[經(jīng)濟學]第四章證券投資-展示頁
2024-10-28 03:05本頁面
【正文】 會計學院 黃潔莉 LOGO 第四章 證券投資 第一節(jié) 證券投資概述 一、證券投資的定義 P118 ? 證券 —— 發(fā)行人 為籌集資金而發(fā)行的、表示其 持有人 對發(fā)行人直接或間接享有股權或債券并可轉仍的書面憑證。 ? 證券投資 —— 投資者將資金投放于股票、債券、基金和衍生證券等資產(chǎn)，從而 獲取收益 的一種投資行為。這種風險來自于市場買賣雙方供求不平衡引起的價格波動，從而影響投資收益的實現(xiàn)。利率變動影響證券價格從而影響證券投資收益 – 作用結果：利率與證券價格呈反方向變化 – 作用原理 :一是改變資金流向。二是影響公司融資成本。指通貨膨脹、貨幣貶值給投資者帶來實際收益水平下降的風險 ? 偶然事件風險。來自政府的產(chǎn)業(yè)政策調整、競爭對手的實力變化和企業(yè)內部的決策失誤或管理不善 – 財務風險。資本結構不當，債務負擔過重，不能按期還本付息，面臨訴訟、破產(chǎn)等威脅 – 信用風險?？蓺w屬于財務風險 六、證券投資的收益 ? 證券投資收益 =持有利得 +資本利得 ? 表達方式 —— 常用相對數(shù) —— 年化收益率 六、證券投資的收益 ? （一）不考慮貨幣時間價值 —— 單利法下 ? P125：例 4 4 43 ?收 益 所 得 資 本 利 得持 有 期 投 資 收 益 率 ＝投 資 額（二）考慮貨幣時間價值 復利法下 證券投資收益率就是計算其 內含報酬率（ IRR） —— 預期投資收益率如何計算？ 長期債券投資 P126：例 44 長期股票投資 ? 股利變動（ P127：例 45） ? 股利固定不變、永久持有 ? 股利永續(xù)增長、永久持有 練習： P164：練習一、練習二 第二節(jié) 證券投資決策 ? 決策標準：是否有投資價值 ? 比較內在價值與目前的市價 ?內在價值含義：又稱投資價值、公正價值、資本化價值和理論價格（投資者） 。當時的市場利率為 12%。說明其實際收益率肯定 12%，但收益率到底是多少呢？即求 IRR – 92021=100000*10%*PVIFA(i,5)+100000*PVIF(i,5) – 運用逐步測算法， – 12%
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