【正文】 6） 爬行區(qū)間釘住 － － 5 % 2 % （ 7） 不事先公布干預(yù)路徑（目標(biāo)）的管理浮動 － － 47 % 48 % （ 8） 獨(dú)立浮動 － － 35 % 36 % 總計 － － 187 100% 187 100% 續(xù)表 ? 二、 固定匯率制度下的貨幣政策和財政政策 ? 蒙代爾－弗萊明模型 ? 蒙代爾供職于國際貨幣基金組織時， 1963年在加拿大的經(jīng)濟(jì)學(xué) 雜志上發(fā)表了名為 固定匯率和浮動匯率下資本流動和穩(wěn)定政策 的論文。 表 IMF成員國的匯率安排 時間 構(gòu)成 匯率安排類型 1999 成員國數(shù)量（個） 比重（％） 成員國數(shù)量（個） 比重（％） 成員國數(shù)量（個） 比重（％） （ 1） 無獨(dú)立法定通貨的匯率安排 37 20% 38 % 40 % （ 2） 貨幣局 8 % 8 % 8 % （ 3） 其他傳統(tǒng)的固定釘住安排（水平釘?。?。共 36國采用，發(fā)達(dá)工業(yè)國和新興的工業(yè)化國家。 共 48國采用 。 （ 7） 不事先公布干預(yù)路徑 （ 目標(biāo) ） 的管理浮動 （ Managed Floating with No Predetermined Path for the Exchange Rate） 貨幣當(dāng)局試圖影響匯率 ， 但沒有明確的干預(yù)目標(biāo) 。 （ 6） 爬行區(qū)間釘住 （ Exchange Rates within Crawling Bands） 與爬行釘住基本相同 ， 只不過規(guī)定的波幅較大 ， 可超過上下 1％ 的波幅 。 （ 5） 爬行釘住 （ Crawling Pegs）是將本國貨幣釘住外國貨幣，經(jīng)常根據(jù)選定的數(shù)量指標(biāo)（例如通脹率差異）進(jìn)行小幅度的調(diào)整。 以前的歐元區(qū)各國 。 42國采用 。 不超過 1％ 范圍內(nèi)波動 。 7國 。 （ 2） 貨幣局 （ Currency Board Arrangements） 是指政府以立法形式明確規(guī)定 ， 承諾本幣與某一確定的外國貨幣 （ 錨貨幣 ） 之間可以一固定比率進(jìn)行無限制兌換 ， 并要求貨幣發(fā)行當(dāng)局確保這一兌換義務(wù)的實現(xiàn) 。 歐元區(qū) 。 管理浮動 (Managed Floating)， 又叫骯臟浮動 （ Dirty Floating） ， 是指貨幣當(dāng)局對外匯市場進(jìn)行干預(yù) ， 以使匯率的變動符合自己實現(xiàn)國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)政策目標(biāo)的需要 。 按照政府是否干預(yù)來區(qū)分 ， 浮動匯率制可分為自由浮動和管理浮動 。 （ 二 ） 浮動匯率制 浮動匯率制 （ Floating Exchange Rate System） ， 是指本幣對外幣不規(guī)定貨幣平價 ，也不規(guī)定匯率的波動幅度 ， 現(xiàn)實匯率不受平價制約 ， 而是隨外匯市場供求狀況的變動而變動的匯率制度 。 ② 金本位制下各國之間的匯率能夠保持真正的穩(wěn)定；而在布雷頓森林體系下的金平價是可以調(diào)整的 。 ② 外匯市場上的匯率水平相對穩(wěn)定 ， 圍繞中心匯率在很小的范圍內(nèi)波動 。 固定匯率制包括金本位制下的固定匯率制和紙幣流通條件下的固定匯率制 。 第一節(jié) 匯率制度 （ 一 ） 固定匯率制 固定匯率制 （ Fixed Exchange Rate System） ，是指本幣對外幣規(guī)定有貨幣平價 ， 現(xiàn)實匯率受貨幣平價制約 ， 只能圍繞平價在很小的范圍內(nèi)波動的匯率制度 。 第一節(jié) 匯率制度 第二節(jié) 貨幣局制度和美元化 第三節(jié) 外匯管制 第四節(jié) 我國的外匯管理和人民幣匯率 一 、 匯率制度及其分類 匯率制度 （ Exchange Rate Regime or Exchange Rate System） 又稱匯率安排 （ Exchange Rate Arrangement） ， 是指一國貨幣當(dāng)局對本國匯率變動的基本方式所做出的一系列規(guī)定或安排 。第三章 匯率制度和外匯管制 學(xué)習(xí)要求 通過本章的學(xué)習(xí) ， 要求掌握匯率制度的概念及其分類 ， 關(guān)于固定和浮動匯率制度孰優(yōu)孰劣的傳統(tǒng)爭論 ， 貨幣局制度的特點(diǎn)及其風(fēng)險與收益 ， 聯(lián)系匯率制的運(yùn)行機(jī)制 ， 貨幣替代以及美元化的概念 ， 外匯管制的概念 、 方式以及成本和收益分析 ， 我國現(xiàn)階段的外匯管理和人民幣匯率狀況 。 引導(dǎo)同學(xué)運(yùn)用匯率制度和外匯管制的相關(guān)理論對現(xiàn)實問題進(jìn)行分析 ， 以正確看待目前世界各國匯率制度選擇和外匯管制問題 。 傳統(tǒng)上 ， 根據(jù)有沒有規(guī)定貨幣平價以及匯率波動幅度的大小 ， 匯率制度可劃分為固定匯率制和浮動匯率制兩大類 。 實行固定匯率制的國家有義務(wù)干預(yù)外匯市場以維持市場匯率的穩(wěn)定 。 共同點(diǎn)體現(xiàn)在： ① 各國對本國貨幣都規(guī)定有金平價 ， 中心匯率是按兩國貨幣各自的金平價之比來確定的 。 不同點(diǎn)體現(xiàn)在： ① 金本位制下的固定匯率制是自發(fā)形成的；而在布雷頓森林體系下 ， 固定匯率制是通過國際間的協(xié)議人為建立起來的 。 因此 ， 金本位制下的固定匯率制是典型的固定匯率制 ， 而紙幣流通條件下的固定匯率制 ，嚴(yán) 格 來 說 只 能 稱 為 可 調(diào) 整 的 釘 住 匯 率 制(Adjustable Pegging System)。 實行浮動匯率制的國家的貨幣當(dāng)局也不再承擔(dān)維持匯率穩(wěn)定的義務(wù) 。 自由浮動 （ Free Floating） ， 又叫清潔浮動(Clean Floating)， 是指貨幣當(dāng)局對外匯市場不加任何干預(yù) ， 完全聽任匯率隨外匯市場供求狀況的變動而自由漲落 。 政府干預(yù)匯率的方式主要有三種： ① 直接干預(yù) ② 運(yùn)用財政 、 貨幣政策 ③采取直接管制措施 1999年 1月國際貨幣基金組織將各成員國的匯率制度劃分為八大類： （ 1 ） 無 獨(dú) 立 法 定 通 貨 的 匯 率 安 排 (Exchange Arrangements with No Separate Legal Tender) 是指以另一國家的通貨作為唯一的法定通貨 。 共 41國采用 。 削弱了傳統(tǒng)中央銀行的功能 。 （ 3） 其他傳統(tǒng)固定釘住安排 （ 水平釘住 ） （ Other Conventional Fixed Peg Arrangements） 是指一國將本國貨幣盯住另一貨幣或一籃子貨幣 ， 與其保持固定比率 。 我國 2022年匯改之前 。 （ 4） 水平區(qū)間釘住 （ Pegged Exchange Rates within Horizontal Bands） 本幣對外幣仍然規(guī)定固定平價 ， 但波動幅度相對其他傳統(tǒng)的固定釘住安排大 ， 為平價上下至少 1％ 的范圍 。 5國采用 。 有 6國采用。 只有 2國采用 。 共 48國采用 ， 主要是一些亞非的發(fā)展中國家 。 （ 8） 獨(dú)立浮動 （ Independent Floating） 匯率是由市場決定的，任何官方干預(yù)旨在緩和匯率變動以及防范匯率的過度波動，而不在于將匯率穩(wěn)定在某一匯率水平。 從 IMF進(jìn)行新分類以來各國匯率安排的實際情況來看（ 見表 ）其中采取無獨(dú)立法定通貨的匯率安排和其他傳統(tǒng)的固定釘住安排的國家略微有所增加，實行貨幣局制度和爬行釘住的國家基本保持不變；其中變動最大的是管理浮動和單獨(dú)浮動類。 39 % 44 % 40 % （ 4） 水平區(qū)間釘住 12 % 7 % 5 % （ 5） 爬行釘住 6 % 5 % 4 % （ 6） 爬行區(qū)間釘住 10 % 6 % 6 % （ 7） 不事先公布干預(yù)路徑（目標(biāo)）的管理浮動 26 % 32 % 42 % （ 8） 獨(dú)立浮動 47 % 46 % 41 % 總計 185 100% 186 100% 186 100% 來源： IMF《 國際金融統(tǒng)計 》 各年份（ 1999－ 2022） 時間 構(gòu)成 匯率安排類型 2022 成員國數(shù)量（個） 比重（％） 成員國數(shù)量（個） 比重（％） 成員國數(shù)量（個）