022 2022 202215%17%19%21%23%25%27%29%信息通訊 制造業(yè)0%1%2%3%4%5%6%1 4 7 10 13 16 19 22 25 28 31 34 37 40 43 46 49 52 55 5815%20%25%30%35%40%45%50%通訊 酒店與飯店 制造業(yè)英國(guó)、法國(guó)在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)向民用消費(fèi)轉(zhuǎn)型時(shí)， 均出現(xiàn)了 通信、酒店旅游、環(huán)保 等 行業(yè)固投比例的提升 印度，與中國(guó)類(lèi)似，正處于轉(zhuǎn)型的起點(diǎn)，酒店 與飯店、通信行業(yè)的固投提升剛剛起步 ◆ 4 英、德、法產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整征途 二、他山之石：他國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的經(jīng)驗(yàn)借鑒 資料來(lái)源： CEIC，長(zhǎng)江證券研究部 匯聚財(cái)智 共享成長(zhǎng) 三、中國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整下的投資契機(jī)正在臨近 ◆ 1 我國(guó)目前投資結(jié)構(gòu)或難以維系 ◆以制造業(yè)、房地產(chǎn)投資為主導(dǎo)的固投結(jié)構(gòu)難以持續(xù) 圖：中國(guó)固定資產(chǎn)投資行業(yè)占比 資料來(lái)源： wind,長(zhǎng)江證券研究部 03年相對(duì) 95年固投占比變動(dòng) 10年相對(duì) 03年固投資占比變動(dòng) 2022固定資產(chǎn)投資占比 水利、環(huán)境等管理業(yè) 制造業(yè) 制造業(yè) 信息傳輸、計(jì)算機(jī)服務(wù)和軟件業(yè) 采礦業(yè) 房地產(chǎn)業(yè) 文化、體育和娛樂(lè)業(yè) 住宿和餐飲業(yè) 交運(yùn)、倉(cāng)儲(chǔ)和郵政 教育 農(nóng)、林、牧、漁業(yè) 水利、環(huán)境等管理業(yè) 住宿和餐飲業(yè) 批發(fā)和零售業(yè) 電、氣及水生產(chǎn)供應(yīng) 租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè) 租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè) 采礦業(yè) 農(nóng)、林、牧、漁業(yè) 居民服務(wù)和其他服務(wù) 批發(fā)和零售業(yè) 科學(xué)研究、技術(shù)服務(wù)和地質(zhì)勘查業(yè) 衛(wèi)生、社會(huì)保障和社會(huì)福利業(yè) 農(nóng)、林、牧、漁業(yè) 衛(wèi)生、社會(huì)保障 文化、體育和娛樂(lè)業(yè) 教育 建筑業(yè) 金融業(yè) 住宿和餐飲業(yè) 房地產(chǎn)業(yè) 科學(xué)研究、技術(shù)服務(wù) 文化、體育和娛樂(lè)業(yè) 金融業(yè) 水利、環(huán)境等管理業(yè) 租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè) 批發(fā)和零售業(yè) 建筑業(yè) 信息傳輸、計(jì)算機(jī)服務(wù)和軟件業(yè) 制造業(yè) 房地產(chǎn)業(yè) 建筑業(yè) 電、氣及水生產(chǎn)供應(yīng) 交運(yùn)、倉(cāng)儲(chǔ)和郵政 衛(wèi)生、社會(huì)保障 采礦業(yè) 教育 科學(xué)研究、技術(shù)服務(wù) 交運(yùn)、倉(cāng)儲(chǔ)和郵政 電、燃?xì)饧八a(chǎn)供應(yīng) % 居民服務(wù)、其他服務(wù) 居民服務(wù)和其他服務(wù) 信息傳輸、計(jì)算機(jī)服務(wù)和軟件業(yè) % 金融業(yè) 匯聚財(cái)智 共享成長(zhǎng) ◆ 對(duì)固定資產(chǎn)投資拉動(dòng)最大的房地產(chǎn)和公路、鐵路、基建項(xiàng)目明年趨勢(shì)看，房地產(chǎn)新開(kāi)工面積明年僅為 7%，公路總里程突破 400萬(wàn)公里，高速公路已突破 10萬(wàn)公里，鐵路建設(shè)步伐必將下降 資料來(lái)源： CEIC, 長(zhǎng)江證券研究部 圖：鐵路基建投資累計(jì)同比 圖：房地產(chǎn)新開(kāi)工增速 300306090120150180210202203 202206 202209 202212 202203 202206 202209 202212 202203 202206 202209 202212 202203 202206 202209鐵路基金累計(jì)同比◆ 1 我國(guó)目前投資結(jié)構(gòu)或難以維系 ( 3 0 )( 2 0 )( 1 0 )01020304050607080200004200012200109200206200303200311200408200505200602200610200707200
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