【正文】 期歐洲美元存款 +貨幣市場互助資金 ?M3= M2+大額定期存款 +中期回購證券協(xié)議存款 +金融機(jī)構(gòu)持有的貨幣市場互助基金存款 +美國公民持有的中期歐洲美元存款 ?L = M3+其他流動資產(chǎn) (包括銀行承兌票據(jù)、商業(yè)票據(jù)、財(cái)政部債券、美國儲蓄公債等 ) ? 德意志聯(lián)邦銀行的貨幣層次劃分 ?M1= 現(xiàn)金 +銀行同業(yè)以外的活期存款 ?M2= M1+銀行同業(yè)以外的四年內(nèi)定期存款 ?M3= M2+有法定通知期的儲蓄存款 ? 流動性 層次劃分的基本依據(jù) 流動性是指一種資產(chǎn)具有可以及時(shí)變?yōu)楝F(xiàn)實(shí)的購買力的性質(zhì)。 ?貨幣層次劃分的目的 是把握流通中各類貨幣的特定性質(zhì)、運(yùn)動規(guī)律及他們在整個(gè)貨幣體系中的地位，進(jìn)而探索貨幣流通和商品流通在結(jié)構(gòu)上的依存關(guān)系和適應(yīng)程度，以便中央銀行擬定有效的貨幣政策。根據(jù)貨幣的流動性（即是變?yōu)楝F(xiàn)實(shí)購買力的性質(zhì)）把貨幣劃分為不同的層次。 ? ? 還有一些學(xué)者認(rèn)為，現(xiàn)代社會不少金融工具都具有相當(dāng)程度的流動性或貨幣性。 ? ? 如果以 Dn代表商業(yè)銀行以外金融機(jī)構(gòu)接受的存款， 以 M3代表更廣義的貨幣量，則有： ? ? 另外一些學(xué)者認(rèn)為，從貨幣的貯藏職能看，商業(yè)銀行體系的儲蓄存款和定期存款也是貨幣。如果以 T 代表這些信用工具，則有： 克勞爾的觀點(diǎn)遭其他學(xué)者的反對。 包括通貨和活期存款。 ? 至下節(jié) ? 回本章 信用貨幣的主要形態(tài)： ? 一、 西方學(xué)者的觀點(diǎn) 二、 馬克思關(guān)于貨幣量范圍的論述 三、 我國貨幣量范圍的規(guī)定 四、 貨幣量的層次劃分 第二節(jié) 貨幣 “ 量 ” 的規(guī)定性 ? ?解決 “ 貨幣是什么 ” ，即貨幣包括的范圍問題。如信用卡、貯值卡、電子錢包等，以及利用自動柜員機(jī)、電話銀行和電腦網(wǎng)絡(luò)銀行等電子支付系統(tǒng)使用的貨幣。 ? 電子貨幣。 ? 銀行存款。 主要承擔(dān)人們?nèi)粘Ｉ钣闷返馁徺I手段。由政府發(fā)行，專門鑄幣廠制造。 ? ? 輔幣。 信用貨幣作為一般的交換媒介須有兩個(gè)條件： ? 貨幣發(fā)行的立法保障。 ? 與貴金屬貨幣脫離關(guān)系，不可兌換貴金屬貨幣。 ? 以貴金屬作為保證和準(zhǔn)備金，跟不上日益擴(kuò)大的商品生產(chǎn)和流通的需要。 ? 印制成本較低，避免了金屬貨幣在流通中的磨損和有意切割；降低了運(yùn)送的成本和風(fēng)險(xiǎn)。 ? 有十足的金銀等貴金屬貨幣作為保證，可自由地用代用貨幣向發(fā)證機(jī)關(guān)兌換成實(shí)物貨幣，如金、銀等。 其主要特點(diǎn)是：普遍可接受性；價(jià)值穩(wěn)定性；價(jià)值均質(zhì)可分性；輕便和易攜帶性。 ? 早期的實(shí)物貨幣存在實(shí)物笨重、攜帶不便、難以分割、質(zhì)地不一、易遭損失等缺點(diǎn)。米什金）認(rèn)為，貨幣是在商品和勞務(wù)支付或債務(wù)償還中被普遍接受的任何東西。 ?西方學(xué)者（如弗雷德里克 第一節(jié) 貨幣 “ 質(zhì) ” 的規(guī)定性 一、貨幣的定義 ?貨幣 “ 質(zhì) ” 的規(guī)定性實(shí)際上就是要解決“ 什么是貨幣 ” 的問題 ?簡單地說，貨幣是社會普遍接受的交易媒介?？滤箖?nèi)爾 (Kirshner)也認(rèn)為 “ 貨幣無所不是政治的 ” 。羅斯柴爾德說：我不在乎什么樣的英格蘭傀儡被放在王位上來統(tǒng)治這個(gè)龐大的日不落帝國。 貨幣是一種商品，而它不同于其他一切商品之處就在于，它是一種社會中每個(gè)行業(yè)、每個(gè)機(jī)構(gòu)、每個(gè)人都需要的商品，對貨幣發(fā)行的控制是所有壟斷中的最高形式。在人類歷史上，貨幣已有五千多年的歷史。 現(xiàn)代金融業(yè)是優(yōu)化資源配置的產(chǎn)業(yè) 五、金融學(xué)科的研究內(nèi)容 （ 1）有關(guān)金融的諸范疇：貨幣、信用、利息、利率、匯率等 （ 2）金融的微觀分析：金融市場、金融中介機(jī)構(gòu)及兩者的相互滲透，以及金融功能等 （ 3）金融的宏觀分析：貨幣供求與均衡、利率與匯率的形成、通貨膨脹與通貨緊縮、金融危機(jī)、國際資本流動和國際金融震蕩、虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)、貨幣政策與財(cái)政政策的協(xié)調(diào)配置、國際金融制度安排與國際宏觀政策的協(xié)調(diào)等。 現(xiàn)代金融業(yè)是服務(wù)型產(chǎn)業(yè) 金融業(yè)一切經(jīng)營活動的宗旨就是向社會公眾提供各種金融服務(wù)。所以一旦宏觀調(diào)控失敗或金融企業(yè)經(jīng)營活動失敗或金融市場投機(jī)過度等，必將破壞整個(gè)社會信用資金循環(huán)的連續(xù)，導(dǎo)致局部甚至整個(gè)信用鏈條的斷裂，最終引發(fā)貨幣信用和金融危機(jī) 1997年夏天由于外匯市場上泰銖被大量拋售，導(dǎo)致泰銖在兩三個(gè)月的時(shí)間里貶值 50%以上，泰國爆發(fā)金融危機(jī)，結(jié)果出現(xiàn)多米諾骨牌效應(yīng)，東南亞各國貨幣紛紛大幅貶值。 金融體系日趨龐大、復(fù)雜 四、現(xiàn)代金融業(yè)的定位 現(xiàn)代金融業(yè)是先導(dǎo)性產(chǎn)業(yè) 因?yàn)楝F(xiàn)代金融業(yè)有利率支配、資金支配、信息支配和金融資源選擇功能，通過貨幣資金的分配和組合、利率和匯率的調(diào)整、金融資產(chǎn)的選擇、信息工具的提供等，不斷拓展新的投融資領(lǐng)域，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，從整體上促使國民經(jīng)濟(jì)的快速、協(xié)調(diào)和持續(xù)發(fā)展。具體而言是指金融機(jī)構(gòu)為生存、發(fā)展和迎合客戶需要而創(chuàng)造的新的金融體制、金融產(chǎn)品、金融交易方式、金融市場以及金融機(jī)構(gòu)等?，F(xiàn)代金融不僅是經(jīng)濟(jì)的 “ 一部份 ” ，更重要的是 “ 核心部分 ” 。 同時(shí)，現(xiàn)代金融也是一國的宏觀戰(zhàn)略問題，因?yàn)橐粐泿殴┣蟮钠胶獯篌w上可演化為社會總供給和總需求的平衡，這一宏觀平衡是國民經(jīng)濟(jì)健康、協(xié)調(diào)、持續(xù)發(fā)展的重要保證。 金融體系的 功能具體包括 以下方面： 創(chuàng)造金融工具、促進(jìn)儲蓄向投資轉(zhuǎn)化、提供價(jià)格信息、資源配置、資源轉(zhuǎn)移功能、分散和轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)、清算結(jié)算服務(wù)、政策傳導(dǎo)機(jī)制 等 。 是通過比較家庭部門各種金融資產(chǎn)，特別是通過比較家庭部門的現(xiàn)金與存款、權(quán)益資本、保險(xiǎn)與養(yǎng)老金在金融資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的比重，來判斷一國金融體系的格局。比較銀行與資本市場在資金融通中的相對重要性。 （二）金融體系的不同格局 一般是從 金融資產(chǎn)結(jié)構(gòu) 、 企業(yè)融資 、 家庭部門金融資產(chǎn)結(jié)構(gòu) 等視角，考察一國金融體系格局。 ： 包括所有從事金融活動的金融組織、金融市場的監(jiān)管者。 （一）金融體系的構(gòu)成要素 （或稱金融產(chǎn)品）： 是基于信用關(guān)系的書面證明、債權(quán)債務(wù)的契約文書等，是金融市場的交易對象。 ? 廣義金融：現(xiàn)代金融是以貨幣或貨幣索取權(quán)形式存在的資產(chǎn)的流通。米 什金 中國人民大學(xué)出版社 導(dǎo) 論 一、金融含義的界定 金融（ Finance） 按范圍劃分，有廣義和狹義之分?！?金融學(xué) 》 先修課程 : 政治經(jīng)濟(jì)學(xué)、西方經(jīng)濟(jì)學(xué)、會計(jì)學(xué) 參考教材 : 金融學(xué) 黃達(dá)主編 中國人民大學(xué)出版社 貨幣金融學(xué) （美）弗雷德里克 S ? 狹義金融：指貨幣資金的融通。據(jù)此，現(xiàn)代金融這一龐大系統(tǒng)大致包括： ? 與物價(jià)有緊密聯(lián)系的貨幣流通 ? 銀行與非銀行金融機(jī)構(gòu)體系 ? 短期資金拆借市場 ? 資本市場 ? 保險(xiǎn)系統(tǒng)以及國際金融領(lǐng)域 二、金融體系 也稱金融系統(tǒng)，是由眾多的相互依存相互作用的金融要素組成、具有一定結(jié)構(gòu)和功能并與社會經(jīng)濟(jì)環(huán)境存在密切關(guān)系的有機(jī)整體。 ： 買賣金融工具以融通資金的場所或機(jī)制。 ： 包括貨幣制度、匯率制度、支付清算制度、金融監(jiān)管制度等。 是通過銀行資產(chǎn)與資本市場中的股票市值在 GDP中所占比重，來判斷一國金融體系的格局。（銀行主導(dǎo)型、市場主導(dǎo)型） 是通過比較企業(yè)內(nèi)源融資（企業(yè)儲蓄轉(zhuǎn)化為投資過程）與外源融資、外源融資中債券融資與股權(quán)融資在企業(yè)融資結(jié)構(gòu)的重要性，來判斷一國金融體系的格局。 (三 )金融體系的功能 金融體系的 主要功能 表現(xiàn)在從時(shí)間和空間上引導(dǎo)資源配置，從而降低獲取信息和進(jìn)行交易的成本。 三、金融功能的變革 現(xiàn)代金融的戰(zhàn)略地位得以極大提升 傳統(tǒng)金融功能被簡單地局限于 “ 信用中介 ” ，而現(xiàn)代金融功能的發(fā)揮主體不僅指銀行，而且已經(jīng)拓展到證券、保險(xiǎn)等領(lǐng)域。 金融與經(jīng)濟(jì)相互滲透，互為因果 傳統(tǒng)金融強(qiáng)調(diào)對經(jīng)濟(jì)的從屬性、被動性和工具性，單純認(rèn)為 “ 經(jīng)濟(jì)決定金融，金融反作用經(jīng)濟(jì) ” 。 金融創(chuàng)新層出不窮，金融監(jiān)管難度加大 金融創(chuàng)新是指金融領(lǐng)域內(nèi)各種金融要素的重新組合。 但金融創(chuàng)新是把雙刃劍，既能起到加速資本流通、降低金融成本、高效配置資源等作用，同時(shí)也造成了金融資產(chǎn)的虛擬化和金融風(fēng)險(xiǎn)的多極化，給金融宏觀調(diào)控和金融監(jiān)管增加了難度。 現(xiàn)代金融業(yè)是風(fēng)險(xiǎn)性產(chǎn)業(yè) 金融商品具有較強(qiáng)的流動性和不確定性，金融企業(yè)主要依托負(fù)債來經(jīng)營資產(chǎn)，受到國家貨幣管理當(dāng)局的宏觀調(diào)控和社會誠信度的制約。出現(xiàn)亞洲金融危機(jī)。 現(xiàn)代金融業(yè)是知識密集型產(chǎn)業(yè) 金融業(yè)是率先廣泛應(yīng)用計(jì)算機(jī)和網(wǎng)絡(luò)技術(shù)等先進(jìn)科技手段的產(chǎn)業(yè)，知識和技術(shù)含量較高，金融創(chuàng)新需要有的較高學(xué)識和全新理念的人才。 第一章 貨幣概述 第一節(jié) 貨幣 “ 質(zhì) ” 的規(guī)定性 第二節(jié) 貨幣 “ 量 ” 的規(guī)定性 第三節(jié) 貨幣的職能 第四節(jié) 貨幣制度及其演變 本章掌握： 我國現(xiàn)行的貨幣制度 國際貨幣制度 金本位制 金銀復(fù)本位制 金匯兌本位制 格雷欣法則 布雷頓森林體系 特里芬難題 牙買加體系 聯(lián)系匯率制度 歐洲貨幣一體化 貨幣作為金融的本源性要素，研究金融必須先從貨幣著手。在經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域中，人們研究時(shí)間之久、花費(fèi)精力之多的，可以說沒有一個(gè)問題超過貨幣問題。 19世紀(jì)英國大銀行家內(nèi)森 誰控制著大英帝國的貨幣供應(yīng)，誰就控制了大英帝國，而這個(gè)人就是我！ 針對那種把貨幣看成中性的交易媒介的觀點(diǎn)，經(jīng)濟(jì)學(xué)家古德哈特 (Goodhart)提出 “ 貨幣即權(quán)力 ” 。 所以，貨幣問題不是一個(gè)單純的經(jīng)濟(jì)問題，而是具有政治經(jīng)濟(jì)學(xué)含義，包括各利益集團(tuán)、以及國家之間為爭奪與己有利的政策選擇而進(jìn)行的斗爭和妥協(xié)。 ?馬克思認(rèn)為，貨幣是從商品世界中分離出來、起一般等價(jià)物作用的商品。S ? 二、 貨幣形態(tài)及其演變 實(shí)物貨幣 ── 代用貨幣 ── 信用貨幣 名實(shí)相符 ── 名實(shí)不符 ── 名實(shí)脫離 實(shí)物貨幣 ? 歷史上牲畜、鹽、茶葉、皮革、酒、貝殼、銅、鐵、銀、金等都充當(dāng)過貨幣。 ? 后來實(shí)物貨幣逐漸穩(wěn)定地由金、銀、銅等金屬貨幣擔(dān)當(dāng)。 ? 紙制的貨幣憑證，能在市面流通，被人們普遍接受。如銀行券，最早出現(xiàn)于歐洲，發(fā)券銀行保證隨時(shí)按面額兌付金幣。 ? 易偽造和損壞。 ? ? 由一國政府或金融當(dāng)局發(fā)行并提供信用保證，但發(fā)行量須控制在經(jīng)濟(jì)發(fā)展需要的限度內(nèi)。 ? 其本身價(jià)值遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于所代表的貨幣價(jià)值，所代表的貨幣價(jià)值可能發(fā)生貶值或升值。 ? 人們對該貨幣抱有信心。 主要擔(dān)任小額或零星交易中的媒介手段。 ? 現(xiàn)鈔。由一國中央銀行印制發(fā)行。 經(jīng)濟(jì)交易中最主要的支付手段。 以計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)為基礎(chǔ)，以信息技術(shù)為手段，采用電子數(shù)據(jù)形式實(shí)現(xiàn)流通手段和支付手段功能的貨幣形式。 電子貨幣是信用貨幣發(fā)展到信息時(shí)代高級階段的產(chǎn)物。 一、西方學(xué)者的觀點(diǎn) 1. 貨幣量定義的基本內(nèi)容 銀行體系以外的現(xiàn)金，包括鈔票和輔幣 商業(yè)銀行活期存款賬戶的余額 西方學(xué)者通常將貨幣定義為交易媒介和支付手段。 ? 擴(kuò)展 ? 克勞爾認(rèn)為銀行透支額、信用卡和旅行支票也應(yīng)包括在 M1中。他們認(rèn)為，將這些信用工具也包括在 M1中不僅理論上講不通，而且在計(jì)算上有重復(fù)，因而是不可取的。如果以 Ds代表商業(yè)銀行體系的儲蓄存款，以 Dt代表商業(yè)銀行體系的定期存款，以 M2代表較廣義的貨幣量，則有： 目前比較有傾向性的意見還是將 M1作為貨幣的基本定義。如果以 L代表銀行與金融中介機(jī)構(gòu)以外的所有短期流動資產(chǎn)，以 M4代表更廣義的貨幣量，則貨幣的定義進(jìn)一步擴(kuò)大為： 二、馬克思關(guān)于貨幣量范圍的論述 1.“窄 ”的 定義 硬幣＋銀行券 ? 2.“寬 ”的 定義 硬幣＋銀行券＋所有的信用流通工具 三、我國貨幣量范圍的規(guī)定 “錢 ”的 概念代替貨幣的局限