國海證券財(cái)務(wù)報(bào)表分析-展示頁
2025-01-15 22:36本頁面
【正文】 成果。 2. 公司估值多采取財(cái)務(wù)評(píng)估和經(jīng)營管理評(píng)估相結(jié)合的模式，二者互相支持。 除此之外，影響企業(yè)利潤的主要有 ? （ FIFO、 LIFO等） ? （是否充分） ? （資本化確認(rèn)） ? （直線、加速等） ? （銷售、安裝、合同等） ? （擔(dān)保等） ? （重點(diǎn)關(guān)注項(xiàng)） 22 二、公司估值與財(cái)務(wù)分析的結(jié)合應(yīng)用 1. 在評(píng)價(jià)公司時(shí)應(yīng)該首先找出行業(yè)內(nèi)優(yōu)勢龍頭公司勝出的制勝要素，評(píng)估目標(biāo)公司是否具備這方面的實(shí)力或潛質(zhì)，以及這些優(yōu)勢被復(fù)制的難易程度。 ? 它能夠提供上市公司會(huì)計(jì)報(bào)表真實(shí)程度的依據(jù)或線索。 ? 注意以下幾個(gè)會(huì)計(jì)指標(biāo)：主營業(yè)務(wù)利潤、營業(yè)利潤、利潤總額、凈利潤、歸屬于母公司所有者的凈利潤。 上市公司財(cái)務(wù)分析 國海證券研究所 一、會(huì)計(jì)報(bào)表的組成 ? 資產(chǎn)負(fù)債表 ? 利潤表 ? 現(xiàn)金流量表 ? 報(bào)表附注 資產(chǎn)負(fù)債表 ? 反映上市公司會(huì)計(jì)期末全部資產(chǎn)、負(fù)債和所有者權(quán)益情況的報(bào)表 ? 通過資產(chǎn)負(fù)債表，能了解企業(yè)在報(bào)表日的財(cái)務(wù)狀況，長短期的償債能力，資產(chǎn)、負(fù)債、權(quán)益和結(jié)構(gòu)等重要信息 ? 貨幣資金、應(yīng)收賬款、預(yù)收賬款、存貨和在建工程等的變化通常是常規(guī)關(guān)注指標(biāo) 資產(chǎn)類科目的分析 ? 資產(chǎn)負(fù)債表中資產(chǎn)類的科目很多，在進(jìn)行公司財(cái)務(wù)報(bào)表的分析時(shí)重點(diǎn)應(yīng)關(guān)注四個(gè)項(xiàng)目 : ? 應(yīng)收款項(xiàng) ? 待攤費(fèi)用 ? 待處理財(cái)產(chǎn)凈損失 ? 遞延資產(chǎn) 應(yīng)收款項(xiàng) ? （ 1）應(yīng)收賬款 ? （ 2）預(yù)付賬款 ? （ 3）其他應(yīng)收款 ? 結(jié)合帳齡分析應(yīng)收賬款風(fēng)險(xiǎn)，關(guān)注公司是否足額計(jì)提壞帳準(zhǔn)備 其它科目 ? 待處理財(cái)產(chǎn)凈損失 ? 待攤費(fèi)用 ? 遞延資產(chǎn) ? 在建工程 負(fù)債類科目的分析 ? 重點(diǎn)應(yīng)關(guān)注其償債能力 ? 主要通過以下幾個(gè)指標(biāo)分析： ? －短期償債能力 ? －長期償債能力 ? －已獲利息倍數(shù) (EBIT／利息費(fèi)用 ) 短期償債能力分析 ? （ 1）流動(dòng)比率 :流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債之間的比率，衡量公司短期償債能力常用的指標(biāo) ? （ 2）速動(dòng)比率 :速動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債的比率，衡量公司到期清算能力的指標(biāo) 長期償債能力分析 ? （ 1）資產(chǎn)負(fù)債率、權(quán)益比率、負(fù)債與所有者權(quán)益比率 ? （ 2）長期資產(chǎn)與長期資金比率 利潤表 ? 利潤表反映企業(yè)一定時(shí)期的經(jīng)營成果和經(jīng)營成果的分配關(guān)系 ? 它是企業(yè)當(dāng)期生產(chǎn)經(jīng)營成果的集中反映，是衡量企業(yè)生存和發(fā)展能力的主要尺度 ? 其盈利能力指標(biāo)分析主要通過該項(xiàng)分析 利潤表結(jié)構(gòu)分析 ? 重點(diǎn)是相關(guān)的收入指標(biāo)和費(fèi)用指標(biāo)。 ? “收入 成本（費(fèi)用） =利潤”可以視作閱讀這一報(bào)表的基本思路。 分析關(guān)聯(lián)交易判斷公司利潤的來源 ? 1．增加收入，轉(zhuǎn)嫁費(fèi)用 ? 2．資產(chǎn)租賃（價(jià)格是否公允） ? 3．委托或合作投資 ? 4．資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓置換 ? 5. 案例（雙匯、五糧液、承德露露等） 現(xiàn)金流量表 ? 反映企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)現(xiàn)金流入、流出及其凈額的報(bào)表 ? 主要說明公司本期現(xiàn)金來自何處、用往何方以及現(xiàn)金余額如何構(gòu)成 ? 和利潤表參考對(duì)照，有助于了解公司真實(shí)的盈利
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