王化成主編財(cái)務(wù)管理第四版課后習(xí)題及答案-展示頁
2025-07-03 23:39本頁面
【正文】 期望報(bào)酬率=40%+20%+0%=22%=60%+20%+(10%)=26%標(biāo)準(zhǔn)離差=14%=%標(biāo)準(zhǔn)離差率=標(biāo)準(zhǔn)離差/期望報(bào)酬率=14%/22%=%=%/26%=%風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率=風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬系數(shù)標(biāo)準(zhǔn)離差率=5%%=%=5%%=%投資報(bào)酬率=無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率+風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率=10%+%=%=10%+%=%7. 答：各自的必要報(bào)酬率=無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率+系數(shù)（所有證券的報(bào)酬率無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率）所以分別為：A=8%+（14%8%）=17%，B=8%+（14%8%）=14%，C=8%+（14%8%）=%，D=8%+（14%8%）=23%。9. 答：（1）計(jì)算各方案的期望報(bào)酬率、標(biāo)準(zhǔn)離差：項(xiàng)目ABC期望報(bào)酬率=25%+20%+15%=19%=25%+10%+20%=17%=10%+15%+20%=16%標(biāo)準(zhǔn)離差=%=6%=%（2）50%的A證券和50%的B證券構(gòu)成的投資組合：（3）50%的A證券和50%的C證券構(gòu)成的投資組合：（4）50%的B證券和50%的C證券構(gòu)成的投資組合：第四章1．解：每年折舊＝（140+100）184。（1稅率）付現(xiàn)成本180。稅率 ＝220180。（125%）+60180。PVIF10%,6+180。PVIF10%,240180。 PVIF10%,1140 =40180。180。180。PVIF11%,6+180。PVIF11%,240180。 PVIF11%,1140 =40180。180。180。PVIF12%,6+180。PVIF12%,240180。 PVIF12%,1140 =40180。180。180。2．解：（1）甲方案投資的回收期=甲方案的平均報(bào)酬率=（2）乙方案的投資回收期計(jì)算如下： 單位：萬元年份年初尚未收回的投資額每年NCF年末尚未收回的投資額12345678484333185101520253040504333180乙方案的投資回收期=3+18184。綜上，按照投資回收期，甲方案更優(yōu)，但按照平均報(bào)酬率，乙方案更優(yōu)，二者的決策結(jié)果并不一致。平均報(bào)酬率的優(yōu)點(diǎn)是：概念易于理解，計(jì)算簡(jiǎn)便，考慮了投資項(xiàng)目整個(gè)壽命周期內(nèi)的現(xiàn)金流量；其缺點(diǎn)是：沒有考慮資金的時(shí)間價(jià)值。PVIF10%,6+100180。PVIFA10%,2180。PVIFA10%,2500=50180。+150180。+200180。PVIF20%,6+100180。PVIFA20%,2180。PVIFA20%,2500=50180。+150180。+200180。PVIF25%,6+100180。PVIFA25%,2180。PVIFA25%,2500=50180。+150180。+200180。PVIF1
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