中小企業(yè)融資問題文獻(xiàn)綜述-展示頁
2024-11-13 07:45本頁面
【正文】 化論、金融抑制論。后來的學(xué)者對(duì) MM 理論的假設(shè)條件不斷發(fā)展完善，引進(jìn)了諸如激勵(lì)理論、信息傳遞理論、控制權(quán)理論。 戴蘭德于 1952 年提出，企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)是按照下列三種方法建立的，即凈收入法、凈營運(yùn)收入法和傳統(tǒng)法，這是早期的資本結(jié)構(gòu)理論。企業(yè)的融資結(jié)構(gòu)，又稱資本結(jié)構(gòu)，是指企業(yè)各項(xiàng)資金來源的組合狀況，即資產(chǎn)負(fù)債表右邊各組成部分的構(gòu)成。融資風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)因借款而增加的風(fēng)險(xiǎn)，是籌資決策帶來的風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)融資成本是指企業(yè)使用資金的代價(jià)，即指企業(yè)為獲得各種渠道的資金所必須支付的價(jià)格， 也是企業(yè)為資金供給者支付的資金報(bào)酬率。企業(yè)融資，即企業(yè)從各種渠道融入資金，實(shí)質(zhì)上是資金優(yōu)化配置的過程，包括外源融資和內(nèi)源融資。中小企業(yè)融資問題文獻(xiàn)綜述 近幾年來，關(guān)于中小企業(yè)融資方面的文獻(xiàn)越來越多，這充分說明了關(guān)于中小企業(yè)融資問題正日益受到人們的關(guān)注。現(xiàn)有文獻(xiàn)主要集中在以下幾個(gè)方面： 一、企業(yè)融資的基本理論方面 融資是資金融通的簡稱，是資金從剩余（超前儲(chǔ)蓄）部門流向不足（超前投資）部門 —— 購買力轉(zhuǎn)移 —— 的現(xiàn)象。 企業(yè)融資成本與融資風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)的目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化，它等同于企業(yè)在具備承受一定風(fēng)險(xiǎn)的能力時(shí)，尋求投入成本最小化的融資結(jié)構(gòu)。 企業(yè)融資結(jié)構(gòu)的契約理論。美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家大衛(wèi) 現(xiàn)代企業(yè)融資理論是由 Franco Modigliani 和 Merton Miller 于 1958 年所創(chuàng)立，即著名的 MM理論。張維迎認(rèn)為， “ 一個(gè)企業(yè)的融資結(jié)構(gòu)至少受三方面因素的制約：一是該企業(yè)所在經(jīng)濟(jì)的制度環(huán)境，二是該企業(yè)所在行業(yè)的行業(yè)特征，三是該企業(yè)自身的特點(diǎn) ” 。雷蒙德 .史密斯在《金融結(jié)構(gòu)與金融發(fā)展》一書中指出： “ 金融領(lǐng)域中，金融結(jié)構(gòu)與金融發(fā)展對(duì)經(jīng)濟(jì)增長的影響如果不是唯一最重要的問題，也
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