【正文】 除了政府資金支持、銀行貸款之外，我國(guó)不完整的資本市場(chǎng)也為企業(yè)融資帶來(lái)了不少困難。因此，對(duì)大量的高新技術(shù)企業(yè)的資金需求來(lái)說(shuō)，依靠政府資助非常有限，造成企業(yè)融資困難。但天津市政府性基金的80%給了科研院所和教育部所屬的高等院校，企業(yè)得到的不足15%，而西方工業(yè)化國(guó)家的政府基金主要資助對(duì)象是企業(yè)，研究機(jī)構(gòu)可以向企業(yè)申請(qǐng)資金，這樣做才能有效促進(jìn)產(chǎn)學(xué)研聯(lián)合。（3）政府扶持資金有限。金蝶公司所處的軟件產(chǎn)業(yè)作為一種高效益，高風(fēng)險(xiǎn)的行業(yè)，其商品化需要大量的資金不斷的投入。盡管國(guó)家要求銀行加大對(duì)高新技術(shù)企業(yè)的貸款扶植力度，但高新技術(shù)企業(yè)所能獲得的貸款總量仍然偏少，與高新技術(shù)企業(yè)需求不相適應(yīng)。根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，雖然截至2013年3月底，比年初增加1644億元，%，高于全國(guó)平均水平，但是天津市的高新技術(shù)企業(yè)仍然面臨著融資困境。（2）從金融機(jī)構(gòu)貸款難。 例如公司股本總額不能少于5 000萬(wàn)元最近三年連續(xù)盈利等。同時(shí)，我國(guó)的《公司法》對(duì)公司發(fā)行債券的條件作了較嚴(yán)格的規(guī)定，高新技術(shù)企業(yè)依靠企業(yè)的信譽(yù)、資產(chǎn)狀況發(fā)行企業(yè)債券的可能性也較小。由于天津市大部分高新技術(shù)企業(yè)都處于創(chuàng)建初期，達(dá)不到在一般股票市場(chǎng)發(fā)行股票募集資金的要求，即使企業(yè)以達(dá)到一定規(guī)模，由于我國(guó)對(duì)申請(qǐng)上市的企業(yè)在上市規(guī)模、業(yè)務(wù)記錄等方面有比較嚴(yán)格的要求，限制條件較多。而到了企業(yè)成長(zhǎng)的中后期，資金的需求量很大，雖然企業(yè)逐漸盈利，但把內(nèi)源融資作為主要的融資手段遠(yuǎn)不能滿足企業(yè)的資金需求，融資難困擾著企業(yè)的發(fā)展。在世界上的很多地方，企業(yè)較大程度的依賴內(nèi)部融資，但在天津市，絕大多數(shù)高新技術(shù)企業(yè)的創(chuàng)業(yè)資本主要是通過(guò)自我累計(jì)和群體聚集形成，其來(lái)源大多為個(gè)人和家庭朋友儲(chǔ)蓄、企業(yè)的留存收益等。有數(shù)據(jù)顯示，%，與發(fā)達(dá)國(guó)家相比甚遠(yuǎn)。 從資金的來(lái)源看，天津市高新技術(shù)企業(yè)可通過(guò)內(nèi)源融資和外源融資獲得發(fā)展所需要的資金，由于企業(yè)內(nèi)源融資的資金有限，無(wú)法滿足天津市高新技術(shù)企業(yè)快速發(fā)展的資金要求，同時(shí)高新技術(shù)企業(yè)外源融資也存在很大的問(wèn)題，使高新技術(shù)企業(yè)融資面臨嚴(yán)重困難。見(jiàn)表22所示：表22 近年天津市高新技術(shù)企業(yè)政策文件年份政策文件2009《天津新技術(shù)產(chǎn)業(yè)園區(qū)鼓勵(lì)融資發(fā)展暫行辦法》2009《天津新技術(shù)產(chǎn)業(yè)園區(qū)支持產(chǎn)業(yè)技術(shù)創(chuàng)新鼓勵(lì)辦法》2009《天津新技術(shù)產(chǎn)業(yè)園區(qū)鼓勵(lì)海外高層次留學(xué)人員創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)辦法》2009《天津高新區(qū)鼓勵(lì)企業(yè)創(chuàng)造和發(fā)展知識(shí)產(chǎn)權(quán)資助辦法》2009《天津高技術(shù)企業(yè)實(shí)施節(jié)能減排鼓勵(lì)辦法（試行）》2011《天津高新區(qū)支持科技型中小企業(yè)發(fā)展的股利政策》2011《天津高新區(qū)扶強(qiáng)政策》資料來(lái)源：《天津市高新技術(shù)企業(yè)政策法規(guī)》 眾所周知，高新技術(shù)企業(yè)融資難是一個(gè)大問(wèn)題，天津市高新技術(shù)企業(yè)也無(wú)法避免。與此同時(shí)。園區(qū)發(fā)展環(huán)境不斷優(yōu)化，創(chuàng)新能力不斷增強(qiáng)，產(chǎn)業(yè)規(guī)模不斷提升，涌現(xiàn)出一大批擁有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的高新技術(shù)企業(yè)，形成了綠色能源、軟件及高端信息制造、生物技術(shù)與現(xiàn)代醫(yī)藥、先進(jìn)制造業(yè)和現(xiàn)代服務(wù)業(yè)五個(gè)具有較強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力的優(yōu)勢(shì)主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)。在1988年，天津新技術(shù)產(chǎn)業(yè)園區(qū)經(jīng)天津市委、市政府批準(zhǔn)而建立，在1991年被首批為國(guó)家級(jí)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開(kāi)發(fā)區(qū)。股權(quán)融資是指企業(yè)的股東愿意讓出部分企業(yè)所有權(quán)，通過(guò)企業(yè)增資的方式引進(jìn)新的股東的融資方式；債權(quán)融資則是指企業(yè)通過(guò)借錢(qián)的方式進(jìn)行融資。(3)股權(quán)融資和債權(quán)融資。按照企業(yè)融資過(guò)程中資金來(lái)源的方向不同，可以把企業(yè)融資分為內(nèi)源融資和外源融資。直接融資是指不經(jīng)過(guò)任何金融中介機(jī)構(gòu)，而由資金短缺的單位直接與資金盈余的單位協(xié)商進(jìn)行借貸，或通過(guò)有價(jià)證券等方式進(jìn)行的資金融通，如企業(yè)債券、股票、企業(yè)內(nèi)部融資等；間接融資是指通過(guò)金融機(jī)構(gòu)為媒介進(jìn)行的融資活動(dòng)，如銀行信貸、非銀行金融機(jī)構(gòu)信貸、委托貸款等。(1)直接融資和間接融資。企業(yè)融資方式，是指企業(yè)籌集資本所采取的具體形式和工具。企業(yè)的發(fā)展主要取決于能否獲得穩(wěn)定的資金來(lái)源，企業(yè)融資主要是指企業(yè)在金融市場(chǎng)上的籌資行為。組織創(chuàng)新是指組織規(guī)則、交易的方式、手段或程序的變化。資金是企業(yè)體內(nèi)的血液，是企業(yè)進(jìn)行生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的必要條件，沒(méi)有足夠的資金，企業(yè)的生存和發(fā)展就沒(méi)有保障。正是基于高風(fēng)險(xiǎn)和高收益并存的矛盾，才使投資者猶豫不定，從而造成企業(yè)融資困難?？蒲虚_(kāi)發(fā)一旦成功，就能大幅度提高勞動(dòng)生產(chǎn)率，降低生產(chǎn)成本，獲得比傳統(tǒng)企業(yè)高幾十倍的經(jīng)濟(jì)效益。因此，技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)和創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)是高新技術(shù)企業(yè)投資過(guò)程中需要特別關(guān)注的問(wèn)題。新技術(shù)項(xiàng)目由于技術(shù)不夠成熟或難度高，往往不是很穩(wěn)定，因而在研究開(kāi)發(fā)中遇到困難的可能性很大，而且由于研發(fā)周期不確定，很難抓住市場(chǎng)需求的最佳時(shí)機(jī)。②技術(shù)創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)于高新技術(shù)投資項(xiàng)目而言，其擁有的技術(shù)雖不一定都是高、精、尖的，但也肯定具有明顯的創(chuàng)新性、獨(dú)特性。研究表明，在許多情況下，如果戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)沒(méi)有被很好的管理，造成的損失會(huì)比其他任何風(fēng)險(xiǎn)都大，戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)通常會(huì)威脅到企業(yè)戰(zhàn)略模式的核心。（2）高風(fēng)險(xiǎn)。高新技術(shù)企業(yè)通過(guò)持續(xù)進(jìn)行研究開(kāi)發(fā)與技術(shù)成果轉(zhuǎn)化，形成企業(yè)核心自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)，并以此為基礎(chǔ)開(kāi)展經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。例如，美國(guó)IBM公司在1980—1984年間的電子計(jì)算機(jī)開(kāi)發(fā)費(fèi)用和基建投資為280億美元，相當(dāng)于40年代美國(guó)研究原子彈的曼哈頓計(jì)劃全部費(fèi)用的14倍。（1）高投入。天津?yàn)I海高新區(qū)擁有“國(guó)家軟件出口基地”、“國(guó)家‘863’軟件專業(yè)孵化器”、“國(guó)家火炬計(jì)劃軟件產(chǎn)業(yè)基地”和“國(guó)家服務(wù)外包基地城市示范區(qū)”等多個(gè)國(guó)家級(jí)品牌，聚集了天津市62%的經(jīng)認(rèn)定軟件企業(yè)和53%的系統(tǒng)集成企業(yè)，軟件出口處于全國(guó)領(lǐng)先地位，在“2008 China Sourcing中國(guó)服務(wù)外包園區(qū)Top10”榜單上位居第七名。（5）軟件及高端信息制造業(yè)。這些項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后，將推動(dòng)天津?yàn)I海高新區(qū)成為全國(guó)最受矚目的新能源產(chǎn)業(yè)基地。培育出國(guó)內(nèi)技術(shù)水平最高的鋰離子電池生產(chǎn)企業(yè)、市場(chǎng)份額穩(wěn)居全球前五、中國(guó)鋰電的代表性品牌——力神電池。天津?yàn)I海高新區(qū)2005年被原信息產(chǎn)業(yè)部批準(zhǔn)為“國(guó)家(天津)化學(xué)與物理電源產(chǎn)業(yè)園”，2008年被國(guó)家發(fā)改委批準(zhǔn)為“天津國(guó)家新能源高技術(shù)產(chǎn)業(yè)基地”，2010年被科技部批準(zhǔn)為“國(guó)家風(fēng)力發(fā)電高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)化基地”。（4）新能源產(chǎn)業(yè)。西門(mén)子電氣傳動(dòng)有限公司在華苑科技園建設(shè)的新廠成為全球電氣傳動(dòng)第二大生產(chǎn)基地。天津?yàn)I海高新區(qū)先進(jìn)制造業(yè)產(chǎn)業(yè)門(mén)類分布廣泛，包括專業(yè)設(shè)備、航空航天、輸變電設(shè)備、儀器儀表、汽車零部件等。近年來(lái)，赫格雷全國(guó)研發(fā)總部及產(chǎn)業(yè)化基地、尼歐生物等項(xiàng)目的落戶，促進(jìn)了天津?yàn)I海高新區(qū)生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的集群發(fā)展。引進(jìn)了中國(guó)人民解放軍軍事醫(yī)學(xué)科學(xué)院的研發(fā)和產(chǎn)業(yè)化基地以及天津藥物研究院，其中天津市新藥安全評(píng)價(jià)研究中心已經(jīng)建成并通過(guò)國(guó)家食品藥品監(jiān)督管理局優(yōu)良實(shí)驗(yàn)室規(guī)范認(rèn)證，填補(bǔ)了天津市醫(yī)藥領(lǐng)域科技創(chuàng)新平臺(tái)的空白，成為國(guó)內(nèi)僅有的6個(gè)可以承擔(dān)包括急性毒性、長(zhǎng)期毒性、免疫毒性、致癌毒性等所有安全性評(píng)價(jià)項(xiàng)目的單位之一。目前，科技部等四部委和天津市政府正在濱海高新區(qū)聯(lián)合建設(shè)“國(guó)家生物國(guó)際創(chuàng)新園”，建成后將成為我國(guó)生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的重要基地。協(xié)和干細(xì)胞基因工程有限公司擁有的干細(xì)胞庫(kù)是目前世界上規(guī)模最大的干細(xì)胞庫(kù)之一，分離儲(chǔ)存臍血干細(xì)胞技術(shù)達(dá)到國(guó)際先進(jìn)水平。（2）生物技術(shù)和現(xiàn)代醫(yī)藥。中石化華北銷售、中海油銷售、海泰控股集團(tuán)、李寧樂(lè)途總部、國(guó)美電器總部、夢(mèng)金元總部、水電十三局、廣播電視網(wǎng)絡(luò)等總部經(jīng)濟(jì)近年來(lái)實(shí)現(xiàn)了快速增長(zhǎng)，支撐了服務(wù)業(yè)的發(fā)展。設(shè)計(jì)高度近600米的高銀117大廈集高檔商場(chǎng)、寫(xiě)字樓、商務(wù)公寓和六星級(jí)酒店于一身，建成后將是天津?yàn)I海高新區(qū)一張亮麗的“城市名片”，成為天津?yàn)I海高新區(qū)乃至天津市極具代表性的標(biāo)志性建筑?，F(xiàn)代服務(wù)業(yè)是天津?yàn)I海高新區(qū)重點(diǎn)發(fā)展的優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)，包括總部經(jīng)濟(jì)、科技服務(wù)業(yè)和科技金融等產(chǎn)業(yè)。因此，在我國(guó)，高新技術(shù)企業(yè)一般是指在國(guó)家頒布的《國(guó)家重點(diǎn)支持的高新技術(shù)領(lǐng)域》范圍內(nèi)，持續(xù)進(jìn)行研究開(kāi)發(fā)與技術(shù)成果轉(zhuǎn)化，形成企業(yè)核心自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)，并以此為基礎(chǔ)開(kāi)展經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的居民企業(yè)，是知識(shí)密集、技術(shù)密集的經(jīng)濟(jì)實(shí)體。在我國(guó)，高新技術(shù)主要是指863計(jì)劃中選出的對(duì)我國(guó)未來(lái)的經(jīng)濟(jì)和社會(huì)的發(fā)展有著重大影響的生物技術(shù)、信息技術(shù)、航天技術(shù)、激光技術(shù)、自動(dòng)化技術(shù)、海洋技術(shù)及新能源和新材料等8個(gè)高科技領(lǐng)域的20個(gè)主題的新技術(shù)。我們都知道技術(shù)本身是一個(gè)歷史范疇，它是隨著社會(huì)的發(fā)展而發(fā)展的。主要指對(duì)人類社會(huì)的生產(chǎn)、生活方式和思維方式產(chǎn)生巨大影響的重大技術(shù)。s market economy today, a leading role in major hightech enterprises to the economic growth of our country, clearly pointed out that in the Chinese National People39。原因。關(guān)鍵詞：天津市高新技術(shù)企業(yè)。文章首先對(duì)高新技術(shù)企業(yè)的定義及其融資理論進(jìn)行簡(jiǎn)單的概述，其次針對(duì)天津市高新技術(shù)企業(yè)的直接融資方式、間接融資方式以及外源融資、內(nèi)源融資加以闡述和比較，從而選擇出更適合天津市高新技術(shù)企業(yè)的融資方式。但高新技術(shù)企業(yè)面臨嚴(yán)重的資金短缺，融資難的瓶頸嚴(yán)重制約了企業(yè)的發(fā)展。10合計(jì)100意見(jiàn)及建議：評(píng)閱人簽名： 年 月 日天津工業(yè)大學(xué)畢業(yè)論文成績(jī)考核表學(xué)生姓名佘宇學(xué)院名稱管理學(xué)院專業(yè)班級(jí)財(cái)務(wù)093班題目天津市高新技術(shù)企業(yè)融資能力分析1．畢業(yè)設(shè)計(jì)（論文）指導(dǎo)教師評(píng)語(yǔ)及成績(jī)：成績(jī)：指導(dǎo)教師簽字： 年 月 日2．畢業(yè)設(shè)計(jì)（論文）答辯委員會(huì)評(píng)語(yǔ)及成績(jī)：成績(jī)：答辯主席（或組長(zhǎng)）簽字： 年 月 日3．畢業(yè)設(shè)計(jì)（論文）總成績(jī)：給定成績(jī)給定成績(jī)總成績(jī)(a+b+c)摘 要在我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)迅速發(fā)展的今天，高新技術(shù)企業(yè)對(duì)我國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有著重大的帶動(dòng)作用，在我國(guó)全國(guó)人大報(bào)告明確指出：提高自主創(chuàng)新能力，建設(shè)創(chuàng)新性國(guó)家，這是國(guó)家發(fā)展戰(zhàn)略的核心，是提高綜合國(guó)力的關(guān)鍵。15有必要的數(shù)據(jù)、資料支持，數(shù)據(jù)、資料翔實(shí)可靠，得出的結(jié)論有可驗(yàn)性。10外文應(yīng)用能正確引用外文文獻(xiàn)，翻譯準(zhǔn)確，文字流暢。15論文撰寫(xiě)結(jié)構(gòu)嚴(yán)謹(jǐn)，理論、觀點(diǎn)、概念表達(dá)準(zhǔn)確、清晰。10題目與生產(chǎn)、科研等實(shí)際問(wèn)題結(jié)合緊密。審查意見(jiàn)指導(dǎo)教師： 年 月 日學(xué)院意見(jiàn)主管領(lǐng)導(dǎo)： 年 月 日天津工業(yè)大學(xué)本科畢業(yè)論文評(píng)閱表題目天津市高新技術(shù)企業(yè)融資能力分析學(xué)生姓名佘宇學(xué)生班級(jí)財(cái)務(wù)093班指導(dǎo)教師姓名劉桂英評(píng)審項(xiàng)目指標(biāo)滿分評(píng)分選題能體現(xiàn)本專業(yè)培養(yǎng)目標(biāo)，使學(xué)生得到較全面訓(xùn)練。3．通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)進(jìn)行資料搜索、查找。二、進(jìn)度及預(yù)期結(jié)果 起止日期主要內(nèi)容預(yù)期結(jié)果 在校查閱資料，做好選題準(zhǔn)備開(kāi)題答辯撰寫(xiě)畢業(yè)論文定稿 畢業(yè)論文答辯選定論文題目參加開(kāi)題答辯按進(jìn)度要求完成按進(jìn)度要求完成參加畢業(yè)論文答辯完成課題的現(xiàn)有條件1．指導(dǎo)教師指導(dǎo)論文。課題研究的主要內(nèi)容：介紹高新技術(shù)企業(yè)與融資的概念，并說(shuō)明天津市高新技術(shù)企業(yè)融資現(xiàn)狀，針對(duì)天津市高新技術(shù)企業(yè)融資過(guò)程中的問(wèn)題，提出相應(yīng)的對(duì)策。主要參考文獻(xiàn)[1] 路達(dá)．成長(zhǎng)期高新技術(shù)企業(yè)融資渠道創(chuàng)新探析[J]．特區(qū)經(jīng)濟(jì)，2010，(3):29[2] 姜凌、王政．我國(guó)高新技術(shù)企業(yè)融資問(wèn)題研究[J]．企業(yè)家天地，2009,(3):47[3] 高麗．高新技術(shù)企業(yè)融資難問(wèn)題研究[J]．法商論叢，2010，(6):62[4] 秦梅．我國(guó)高新技術(shù)企業(yè)的融資問(wèn)題[J]．長(zhǎng)春工學(xué)院學(xué)報(bào)，2011,(13):6[5] 周燕．天津市高新技術(shù)企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的影響因素與決策[J]．天津財(cái)會(huì)，2011,(1):3起止日期——備注院長(zhǎng) 系主任 指導(dǎo)教師 畢業(yè)論文開(kāi)題報(bào)告表 2013年4月1日姓名佘宇學(xué)院管理學(xué)院專業(yè)財(cái)務(wù)管理班級(jí)財(cái)務(wù)093班題目天津市高新技術(shù)企業(yè)融資能力分析指導(dǎo)教師劉桂英一、與本課題有關(guān)的國(guó)內(nèi)外研究情況、課題研究的主要內(nèi)容、目的和意義：與本課題有關(guān)的國(guó)內(nèi)外研究情況：歐美等發(fā)達(dá)國(guó)家對(duì)高新技術(shù)企業(yè)融資問(wèn)題的研究已經(jīng)持續(xù)了很多年，相對(duì)比較成熟。 畢業(yè)論文答辯；（答辯及二次答辯時(shí)間暫定。天津工業(yè)大學(xué)2013屆本科生畢業(yè)設(shè)計(jì)（論文）天津工業(yè)大學(xué)畢業(yè)論文天津市高新技術(shù)企業(yè)融資能力分析姓 名 佘宇 學(xué) 院 管理學(xué)院 專 業(yè) 財(cái)務(wù)管理 學(xué) 號(hào) 0911220304 指導(dǎo)教師 劉桂英 職 稱 副教授 2013年6月天津工業(yè)大學(xué)畢業(yè)論文任務(wù)書(shū) 題目天津市高新技術(shù)企業(yè)融資能力分析學(xué)生姓名佘宇學(xué)院名稱管理學(xué)院