破解碧桂園高價(jià)ippt課件-展示頁(yè)
2025-05-13 07:15本頁(yè)面
【正文】 還注冊(cè)了各自的 BVI公司。 ? 第二步 :巧妙布局資產(chǎn)出境結(jié)構(gòu) ? 注冊(cè)離岸公司 ? 為了完成重組，碧桂園的股東們?cè)谟倬S京群島（ BVI）注冊(cè)離岸公司多達(dá) 14家 。以此推算出碧桂園補(bǔ)交 20222022年度的稅款為 ，如果按33%的內(nèi)資企業(yè)所得稅率計(jì)算，這筆稅款對(duì)應(yīng)的稅前利潤(rùn)約 19億元。 ? 補(bǔ)稅 ? 截至 2022年 5月，碧桂園向稅務(wù)機(jī)關(guān)全數(shù)支付了 20222022年未繳付的稅款及滯納金。 ? 統(tǒng)一股權(quán) ? 碧桂園旗下項(xiàng)目公司都是獨(dú)立法人，股東均系創(chuàng)始人及不同合作伙伴。 ? 主承銷(xiāo)商： ? 第一步 :選定上市資產(chǎn)、統(tǒng)一股權(quán)及補(bǔ)稅 ? 選定上市資產(chǎn) ? 碧桂園主要業(yè)務(wù)涉及房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)、酒店、物業(yè)管理、建筑、安裝、設(shè)計(jì)、裝修及裝飾、自來(lái)水、高爾夫球場(chǎng)、主題公園以及學(xué)校和醫(yī)院等。 ? 對(duì)比之二 —— 資本運(yùn)作比較 ? 從上市前一年凈資產(chǎn)、 IPO融資額以及公開(kāi)發(fā)行股份比例等綜合評(píng)價(jià)資本運(yùn)作效果的指標(biāo)來(lái)看，碧桂園控股的 IPO效果更是遠(yuǎn)超這三家同行（表 2）。 ? 碧桂園控股（ ）以高于富力地產(chǎn)（ ）、世茂房地產(chǎn)（ ）、雅居樂(lè)（ ）的市盈率發(fā)行，在香港融資 ，堪稱(chēng)內(nèi)地房地產(chǎn)企業(yè) 最佳 IPO案例 。 ? 同時(shí)，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)中國(guó)海外、富力地產(chǎn)、雅居樂(lè)等已在香港上市的內(nèi)地地產(chǎn)公司，而萬(wàn)科A當(dāng)日市值也僅相當(dāng)于碧桂園控股的 66%。? 紅籌之路 BVI 實(shí)際控制人 (股東 ) 境外控股公司 (開(kāi)曼 /百慕大 ) 私募基金 公眾股東 境外上市 BVI 境內(nèi)公司 決定境外上市 境外注冊(cè)殼公司 收購(gòu)境內(nèi)公司股權(quán) 募集資金調(diào)回境內(nèi) 或自主決定投向 境外 IPO 投資 ? 碧桂園上市之輝煌 ? 2022年 4月 20日，碧桂園控股（ ）在香港聯(lián)交所上市，上市首日收盤(pán)價(jià)為 港元 ，較 IPO發(fā)行價(jià) 35%。 ? 由此，碧桂園控股市值達(dá)到 在香港上市地產(chǎn)股中僅次于李嘉誠(chéng)的和記黃埔、郭炳湘的新鴻基， 位列第三 。 ? 碧桂園控股成為內(nèi)地市值最大的上市房地產(chǎn)公司，而其實(shí)際控制人年僅 25歲的楊惠妍因持有公司 %的股權(quán) ，身家在一夜之間達(dá)到 692億港元 ，成為中國(guó)內(nèi)地最受關(guān)注的新首富。 ? 對(duì)比之一 —— IPO估值比較 ? 以招股書(shū)中預(yù)測(cè)的 2022年業(yè)績(jī)計(jì)算，碧桂園控股 的招股價(jià)對(duì)應(yīng)的全面攤薄市盈率達(dá) ，分別比同一時(shí)點(diǎn)雅居樂(lè)、富力地產(chǎn)、世貿(mào)房地產(chǎn) 2022年預(yù)測(cè)市盈率高%、 %、 %（表 1）。 ? 分析思路 上市架構(gòu) 1 財(cái)務(wù)重組 2 總結(jié) 3 ? 碧桂園控股何以能夠得到國(guó)際投資者的青睞？ ? 五步重組 搭建碧桂園上市架構(gòu) ? 為了順利實(shí)現(xiàn)在香港紅籌上市，碧桂園通過(guò)設(shè)立多層級(jí)的 BVI（英屬維京群島）公司，完成了一系列的重組，以使其能夠充分符合境外證券市場(chǎng)的上市要求。 ? 經(jīng)過(guò)篩選，碧桂園將房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)、酒店、物業(yè)管理、建筑、裝修裝飾和主題公園等業(yè)務(wù)作為上市資產(chǎn)，其中分為 25家房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)項(xiàng)目公司、 12家酒店公司、 1家物業(yè)管理公司、1家建筑公司、 1家裝修及裝飾公司和 1家主題公園公司，共 41家公司。 ? 2022年，碧桂園創(chuàng)始人楊國(guó)強(qiáng)將所持項(xiàng)目公司的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給剛從美國(guó)留學(xué)回來(lái)的二女兒楊惠妍； ? 2022年，楊惠妍又陸續(xù)收購(gòu)了碧桂園其他項(xiàng)目公司股東的股權(quán)，在碧桂園上市重組前，各項(xiàng)目公司形成了楊惠妍、楊貳珠、蘇汝波、張耀垣、區(qū)學(xué)銘的股權(quán)結(jié)構(gòu)
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