【正文】 業(yè)的全部資產(chǎn)的獲取收益的水平 ， 全面反映了企業(yè)的獲利能力和投入產(chǎn)出狀況。因此，有多種多樣的投資報酬比率， 凈資產(chǎn)收益率 和 總資產(chǎn)報酬率 是最重要的投資報酬比率指標(biāo)。 投資報酬比率是企業(yè)的投資者 、 債權(quán)人 、 經(jīng)營者等有關(guān)各方廣泛認(rèn)同的業(yè)績評價指標(biāo) 。該指標(biāo)越高，表明企業(yè)為取得利潤所付出的代價越小，企業(yè)成本費(fèi)用控制得越好，企業(yè)的獲利能力越強(qiáng) 。 經(jīng)營業(yè)績分析的另一方面是資產(chǎn)管理效率即資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度分析 。所以 ， 當(dāng)營業(yè)外凈收入較顯著時 ， 就需要從利潤中將其排除 。 稅前利潤率和凈利潤率 稅前利潤率是指企業(yè)實(shí)現(xiàn)的利潤總額與營業(yè)收入的比率 ， 其計算公式為 稅前利潤率＝利潤總額／營業(yè)收入凈額 稅前利潤率低 ， 表明企業(yè)未能創(chuàng)造出足夠多的營業(yè)收入或者未能控制好成本費(fèi)用 ， 或者兩方面兼有 。 營業(yè)利潤率 營業(yè)利潤率是指營業(yè)利潤與全部業(yè)務(wù)收入的比值 ，其計算公式是 營業(yè)利潤率 ＝營業(yè)利潤／ (主營業(yè)務(wù)收入 +其它業(yè)務(wù)收入 ) 若其它業(yè)務(wù)收入未知 ， 便只用主營業(yè)務(wù)收入作分母； 有時分子也取營業(yè)利潤與利息費(fèi)用之和 ， 以排除財務(wù)條件的影響 。 主營業(yè)務(wù)利潤率體現(xiàn)了企業(yè)經(jīng)營活動最基本的獲利能力，沒有足夠大的主營業(yè)務(wù)利潤就無法形成企業(yè)的最終利潤。 (2) 等于主營業(yè)務(wù)收入減去主營業(yè)務(wù)成本再減去主營業(yè)務(wù)稅金及附加 ， 是毛利潤的另一形式 ， 也就是利潤表中的 “ 主營業(yè)務(wù)利潤 ” 。 用毛利潤計算的主營業(yè)務(wù)利潤率又稱為 毛利率 。 經(jīng)營業(yè)績比率經(jīng)常把利潤表各個項(xiàng)目同銷售收入聯(lián)系在一起 ， 主要的指標(biāo)有毛利率 、 主營業(yè)務(wù)利潤率 、 稅前利潤率和凈利潤率 、 成本費(fèi)用利潤率 。 分析評價企業(yè)的獲利能力可以從兩個方面進(jìn)行，即經(jīng)營業(yè)績分析和投資回報分析，前者可以直接從利潤表取得數(shù)據(jù)，后者則還需利用資產(chǎn)負(fù)債表 。 獲利能力分析是財務(wù)報表分析的核心。 (三 )利潤質(zhì)量惡化的種種表現(xiàn) 利潤質(zhì)量惡化 ， 必然會反映到企業(yè)的各個方面 ，主要表現(xiàn)有： 企業(yè)業(yè)務(wù)種類單一或擴(kuò)張過快； 企業(yè)的業(yè)務(wù)量快速增長而相應(yīng)的利潤反而下降； 應(yīng)收賬款 (存貨 )不正常增長 、 周轉(zhuǎn)率不正常下降； 企業(yè)的業(yè)績過度依賴非主營業(yè)務(wù)； 企業(yè)反常壓縮酌量性成本； 企業(yè)計提的各種減值準(zhǔn)備 、 預(yù)提費(fèi)用過低； 企業(yè)舉債過度； 企業(yè)應(yīng)付賬款不正常增加 ， 應(yīng)付賬款的平均付帳期不正常延長； 處于穩(wěn)定發(fā)展階段的企業(yè) ， 經(jīng)營活動提供的現(xiàn)金流量不足以補(bǔ)償成本費(fèi)用中墊付的貨幣 ， 不分配現(xiàn)金股利； 企業(yè)變更會計政策和會計估計； 1 注冊會計師 (會計師事務(wù)所 )變更 、 審計報告出現(xiàn)異常； 以上種種表現(xiàn)，有的可以從會計報表中的數(shù)據(jù)變化分析出來，有的則要認(rèn)真分析財務(wù)報表的附注及其他非數(shù)據(jù)信息。 分析為企業(yè)作主要貢獻(xiàn)的產(chǎn)品或服務(wù)項(xiàng)目所處的生命周期階段極其市場競爭力可以反映企業(yè)的利潤質(zhì)量。通過主要項(xiàng)目結(jié)構(gòu)分析，可以進(jìn)一步揭示企業(yè)的市場競爭力和獲利水平變化的原因。 對于生產(chǎn)經(jīng)營企業(yè)，應(yīng)以營業(yè)利潤為主，主營業(yè)務(wù)利潤的下降可能預(yù)示危機(jī)，其他業(yè)務(wù)利潤、投資收益的上升可能預(yù)示新的利潤點(diǎn)的出現(xiàn)，高額的營業(yè)外凈收入只不過是曇花一現(xiàn)甚至可能是造假。 （ 二 ） 業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)分析 利潤的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)就是各種性質(zhì)的業(yè)務(wù)所形成的利潤占利潤總額的比重。 第二個層次是總收入和總支出各自的內(nèi)部構(gòu)成 。 第一個層次是總收入與總支出的差額及比例 ， 按照 “ 收入－支出＝利潤 ” 來構(gòu)建 、 分析 。 通過利潤結(jié)構(gòu)的分析 ， 可以判斷利潤的質(zhì)量 ， 進(jìn)而為預(yù)測未來的獲利能力提供依據(jù) 。我國會計制度規(guī)定企業(yè)采用多步 式利潤表。 運(yùn)用利潤表 ， 可以 分析 、 預(yù)測企業(yè)的經(jīng)營成果和獲利能力 、 償債能力 ， 分析 、 預(yù)測未來的現(xiàn)金流動狀況 ， 分析 、 考核經(jīng)營管 理人員的業(yè)績 ， 為利潤分配提供重要依據(jù) 。利潤表及其分析 一 、 概述 利潤表是反映企業(yè)在一定時期 (月份 、 季度 、 年度 ) 經(jīng)營成果的會計報表 。 它是依據(jù) “ 收入－費(fèi)用＝利潤 ” 的關(guān)系 ， 按照其重要性 ， 將收入 、 費(fèi)用和利潤項(xiàng)目依 次排列 ， 并根據(jù)會計賬簿日常記錄的大量數(shù)據(jù)累計整 理后編制而成 ， 是一種動態(tài)報表 。 利潤表的格式為 報告式 ，報告式利潤表又可以分 為單步式和多步式。 ： ； :； ： 二 、 利潤結(jié)構(gòu)與利潤質(zhì)量分析 利潤結(jié)構(gòu)可以從三個方面來分析 ,即收支結(jié)構(gòu) 、 業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu) 、 主要項(xiàng)目結(jié)構(gòu) 。 （ 一 ） 收支結(jié)構(gòu) 分析 收支結(jié)構(gòu)有兩個層次 。 很明顯 ， 利潤與收入 (或成本 )的比值越高 ，利潤質(zhì)量就越高 ， 企業(yè)抗風(fēng)險的能力也越強(qiáng) 。顯然 ， 正常的企業(yè) ， 應(yīng)以主營業(yè)務(wù)收入為主 ， 而其他業(yè)務(wù)收入上升可能預(yù)示企業(yè)新的經(jīng)營方向；營業(yè)外收入為偶然的 、 不穩(wěn)定的收入；靠反常壓縮酌量性成本 、各種減值準(zhǔn)備計提過低 、 預(yù)提費(fèi)用過低而獲得的利潤 ，是暫時的 、 低質(zhì)量的利潤 。 利潤總額由營業(yè)利潤、投資收益、營業(yè)外凈收入構(gòu)成，營業(yè)利潤又由主營業(yè)務(wù)利潤和其他業(yè)務(wù)利潤構(gòu)成。 主要項(xiàng)目結(jié)構(gòu)分析 利潤的主要項(xiàng)目是指為企業(yè)作主要貢獻(xiàn)的各種商品、產(chǎn)品或服務(wù)項(xiàng)目，主要項(xiàng)目結(jié)構(gòu)也可以看作業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的第二層次。主要項(xiàng)目分散甚至難以發(fā)現(xiàn)主要項(xiàng)目的企業(yè)常常是已經(jīng)陷入了困境。 （ 二 ） 利潤操縱 一般說來，上市公司對利潤形成的操縱，常常通過以下手段來實(shí)現(xiàn)： (1)調(diào)節(jié)收入、費(fèi)用或損失確認(rèn)的時間； (2)調(diào)節(jié)資產(chǎn)轉(zhuǎn)化為費(fèi)用的時間，如折舊期限、攤銷期限、在建工程轉(zhuǎn)為固定資產(chǎn)的時間； (3)利用非經(jīng)常性項(xiàng)目； (4)變換股權(quán)投資收益的計算方法； (5)通過與關(guān)聯(lián)方的 “ 非常 ” 交易。 三 、 評價企業(yè)獲利能力的財務(wù)比率指標(biāo) 獲利能力是指企業(yè)運(yùn)用其所支配的經(jīng)濟(jì)資源，開展經(jīng)營活動，從中賺取利潤的能力。獲利能力的強(qiáng)弱直接關(guān)系到投資者的收益、債權(quán)人的風(fēng)險、政府的財政收入和員工的切身利益。 (一 ) 經(jīng)營業(yè)績分析 經(jīng)營業(yè)績是指實(shí)現(xiàn)單位銷售收入或消耗單位資