【正文】 與一指定外幣間進行兌換，并且對貨幣發(fā)行當(dāng)局確保其法定義務(wù)的履行施加限制。當(dāng)這一背景不成立的時候，外匯管制的成本就會大于收益，這時，就應(yīng)適時放松直至取消外匯管制。 “ 貪污因管制而起 ， 而管制也是因為貪污而增加了頑固性 ……， 總之 ， 我的答案是 ， 外匯管制半點好處也沒有 ， 有的就是一些膚淺的謬誤 。在無可奈何的情況下 ， 不少國家都因為黃金外流而實施外匯管制 。 “ 有些國家 ， 因為自己的中央銀行濫印貨幣 ， 引起通貨膨脹 ， 黃金外匯外流在所難免 。 德國實施外匯管理的背景是：一戰(zhàn)后作為戰(zhàn)敗國的德國在經(jīng)濟亟待恢復(fù)的情況下 ， 必須支付巨額的戰(zhàn)爭賠款 ， 這對德國經(jīng)濟的發(fā)展無疑是雪上加霜；其次 ， 納粹為了擴張經(jīng)濟實力 ， 加強軍備等 ， 采取了通貨膨脹政策 ， 使馬克高估 ， 資金外逃 ， 國際收支惡化 ， 從而使德國不斷強化外匯管理；第三 ， 主觀與客觀的因素使當(dāng)時德國外匯管理的范圍涉及到包括貿(mào)易收支與資本項目在內(nèi)的全部涉外收支 ， 管理方法幾乎覆蓋了當(dāng)今采用的包括限制進口 、 鼓勵出口 、 控制內(nèi)資流出 、 積極引進外資 、 以及充分利用雙邊清算協(xié)定的國際支付方式等全部方法 ， 因而可以說它開創(chuàng)了現(xiàn)代外匯管理制度的基本模式 。凡向德國出口為其經(jīng)濟發(fā)展所需的羊毛、棉花、石油、銅等物質(zhì)的非居民，如果將其收入存入以馬克計值的特別帳戶，用于購買德國的商品，那么對這類進口商品可以按高于牌價折算的價格進行支付。按牌價折算出口較困難的商品經(jīng)努力出口后，可自由進口所需商品。 其一是“追加出口”的規(guī)定 。沒有管理所的外匯許可證明不能獲得外匯，以保證有限的外匯收入用于特定的重要進口。貿(mào)易收支的逆差使分配額在同年減少為進口所需外匯的 50%， 9月又減少到 5%。并于 1934年對進口的外匯支付實行分配制。外匯管理范圍擴大到貿(mào)易收支與長期資本收支。但是，馬克匯率的高估、國內(nèi)通貨膨脹的加劇等原因，使外匯管理不但沒有抑制住資本外逃，反而增強了人們對德國貨幣信用的危機感。 1931年 7月，德國難以償還外債，不得已與外國協(xié)商延期償付債務(wù)；同時，實施外匯管理 ， 將外匯收入集中于中央銀行，外匯交易只限于貨幣當(dāng)局批準的對外支付。 “ 外匯限制 ” Exchange Restriction則在程度上和性質(zhì)上緩和得多 二、一戰(zhàn)后德國的外匯管理 一戰(zhàn)結(jié)束后，德國曾利用外資來償付巨額的戰(zhàn)爭賠款及其它對外支付。 ? 20世紀 70年代初蘇聯(lián)時期的盧布官價為 1盧布＝ （當(dāng)時的黑市為 1盧布＝ ） ? 歐福欽辛苦了一輩子掙來的 14萬盧布頃刻間化為烏有，最后兌換成 43美元（如果按 1美元＝ 6000盧布算，僅有約 23美元） 外匯管理的概念： 外匯管理是指一個國家通過法律、法令、條例等形式對外匯資金的收入和支出、匯入和匯出、本國貨幣與外國貨幣的兌換方式及兌換比價所進行的限制。 第三 ， 這個國家具有國際上的經(jīng)濟實力 ，也就是說 ， 在國際貿(mào)易 、 國際金融中占有較大的份額 ， 有一定的影響力 。 第二 ， 這個國家允許其貨幣自由兌換 ， 并對國際經(jīng)濟往來的付款和資金轉(zhuǎn)移不得施加限制 ， 不實行歧視性貨幣措施或多種貨幣匯率 ，而且該貨幣的匯率在很大程度上是由市場因素決定的 。 成為國際貨幣應(yīng)具備的條件： 第一 ， 這個國家的政治 、 經(jīng)濟應(yīng)是開放的 、穩(wěn)定的 。因為當(dāng)成員國發(fā)生國際收支逆差時，可以使用分配到的 SDR， 換取可兌換貨幣償付給債權(quán)國，還可以直接用它償還 IMF的貸款。 ? ①根據(jù) IMF對外匯的解釋，在國際收支逆差時可以使用的債權(quán)，除了以外幣表示的外，還包括中央銀行及政府間協(xié)議而發(fā)生的不在市場上流通的債權(quán)，而不問是本幣還是外幣。其中包括由中央銀行及政府間協(xié)定而發(fā)生的在市場上不流通的債權(quán)，而不問它是以債務(wù)國貨幣還是以債權(quán)國貨幣表示。第三章 外匯與匯率管理 南京大學(xué)金融學(xué)系 于潤 生產(chǎn)就業(yè)收入供求制造業(yè)加工業(yè)農(nóng)業(yè)等產(chǎn)業(yè)有形商品價格生產(chǎn)就業(yè)收入供求旅游運輸醫(yī)保信息服務(wù)貿(mào)易價格貿(mào)易均衡外債風(fēng)險安全國際收支外匯供求資本流量流向規(guī)模效率風(fēng)險安全資本市場衍生市場保險市場房地產(chǎn)市場金融資產(chǎn)價格金融開放條件下的匯率變動第三章 外匯與匯率管理 ? 第一節(jié) 外匯管理概述 ? 第二節(jié) 國際匯率制度的演變 ? 第三節(jié) 匯率制度的選擇 ? 第四節(jié) 美元化與歐元化 ? 第五節(jié) 匯率制度理論新發(fā)展 ? 第六節(jié) 人民幣匯率制度 第一節(jié) 外匯管理概述 一、外匯及外匯管理的概念 二、一戰(zhàn)后德國的外匯管理 三、外匯管理的收益與成本 一、外匯及外匯管理的概念 ? 正確理解外國貨幣、外匯、國際貨幣的概念 ? 成為國際貨幣需要具備的條件 ? 為什么要進行外匯管理 外匯的概念 外匯的一般含義：以外國貨幣表示的被各國普遍接受的，可用于國際間債權(quán)債務(wù)結(jié)算的支付手段。 問題：哪些支付手段屬于外匯呢？ 外匯是貨幣當(dāng)局（中央銀行、貨幣管理機構(gòu)、外匯平準基金及財政部）以銀行存款、財政部庫券、外匯平準基金、長短期政府債券等形式所保有的在國際收支逆差時可使用的債權(quán)。（ IMF） 《中華人民共和國外匯管理暫行條例》第二條規(guī)定，外匯的具體內(nèi)容包括：①外國貨幣，包括鈔票、鑄幣等；②外幣有價證券，包括政府公債、國庫券、公司債券、股票、息票等；③外幣支付憑證、郵電支付憑證，包括票據(jù)、銀行存款憑證、郵電儲蓄憑證；④其他外匯資金。 ? ② IMF分配給各成員國的 SDR也具有外匯的性質(zhì)。也可以作為國際支付中雙方計價結(jié)算的單位，但不能直接用于貿(mào)易或非貿(mào)易的支付。 這意味著用該國貨幣結(jié)算國際交易時 ，由貨幣引起的各種風(fēng)險相對較小 。 這是在國際金融市場上公平競爭的基礎(chǔ) 。 ? 俄羅斯?jié)h學(xué)家歐福欽 ? 俄羅斯蓋達爾的“休克療法”導(dǎo)致了 35％的國民處于貧困線以下，過去生活還算體面的人一時間也都成了貧民。 英文中與 “ 外匯管理 ” 相對應(yīng)的術(shù)語分別exchange control exchange management exchange restriction exchange arrangement exchange administration exchange management則含義廣泛 ，它包括宏觀管理的含義 ， 但更多地是從企業(yè) ，更準確地說是從經(jīng)營外匯或與外匯有關(guān)的微觀經(jīng)濟主體的角度而論的外匯經(jīng)營管理 。金融危機發(fā)生后，國內(nèi)資金外逃，貨幣當(dāng)局試圖通過提高利率仍然不能阻止外匯儲備的大量流失。這種外匯管理原來是暫時性措施，并且管理對象限于短期資本。于是，資本流出反而增多了，由此外匯管理也進一步加強。 1933年 7月，德國限制長期資本對外投資和利潤的匯出。起初，外匯分配按實際進口需求提供 100%的外匯。同時頒布《經(jīng)濟措施法》，將全部進口商品置于 27家商品管理所管轄之內(nèi)。 ? 對于出口制定各種獎勵措施。即將特定商品的出口列入該范圍，其出口收入可用于特定用途的進口； 其二規(guī)定“私人補償” 。 其三創(chuàng)設(shè)非居民特別帳戶 。這種制度的實施不但擴大了德國商品的出口，而且保證了本國所需物質(zhì)的進口。 張五常教授眼中的外匯管制 外匯管制是有著一些古老相傳而極其膚淺的謬誤 ” 。 管制外匯是一個以砍頭來治頭疼的辦法 。 落后國家之所以